文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

在快遞行業(yè)曾經(jīng)有一個(gè)說(shuō)法：中國(guó)只有兩種快遞公司，一種是順豐，另一種則是其他。

不可否認(rèn)，順豐曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的快遞“一哥”。在最巔峰的2017年，順豐的凈利潤(rùn)高達(dá)77億，而同一時(shí)期在A股上市的“兩通一達(dá)”三家公司的凈利潤(rùn)合計(jì)也才59億，可見(jiàn)順豐在當(dāng)時(shí)的“壓制力”到底有多強(qiáng)。

不過(guò)，伴隨著快遞行業(yè)的逐步見(jiàn)頂，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入存量博弈階段，順豐也不得不選擇“放下身段”向低價(jià)市場(chǎng)進(jìn)軍。2019年5月，順豐上線“特惠專(zhuān)配”，正式切入低價(jià)電商件領(lǐng)域，并在一年后成立了主打加盟模式的豐網(wǎng)速運(yùn)，在后來(lái)的運(yùn)營(yíng)中，順豐也是不斷地向特惠專(zhuān)配和豐網(wǎng)傾斜資源，試圖通過(guò)這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)打開(kāi)低價(jià)市場(chǎng)的大門(mén)。

然而幾年時(shí)間過(guò)去，雖然順豐投入的力度已經(jīng)很大，但特惠專(zhuān)配和豐網(wǎng)卻并沒(méi)有太好的成績(jī)，而且順豐還因?yàn)椴季值蛢r(jià)市場(chǎng)而被拖下了神壇。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，自從2019年公開(kāi)宣布進(jìn)入低價(jià)市場(chǎng)之后，順豐的毛利率便逐步走低，截至2022年第四季度，順豐的毛利率僅為12.49%，和2018年時(shí)17.92%的毛利率相比已經(jīng)大幅下滑了7個(gè)百分點(diǎn)。

從現(xiàn)在回頭來(lái)看，順豐選擇切入低價(jià)市場(chǎng)，正是其衰落的開(kāi)始?；蛟S是意識(shí)到短期內(nèi)低價(jià)業(yè)務(wù)難有更大的進(jìn)步，順豐在5月14日作出了一個(gè)令人意想不到的決定——以11.83億元的價(jià)格，將苦苦經(jīng)營(yíng)了三年的豐網(wǎng)賣(mài)給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手極兔，而此舉也被市場(chǎng)解讀為順豐開(kāi)始逐步放棄低價(jià)市場(chǎng)，選擇重走高端市場(chǎng)的老路。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)好幾年，順豐又回到了原點(diǎn)。然而需要思考的一點(diǎn)是：如今的快遞江湖已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，在快遞行業(yè)增長(zhǎng)見(jiàn)頂、各快遞公司紛紛向高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，賣(mài)掉豐網(wǎng)的順豐就能重回巔峰嗎？

順豐陷入“左右互搏”

快遞行業(yè)，業(yè)務(wù)基本可以劃分為“時(shí)效件”和“經(jīng)濟(jì)件”兩大類(lèi)。

這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都不難理解，“時(shí)效件”追求的是速度，雖然價(jià)格比較貴，但速度夠快，主打高端快遞業(yè)務(wù)的順豐就是“時(shí)效件”領(lǐng)域的一哥；而“經(jīng)濟(jì)件”則跟“時(shí)效件”恰恰相反，其追求的是性價(jià)比，速度就沒(méi)有那么重要了。

相較于“時(shí)效件”市場(chǎng)，“經(jīng)濟(jì)件”主要針對(duì)電商市場(chǎng)。雖然競(jìng)爭(zhēng)非常激烈且動(dòng)輒就會(huì)卷起價(jià)格戰(zhàn)，但由于“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的體量非常龐大，任何一家快遞公司都不會(huì)錯(cuò)過(guò)“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)，行業(yè)龍頭順豐自然也是如此。

實(shí)際上，早在2013年的時(shí)候，順豐便以“標(biāo)準(zhǔn)件六折”的策略切入“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)，但由于“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)常年都在打價(jià)格戰(zhàn)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致順豐當(dāng)年的凈利潤(rùn)大幅減少了13.6億元，于是該計(jì)劃被緊急叫停；2019年，隨著快遞行業(yè)逐步見(jiàn)頂，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入存量博弈階段，順豐選擇再次切入“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)，并在當(dāng)年5月推出“特惠專(zhuān)配”服務(wù)。

這一次的“特惠專(zhuān)配”開(kāi)展還算順利。為了能夠有足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，順豐不惜“賠本賺吆喝”，直接將電商特惠件的價(jià)格打到了6元以下，而降價(jià)的效果也是立竿見(jiàn)影——2019年10月，順豐的業(yè)務(wù)量增速提升到了48.5%；而且除了業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)之外，順豐還順利拉到了唯品會(huì)這個(gè)大客戶，可以說(shuō)是收獲頗豐；2020年，主打“加盟”模式的豐網(wǎng)速運(yùn)成立，王衛(wèi)對(duì)外表示：順豐將開(kāi)展雙品牌（特惠+豐網(wǎng)）運(yùn)營(yíng)的模式，持續(xù)提升電商件產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

