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年內(nèi)市值縮水超800億,山西汾酒的“茅臺(tái)夢”還能實(shí)現(xiàn)嗎?

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年內(nèi)市值縮水超800億,山西汾酒的“茅臺(tái)夢”還能實(shí)現(xiàn)嗎?

從現(xiàn)在的情況來看,山西汾酒想要實(shí)現(xiàn)“茅臺(tái)夢”,多少有點(diǎn)困難。

文|侃見財(cái)經(jīng)

如果要說最近幾年哪家酒企發(fā)展的勢頭最好,相信山西汾酒一定“榜上有名”。

回溯過去幾年的業(yè)績變化,在2016年時(shí)山西汾酒的營收不過44.05億,凈利潤也只有6.051億;然而到了2022年,山西汾酒的營收已經(jīng)飆升至262.1億,凈利潤也增長到了80.96億,6年時(shí)間營收和凈利潤分別翻了6倍和13倍。

不過,為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績的快速增長,山西汾酒付出了不少的“代價(jià)”。根據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn),近幾年山西汾酒為了業(yè)績?cè)鲩L不惜激進(jìn)擴(kuò)張,在擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道、擴(kuò)大白酒產(chǎn)能、推出新產(chǎn)品等方面頗為激進(jìn),然而隨著近兩年白酒行業(yè)逐步邁入下行周期,山西汾酒渠道錯(cuò)亂、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品混亂等之前被業(yè)績所掩蓋的問題,如今也是越發(fā)明顯。

近日,山西汾酒連續(xù)下挫,在5.23、5.24日更是突然“閃崩”。股價(jià)的突然大跌,讓大家看到了山西汾酒背后暗藏的風(fēng)險(xiǎn),面對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)進(jìn)入下行周期,已經(jīng)飛速發(fā)展了6年的山西汾酒會(huì)否就此被按下“暫停鍵”?而面對(duì)逐步顯現(xiàn)的擴(kuò)張后遺癥,山西汾酒又該如何去應(yīng)對(duì)和解決?

“汾老大”還能突圍嗎?

當(dāng)下的白酒市場,“茅五瀘”已經(jīng)站穩(wěn)了行業(yè)前三的位置,山西汾酒還在為擠入前三而苦苦掙扎。

然而在幾十年前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期,山西汾酒卻是整個(gè)白酒行業(yè)中獨(dú)一檔的存在,名氣遠(yuǎn)勝現(xiàn)在的“茅五瀘”。

根據(jù)資料顯示,汾酒在建國前已是幾大名酒之一,建國后更是在全國酒評(píng)會(huì)中連續(xù)五屆入選為名酒。從本質(zhì)來講,汾酒屬于“清香型”白酒,相比于“醬香型”和“濃香型”所需發(fā)酵的時(shí)間更短、產(chǎn)能也更高,在那個(gè)物資相對(duì)匱乏的時(shí)期,汾酒憑借著強(qiáng)大的產(chǎn)能穩(wěn)坐國內(nèi)白酒行業(yè)老大的位置,甚至被大家冠以“汾老大”之稱。

然而,接連發(fā)生的兩件大事,將山西汾酒快速拖下了神壇。第一件大事是1988年放開商品價(jià)格管制,當(dāng)時(shí)國務(wù)院宣布放開部分名煙名酒價(jià)格,幾大酒廠選擇了不同的方向——產(chǎn)能較低的“茅五瀘”選擇漲價(jià),往高端方向走;而產(chǎn)能較高的山西汾酒則選擇調(diào)低價(jià)格,通過降價(jià)搶占市場,并提出了“名酒變民酒”的發(fā)展策略。

從現(xiàn)在回頭看,“名酒變民酒”策略無疑是山西汾酒自成立以來最大的敗筆之一。在調(diào)低價(jià)格之后,山西汾酒的銷量并未如預(yù)期那樣快速增長,價(jià)格的下跌反而導(dǎo)致品牌形象下滑,再加上第二件大事的發(fā)生——1998年山西朔州爆出假酒案,山西汾酒的產(chǎn)品形象再度受到嚴(yán)重打擊,經(jīng)營狀況也快速惡化,凈利潤到1998年僅有500萬出頭了。

