文|云酒網(wǎng)
近日，在貴州茅臺2022年股東大會上，表決通過了《關(guān)于出資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》（以下簡稱“議案”）。這意味著貴州茅臺首次參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金即將進(jìn)入實(shí)施階段。
實(shí)際上，不只是貴州茅臺，近年來五糧液、瀘州老窖等頭部酒企紛紛布局產(chǎn)業(yè)基金，酒企正成為基金江湖一支獨(dú)具特色的隊(duì)伍。
首次做基金？茅臺旗下基金曾收獲6家IPO
貴州茅臺設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的公告此前就已經(jīng)發(fā)布。
5月，貴州茅臺公告，將出資設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金，分別為茅臺招華基金和茅臺金石基金，貴州茅臺分別認(rèn)繳50億元，累計(jì)出資100億元。
外界更多的關(guān)注點(diǎn)在于，這是貴州茅臺歷史上首次設(shè)立私募投資基金。
但值得一提的是，貴州茅臺母公司茅臺集團(tuán)早有成功投資運(yùn)營基金的經(jīng)驗(yàn)，并取得了極大成功。
2014年，茅臺集團(tuán)就已經(jīng)和建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司共同持股成立茅臺（貴州）私募基金管理有限公司（以下簡稱“茅臺基金公司”）。
2014年到2023年5月，茅臺基金公司參與投資多個(gè)項(xiàng)目。其中實(shí)現(xiàn)IPO的就有6個(gè)，分別為飲料品牌李子園、包裝生產(chǎn)商嘉美包裝、聚酯材料研發(fā)商萬凱新材、汽車零部件研發(fā)商天宜上佳以及新巨豐和最具影響力的京東物流。
2021年5月，京東物流完成港股IPO。茅臺集團(tuán)官方發(fā)布消息稱，旗下基金參與了京東物流上市前唯一一輪融資。并表示此項(xiàng)目是茅臺基金公司圍繞大消費(fèi)相關(guān)行業(yè)進(jìn)行的又一次有市場影響力的投資。
目前，茅臺基金公司參與投資的鍋圈食匯也已經(jīng)在港股遞交招股書。茅臺基金公司大概率又將收獲一家IPO。
所以，對于貴州茅臺而言，雖然是首次設(shè)立私募基金，但是其成功經(jīng)驗(yàn)仍然能提供參考和借鑒。貴州茅臺本次設(shè)立的兩支私募基金中也都有茅臺基金公司的參與。
與茅臺集團(tuán)相似，貴州茅臺本次出資設(shè)立的兩支私募基金也選擇強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
茅臺招華基金和茅臺金石基金分別由招商局資本和金石投資與貴州茅臺合作成立，招商局資本和金石投資屬于國內(nèi)頭部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，前者在招商局集團(tuán)旗下，后者在中信集團(tuán)旗下。
酒企做基金投資，遠(yuǎn)不止茅臺一家
今年以來，已有多家白酒企業(yè)加碼參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。
江蘇唯二的兩家白酒上市公司，洋河股份和今世緣都曾在今年1月發(fā)布投資公告。
洋河股份在1月公告稱，董事會同意公司以自有資金出資30億元設(shè)立全資子公司并與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資。公告顯示，該項(xiàng)目華泰洋河母基金已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案。
今世緣在1月也發(fā)布公告，擬出資1.5億元，入伙南京華泰金斯瑞生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），該項(xiàng)目將主要投資醫(yī)療健康和生命科學(xué)領(lǐng)域。
川酒也沒有落后。今年4月18日，五糧液成立四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司。對此，五糧液證券部回應(yīng)表示，目前集團(tuán)有在考察新能源領(lǐng)域的投資。
5月9日，瀘州老窖與國泰君安舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，未來雙方將共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金。
在白酒之外，黃酒龍頭古越龍山也有投資產(chǎn)業(yè)基金的布局。古越龍山同樣是在今年1月宣布與杭州大頭投資管理有限公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，公司將出資人民幣2900萬元，占基金規(guī)模96.6667%。
另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月共有22家A股上市公司發(fā)布公告稱，將參與私募股權(quán)投資，累計(jì)出資額超過了160億。其中酒企占4家。
實(shí)際上，酒企設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)有很多案例，只是今年比較密集。