2020年疫情的暴發(fā)，對(duì)正在大力布局“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的順豐而言猶如一股東風(fēng)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度，在大部分快遞公司因疫情暫停業(yè)務(wù)的背景下，維持經(jīng)營(yíng)的順豐在一季度完成業(yè)務(wù)量為17.2億票，同比增長(zhǎng)77.14%，而同期，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量增速僅為22.5%。即便是到了通達(dá)系全面復(fù)工的4月，順豐的業(yè)務(wù)量依然保持了88%的增速。

然而，隨著“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，順豐也開(kāi)始遭到低價(jià)業(yè)務(wù)的反噬。上面的內(nèi)容提到，“經(jīng)濟(jì)件”追求的是性價(jià)比，為了推動(dòng)“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的開(kāi)展，順豐也不惜大打價(jià)格戰(zhàn)，利潤(rùn)受到了明顯的侵蝕。同樣是在2020年第一季度，雖然順豐的營(yíng)收達(dá)到了335.41億，同比大幅增長(zhǎng)39.59%，但凈利潤(rùn)卻只有9.07億，同比下滑了28.16%。

在利潤(rùn)率數(shù)據(jù)方面，2018年還未進(jìn)入“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的時(shí)候，順豐當(dāng)年的毛利率為17.92%；但到了2022年深度布局“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的時(shí)候，順豐的毛利率已經(jīng)下滑到了12.49%。從數(shù)據(jù)中不難看出，大力布局“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的順豐已經(jīng)陷入了左右互搏的局面——雖然業(yè)務(wù)量有了，但毛利率和凈利潤(rùn)都在持續(xù)走低。

最終，在大力布局“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)的第三年，順豐無(wú)奈選擇退出——5月14日，順豐發(fā)布公告，將以11.83億元的價(jià)格將苦苦經(jīng)營(yíng)了三年的豐網(wǎng)賣(mài)給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手極兔，此舉也被市場(chǎng)解讀為順豐逐步放棄低價(jià)市場(chǎng)，重走高端市場(chǎng)的老路。

重回高端的“老路”

實(shí)際上，從順豐在4年前入局“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)開(kāi)始，其“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)就注定很難成功。

和“三通一達(dá)”就是以“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)謀生不同，順豐的“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)更像是“時(shí)效件”業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。在豐網(wǎng)剛剛上線的時(shí)候，王衛(wèi)就已經(jīng)提到“順豐只是利用剩余資源”做電商件，很顯然“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)并非核心。

一開(kāi)始，“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)也的確是補(bǔ)充的角色。由于順豐的裝載率在此前只有50%左右，“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)可以跟“時(shí)效件”業(yè)務(wù)共用同一個(gè)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，順豐的運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮。然而，隨著“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的逐步壯大，“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)和“時(shí)效件”業(yè)務(wù)已經(jīng)不能再共用同一個(gè)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，順豐的配送網(wǎng)絡(luò)面臨著巨大的壓力。

在運(yùn)力不足的情況下，順豐的“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)慢慢喪失優(yōu)勢(shì)。剛開(kāi)始時(shí)，順豐的“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢(shì)在于速度，但由于運(yùn)力不足，順豐的“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)很多時(shí)候比“三通一達(dá)”還要慢；而且，隨著“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的增多，本來(lái)是核心的“時(shí)效件”業(yè)務(wù)也受到了影響，很顯然“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)已經(jīng)打亂了順豐此前的節(jié)奏。

在這種情況，順豐只有兩個(gè)選擇——要么專(zhuān)門(mén)為“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)開(kāi)啟新的快遞網(wǎng)，要么關(guān)停“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)。

然而，開(kāi)啟新的快遞網(wǎng)需要耗費(fèi)巨大的資金，這相當(dāng)于在內(nèi)部再造一個(gè)快遞公司，而且“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，如今“三通一達(dá)”基本已經(jīng)瓜分了大部分的“經(jīng)濟(jì)件”市場(chǎng)，由此來(lái)看順豐也只剩下關(guān)停這一選擇了。

然而，對(duì)于順豐來(lái)說(shuō)，重新走回高端的“老路”其實(shí)也并沒(méi)有那么容易。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年順豐的經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收為255.5億，占收入的比例為9.55%，賣(mài)掉豐網(wǎng)只是順豐重新聚焦高端市場(chǎng)的開(kāi)始，未來(lái)若繼續(xù)砍掉經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)，那么順豐的營(yíng)收必將受到一定的沖擊，好不容易才拿下的低價(jià)市場(chǎng)也將付諸東流。

從股價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)和投資者對(duì)于順豐砍掉“經(jīng)濟(jì)件”業(yè)務(wù)的選擇也并沒(méi)有太大的反應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在公告披露后的兩個(gè)交易日，順豐控股股價(jià)小幅下挫了2%，而拉長(zhǎng)周期來(lái)看，截至5月22日收盤(pán)，順豐控股股價(jià)報(bào)收50.42元/股，和2021年2月的高點(diǎn)123.94元/股相比股價(jià)已經(jīng)腰斬，市值則蒸發(fā)超過(guò)了3500億。

實(shí)際上，如今的快遞江湖已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，順豐想要借此重回巔峰困難重重。此前，順豐在高端市場(chǎng)幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但如今“三通一達(dá)”都已經(jīng)開(kāi)始推出高端產(chǎn)品，像京東物流也已經(jīng)開(kāi)放了個(gè)人快遞業(yè)務(wù)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈的高端市場(chǎng)，很顯然順豐的“回頭路”并沒(méi)有那么容易走，賣(mài)掉豐網(wǎng)只是新挑戰(zhàn)的開(kāi)始。