受挫之后,山西汾酒開始調(diào)整策略,成功在2003—2012年的行業(yè)“黃金十年”中實(shí)現(xiàn)了快速增長,營收從最低的6億出頭增長到了64.79億。然而,從整個(gè)行業(yè)的角度來看,山西汾酒卻距離“茅五瀘”這些一些品牌越來越遠(yuǎn),以瀘州老窖為例,2012年瀘州老窖的營收115.6億,是同期山西汾酒的1.78倍,更別說跟貴州茅臺(tái)和五糧液相比了。

作為老牌名酒,山西汾酒曾經(jīng)的品牌號(hào)召力足以比肩貴州茅臺(tái),歷史底蘊(yùn)更是遠(yuǎn)勝貴州茅臺(tái)和五糧液,然而就是因?yàn)檫x擇了錯(cuò)誤的發(fā)展策略,讓山西汾酒優(yōu)勢盡失,并迅速跌下了神壇。從現(xiàn)在來看,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期實(shí)力強(qiáng)勁的山西汾酒猶如“南柯一夢”,在夢醒之后,山西汾酒為了能夠回到曾經(jīng)的位置而拼命奔跑。

開啟“狂飆”模式

當(dāng)過“一哥”的人就不會(huì)甘心于只做“小弟”,這一點(diǎn)在山西汾酒的身上展現(xiàn)得尤為明顯。

2017年,山西汾酒開啟混改,將11.45%的股份轉(zhuǎn)讓給華潤集團(tuán)旗下的華創(chuàng)鑫睿,成功引入華潤作為戰(zhàn)略投資者;也是在同一年,被大家視為“救火隊(duì)長”的李秋喜再度出山,并與山西省國資委簽訂省內(nèi)國企改革首份“軍令狀”,具體內(nèi)容為山西汾酒后三年定下了25%、25%、25%的利潤增長目標(biāo)為,并許諾將在三年內(nèi)完成汾酒集團(tuán)整體上市。

為了達(dá)成“軍令狀”,山西汾酒開啟了狂飆模式,而“狂飆”的第一步是大舉引入經(jīng)銷商。

據(jù)媒體介紹,2017年山西汾酒開啟了“渡江作戰(zhàn)”模式,走出山西,一路南下,“過長江、破華東、占上海”,將江蘇、浙江、上海等5省35城劃為南方核心市場,并搭建起“31個(gè)省區(qū)+10個(gè)直屬管理區(qū)”的營銷組織架構(gòu),截至2022年末,山西汾酒的經(jīng)銷商數(shù)量合計(jì)高達(dá)3637個(gè),而在2017年時(shí)山西汾酒的經(jīng)銷商數(shù)量不過1268個(gè)。

但是,山西汾酒大舉擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道背后也付出了一定的代價(jià)。為了能夠加速引入更多的經(jīng)銷商,山西汾酒給予了商票承兌的“賒銷”寬松政策,但在一般情況下,酒企普遍都是采取預(yù)收款制度,而這種模式導(dǎo)致了山西汾酒近幾年商票規(guī)模不斷走高,商票占營收比例也是超過了20%,這導(dǎo)致其存在一定的回款風(fēng)險(xiǎn)。

除了大舉引入經(jīng)銷商之外,瘋狂擴(kuò)建產(chǎn)能則是山西汾酒“狂飆”的第二步。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,近幾年山西汾酒接連拋出了好幾份產(chǎn)能擴(kuò)建的計(jì)劃,其中在去年3月更是發(fā)布公告稱,將投資91.02億元建設(shè)實(shí)施汾酒2030技改原酒產(chǎn)儲(chǔ)能擴(kuò)建項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后,公司預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)原酒5.1萬噸,新增原酒儲(chǔ)能13.44萬噸。

不可否認(rèn),擴(kuò)建產(chǎn)能確實(shí)是提高營收的必經(jīng)之路,但除了山西汾酒之外,最近幾年多家酒企都在積極擴(kuò)產(chǎn),茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、水井坊、今世緣等多家酒企都在近兩年發(fā)布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。而隨著行業(yè)增長放緩、整個(gè)行業(yè)逐步邁入下行周期,瘋狂擴(kuò)建產(chǎn)能的操作其實(shí)給山西汾酒的未來帶來了巨大的不確定性。

