文|雷達財經鴻途 莫恩盟
編輯|深海
近日，由前谷歌科學家李志飛創(chuàng)辦的人工智能公司出門問問向港交所遞交招股書，向著“港股AIGC第一股”的目標發(fā)起沖刺。
雷達財經了解到，出門問問的創(chuàng)始人李志飛來頭不小。在自己創(chuàng)業(yè)前，李志飛曾為谷歌效力。2012年，李志飛放棄谷歌的高薪工作，創(chuàng)立出門問問。憑借在AI行業(yè)的積累，出門問問先后獲得真格基金、紅杉中國以及老東家谷歌等投資方的融資。
值得一提的是，由于規(guī)模和商業(yè)化前景不明朗，李志飛曾一度暫停公司與大模型相關的研究。此番ChatGPT引領大模型新一輪的風潮之際，出門問問攜自家的大模型產品“序列猴子”加入行業(yè)的大混戰(zhàn)。而相比國外領先的GPT-4，李志飛目前只給自家的產品打出了50分的成績。
此次向港股發(fā)起沖刺，出門問問近年來的財務數(shù)據得以公布。據招股書顯示，最近三年出門問問的營收不斷增長，且成功實現(xiàn)經調整凈利潤的扭虧為盈。
但看似一片豐收的背后，出門問問也存在依賴大客戶、研發(fā)費用率下降、存貨周轉天數(shù)增加等隱憂。另據天眼查資料顯示，風險方面共發(fā)現(xiàn)企業(yè)有天眼風險信息1723條；還發(fā)現(xiàn)企業(yè)有涉案總金額1.18926億元；涉訴關系4條。
創(chuàng)始人李志飛曾供職谷歌
雷達財經了解到，出門問問成立于2012年，而出門問問的創(chuàng)始人正是擁有前Google總部科學家、世界級自然語言處理及人工智能專家、世界主流機器翻譯開源軟件Joshua主要開發(fā)者等多個頭銜的李志飛。
實際上，早在千禧年之前，李志飛就已經開始接觸與移動互聯(lián)網相關的工作。之后，學習成績優(yōu)異的李志飛在約翰霍普斯金大學攻讀博士學位，主要負責機器翻譯和自然語言處理方向的研究。
畢業(yè)之后，能力出眾的李志飛拿到了多家頭部科技企業(yè)的offer，但最終李志飛被谷歌收入麾下，成為谷歌總部的一名科學家，主要從事機器翻譯的研究和開發(fā)工作。在谷歌供職期間，李志飛主導開發(fā)了谷歌的手機離線翻譯系統(tǒng)。
然而，志向遠大的李志飛并不甘心為他人打工。2012年，李志飛辭去國外的工作回國創(chuàng)業(yè)，出門問問在此契機下正式問世。為了打造一支致力于定義下一代人機交互的核心技術研發(fā)團隊，李志飛召集了多位來自斯坦福、馬里蘭、南大、浙大、復旦、上海交大等中美著名高校的工程師。
2013年，出門問問開始探索語音搜索引擎的開發(fā)，比如開發(fā)ASR（自動語音識別）、TTS（文字轉語音）及NLP（自然語言處理），即AI CoPilot的雛形。經過多年的研究，出門問問靠著語音識別技術和基于語音交互的軟硬結合能力及AI研發(fā)能力，開發(fā)出了可以為消費者提供AI交互體驗的AIoT智能設備。
之后，隨著技術實力的不斷提升，出門問問又與汽車、金融、物聯(lián)網、醫(yī)療及零售行業(yè)的企業(yè)陸續(xù)達成合作，通過為不同領域的企業(yè)提供以語音交互及內容生成技術為核心的AI CoPilot體驗，進一步擴展自身技術應用至各種類型的企業(yè)場景。
正是由于在AI行業(yè)的多年深耕，出門問問才頻頻獲得資本的青睞。天眼查顯示，截至目前出門問問共計獲得過5輪融資。2012年10月，剛剛創(chuàng)立沒多久的出門問問便獲得真格基金真金白銀的支持。
次年6月，紅杉中國在出門問問的A輪融資中現(xiàn)身，而出門問問這輪融資的規(guī)模從上一輪融資的數(shù)百萬人民幣漲至數(shù)百萬美元。
2014年2月，出門問問又完成新一輪的融資。除了此前就已對其進行押寶的投資方紅杉中國外，出門問問還吸引到了海納亞洲創(chuàng)投基金的青睞。
2015年10月，李志飛的老東家谷歌也開始對出門問問“下注”。據媒體報道，本輪融資Google向出門問問投資數(shù)千萬美元，本輪投資完成后，出門問問的估值將達到3億美元。除了融資方面的合作外，出門問問還成功取代Google Now，成為谷歌旗下Android Wear中國的官方搜索服務提供商。
