界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟
界面新聞編輯 | 許悅
業(yè)績(jī)下滑，澳優(yōu)乳業(yè)開始清理旗下虧損的海外奶粉合資公司。
6月6日晚間，港股上市公司澳優(yōu)(HK:01717)發(fā)布公告稱，其全資附屬子公司Ausnutria NZ、 Westland及Pure Nutrition訂立協(xié)議，Ausnutria NZ向Westland出售Pure Nutrition60%股權(quán)及債務(wù)，價(jià)格最高約為3110萬新西蘭元（合約1.35億元人民幣）。
買方Westland（下稱“威士蘭”）所屬的香港金港商貿(mào)控股有限公司則是伊利股份（SH:600887）全資子公司，而伊利同樣為澳優(yōu)乳業(yè)的控股方，這意味著，澳優(yōu)將拖累業(yè)績(jī)的合資公司股權(quán)，甩給了大股東。
從公告給出的信息看，Pure Nutrition由澳優(yōu)集團(tuán)與威士蘭在2016年9月合資成立，雙方合資比例為6:4，該合資公司在新西蘭的Rolleston建立奶粉工廠，主要生產(chǎn)嬰幼兒配方及其他乳基奶粉產(chǎn)品，而威士蘭在2019年被伊利收購(gòu)。此前，澳優(yōu)旗下的美納多奶粉就生產(chǎn)自該工廠，界面新聞檢索澳優(yōu)各銷售渠道發(fā)現(xiàn)，美納多在2020年前后已經(jīng)不再銷售。
這背后的原因可能是，Pure Nutrition工廠未能獲得配方注冊(cè)許可，目前，該工廠只能生產(chǎn)淳璀兒童有機(jī)配方奶粉這樣的非嬰配粉產(chǎn)品。
公告也對(duì)配方注冊(cè)方面進(jìn)行了約定，在Pure Nutrition于2024年12月31日或之前從中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局取得一系列三項(xiàng)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)的情況下，威士蘭將在完成配方注冊(cè)的15個(gè)工作日內(nèi)向其支付526.9新西蘭元（約2286萬人民幣）。
對(duì)于一個(gè)沒有獲得配方注冊(cè)的嬰幼兒奶粉工廠而言，虧損幾乎是注定的，公告給出了澳優(yōu)出售該公司股權(quán)的原因——Pure Nutrition自注冊(cè)成立以來一直面對(duì)營(yíng)運(yùn)挑戰(zhàn)與持續(xù)虧損的境地。截止2022年12月31日，Pure Nutrition在2021年、2022年的收益分別為31萬元、159萬元，稅后凈虧損額卻高達(dá)4243萬元、4488萬元，總負(fù)債達(dá)1.997億元。
澳優(yōu)稱，出售事項(xiàng)讓其精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)方針、提升增長(zhǎng)潛力及減少于Pure Nutrition中損失，此外，Pure Nutrition與威士蘭均位于新西蘭的Rolleston，位置相近，可產(chǎn)生協(xié)同效益。
澳優(yōu)成立于2003年，以奶粉銷售起家，后逐步完善海外（荷蘭）產(chǎn)業(yè)鏈，目前是一家擁有從自家牧場(chǎng)到自有工廠、從自有品牌到全球銷售的全球產(chǎn)業(yè)鏈公司。2021年10月，中國(guó)最大乳制品企業(yè)伊利成為澳優(yōu)單一最大股東。
2011年，澳優(yōu)收購(gòu)創(chuàng)建于1897年的荷蘭乳企海普諾凱集團(tuán)51%股份，海普諾凱也是荷蘭當(dāng)?shù)刈畲蟮难蚰躺a(chǎn)商和供應(yīng)商，這一動(dòng)作讓澳優(yōu)旗下羊奶粉品牌“佳貝艾特”已經(jīng)成為嬰配粉領(lǐng)域的標(biāo)桿性產(chǎn)品。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，自2018年以來，澳優(yōu)配方羊奶粉銷售額已連續(xù)5年占國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量的六成以上，居全球羊奶粉銷量第一。
但2019年之后，中國(guó)出生率大幅下滑，澳優(yōu)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速也自2020年開始放緩，凈利潤(rùn)在2022年創(chuàng)下最近5年的新低。2022年，澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.9億元，同比下降9.1%；凈利潤(rùn)1.88億元，同比下降74%；毛利率為43.5%，同比下降18%。
在各項(xiàng)指標(biāo)迅速下滑至下，澳優(yōu)的業(yè)績(jī)承壓也達(dá)到最近幾年之最，尤其是2022年澳優(yōu)牛奶粉營(yíng)收下滑了28.6%，為此，出售尚未完成配方注冊(cè)的Pure Nutrition工廠，或讓其在奶粉行業(yè)下行階段得以喘息。
在清理虧損業(yè)務(wù)的同時(shí)，澳優(yōu)已經(jīng)通過入股一家荷蘭公司悄悄布局羊奶酪業(yè)務(wù)。去年10月，澳優(yōu)通過子公司收購(gòu)荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group50%股權(quán)，后者在荷蘭羊奶酪市場(chǎng)的市占率約為50%。
通過這樣的合作，澳優(yōu)有望每年新增約4.5萬噸鮮羊奶供應(yīng)，這可以實(shí)現(xiàn)對(duì)荷蘭市場(chǎng)羊奶奶源45%-50%的掌控，也有利于加強(qiáng)澳優(yōu)在羊奶粉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。更為重要的是，澳優(yōu)的產(chǎn)品組合也將從原有羊奶粉產(chǎn)品延伸到奶酪產(chǎn)品。
而奶酪是目前中國(guó)嬰童市場(chǎng)最具潛力的品類之一，根據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告，自2021年三季度至2022年3季度的一年當(dāng)中，奶酪品類的增速達(dá)到20%，在該報(bào)告監(jiān)測(cè)的20個(gè)商品品類中增速排第二。
幾乎所有的規(guī)模乳企都在通過不同方式參與這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，目前該市場(chǎng)的玩家仍然以巨頭為主，界面新聞自咨詢公司歐睿國(guó)際獲得的奶酪市場(chǎng)份額顯示，2022年中國(guó)奶酪行業(yè)市場(chǎng)份額前三名為妙可藍(lán)多、百吉福、伊利，共占據(jù)市場(chǎng)份額接近60%，而蒙牛目前為妙可藍(lán)多的控股股東。
此外，奶酪行業(yè)的并購(gòu)和融資也多了起來，奶酪公司妙飛在2020年6月和12月，也分別便獲得了經(jīng)緯中國(guó)A輪融資、高瓴創(chuàng)投領(lǐng)投的B輪融資。去年7月，法國(guó)奶酪生產(chǎn)商BEL(貝勒)集團(tuán)收購(gòu)了山東君君乳酪有限公司70%的股權(quán)。資本進(jìn)入之后為了獲得投資回報(bào)也會(huì)倒逼行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，這一藍(lán)海變紅海的市場(chǎng)，必然引發(fā)新一輪奶酪大戰(zhàn)。