當(dāng)然,在開啟狂飆模式之后,山西汾酒確實(shí)取得了很不錯(cuò)的成績。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2022年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收為262.1億,實(shí)現(xiàn)凈利潤為80.96億,而在2017年是山西汾酒的營收和凈利潤分別為63.61億和9.524億,5年時(shí)間山西汾酒的營收和凈利潤分別翻了4倍和9倍;再看向股價(jià)方面,山西汾酒的股價(jià)從2017年最低的13.45元/股飆漲到了2021年最高的378.97元,股價(jià)翻了接近30倍,市值也從最低的164億飆漲到了最高4600億,躍升為行業(yè)巨頭。

擴(kuò)張后遺癥開始顯現(xiàn)

不可否認(rèn),憑借著2017—2022年的大舉改革,山西汾酒在那幾年確實(shí)取得了十分亮眼的成績。

然而,隨著白酒行業(yè)進(jìn)入下行周期,許多曾經(jīng)被業(yè)績所掩蓋的問題開始暴露,山西汾酒的擴(kuò)張后遺癥開始顯現(xiàn)。

首先是經(jīng)銷商渠道的問題。上面的內(nèi)容提到,山西汾酒為了達(dá)成“軍令狀”大舉引入經(jīng)銷商,然而由于山西汾酒的銷售明顯不及預(yù)期,經(jīng)銷商拿貨的熱情開始下降。從財(cái)報(bào)來看,2019年,山西汾酒應(yīng)收款項(xiàng)融資余額27.85億元,而2020年增至42.8億元,2021年繼續(xù)保持44.12億元的規(guī)模,到2022年卻突然大幅下降到了10.12億元。

此外,根據(jù)媒體披露,在此前擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道的時(shí)候,山西汾酒對(duì)新老經(jīng)銷商執(zhí)行完全不同的管理政策——省內(nèi)成熟市場的老經(jīng)銷商大規(guī)模收取定金,省外的新經(jīng)銷商則可以采用賒銷方式來囤貨,不同的管理政策不但加大了山西汾酒管理渠道的難度,而且目前還導(dǎo)致渠道錯(cuò)亂、經(jīng)銷商存貨積壓嚴(yán)重等問題的出現(xiàn)。

其次是存貨高企的問題。上面的內(nèi)容提到,近幾年山西汾酒在大舉擴(kuò)建產(chǎn)能,然而由于行業(yè)進(jìn)入下行周期,山西汾酒的存貨在不斷增長。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2022年山西汾酒的存貨高達(dá)96.5億,而在2017年山西汾酒的存貨不過24.48億,需要注意的是,汾酒作為清香型白酒,一旦長期存放會(huì)出現(xiàn)酯降酸升從而影響品質(zhì),山西汾酒的存貨壓力頗大。

在渠道和存貨的雙重壓力下,山西汾酒的高端化策略也受到了一定的影響——畢竟推高價(jià)產(chǎn)品一定要有渠道的支持。

根據(jù)媒體報(bào)道,山西汾酒的高端產(chǎn)品主要包括青花30·復(fù)興版、青花40·中國龍等系列,價(jià)格普遍在千元以上。但從實(shí)際情況來看,汾酒的高端酒并未在市場上激起較大的水花,營收主力軍還是中高端的青花20、老白汾、玻汾等產(chǎn)品。其中,中高端的青花20一款,在青花系列的百億體量中貢獻(xiàn)了超60%的份額。

很顯然,曾經(jīng)被掩蓋的問題已經(jīng)逐步“爆發(fā)”,而在多重問題的影響下,山西汾酒的股價(jià)在近期也出現(xiàn)了快速回落。

截至6月5日收盤,山西汾酒股價(jià)報(bào)收212元/股,年內(nèi)跌幅超過25%,市值已經(jīng)蒸發(fā)超過了800億;而若和2020年的最高點(diǎn)378.97元/股相比,如今山西汾酒的股價(jià)已經(jīng)跌去超過了40%,市值則蒸發(fā)接近2000億。

在高速發(fā)展的階段,一路狂奔的山西汾酒曾提出“2030年實(shí)現(xiàn)趕超茅臺(tái)”的目標(biāo);但從現(xiàn)在的情況來看,山西汾酒想要實(shí)現(xiàn)“茅臺(tái)夢”,多少有點(diǎn)困難。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

山西汾酒

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年內(nèi)市值縮水超800億,山西汾酒的“茅臺(tái)夢”還能實(shí)現(xiàn)嗎?

