界面新聞記者 | 龐宇
6月14日，通宇通訊（002792.SZ）發(fā)布關(guān)于籌劃轉(zhuǎn)讓湖北和嘉包裝科技有限責(zé)任公司93%股權(quán)的提示性公告。
通宇通訊稱，為進一步優(yōu)化公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動公司聚焦主業(yè)長遠發(fā)展，公司擬籌劃轉(zhuǎn)讓湖北和嘉93%股權(quán)。目前該事項尚處于籌劃階段，本次交易方式、交易對方、交易價格尚未確定，待相關(guān)事項確定后，公司將按相關(guān)規(guī)定履行相應(yīng)的審批程序，并及時進行信息披露。
湖北和嘉是通宇通訊今年3月份“溢價”收購而來，至今持股時間不足3個月。
6月15日，通宇通訊回復(fù)界面新聞稱，此次轉(zhuǎn)讓是“（公司）領(lǐng)導(dǎo)那邊的戰(zhàn)略調(diào)整，后續(xù)會披露相關(guān)進展”。
據(jù)了解，今年3月18日，通宇通訊公告披露，擬以自有資金7034.52萬元購買王濤、王臘春、楊淑武、李江鴻、李勇等 5 位自然人所持有的湖北和嘉93%股權(quán)。 公司與上述交易對手方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
通宇通訊收購湖北和嘉時選擇了估值更高的收益法評估作為評估結(jié)論。采用收益法評估的湖北和嘉股東全部權(quán)益于評估基準日2023年1月31日的市場價值為7759.68萬元，相對其于評估基準日的凈資產(chǎn)賬面價值3296.38萬元，增值4463.30萬元，增值率135.40%。2022年，湖北和嘉營業(yè)收入6285.64萬元，凈利潤1300.71萬元。
通宇通訊與湖北和嘉在業(yè)務(wù)上毫無關(guān)系。通宇通訊主要從事通信天線及射頻器件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。而湖北和嘉是一家煙標公司，從事高端包裝印刷品及材料的研產(chǎn)銷，主要客戶為內(nèi)蒙古昆明卷煙有限責(zé)任公司。
一家主營基站天線的上市公司突然跨界煙草包裝印刷領(lǐng)域。該筆交易在當時便引發(fā)了深交所的關(guān)注。對于二者主業(yè)差異較大這一情況，深交所曾要求通宇通訊結(jié)合主營業(yè)務(wù)協(xié)同性、戰(zhàn)略發(fā)展計劃等，說明公司收購湖北和嘉的主要目的及必要性。
根據(jù)通宇通訊回復(fù)的說法，近年來，受行業(yè)技術(shù)更替和通信基建投資大周期的影響，業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展具有一定的周期性，公司利潤波動較大。當前公司賬面現(xiàn)金充裕，部分閑置資金用來做存款理財，雖然收益穩(wěn)定，但現(xiàn)金收益率偏低，資金使用效率不高。公司希望拿一部分現(xiàn)金儲備，參與到回報相對穩(wěn)定、財務(wù)風(fēng)險相對可控的領(lǐng)域，適當進行多元化嘗試。
通宇通訊認為，煙標行業(yè)利潤高于通信設(shè)備行業(yè)，本次收購有助于增強公司盈利能力，增加現(xiàn)金流，更好地支持公司的發(fā)展。
截至今年一季度末，通宇通訊擁有貨幣資金8.51億元和理財?shù)冉灰仔越鹑谫Y產(chǎn)8.48億元。2022年、2023年一季度，通宇通訊分別實現(xiàn)凈利潤8153.06萬元、3429.51萬元，同比分別增長98.27%和70.88%。
值得一提的是，通宇通訊與湖北和嘉老股東也有業(yè)績對賭。這一情況當時也曾受到深交所關(guān)注。
交易對手方王濤承諾，2023年至2025年，保障湖北和嘉每年在蒙昆公司的所有品類招標中，超過50%的品類中標，且湖北和嘉2023年銷售額不低于5000萬元。如果當年未達成，王濤應(yīng)在次年1月15日之前按3400萬元的5%即170萬元補償給上市公司，但該補償額超過340萬元后，超過部分王濤先生可免于支付。
而根據(jù)最新公告，湖北和嘉2023年一季度未經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其當期僅實現(xiàn)營業(yè)收入509.2萬元，凈利潤93.3萬元。也就是說，湖北和嘉今年一季度營收剛及全年承諾的10%。
且通宇通訊所看重的現(xiàn)金流這一指標與業(yè)績相差甚遠，2023年一季度，湖北和嘉經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-584.1萬元（未經(jīng)審計）。2022年度這一數(shù)值為1195.01萬元。
不過，通宇通訊董秘辦相關(guān)人員6月15日向界面新聞表示，此次轉(zhuǎn)讓和湖北和嘉基本面表現(xiàn)無關(guān)，“主要是領(lǐng)導(dǎo)的決策?！敝劣跇I(yè)績對賭是否還作效，其表示，“會有一定的調(diào)整。出售出去之后，標的不再在公司報表范圍，肯定會有調(diào)整?！?/span>
通宇通訊的實際控制人為吳中林、時桂清，二者分別持有公司31.12%和21.92%的股份。吳中林時任公司董事長，時桂清任總經(jīng)理。
值得一提的是，今年5月通宇通訊發(fā)布了董事會秘書、副總經(jīng)理馬巖辭職的公告。馬巖于2020年4月起任公司副總經(jīng)理，2022年5月兼任董事會秘書。通宇通訊董秘辦相關(guān)人員表示，其辭職與交易湖北和嘉股權(quán)一事無關(guān)。
實際上，自收購湖北和嘉以來，不少投資者曾在互動平臺上對通宇通訊的收購意圖提出質(zhì)疑。對此，上述通宇通訊相關(guān)人員對界面新聞表示，投資者的反應(yīng)與此次籌劃轉(zhuǎn)讓“有一定的聯(lián)系，但不是主要原因?！?/span>
在ChatGPT及CPO概念帶動下，通宇通訊股價在今年2月份迎來一波強勢上漲后，股價從年初約11元/股左右一路沖至4月份的20元/股。6月15日，該股報收于16.67元/股，較年初累計漲幅超56%。
今年2月，通宇通訊曾公告披露，公司實際控制人時桂清拋擬在6個月內(nèi)減持不超過804.11萬股（占公司總股本的2%）。根據(jù)5月24日公告，時桂清提前終止股份減持計劃，截至公告日未實施減持。