記者 樊旭
中誠信國際董事長、總裁閆衍周二稱，去年中國非金融部門債務(wù)付息占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重達到14%左右，也就是說，14%的GDP用于利息支出。隨著債務(wù)規(guī)模的增長，利息支出的比重還會進一步提升。
他在中誠信國際-穆迪2023年中信用風險展望研討會上指出，債務(wù)風險是當前中國經(jīng)濟復蘇面臨的主要挑戰(zhàn)之一。過去三年，中國為應(yīng)對疫情采取的寬貨幣寬信用政策進一步了提升債務(wù)規(guī)模，無論是企業(yè)還是政府部門付息壓力都進一步加大。
根據(jù)國際清算銀行（BIS）統(tǒng)計，截至2022年三季度末，中國債務(wù)規(guī)模僅次于美國，排名全球第二。新冠疫情以來，中國非金融部門債務(wù)規(guī)模占全球總債務(wù)的20%以上，債務(wù)增長較快。
從企業(yè)部門來看，閆衍說，三年疫情沖擊之下，微觀企業(yè)面臨的現(xiàn)金流壓力進一步加大，進而影響企業(yè)償債付息能力。
根據(jù)中誠信對部分樣本企業(yè)籌資性現(xiàn)金流和經(jīng)營性現(xiàn)金流的跟蹤，2013年以來，隨著經(jīng)濟增長率放緩，企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營獲得現(xiàn)金流的能力在弱化。2020年疫情以來，籌資性現(xiàn)金流同比趨勢出現(xiàn)下降，說明企業(yè)籌資性現(xiàn)金流情況也有所惡化，企業(yè)面臨內(nèi)外部現(xiàn)金流均疲弱的情況。
“更需要關(guān)注的是，籌資性現(xiàn)金流的進一步走低可能對應(yīng)企業(yè)償債付息的壓力加大，反映出未來債務(wù)的滾動和償付能不能持續(xù)的問題。”閆衍說。
從政府部門來看，他指出，一方面，地方政府償債規(guī)模持續(xù)上升，地方償債壓力較大。據(jù)中誠信統(tǒng)計，截至2022年末，地方政府顯性和隱性債務(wù)合計負債率已將近100%。
根據(jù)中誠信測算，在地方政府僅對顯性債務(wù)負責的情況下，今年地方債付息規(guī)模約為11875億元，占GDP的0.92%，占社融比重0.31%，占綜合財力比重4.06%。若加上城投債務(wù)，付息規(guī)模約41444億元，占GDP比重的3.21%，占社融比重1.09%，占綜合財力比重14.16%。若再加上到期的債務(wù)本金，則還本付息規(guī)模為50634億元，占GDP比重的3.92%，占社融比重1.33%，占綜合財力比重17.3%。
另一方面是區(qū)域債務(wù)風險進一步攀升。閆衍表示，2022年，近九成（27個）省份的財政平衡率（一般公共預算收入/一般公共預算支出）較上年回落，說明地方財政壓力有所上升。而且，地方債務(wù)壓力有從個別區(qū)域擴散到更多地區(qū)的趨勢。
“從廣義債務(wù)（顯性+隱性）上看，如果說2021年債務(wù)率最高的紅色區(qū)域還相對集中在西南幾個省份的話，2022年則擴展覆蓋了全國一半以上的地區(qū)，反映出地方債務(wù)償債壓力的進一步加大?！彼f。