從現(xiàn)在的情況來看,山西汾酒想要實(shí)現(xiàn)“茅臺(tái)夢”,多少有點(diǎn)困難。

文|侃見財(cái)經(jīng)

如果要說最近幾年哪家酒企發(fā)展的勢頭最好,相信山西汾酒一定“榜上有名”。

回溯過去幾年的業(yè)績變化,在2016年時(shí)山西汾酒的營收不過44.05億,凈利潤也只有6.051億;然而到了2022年,山西汾酒的營收已經(jīng)飆升至262.1億,凈利潤也增長到了80.96億,6年時(shí)間營收和凈利潤分別翻了6倍和13倍。

不過,為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績的快速增長,山西汾酒付出了不少的“代價(jià)”。根據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn),近幾年山西汾酒為了業(yè)績?cè)鲩L不惜激進(jìn)擴(kuò)張,在擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道、擴(kuò)大白酒產(chǎn)能、推出新產(chǎn)品等方面頗為激進(jìn),然而隨著近兩年白酒行業(yè)逐步邁入下行周期,山西汾酒渠道錯(cuò)亂、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品混亂等之前被業(yè)績所掩蓋的問題,如今也是越發(fā)明顯。

近日,山西汾酒連續(xù)下挫,在5.23、5.24日更是突然“閃崩”。股價(jià)的突然大跌,讓大家看到了山西汾酒背后暗藏的風(fēng)險(xiǎn),面對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)進(jìn)入下行周期,已經(jīng)飛速發(fā)展了6年的山西汾酒會(huì)否就此被按下“暫停鍵”?而面對(duì)逐步顯現(xiàn)的擴(kuò)張后遺癥,山西汾酒又該如何去應(yīng)對(duì)和解決?

“汾老大”還能突圍嗎?

當(dāng)下的白酒市場,“茅五瀘”已經(jīng)站穩(wěn)了行業(yè)前三的位置,山西汾酒還在為擠入前三而苦苦掙扎。

然而在幾十年前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期,山西汾酒卻是整個(gè)白酒行業(yè)中獨(dú)一檔的存在,名氣遠(yuǎn)勝現(xiàn)在的“茅五瀘”。

根據(jù)資料顯示,汾酒在建國前已是幾大名酒之一,建國后更是在全國酒評(píng)會(huì)中連續(xù)五屆入選為名酒。從本質(zhì)來講,汾酒屬于“清香型”白酒,相比于“醬香型”和“濃香型”所需發(fā)酵的時(shí)間更短、產(chǎn)能也更高,在那個(gè)物資相對(duì)匱乏的時(shí)期,汾酒憑借著強(qiáng)大的產(chǎn)能穩(wěn)坐國內(nèi)白酒行業(yè)老大的位置,甚至被大家冠以“汾老大”之稱。

然而,接連發(fā)生的兩件大事,將山西汾酒快速拖下了神壇。第一件大事是1988年放開商品價(jià)格管制,當(dāng)時(shí)國務(wù)院宣布放開部分名煙名酒價(jià)格,幾大酒廠選擇了不同的方向——產(chǎn)能較低的“茅五瀘”選擇漲價(jià),往高端方向走;而產(chǎn)能較高的山西汾酒則選擇調(diào)低價(jià)格,通過降價(jià)搶占市場,并提出了“名酒變民酒”的發(fā)展策略。

從現(xiàn)在回頭看,“名酒變民酒”策略無疑是山西汾酒自成立以來最大的敗筆之一。在調(diào)低價(jià)格之后,山西汾酒的銷量并未如預(yù)期那樣快速增長,價(jià)格的下跌反而導(dǎo)致品牌形象下滑,再加上第二件大事的發(fā)生——1998年山西朔州爆出假酒案,山西汾酒的產(chǎn)品形象再度受到嚴(yán)重打擊,經(jīng)營狀況也快速惡化,凈利潤到1998年僅有500萬出頭了。