等到2017年4月，大眾汽車集團又參與了出門問問的D輪融資。彼時，大眾汽車還與出門問問成立了一家合資企業(yè)，致力于研發(fā)并應用車載人工智能技術。相較此前幾輪融資，出門問問這輪融資的規(guī)模達到1.8億美元。得益于這幾輪融資的助力，出門問問的估值被進一步助推至10億美元的新高度。
不過，和大眾“聯(lián)姻”之后，出門問問便再未傳出融資方面的消息。直到ChatGPT爆火后在全球范圍內掀起的大模型熱潮，才再一次讓出門問問進入公眾視野之中。
出門問問一度暫停大模型研究
盡管ChatGPT的爆火發(fā)生在去年末、今年初，但其實出門問問早已開始布局大模型相關的項目研究。
根據招股書顯示，早在2020年，出門問問便已開發(fā)出通用大模型及垂直優(yōu)化技術模塊。之后，出門問問又開發(fā)出專門針對全球內容創(chuàng)作者及企業(yè)的AIGC技術及應用程序。今年，出門問問已將其開發(fā)的大模型“UCLAI”升級為“序列猴子”。
然而，出門問問在大模型領域的探索并非一帆風順。據李志飛透露，出門問問此前推出的大模型UCLAI效果并未達到預期，且并未取得在研發(fā)成本和商業(yè)化應用收益之間的平衡，于是公司一度短暫擱置相關項目。
直到AIGC公司近期在技術、估值等方面大放異彩，出門問問才重新將大模型的研發(fā)工作提上日程。為此，李志飛還多次在中美兩國之間輾轉，以了解國外AIGC領域的最新動向。
相比許多還未有具體產品落地的創(chuàng)業(yè)公司，出門問問目前已有可以跟公眾見面的產品。在4月20日舉行的2023AIGC戰(zhàn)略發(fā)布會上，出門問問便交出了自己目前的一些成果。除了其自研的大型語言模型“序列猴子”外，出門問問集成大模型能力的三大系列產品/服務也正式開啟內測。
具體來看，出門問問目前已經打造出面向創(chuàng)作者的CoPilot產品矩陣、面向C端的升級版語音助手魔法小問，以及面向B端的企業(yè)專屬大模型服務。其中，面向創(chuàng)作者的CoPilot產品矩陣包括AI寫作平臺“奇妙文”、AI繪畫平臺“言之畫”、AI配音平臺“魔音工坊”、數(shù)字人視頻與直播平臺“奇妙元”。
據出門問問公布的相關數(shù)據顯示，截至最后實際可行日期，出門問問包含“奇妙文”、“言之畫”、“魔音工坊”、“奇妙元”等在內的AIGC“全家桶”產品在全球已經擁有超過600萬名注冊用戶，并已吸引約40萬名累計付費用戶，且自解決方案推出以來已產生100多萬筆付款。
不過，李志飛也清楚地意識到出門問問目前與行業(yè)頭部選手之間的差距。在李志飛看來，如果將GPT-4的評分打為100分的話，“序列猴子”目前的分數(shù)只有50分，這意味著“序列猴子”還未到到60分的及格水準。
相比百度創(chuàng)始人李彥宏稱文心一言與GPT-4僅存在2個月的差距，以及周鴻有關中國距離GPT-4還有兩年差距的觀點，李志飛則認為，目前中美大模型的差距為16個月。
李志飛在發(fā)布會上透露，中國版OpenAI并非是出門問問的目標。李志飛還提到，目前公司的商業(yè)化做得不錯，除大模型外公司的其他業(yè)務并不算太燒錢，因此現(xiàn)階段不需要外部融資也能支撐研發(fā)投入。
在李志飛看來，大模型不是一個月、一年的事情，而是五到十年的長期主義的事情。對李志飛而言，出門問問的短期目標是把一個60分的通用大模型給做出來。中長期而言，有了60 分的基礎模型后，去把它打磨成80分，從而可以在真正的商業(yè)場景里穩(wěn)定使用。
有分析人士指出，盡管出門問問入局大模型的時間并不算特別靠后，且目前已小有成就，但如今國內的大模型賽道已然十分擁擠，除了百度、阿里、360等大廠外，包括美團聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文、搜狗創(chuàng)始人王小川等在內的創(chuàng)業(yè)派也在虎視眈眈地盯著大模型這塊蛋糕，因此出門問問能否在競爭激烈的賽道中殺出重圍仍不是十拿九穩(wěn)的事情。