檢索即可發(fā)現(xiàn)，洋河股份近年來還參與了多只基金的投資。在更早之前，今世緣也曾多次出手認(rèn)購產(chǎn)業(yè)基金份額。五糧液出資的宜賓市高端成長型產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金，投資了宜賓雅高新材料有限公司和四川雅衛(wèi)新材料有限公司。瀘州老窖集團(tuán)更是基金投資的“大佬”，是金舵投資和璞泉私募股權(quán)的兩大基金投資主體。
隨著酒企對于產(chǎn)業(yè)基金投資日趨成熟，且酒企現(xiàn)金貯備豐厚，酒企正成為基金江湖一支獨(dú)具特色的隊(duì)伍。越來越多的頭部酒企有資金實(shí)力，也有投資能力，所以形成了當(dāng)下酒企熱衷于產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)象。
時(shí)代變了，該酒企投資基金火出圈了
過去幾年，白酒股持續(xù)走強(qiáng)，重倉白酒行業(yè)的偏股基金火爆出圈。
比如“招商中證白酒指數(shù)基金”在近年來得益于白酒股的強(qiáng)勢復(fù)蘇，凈值漲幅階段性明顯勝出，成為內(nèi)地規(guī)模最大公募基金之一。
對白酒股的偏愛，不是公募基金的特權(quán)。眾多私募基金也在不斷加倉白酒，但斌、林園等私募大佬都極為關(guān)注貴州茅臺、五糧液等龍頭酒企。
時(shí)至今日，白酒股仍然是各大公募和私募基金的重要標(biāo)的。不過與以往不同的是，酒企不再是簡單的被基金投資，而是主動設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，加強(qiáng)對外進(jìn)行投資。
在近年酒業(yè)復(fù)蘇的行情之下，頭部酒企業(yè)績快速增長，除了高額分紅之外，多數(shù)酒企仍持有十分可觀的現(xiàn)金儲備。在此背景下，酒企紛紛加碼產(chǎn)業(yè)基金投資有利于盤活閑置資金，提高資金收益率。
貴州茅臺董事長丁雄軍表示，貴州茅臺參與設(shè)立基金主要目的是借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)勢提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平也曾發(fā)表相關(guān)觀點(diǎn)。他認(rèn)為，傳統(tǒng)酒企投資新興領(lǐng)域，還有助于公司保持活力，也是深化國資國企改革，產(chǎn)融結(jié)合的大勢所趨。在他看來，茅臺與行業(yè)領(lǐng)先資管公司合作，保持一貫的穩(wěn)健風(fēng)格，嚴(yán)守金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，借助產(chǎn)業(yè)基金，茅臺可以通過股權(quán)投資靈活布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
縱觀國內(nèi)食品飲料行業(yè)，不乏絕味食品通過深圳網(wǎng)聚進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資、新希望與多家國內(nèi)外機(jī)構(gòu)成立產(chǎn)業(yè)基金布局農(nóng)業(yè)及乳制品產(chǎn)業(yè)鏈、伊利設(shè)立健瓴基金對外投資等案例。中信證券研報(bào)表示，從實(shí)際效果來看，由于產(chǎn)業(yè)基金背靠上市公司的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資源，以及對業(yè)務(wù)本身的深刻理解和把握，往往能夠進(jìn)行更好的投資判斷，市場認(rèn)可度普遍較高。
在國際市場，海外酒企多設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，孵化小眾品牌&綁定優(yōu)秀上下游公司。作為世界龍頭酒企，百威英博和帝亞吉?dú)W也均有關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
例如ZX Ventures是百威專業(yè)化的孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資部門，其投資主要集中在數(shù)字化、精釀啤酒品牌、渠道體驗(yàn)等方面。同時(shí)，百威的投資還覆蓋AI、區(qū)塊鏈、外賣平臺等新興方向。
Distill Ventures是帝亞吉?dú)W全權(quán)委托的投資機(jī)構(gòu)，專注于投資小眾品牌并基于帝亞吉?dú)W的資源推行全球化投放，2013年以來已經(jīng)投資了超過35個(gè)小眾優(yōu)秀品牌，孵化作用明顯。
無論是從橫向?qū)Ρ冗€是縱向?qū)Ρ?，無論是從資金角度考慮還是發(fā)展角度考慮，國內(nèi)酒企對產(chǎn)業(yè)基金的投資都十分有必要深入推進(jìn)。幸運(yùn)的是，我們正看到國內(nèi)酒企紛紛加碼產(chǎn)業(yè)基金投資。
以往，基金因?yàn)橥顿Y酒火出圈。而在今年以后，酒企投資產(chǎn)業(yè)基金也許也能火出圈，讓外界看到酒企有投資產(chǎn)業(yè)基金的實(shí)力，和運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金的能力，投資產(chǎn)業(yè)基金也能更好地為企業(yè)發(fā)展和酒業(yè)發(fā)展提供助力。