記者｜張喬遇

近日，硅谷數(shù)模（蘇州）半導(dǎo)體股份有限公司（簡稱：硅數(shù)股份）向上交所科創(chuàng)板遞交了招股書，公司擬募集資金15.15億元，主要用于高清顯示技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、智能連接芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司主營業(yè)務(wù)為高性能數(shù)?；旌闲酒?/span>的設(shè)計(jì)、銷售。2020年至2022年（報(bào)告期），硅數(shù)股份的營業(yè)收入分別為6.55億元、8.40億元和8.95億元，三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為16.87%；凈利潤分別為2566.57萬元、7984.70萬元和1.13億元。業(yè)績穩(wěn)步增長的背后，硅數(shù)股份賬上還有超9億元商譽(yù)及無形資產(chǎn)，或面臨減值風(fēng)險(xiǎn)。

收購形成超15億元商譽(yù)

2016年9月26日，硅數(shù)有限（硅數(shù)股份前身）設(shè)立，注冊資本為200萬元，其中嘉興海大出資140萬元，上海數(shù)瓏出資60萬元。截至招股書簽署日，硅數(shù)股份無控股股東、實(shí)際控制人。

發(fā)行前公司共有50名股東，且股權(quán)分散，上海鑫錨企業(yè)管理咨詢有限公司（下稱：上海鑫錨）系硅數(shù)股份第一大股東，持有公司17.74%的股份。上海鑫錨系中青芯鑫（蘇州工業(yè)園區(qū)）資產(chǎn)管理有限公司（下稱：中青芯鑫）的全資子公司。天眼查顯示，中青芯鑫成立于2016年7月27日，注冊資本為10億元。

公司第二大股東國家集成電路基金（SS）持股比例14.31%。此外，蘇州紅土及深創(chuàng)投（CS）（存在一致行動(dòng)關(guān)系）也為公司股東，合計(jì)持股5.86%。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，硅?shù)股份賬上存在大額無形資產(chǎn)商譽(yù)，或成為高懸于頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。報(bào)告期各期（2020年至2022年）硅數(shù)股份無形資產(chǎn)的賬面原值分別高達(dá)9.82億元、10.05億元和10.16億元；商譽(yù)賬面原值高達(dá)15.94億元。

高額無形資產(chǎn)、商譽(yù)背后系源于硅數(shù)股份數(shù)年前的一次收購行為。2017年，硅數(shù)股份收購硅數(shù)美國100%的股權(quán)，屬于非同一控制下的企業(yè)合并，合并對價(jià)26.35億元，合并日硅數(shù)美國可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為10.40億元，差額15.94億元計(jì)入商譽(yù)。

同時(shí)，硅數(shù)股份按照評估的公允價(jià)值確認(rèn)了無形資產(chǎn)-商標(biāo)、無形資產(chǎn)-專利及專有技術(shù)。報(bào)告期各期，硅數(shù)股份無形資產(chǎn)-商標(biāo)的賬面原值均分別為7.30億元、無形資產(chǎn)-專利及專有技術(shù)均達(dá)到2.16億元，成為公司無形資產(chǎn)的重要組成。

已計(jì)提商譽(yù)、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備超15億

實(shí)際上，硅數(shù)股份本就是為了硅數(shù)美國的收購而設(shè)立。前述提到，硅數(shù)股份由嘉興海大、上海數(shù)瓏共同出資設(shè)立，嘉興海大的執(zhí)行事務(wù)合伙人山海資本實(shí)則才是該次收購的投資發(fā)起方。

2016年3月，山海資本作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立嘉興海大作為本次收購的并購基金；2016年9月嘉興海大和作為員工持股及預(yù)留激勵(lì)平臺的上海數(shù)瓏共同設(shè)立硅數(shù)有限，由硅數(shù)有限設(shè)立山海開曼，山海開曼根據(jù)美國特拉華州法律出資設(shè)立Merger公司作為該次收購的特殊目的公司。

2017年1月，硅數(shù)有限的原股東嘉興海大以及新股東深圳鑫天瑜、寧波經(jīng)瑱、嘉興乾亨、合肥潤信以貨幣方式對硅數(shù)有限進(jìn)行增資，增資款作為收購硅數(shù)美國的資金來源。