受挫之后,山西汾酒開始調(diào)整策略,成功在2003—2012年的行業(yè)“黃金十年”中實(shí)現(xiàn)了快速增長,營收從最低的6億出頭增長到了64.79億。然而,從整個(gè)行業(yè)的角度來看,山西汾酒卻距離“茅五瀘”這些一些品牌越來越遠(yuǎn),以瀘州老窖為例,2012年瀘州老窖的營收115.6億,是同期山西汾酒的1.78倍,更別說跟貴州茅臺(tái)和五糧液相比了。

作為老牌名酒,山西汾酒曾經(jīng)的品牌號(hào)召力足以比肩貴州茅臺(tái),歷史底蘊(yùn)更是遠(yuǎn)勝貴州茅臺(tái)和五糧液,然而就是因?yàn)檫x擇了錯(cuò)誤的發(fā)展策略,讓山西汾酒優(yōu)勢盡失,并迅速跌下了神壇。從現(xiàn)在來看,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期實(shí)力強(qiáng)勁的山西汾酒猶如“南柯一夢”,在夢醒之后,山西汾酒為了能夠回到曾經(jīng)的位置而拼命奔跑。

開啟“狂飆”模式

當(dāng)過“一哥”的人就不會(huì)甘心于只做“小弟”,這一點(diǎn)在山西汾酒的身上展現(xiàn)得尤為明顯。

2017年,山西汾酒開啟混改,將11.45%的股份轉(zhuǎn)讓給華潤集團(tuán)旗下的華創(chuàng)鑫睿,成功引入華潤作為戰(zhàn)略投資者;也是在同一年,被大家視為“救火隊(duì)長”的李秋喜再度出山,并與山西省國資委簽訂省內(nèi)國企改革首份“軍令狀”,具體內(nèi)容為山西汾酒后三年定下了25%、25%、25%的利潤增長目標(biāo)為,并許諾將在三年內(nèi)完成汾酒集團(tuán)整體上市。

為了達(dá)成“軍令狀”,山西汾酒開啟了狂飆模式,而“狂飆”的第一步是大舉引入經(jīng)銷商。

據(jù)媒體介紹,2017年山西汾酒開啟了“渡江作戰(zhàn)”模式,走出山西,一路南下,“過長江、破華東、占上海”,將江蘇、浙江、上海等5省35城劃為南方核心市場,并搭建起“31個(gè)省區(qū)+10個(gè)直屬管理區(qū)”的營銷組織架構(gòu),截至2022年末,山西汾酒的經(jīng)銷商數(shù)量合計(jì)高達(dá)3637個(gè),而在2017年時(shí)山西汾酒的經(jīng)銷商數(shù)量不過1268個(gè)。

但是,山西汾酒大舉擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道背后也付出了一定的代價(jià)。為了能夠加速引入更多的經(jīng)銷商,山西汾酒給予了商票承兌的“賒銷”寬松政策,但在一般情況下,酒企普遍都是采取預(yù)收款制度,而這種模式導(dǎo)致了山西汾酒近幾年商票規(guī)模不斷走高,商票占營收比例也是超過了20%,這導(dǎo)致其存在一定的回款風(fēng)險(xiǎn)。

除了大舉引入經(jīng)銷商之外,瘋狂擴(kuò)建產(chǎn)能則是山西汾酒“狂飆”的第二步。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,近幾年山西汾酒接連拋出了好幾份產(chǎn)能擴(kuò)建的計(jì)劃,其中在去年3月更是發(fā)布公告稱,將投資91.02億元建設(shè)實(shí)施汾酒2030技改原酒產(chǎn)儲(chǔ)能擴(kuò)建項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后,公司預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)原酒5.1萬噸,新增原酒儲(chǔ)能13.44萬噸。

不可否認(rèn),擴(kuò)建產(chǎn)能確實(shí)是提高營收的必經(jīng)之路,但除了山西汾酒之外,最近幾年多家酒企都在積極擴(kuò)產(chǎn),茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、水井坊、今世緣等多家酒企都在近兩年發(fā)布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。而隨著行業(yè)增長放緩、整個(gè)行業(yè)逐步邁入下行周期,瘋狂擴(kuò)建產(chǎn)能的操作其實(shí)給山西汾酒的未來帶來了巨大的不確定性。

