實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

上市不到兩年，雅創(chuàng)電子（301099.SZ）“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”不停，近日，雅創(chuàng)電子計(jì)劃再將一家電子元器件行業(yè)代理分銷商完全收入囊中。

回看雅創(chuàng)電子收購(gòu)案例，可以發(fā)現(xiàn)雅創(chuàng)電子買(mǎi)下資產(chǎn)均為高價(jià)出手，這次收購(gòu)也不例外。過(guò)去兩年，雅創(chuàng)電子收購(gòu)耗資超過(guò)5億元，早已超過(guò)首發(fā)募資額。

標(biāo)的公司估值漲了又漲

不到一年，雅創(chuàng)電子又拋出高價(jià)收購(gòu)的“橄欖枝”。

6月26日，雅創(chuàng)電子稱，其全資子公司 UPC ELECTRONICS PTE LIMITED(簡(jiǎn)稱“香港UPC”）擬以不超過(guò)1589.25萬(wàn)美元（折合人民幣約1.15億元）自有資金或自籌資金向新加坡上市公司JUBILEE INDUSTRIES HOLDINGS LTD.（簡(jiǎn)稱“JUBILEE”）購(gòu)買(mǎi)其持有的WE Components Pte.Ltd.（簡(jiǎn)稱“WE”）公司剩余86%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?/span>，香港UPC將持有WE100%的股權(quán)，WE將納入雅創(chuàng)電子合并報(bào)表范圍。

雅創(chuàng)電子認(rèn)為WE是塊“香餑餑”，公告顯示，WE為電子元器件行業(yè)的代理分銷商，涵蓋國(guó)際知名客戶，在東南亞多地均設(shè)立銷售機(jī)構(gòu)。雅創(chuàng)電子稱該交易有利于加快其東南亞市場(chǎng)的布局，實(shí)施電子元器件分銷業(yè)務(wù)橫向的延續(xù)和拓展。

美中不足的是，WE處于虧損狀態(tài)。2022年4月1日至2023年3月31日，WE凈利潤(rùn)約為-348.35萬(wàn)新元，折合人民幣約虧損1861.85萬(wàn)元。

盡管如此，對(duì)這筆交易，雅創(chuàng)電子還是拋出相對(duì)高價(jià)。至今年一季度末，WE的所有者權(quán)益為2065.45萬(wàn)新元，折合人民幣約1.1億元，而雅創(chuàng)電子收購(gòu)86%股權(quán)的對(duì)價(jià)就給到了1.15億元。

實(shí)際上，早在去年，雅創(chuàng)電子就將WE部分股權(quán)收入囊中，但最早對(duì)WE感興趣的并非雅創(chuàng)電子，作為“后來(lái)居上者”，雅創(chuàng)電子不斷拿出高價(jià)誠(chéng)意，在去年首次收購(gòu)時(shí)就將WE的估值“捧”到了1億元。

界面新聞查詢JUBILEE在新加坡證券交易所公告，2021年11月，JUBILEE與杭州宇曄科技有限公司簽訂諒解備忘錄，WE的全部已發(fā)行和實(shí)收股本作價(jià)400萬(wàn)美元（當(dāng)時(shí)折合人民幣約2594.16萬(wàn)元），杭州宇曄科技有限公司進(jìn)行收購(gòu)。公告顯示，截至2021年9月30日，WE存貨賬面價(jià)值約700美元（當(dāng)時(shí)折合人民幣約4539.76萬(wàn)元）。后續(xù)，杭州宇曄科技有限公司還繳納了184.6萬(wàn)美元定金。

隨后不久，雅創(chuàng)電子出場(chǎng)。JUBILEE 在2022年3月7日公告，與香港UPC簽訂協(xié)議，交易對(duì)方支付150萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)WE14%的股權(quán)。結(jié)合當(dāng)時(shí)匯率，此時(shí)WE全部股權(quán)價(jià)值估值約6801.24萬(wàn)元，遠(yuǎn)高出杭州宇曄科技有限公司收購(gòu)價(jià)格。

2022年6月21日，該協(xié)議正式簽訂，WE14%股權(quán)價(jià)格更上一層樓，香港UPC最終以210萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)WE14%股權(quán)，結(jié)合當(dāng)時(shí)匯率，WE三個(gè)月后全部股權(quán)價(jià)值價(jià)格就漲到了約1億元。這期間，雖未能查詢得知WE的財(cái)務(wù)情況，但截至2021年3月31日至2022年3月31日，作為母公司的JUBILEE虧損519.2萬(wàn)新元。

“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”已超IPO募資額

除了買(mǎi)下WE，在上市不到兩年的時(shí)間里，雅創(chuàng)電子還收購(gòu)了不少公司股權(quán)，這些公司大都與雅創(chuàng)電子主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，也均印證了雅創(chuàng)電子在收購(gòu)上的“不差錢(qián)”。

2022年1月，雅創(chuàng)電子以自有資金1.15億元收購(gòu)深圳市怡海能達(dá)有限公司55%股權(quán)，該公司主要從事電子元器件的分銷，經(jīng)評(píng)估后，其全部全價(jià)值作價(jià)2.02億元，增值率達(dá)362.16%。

2022年5月，雅創(chuàng)電子公告，以自有資金或自籌資金2.4億元購(gòu)買(mǎi)專業(yè)從事模擬數(shù)字集成電路設(shè)計(jì)研發(fā)、專用芯片(ASIC)定制設(shè)計(jì)服務(wù)的深圳歐創(chuàng)芯半導(dǎo)體有限公司(以下簡(jiǎn)稱“歐創(chuàng)芯”或“標(biāo)的公司”)60%的股權(quán)。經(jīng)評(píng)估，該公司全部權(quán)益價(jià)值為4.06億元，增值率為791.06%。

2023年3月30日，雅創(chuàng)電子全資子公司香港雅創(chuàng)臺(tái)信電子有限公司(簡(jiǎn)稱“香港臺(tái)信”)以自有資金1.5億港元收購(gòu)香港上市公司威雅利電子(集團(tuán))有限公司(0854.HK，簡(jiǎn)稱“威雅利”)17.12%的股份，收購(gòu)價(jià)格為10.00港元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于威雅利3月29日收盤(pán)價(jià)2.98元/股，此后，雅創(chuàng)電子成為威雅利第一大股東。

2023年4月27日，為進(jìn)一步提升對(duì)威雅利的影響力，香港臺(tái)信再次以自有資金1626.44萬(wàn)港元進(jìn)一步收購(gòu)?fù)爬?.12%的股份，收購(gòu)價(jià)格為4.5港元/股，本次收購(gòu)?fù)瓿珊笙愀叟_(tái)信合計(jì)持有威雅利21.24%的股份，繼續(xù)成為威雅利第一大股東。

統(tǒng)計(jì)來(lái)看，上述幾筆收購(gòu)雅創(chuàng)電子耗資超5億元。資料顯示，雅創(chuàng)電子為汽車(chē)電子領(lǐng)域的電子元器件授權(quán)分銷商和IC設(shè)計(jì)廠商，2021年11月登陸創(chuàng)業(yè)板，實(shí)際募資4.4億元。

“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的同時(shí)，財(cái)務(wù)方面，截至今年一季度末，雅創(chuàng)電子賬上貨幣資金3.43億元，短期借款高達(dá)7.09億元。2020至2022年，雅創(chuàng)電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為-2.76億元、-3.83億元、-3.2億元。

6月公告顯示，雅創(chuàng)電子向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)3.63億元。