被收購以來，硅數(shù)股份已對硅數(shù)美國計(jì)提9.71億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，對無形資產(chǎn)-專利及專有技術(shù)、無形資產(chǎn)-商標(biāo)合計(jì)計(jì)提5.82億元減值準(zhǔn)備。截至2022年，硅數(shù)股份商譽(yù)賬面價(jià)值為6.23億元、無形資產(chǎn)-商標(biāo)、無形資產(chǎn)專利及專有技術(shù)的賬面價(jià)值分別為6.23億元、2.84億元和1207.37萬元。

招股書顯示，硅數(shù)美國于2002年成立，主營業(yè)務(wù)為開展芯片銷售和研發(fā)，截至2022年，硅數(shù)美國的營業(yè)收入為1.21億元，但凈利潤卻虧損325.25萬元，

IPO前，硅數(shù)美國還存在金額在1000萬元以上的重大合同糾紛仲裁未解。據(jù)招股書披露，硅數(shù)開曼、硅數(shù)美國作為申請人請求裁決被申請人V-Silicon International,Inc.、V-Silicon,Inc.、VSilicon Semiconductor（Hefei）Co.,Ltd.違約并向申請人支付564.91萬美元。

硅數(shù)股份表示，公司已于2019年全額確認(rèn)相關(guān)資產(chǎn)減值損失，上述仲裁對公司持續(xù)經(jīng)營無重大不利影響。

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大增350%

硅數(shù)股份是一家提供高性能數(shù)?；旌闲酒钠髽I(yè)。2020年至2022年，硅數(shù)股份的營業(yè)收入分別為6.55億元、8.40億元和8.95億元，三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為16.87%；凈利潤分別為2566.57萬元、7984.70萬元和1.13億元。

據(jù)招股書披露，公司已開發(fā)的產(chǎn)品覆蓋DP、eDP、USB、HDMI、MIPI等高速信號傳輸協(xié)議，能夠?qū)崿F(xiàn)在個(gè)人電腦、顯示器、VR/AR、汽車電子、視頻會(huì)議系統(tǒng)等多元化的終端場景的高清顯示和高速智能互聯(lián)全覆蓋解決方案。

收入構(gòu)成來看，硅數(shù)股份的收入主要來自設(shè)計(jì)及銷售集成電路（顯示主控芯片、高速智能互聯(lián)芯片）、IP授權(quán)及芯片設(shè)計(jì)服務(wù)兩大類，公司設(shè)計(jì)及銷售集成電路收入占報(bào)告期主營業(yè)務(wù)收入的平均比重已超95%，系最主要的收入來源。

作為一家通過Fabless模式開展業(yè)務(wù)的集成電路設(shè)計(jì)公司，硅數(shù)股份將晶圓制造、封裝測試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)分別交由晶圓代工廠和封裝測試廠完成。由于晶圓制造、封裝測試均為資本及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)集中度較高，因此硅數(shù)股份上游供應(yīng)商較為集中。

報(bào)告期各期，公司前五大供應(yīng)商主要為臺積電、日月光集團(tuán)、聯(lián)華電子等，各期合計(jì)采購晶圓、封測及KGD（已知合格芯片）金額分別為3.61億元、3.50億元和4.88億元，采購占比分別為94.96%、95.62%和97.46%。

受芯片生產(chǎn)周期較長且供應(yīng)商集中、業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大和上游產(chǎn)能緊張的情況下，硅數(shù)股份加大備貨，使得報(bào)告期存貨余額較大。

2020年，公司存貨賬面余額為1.50億元，2021年增長23.34%至1.86億元，2022年再次大增88.89%至3.51億元，2022年公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同比增長351.43%至4403.45萬元，計(jì)提比例為12.56%，較2021年增加了7.3個(gè)百分點(diǎn)。

對此，硅數(shù)股份表示：2022年下半年以來，消費(fèi)電子周期需求下行，客戶庫存消化壓力較大，公司下游客戶下單和提貨趨于謹(jǐn)慎，公司對部分存貨全額計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備。

具體來看，硅數(shù)股份的存貨主要由原材料和庫存商品構(gòu)成，2022年庫存商品占存貨比重為25.36%，原材料占存貨的比重從上年24.03%大