記者 王玉
中國人民銀行周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，央行黃金儲(chǔ)備6727萬盎司，環(huán)比上升51萬盎司，連續(xù)七個(gè)月增加。自去年11月央行重啟增持黃金以來，已累計(jì)增持463萬盎司黃金，或131.3噸。
東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2022年11月至今年5月，紐約商品交易所（COMEX）黃金價(jià)格上漲幅度達(dá)21.1%。分析師表示，黃金走強(qiáng)主要是受全球通脹上升的影響，同時(shí)也和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有關(guān)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在每一輪美元加息周期結(jié)束后，黃金價(jià)格都是極大概率上漲，而當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)停止加息預(yù)期較高。
招商銀行首席宏觀分析師張靜靜對(duì)界面新聞表示，從全球范圍來看，央行購金已成為黃金市場(chǎng)需求端的重要力量。“往后看，這一趨勢(shì)仍將延續(xù)?！彼Q。
世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球央行以1136噸的凈購金量刷新了歷史紀(jì)錄。今年前兩個(gè)月，全球央行已報(bào)告凈購買黃金達(dá)125噸，這是自2010年以來最強(qiáng)勁的央行購金開局。該協(xié)會(huì)2022年的一項(xiàng)調(diào)研結(jié)果顯示，“危機(jī)時(shí)期的表現(xiàn)”“對(duì)沖通脹”“長期保值資產(chǎn)”等是央行持有黃金的主要驅(qū)動(dòng)力。
太平洋證券首席宏觀分析師尤春野認(rèn)為，當(dāng)前黃金正處于第三輪牛市之中，預(yù)計(jì)兩年內(nèi)金價(jià)可以達(dá)到2400-2600美元/盎司。截至發(fā)稿前，COMEX黃金報(bào)1978美元/盎司。
他在最新發(fā)表的研報(bào)中稱，黃金走強(qiáng)的長期邏輯基于三點(diǎn)：一是，全球的長期通脹中樞正在上升；二是，美國財(cái)政難以走出困境；三是，美元信用受到嚴(yán)重?fù)p傷。
尤春野解釋稱，中美體系和俄歐體系的分割意味著未來去全球化是較長時(shí)間內(nèi)的趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈的切割和重塑會(huì)導(dǎo)致較長時(shí)間的供給不足和成本上升，而投資需求則會(huì)較為旺盛，從而造成通脹壓力。此外，過去多年的商品熊市和綠色革命導(dǎo)致全球資源行業(yè)的資本開支不足，供給短缺，也會(huì)帶來長期通脹壓力，黃金價(jià)格則會(huì)因此受益。
其次，當(dāng)前美國的宏觀環(huán)境決定了政府債務(wù)率無法依靠如二戰(zhàn)之后的經(jīng)濟(jì)快速增長來化解，美國政府內(nèi)部的測(cè)算顯示債務(wù)有較大的失控風(fēng)險(xiǎn)，而目前尚無較好的解決方式，只能依賴于貨幣政策妥協(xié)以降低負(fù)債成本。政府債務(wù)高企會(huì)導(dǎo)致其償債能力被質(zhì)疑，并帶來潛在的惡性通脹風(fēng)險(xiǎn)，而黃金的抗通脹和避險(xiǎn)的特性則會(huì)顯現(xiàn)。
第三，美元信用受到嚴(yán)重?fù)p傷。俄烏沖突之后美國凍結(jié)了俄羅斯的外匯儲(chǔ)備，這讓其它各國央行都不得不重新考慮美元的兌付風(fēng)險(xiǎn)，因此2022年全球央行立刻以歷史最高的黃金購買量作為回應(yīng)。
“雖然去美元化的道路十分漫長，但是在舊的國際貨幣體系受到?jīng)_擊、新的貨幣體系尚未形成之前，黃金作為零信用風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)備資產(chǎn)將成為全球各國央行越來越看重的籌碼。這是未來十年黃金牛市的最重要的驅(qū)動(dòng)力之一。”尤春野說。
另據(jù)國家外匯管理局周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至5月底，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31765億美元，較4月末下降283億美元，降幅為0.88%。
外匯管理局在新聞稿中指出，5月，受主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政和貨幣政策預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上升，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，5月，美元指數(shù)漲2.52%，主要貨幣中，美元對(duì)日元漲2.22%，歐元對(duì)美元跌2.99%，英鎊對(duì)美元跌1.00%，美元對(duì)人民幣漲2.77%。