當(dāng)然,在開啟狂飆模式之后,山西汾酒確實(shí)取得了很不錯(cuò)的成績。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2022年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收為262.1億,實(shí)現(xiàn)凈利潤為80.96億,而在2017年是山西汾酒的營收和凈利潤分別為63.61億和9.524億,5年時(shí)間山西汾酒的營收和凈利潤分別翻了4倍和9倍;再看向股價(jià)方面,山西汾酒的股價(jià)從2017年最低的13.45元/股飆漲到了2021年最高的378.97元,股價(jià)翻了接近30倍,市值也從最低的164億飆漲到了最高4600億,躍升為行業(yè)巨頭。

擴(kuò)張后遺癥開始顯現(xiàn)

不可否認(rèn),憑借著2017—2022年的大舉改革,山西汾酒在那幾年確實(shí)取得了十分亮眼的成績。

然而,隨著白酒行業(yè)進(jìn)入下行周期,許多曾經(jīng)被業(yè)績所掩蓋的問題開始暴露,山西汾酒的擴(kuò)張后遺癥開始顯現(xiàn)。

首先是經(jīng)銷商渠道的問題。上面的內(nèi)容提到,山西汾酒為了達(dá)成“軍令狀”大舉引入經(jīng)銷商,然而由于山西汾酒的銷售明顯不及預(yù)期,經(jīng)銷商拿貨的熱情開始下降。從財(cái)報(bào)來看,2019年,山西汾酒應(yīng)收款項(xiàng)融資余額27.85億元,而2020年增至42.8億元,2021年繼續(xù)保持44.12億元的規(guī)模,到2022年卻突然大幅下降到了10.12億元。

此外,根據(jù)媒體披露,在此前擴(kuò)建經(jīng)銷商渠道的時(shí)候,山西汾酒對(duì)新老經(jīng)銷商執(zhí)行完全不同的管理政策——省內(nèi)成熟市場的老經(jīng)銷商大規(guī)模收取定金,省外的新經(jīng)銷商則可以采用賒銷方式來囤貨,不同的管理政策不但加大了山西汾酒管理渠道的難度,而且目前還導(dǎo)致渠道錯(cuò)亂、經(jīng)銷商存貨積壓嚴(yán)重等問題的出現(xiàn)。

其次是存貨高企的問題。上面的內(nèi)容提到,近幾年山西汾酒在大舉擴(kuò)建產(chǎn)能,然而由于行業(yè)進(jìn)入下行周期,山西汾酒的存貨在不斷增長。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2022年山西汾酒的存貨高達(dá)96.5億,而在2017年山西汾酒的存貨不過24.48億,需要注意的是,汾酒作為清香型白酒,一旦長期存放會(huì)出現(xiàn)酯降酸升從而影響品質(zhì),山西汾酒的存貨壓力頗大。

在渠道和存貨的雙重壓力下,山西汾酒的高端化策略也受到了一定的影響——畢竟推高價(jià)產(chǎn)品一定要有渠道的支持。

根據(jù)媒體報(bào)道,山西汾酒的高端產(chǎn)品主要包括青花30·復(fù)興版、青花40·中國龍等系列,價(jià)格普遍在千元以上。但從實(shí)際情況來看,汾酒的高端酒并未在市場上激起較大的水花,營收主力軍還是中高端的青花20、老白汾、玻汾等產(chǎn)品。其中,中高端的青花20一款,在青花系列的百億體量中貢獻(xiàn)了超60%的份額。

很顯然,曾經(jīng)被掩蓋的問題已經(jīng)逐步“爆發(fā)”,而在多重問題的影響下,山西汾酒的股價(jià)在近期也出現(xiàn)了快速回落。

截至6月5日收盤,山西汾酒股價(jià)報(bào)收212元/股,年內(nèi)跌幅超過25%,市值已經(jīng)蒸發(fā)超過了800億;而若和2020年的最高點(diǎn)378.97元/股相比,如今山西汾酒的股價(jià)已經(jīng)跌去超過了40%,市值則蒸發(fā)接近2000億。

在高速發(fā)展的階段,一路狂奔的山西汾酒曾提出“2030年實(shí)現(xiàn)趕超茅臺(tái)”的目標(biāo);但從現(xiàn)在的情況來看,山西汾酒想要實(shí)現(xiàn)“茅臺(tái)夢”,多少有點(diǎn)困難。

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