國研新經濟研究院創(chuàng)始院長朱克力指出，國內互聯(lián)網平臺在大模型方面的布局和投入雖然已經開始，但是還需要克服技術、人才、商業(yè)模式等方面的難題，才能夠實現(xiàn)ChatGPT這種現(xiàn)象級產品。
存貨周轉天數(shù)大幅攀升
實際上，在此次正式向港股發(fā)起沖擊之前，出門問問就曾多次傳出IPO的消息。早在2017年，李志飛就曾公開表示，公司計劃在兩年內尋求IPO，上市的地點將會選擇美國或中國香港。
2018年，李志飛在一次采訪中又透露，公司計劃在2019年底或2020年上半年上市。等到2019年，出門問問又傳出公司正尋求籌集1億美元資金，并計劃在上交所科創(chuàng)板上市的消息，但出門問問始終沒有叩開中美兩地資本市場的大門。
根據出門問問此次向港交所遞交的招股書顯示，2020年至2022年，公司分別錄得2.65億元、3.98億元、5億元的營收。雖然出門問問的營收保持住了增長的態(tài)勢，但其營收增速卻從2021年的50.4％降至去年的25.7％。
按業(yè)務劃分，出門問問的營收來源主要可以分為兩個大的版塊，分別為AI軟件解決方案和AIoT解決方案。其中，AI軟件解決方案又可以分為AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案，加之AIoT解決方案，出門問問完成了包含創(chuàng)作者場景、企業(yè)場景、消費者場景在內的多場景商業(yè)化覆蓋。
具體來看，2020年，AI軟件解決方案為出門問問貢獻4497.2萬元的營收，占比為17%；到了2021年，該分部貢獻的營收達到5951.9萬元，但占比卻降至15%。
去年，出門問問AI軟件解決方案的收入猛增至3.03億元，較上年同比增長超過4倍，借此該分部收入占總營收的占比也迅速攀升至60.6%。其中，AIGC解決方案和AI企業(yè)解決方案分部的收入占比分別從2021年的1.7%、13.3%上漲至2022年的8%、52.6%。
與之對應的是，AI企業(yè)解決方案三年的收入分別為2.2億元、3.38億元、1.97億元，該分部收入占總營收的比重從2020年的83%上升至2021年的85%，又在去年降至四成以下。刨除AI軟件解決方案收入迅猛增長的原因外，出門問問AI企業(yè)解決方案板塊自身取得的營收規(guī)模也在縮水。對此，出門問問解釋稱受到新旗艦產品延遲推出的影響。
營收逐年遞增的背后，出門問問對于大客戶的依賴卻愈發(fā)明顯。招股書顯示，2022年至2022年，公司來自前五大客戶的收入占總收入的比重從22.4%一路上漲至62.8%。同期，出門問問來自最大客戶的收入占總收入的比重也從8.8%飆升至42.6%。
利潤方面，2020年至2022年，出門問問的毛利分別為7967.2萬元、1.49億元、3.36億元，毛利率分別為30.1%、37.5%和67.2%。
就凈利潤指標而言，2020年、2021年出門問問的經調整凈虧損分別為1.57億元、7343.9萬元。2022年出門問問成功實現(xiàn)扭虧為盈，錄得1.09億元的經調整凈利潤。
然而，作為一家人工智能公司，出門問問的研發(fā)費用率卻在下降。招股書顯示，2020年至2022年，出門問問的研發(fā)開支分別為9709.3萬元、9150.5萬元、1.19億元，但同期出門問問研發(fā)開支占營收的比重卻從2020年的36.7下降至2021年、2022年的23%、23.7%。
此外，出門問問的存貨周轉天數(shù)去年也出現(xiàn)了明顯的增長，這意味著出門問問在出貨方面面臨一定的壓力。招股書顯示，2020年，出門問問的存貨周轉天數(shù)為189.2天，2021年其存貨周轉天數(shù)降至159.2天，但去年出門問問的存貨周轉天數(shù)又大幅攀升至242.5天。
值得注意的是，出門問問關聯(lián)公司上海羽扇智信息科技有限公司近些年還卷入數(shù)百起司法糾紛。天眼查顯示，截至發(fā)稿，該公司涉及的侵害作品信息網絡傳播權糾紛多達747起，且該公司在相關案件中的身份均為被告。
天眼查資料還顯示，共發(fā)現(xiàn)企業(yè)有天眼風險信息1723條；還發(fā)現(xiàn)企業(yè)有涉案總金額1.18926億元；涉訴關系4條。