界面新聞?dòng)浾?| 胡振明

多年來都沒有發(fā)布增持公告的ST中嘉（000889.SZ），股價(jià)創(chuàng)新低后，控股股東站出來表示計(jì)劃增持公司股份。這是真心覺得股價(jià)嚴(yán)重偏離基本面，還是“忽悠式”增持的把戲？

6月1日，深交所向ST中嘉發(fā)出《關(guān)注函》，要求說明此前披露的公司第一大股東及其一致行動(dòng)人增持股份是否具有增持所需貨幣資金實(shí)力以及資金來源。

5月29日晚間，ST中嘉披露《關(guān)于控股股東及其一致行動(dòng)人增持公司股份的公告》稱，當(dāng)天接到公司控股股東孝昌鷹溪谷投資中心(有限合伙)（以下簡稱“鷹溪谷”）的通知，“鑒于公司股價(jià)近期大幅下跌，已嚴(yán)重偏離了公司基本面，公司控股股東及其一致行動(dòng)人北京博升優(yōu)勢科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“博升優(yōu)勢”）基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心和公司價(jià)值的認(rèn)可”，擬自該公告披露之日起六個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)和大宗交易等方式增持公司股份。

本次增持計(jì)劃實(shí)施前，鷹溪谷持有ST中嘉2.08億股，占公司總股本的22.18%；其一致行動(dòng)人博升優(yōu)勢持有ST中嘉209.80萬股，占公司總股本的0.22%。

公告顯示，鷹溪谷及其一致行動(dòng)人本次擬增持股份的金額不低于3000萬元且不超過5000萬元，增持價(jià)格不高于3元/股。以該增持金額及價(jià)格計(jì)算，至少增持1000萬股至1666.67萬股。截至6月2日收盤，ST中嘉的股價(jià)為1.51元/股，若按該收盤價(jià)計(jì)算，可增持1986.75萬股至3311.26萬股。

目前，ST中嘉股價(jià)大概處于增持價(jià)格上限的一半，如果股價(jià)上漲至增持價(jià)格的上限，那么大約可漲一倍，但值得注意的是，如果股價(jià)下跌，也很容易接近“1元”這一面值退市的“紅線”。

在“本次增持計(jì)劃實(shí)施的不確定性風(fēng)險(xiǎn)”中，ST中嘉表示，“本次增持計(jì)劃的實(shí)施可能存在因增持股份所需的資金未能籌措到位或因證券市場發(fā)生變化、本次增持主體及公司的經(jīng)營情況或其他不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)等因素，導(dǎo)致增持計(jì)劃無法完成或無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。”

很快，6月2日晚間ST中嘉提前披露了《關(guān)注函》的回復(fù)公告，對(duì)被問詢的增持股份所需資金實(shí)力及資金來源問題做出了進(jìn)一步說明。

該回復(fù)公告稱，鷹溪谷主要業(yè)務(wù)為投資管理，2022年其總資產(chǎn)為30387.91萬元，總負(fù)債為15208.00萬元，凈資產(chǎn)為15179.91萬元； 博升優(yōu)勢的主要資產(chǎn)為可變現(xiàn)金融資產(chǎn)和其他股權(quán)類投資資產(chǎn)，2022 年其總資產(chǎn)為 62766.66 萬元，總負(fù)債為15965.62 萬元，凈資產(chǎn)46801.04 萬元。

截至2023年5月30日，鷹溪谷和一致行動(dòng)人博升優(yōu)勢持有現(xiàn)金約1300萬元，二級(jí)市場可快速變現(xiàn)和可質(zhì)押融資金融資產(chǎn)市值約1.74億元，這些資金擬作為本次增持資金的主要來源。

值得注意的是，“忽悠式”增持屢見不鮮，那么，鷹溪谷及其一致行動(dòng)人是否會(huì)在持有現(xiàn)金不足的情況下，實(shí)施金融資產(chǎn)變現(xiàn)，以完成其增持計(jì)劃呢？

回復(fù)公告表示，截止目前，鷹溪谷和一致行動(dòng)人博升優(yōu)勢可以通過金融資產(chǎn)變現(xiàn)和融資籌集增持資金，能夠覆蓋增持計(jì)劃的所需貨幣資金區(qū)間；鷹溪谷和一致行動(dòng)人博升優(yōu)勢將嚴(yán)格按照公告內(nèi)容實(shí)施增持計(jì)劃，并將按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

自今年4月初以來，ST中嘉的股價(jià)出現(xiàn)了一輪明顯的下跌，從大約2元/股跌至最低1.35元/股，區(qū)間跌幅逾30%。在5月29日控股股東鷹溪谷及其一致行動(dòng)人表示將增持股份的當(dāng)天，ST中嘉股價(jià)至近年新低1.35元/股。增持公告披露之后，ST中嘉股價(jià)出現(xiàn)了幾次漲停，距最低點(diǎn)已經(jīng)有了明顯的反彈。

不過，本次增持事項(xiàng)能否持續(xù)刺激股價(jià)上漲，鷹溪谷及其一致行動(dòng)人能否變現(xiàn)金融資產(chǎn)而拿出足夠資金實(shí)施增持計(jì)劃，目前也是個(gè)“未知數(shù)”。

鷹溪谷及其一致行動(dòng)人認(rèn)為“公司股價(jià)近期大幅下跌，已嚴(yán)重偏離了公司基本面”，那么，ST中嘉的基本面如何？

從經(jīng)營業(yè)績來看，2020年至2022年各年度，ST中嘉的營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，從25.73億元減少至15.16億元；相比于兩年前，2022年ST中嘉少收10個(gè)億。2022年，ST中嘉的營業(yè)收入同比減少了22.28%；歸母凈利潤-7886.98萬元，出現(xiàn)連續(xù)虧損，上一年虧損20.05億元。

在2020年未出現(xiàn)虧損時(shí)，ST中嘉在該年末的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為23.43億元，不過，經(jīng)過兩年巨額虧損之后，到2022年年末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)只剩下2.61億元。公司凈資產(chǎn)在大幅減少，其股價(jià)也隨之不斷下跌。

進(jìn)入2023年之后，ST中嘉的經(jīng)營業(yè)績?nèi)晕从忻黠@改觀。2023年一季度，其營業(yè)收入為3.56億元，同比減少15.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-685.67萬元，仍為虧損，同比虧損收窄23.82%。截至第一季度末，ST中嘉的總資產(chǎn)為11.39億元，減少12.22%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)繼續(xù)減少，剩下2.54億元。

雖然控股股東認(rèn)為股價(jià)嚴(yán)重偏離了公司基本面，但是投資者面對(duì)ST中嘉長期以來經(jīng)營業(yè)績的下滑，還是通過“用腳投票”來表達(dá)對(duì)ST中嘉基本面的看法。