文|斑馬消費 范建
在漢馬科技身上，李書福未能再現(xiàn)自己的“金手指”。
入主3年，這家重卡、商用車企業(yè)，不僅未能重現(xiàn)輝煌，反而業(yè)績持續(xù)垮塌，在虧損的泥潭里越陷越深。
李書福決定，給公司直接注入新能源客車業(yè)務(wù)，打一劑“強心針”。
緊急注入資產(chǎn)
即便在李書福手中，主營重卡、商用車業(yè)務(wù)的漢馬科技，也難逃銷量垮塌、業(yè)績下滑甚至連續(xù)巨虧的命運。
緊急關(guān)頭，李書福決定通過資產(chǎn)注入的方式，給漢馬科技打一劑“強心針”。
5月17日，漢馬科技已披露《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，擬向吉利四川發(fā)行股份，收購其持有的南充發(fā)展100%股權(quán)。
吉利四川的控股股東為吉利商用車集團，實際控制人為李書福。
南充發(fā)展成立于2021年4月，在本次交易之前，吉利四川將其6米以上大中型新能源客車資產(chǎn)注入其中。就此，南充發(fā)展主營業(yè)務(wù)變成了新能源大中型客車整車及核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。產(chǎn)品涵蓋了6米至12米各型號車型，燃料形式包含純電動和氫燃料，可滿足城市公交、公路客運、旅游大巴、單位班車等多種用途。
不過，從目前已披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，南充發(fā)展的報表并不太好看。2020年和2021年的凈資產(chǎn)均為負，同期，營業(yè)收入分別為3951.99萬元和5612.22萬元，凈利潤分別為-805.91萬元和-407.24萬元。今年1-4月，收入為-732.36萬元，凈利潤77.70萬元。
對此，公司的解釋是，以上未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)，尚未進行同一控制下企業(yè)合并調(diào)整。后續(xù)經(jīng)審計的數(shù)據(jù)進行追溯調(diào)整之后，可能會與原始報表存在較大差距。
因南充發(fā)展的評估工作還沒有完成，交易對價幾何尚無定論，預(yù)計達到重大資產(chǎn)重組的標準。
對于漢馬科技的本次資產(chǎn)重組，交易所方面也極為關(guān)注，于5月30日下發(fā)問詢函，要求重點說明的，正是擬收購標的的質(zhì)量。
漢馬科技墜落
漢馬科技原名“華菱星馬”，其前身可追溯至1970年成立的馬鞍山市建筑材料機械廠。經(jīng)過24年的經(jīng)營之后，于1994年更名為馬鞍山專用汽車制造廠。
2003年4月，公司登陸上交所，為安徽馬鞍山市國資控制的上市公司。
上市之后，華菱星馬經(jīng)營表現(xiàn)極不穩(wěn)定，2014年和2015年歸母凈利潤連續(xù)巨虧披星戴帽。2016年，通過非經(jīng)常性損益助攻，這才做到了賬面盈利，保住了上市地位。
困難之際，馬鞍山國資決定讓渡上市公司的控制權(quán)。通過公開征集，李書福旗下的吉利商用車集團站了出來，以4.35億元從星馬集團及其全資子公司華神建材手中，拿下上市公司15.24%股權(quán)，成為控股股東。
次年，吉利商用車集團又以5.89億元參與上市公司定增，持股增至28.01%，進一步穩(wěn)定了控制權(quán)。
然而，李書福的攜資入主，不僅沒有改變漢馬科技的經(jīng)營頹勢，反而呈現(xiàn)斷崖式下滑。
2020年-2022年，公司營業(yè)收入從64.28億元降至34.29億元，更是連續(xù)3年巨虧，虧損額合計高達32.93億元。期間，如果不是關(guān)聯(lián)方近20億元的采購支持，漢馬科技的業(yè)績表現(xiàn)恐怕會更加慘烈。
作為公司支柱的專用車業(yè)務(wù)幾近垮塌，2020年收入還有36.19億元，到2022年已僅剩不到11億元。上述同期，公司中重型卡車的銷量，從17606輛陡降至5934輛，遠高于行業(yè)整體降幅。
銷量的下滑，讓漢馬科技本就羸弱的盈利能力雪上加霜。2022年，公司汽車業(yè)務(wù)板塊毛利率低至-4.57%，純屬虧本賺吆喝。
今年3月末，漢馬科技資產(chǎn)負債率已高達97.82%，歸屬于母公司股東的權(quán)益僅剩1.26億元。如果2023年虧損繼續(xù)，極有可能觸及財務(wù)退市風險。
注入南充發(fā)展，是不是就一定可以挽救漢馬科技呢？
由于客車是新能源轉(zhuǎn)型較容易突破的領(lǐng)域，近年來，國內(nèi)客車廠商紛紛擴大新能源客車產(chǎn)能，市場產(chǎn)量迅速增加，存在一定的產(chǎn)能過剩的風險。
目前，客車領(lǐng)域的新能源滲透率已達67.39%。2022年，全國客車重點企業(yè)6米以上客車總銷量為9.2萬輛，同比下滑約5%，但其中的新能源車型銷量同比上升了21.49%，達到6.2萬輛。
不過，這種增長趨勢并沒有一直延續(xù)下去。今年4月，中大型新能源客車的銷量同比和環(huán)比下滑均超過30%。
李書福需要三頭六臂
在燃油車時代，李書?？胺Q“金手指”，多個國外汽車品牌，在他的手上起死回生。
目前，李正在積極運作旗下的路特斯科技納斯達克借殼上市，他手上的已上市和擬上市公司已多達9個，組成了遍布A股、港股、美股的“吉利系”。
然而，資本運作大獲成功之時，曾經(jīng)的中國自主品牌之王，光環(huán)逐漸暗淡。
2017年，吉利汽車以63%的增幅，拿下124.7萬輛年銷售量，成功躋身“百萬俱樂部”，成為中國銷量最大的民營車企。公司順勢喊出了2020年銷量突破200萬的遠大目標。
如今，已超過5年過去，吉利汽車不僅沒能達到200萬的年銷量，而且，還一再爽約調(diào)低的各年度目標。
2023年，吉利汽車的銷量目標是同比增長約15%，達到165萬輛。不知道，這一次公司能否踐約。
今年前4個月，吉利汽車旗下各品牌累計銷售43.61萬輛，同比增長10%，純電產(chǎn)品銷量增幅達68%，但絕對數(shù)僅有8.48萬輛。而同期，比亞迪新能源汽車銷量高達76.24萬輛，把吉利遠遠甩開。
在吉利汽車陷入燃油向新能源轉(zhuǎn)型的階段性瓶頸之際，漢馬科技、力帆科技等多家“吉利系”企業(yè)，也睜著大眼睛望著李書福。
作為力帆科技的間接股東之一，吉利為了該公司的發(fā)展出錢、出力、出人，甚至直接通過關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)輸送，以抬高力帆科技業(yè)績，終于助其于2022年結(jié)束了長達6年的虧損?？墒?，今年一季度，該公司業(yè)績再度下滑。
一邊是處于轉(zhuǎn)型期的長子，另一邊，是一眾嗷嗷待哺小兒子、干兒子，李書福需要三頭六臂來閃轉(zhuǎn)騰挪。