文|投資界PEdaily
這一刀砍向了亞太PE團(tuán)隊(duì)。
據(jù)彭博社報道，KKR在一封致投資者的信函中宣布對亞太區(qū)私募股權(quán)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行重大重組——路明將擔(dān)任KKR亞太區(qū)執(zhí)行董事長，致力于戰(zhàn)略舉措；Hiro Hirano則不再擔(dān)任私募股權(quán)聯(lián)席主管，轉(zhuǎn)而擔(dān)任副執(zhí)行董事長，同時繼續(xù)擔(dān)任日本首席執(zhí)行官。
此外，KRR印度、東南亞、澳大利亞團(tuán)隊(duì)都出現(xiàn)不同程度調(diào)整。這被視為近年來全球投資公司在亞洲最大規(guī)模的高管變動之一。
而關(guān)于路明，公開報道甚少。出生于湖北武漢，他是中國第一批MBA，私募股權(quán)投資生涯始于中信，后來輾轉(zhuǎn)加入了摩根大通，直到2006年進(jìn)入KKR亞太團(tuán)隊(duì)。
轉(zhuǎn)眼17年過去了，路明真真切切親歷了美元PE在華乃至亞洲的浮沉歷史。
路明是誰？從摩根大通到KKR
1958年，路明出生于湖北武漢的一個書香門第的家庭。
資料顯示，70年代末，路明順利進(jìn)入到武漢水利電力工程大學(xué)（現(xiàn)為武漢大學(xué)）攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)。彼時，恰逢國家正在招集一批有工作經(jīng)驗(yàn)、數(shù)學(xué)好、畢業(yè)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生到國外去學(xué)習(xí)企業(yè)管理，而路明幸運(yùn)地成為中國最早一批MBA。
隨后，路明來到了比利時魯汶大學(xué)，在這里他受到來自現(xiàn)代商業(yè)社會的極大沖擊，并對企業(yè)管理產(chǎn)生了濃厚的興趣。
畢業(yè)后，路明回到了中國，加入了中信集團(tuán)。期間，他逐漸負(fù)責(zé)起中信在資源和金屬領(lǐng)域投資，并常常直接參與眾多企業(yè)的管理改善。最知名的案例是在1988年，路明代表中信集團(tuán)以3350萬美元的價格收購了美國特拉斯華州克萊芒市一家瀕臨倒閉的老鋼鐵廠，并更名“中信鋼鐵公司（美國）”，這是國內(nèi)最早的海外收購案。
此后五年里，路明帶領(lǐng)著這家鋼鐵公司進(jìn)行了脫胎換骨的改造，成功地將其從破產(chǎn)的邊緣挽救了回來。一個中國人將一家美國公司起死回生當(dāng)時在美國引起不小轟動，憑此路明也出現(xiàn)在《Business Week》雜志的報道里。
多年后，路明加入到總部位于英國的全球汽車零部件研發(fā)和制造巨頭--盧卡斯。彼時，路明出任盧卡斯亞太區(qū)業(yè)務(wù)開發(fā)副總裁，隨即升任總裁。期間，路明非常看好韓國汽車技術(shù)服務(wù)公司——Mando Corporation，下決心收購它。但就在收購接近尾聲時，總公司因?yàn)閭鶆?wù)問題，停止了收購。
路明一度頗為失落。就在這時，他遇到了摩根大通亞洲投資基金的創(chuàng)始合伙人。路明想說服他們收購Mando Corporation，卻沒想到直接被拉入伙。當(dāng)時，摩根大通亞洲投資基金正在籌集第一個基金，路明應(yīng)邀出任合伙人。
在此之后，利用自己多年在企業(yè)端積累的經(jīng)驗(yàn)，路明在摩根大通圍繞著消費(fèi)、工業(yè)、汽車領(lǐng)域投資了多家企業(yè)，并經(jīng)常以投資人的身份參與到企業(yè)管理中，樂此不疲。
直到2006年，KKR的一紙公告宣布了路明最新的動向——任命路明為董事總經(jīng)理，并公開宣布，他將“領(lǐng)導(dǎo)KKR在亞太地區(qū)新的交易項(xiàng)目”。
作為全球歷史最悠久私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之，當(dāng)時KKR在亞洲卻是個新兵——在亞太地區(qū)急需要一個既懂得當(dāng)?shù)厥袌?，又懂得美元PE運(yùn)作的大將，路明便成為了最佳人選。
加入KKR之后，路明素來低調(diào)，我們鮮少能夠從媒體中看到他的消息。直到這一次，KKR重組亞太區(qū)私募股權(quán)團(tuán)隊(duì)——
路明 Ming Lu，將擔(dān)任KKR亞太區(qū)執(zhí)行董事長，負(fù)責(zé)制定戰(zhàn)略;
Hiro Hirano，辭去私募股權(quán)主管、轉(zhuǎn)為副執(zhí)行董事長，同時繼續(xù)擔(dān)任日本主管;
