記者 辛圓

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至48.8%，連續(xù)三個(gè)月下降且創(chuàng)五個(gè)月新低。統(tǒng)計(jì)局表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。

制造業(yè)PMI不及預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)估中值顯示，5月，中國(guó)制造業(yè)PMI為49.1%。PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮。 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場(chǎng)需求仍顯不足，企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制?；瘜W(xué)原料及化學(xué)制品、非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均位于45.0%以下的低位景氣區(qū)間，產(chǎn)需明顯回落。

“制造業(yè)PMI繼續(xù)處于榮枯線以下反映出在弱需求的預(yù)期下，工業(yè)部門繼續(xù)減少開工抑制庫(kù)存，特別是地產(chǎn)環(huán)節(jié)當(dāng)前拿地、新開工仍然不濟(jì)，受此影響鋼材、水泥、瀝青需求低迷?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)高級(jí)分析師徐天辰對(duì)界面新聞?wù)f。 

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明表示，從海外因素看，受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大導(dǎo)致外需下降的影響，疊加地緣政治關(guān)系緊張，制造業(yè)回流、友岸外包、近岸外包使我國(guó)出口需求受到一定影響。從國(guó)內(nèi)因素看，主要源于需求恢復(fù)放緩尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)動(dòng)能下降，對(duì)房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)減弱，限制了制造業(yè)景氣的改善。 

從價(jià)格來看，受近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)下行、市場(chǎng)需求偏弱等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為40.8%和41.6%，比上月下降5.6和3.3個(gè)百分點(diǎn)，跌至近期低點(diǎn)。其中，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均低于31.0%，行業(yè)上下游市場(chǎng)活躍度不高。

分析師普遍認(rèn)為，制造業(yè)景氣度接下來幾個(gè)月仍將處于較低水平，外需乏力以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)邊際走弱都將對(duì)制造業(yè)形成制約。 

“5月開始出口有可能恢復(fù)同比下滑態(tài)勢(shì)，這將對(duì)制造業(yè)造成影響。另外，盡管一季度房地產(chǎn)呈現(xiàn)回暖，但二季度以來樓市再現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，鑒于當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)整體上仍處于調(diào)整階段，或?qū)ξ磥碇圃鞓I(yè)PMI走勢(shì)、乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)回升過程形成一定拖累。”東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青說。 

除外需和地產(chǎn)因素外，伍超明提到，6-8月天氣轉(zhuǎn)熱，工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入淡季，對(duì)制造業(yè)走勢(shì)也是利空。 

徐天辰預(yù)計(jì)，制造業(yè)活動(dòng)筑底將持續(xù)到三季度，后續(xù)能否企穩(wěn)回升一方面取決于庫(kù)存消化情況，另一方面取決于政策是否發(fā)力，帶動(dòng)需求回升。 

非制造業(yè)PMI方面，5月，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)錄得54.5%，比上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.2%，比上月下降5.7個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，比上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。

服務(wù)業(yè)中，在“五一”節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)下，旅游出行、線下消費(fèi)等較為活躍，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為60.1%，今年以來始終保持在高位景氣區(qū)間，且調(diào)查的全部行業(yè)均位于擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)展持續(xù)看好。