Gaurav Trehan，除擔(dān)任印度主管外，同時升任亞太區(qū)私募股權(quán)唯一的負(fù)責(zé)人。
加入KKR 17年，路明轉(zhuǎn)身幕后運(yùn)籌帷幄。
KKR入華史
提起KKR，PE圈可以說是無人不曉。
成立于1976年，總部位在紐約的KKR，是全球歷史最悠久、經(jīng)驗(yàn)最豐富的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一，素有“華爾街之狼”之稱，與黑石、凱雷、德州太平洋并稱“全球四大PE巨頭”。
2005年，KKR在香港設(shè)立辦公室，正式進(jìn)軍亞洲。此后KKR陸續(xù)募集了亞洲一期基金、亞洲二期基金、亞洲三期基金、亞洲四期基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金及中國成長基金等多只投向亞洲的基金，以上各只基金的規(guī)模分別達(dá)40億美元、60億美元、93億美元、150億美元、39億美元以及10億美元。
最轟動的是2021年4月，KKR宣布完成亞洲四期基金的募集，募資總額150億美元，成為亞洲史上最大的一只PE基金。
入華18年以來，KKR在大中華地區(qū)密集布局。公開資料顯示，KKR在中國投了超過40家企業(yè)，涵蓋了從私募股權(quán)到房地產(chǎn)的多個投資領(lǐng)域，包括消費(fèi)、醫(yī)療健康以及科技等賽道，投資了南孚電池、蒙牛乳業(yè)、青島海爾、優(yōu)信集團(tuán)、雷士照明等一系列行業(yè)巨頭。
KKR還投出了一個個明星新經(jīng)濟(jì)公司。例如字節(jié)跳動，2018年10月，KKR參與了字節(jié)跳動40億美元的Pre-IPO輪融資；社區(qū)團(tuán)購獨(dú)角獸——興盛優(yōu)選，KKR曾在2019-2020年連續(xù)兩次大手筆投資；其還在2021年斥巨資買下的連鎖藥房公司“全億健康”，締造了近年來中國連鎖藥店最大并購交易案。
2022年，在國內(nèi)一級市場相對消極的情況下，KKR仍在逆勢掃貨。去年9月，KKR領(lǐng)投了一家中國寵物醫(yī)院——瑞辰寵物醫(yī)院集團(tuán)。成立于2021年，瑞辰寵物是全國第三大寵物醫(yī)院連鎖企業(yè)，管理著超過130家寵物醫(yī)院。
KKR毫不掩飾在中國的野心?；叵?020年，KKR聯(lián)合總裁兼首席運(yùn)營官約瑟夫·貝（Joseph Bae）曾表示，KKR希望把公司在美國的所有產(chǎn)品線都帶到中國來。“10年后，KKR在中國的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不會小于在北美的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！?/p>
然而最近三年，包括KKR在內(nèi)的美元PE的聲音越來越小。
美元PE江湖變了
這幾年，KKR留給國內(nèi)同行的印象并不多。
最轟動的是2021年5月，KKR在中國拿下了第一塊基金管理人牌照——KKR在中國基金業(yè)協(xié)會完成登記備案，設(shè)立開德私募基金管理（海南）有限公司。這是美國PE在中國拿到的第一張私募基金管理人牌照，意味著KKR可以在國內(nèi)募集人民幣了。
對于美元PE們來說，KKR無疑開創(chuàng)了先河。要知道，KKR歷來是PE圈的風(fēng)向標(biāo)之一。
這不禁令人想起最近標(biāo)志性的一幕：全球VC巨頭紅杉資本正式宣布，將把紅杉美歐、中國、印度/東南亞三地的本土基金徹底分拆，各自完全獨(dú)立運(yùn)營，并采用不同品牌開展業(yè)務(wù)。
可以看到，越來越多美元PE開始試水人民幣基金——資產(chǎn)規(guī)模逾8000億美元的漢領(lǐng)資本在去年5月宣布獲得上海市QFLP（合格境外有限合伙人）試點(diǎn)資格，可以將境外資本兌換為人民幣資金，投資于國內(nèi)的私募股權(quán)市場,積極拓展人民幣市場的投資機(jī)會。
此外，資產(chǎn)管理規(guī)模逾35億美元的亞賦基金（前身是渣打銀行旗下渣打直投Standard Chartered Private Equity）也在募集人民幣基金。
無獨(dú)有偶，LVMH旗下私募股權(quán)基金L Catterton已經(jīng)宣布完成了首只人民幣基金的募資，首期募資規(guī)模達(dá)到10億元人民幣，預(yù)計(jì)總規(guī)模20億。
曾幾何時，美元PE在國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)堪稱天花板的存在，但如今業(yè)務(wù)似乎越來越難做。如何調(diào)整自身的姿勢，已經(jīng)成為包括美元PE在內(nèi)所有美元基金共同面臨的難題。