文|自象限 錢誠

編輯|程心

5月17日，騰訊音樂集團（TME）發(fā)布2023年一季度財報。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，TME總收入70億元人民幣，同比增長5.4%，一改之前5個季度收入連續(xù)下滑的趨勢。

明面上看，在線音樂似乎正在走出寒冬。過去幾年TME一直踐行的降本增效策略，在這一季度，成果開始透出水面。

但營收增長是事實，音樂生意走到天花板也是事實。

財報顯示，自2021年Q3以來，在線音樂服務的月活躍用戶數(shù)就一直處在負增長狀態(tài)，今年一季度才稍稍止住下滑趨勢，有所回暖。另一方方面，雖然付費用戶數(shù)還在持續(xù)增加，但增速已經(jīng)從2022年Q1的31.69%下降到今年Q1的17.71%。

這不是TME的問題，而是時代的問題。即便TME想靠免費聽歌、臻品音質(zhì)等多種姿勢積極應對，但卻是治標不治本，隨著音樂流行趨勢的變換，上個時代龍頭老大的優(yōu)勢正在被逐漸削弱，如何在下個時代依然穩(wěn)如磐石，TME還沒找到寶座的位置。

01 TME的困局

從2023年一季報的整體數(shù)據(jù)來看，TME似乎終于揚眉吐氣了。

總收入70億人民幣，同比增長5.4%。止住了過去連續(xù)五個季度收入同比下滑的態(tài)勢。同時，一季度TME毛利率從去年同期28%增長5.1個百分點，達到33.1%。實現(xiàn)經(jīng)營利潤13.8億人民幣，同比增長84.4%。

在此之外，TME一直踐行的降本增效效果持續(xù)顯現(xiàn)。

具體來看，經(jīng)營開支總額12.3億元，同比下降8.4%，在總收入中的百分比也從2022年的20.2%下降到17.5%。同時，TME降低銷售及市場推廣費用，一季度只有2.12億元，同比下降35.8%。

但在華袍之下，財報刻意弱化的數(shù)據(jù)卻顯示了另一個TME。

首先是總收入增長見頂。雖然一季度同比增長5.4%，但其實是因為去年一季度整體收入水平較低，實際上TME總收入已經(jīng)連續(xù)三個季度下降，今年一季度收入環(huán)比下降5.67%。

同時，TME凈利潤增長也陷入停滯，上一個季度，TME的凈利潤11.5億，今年一季度的凈利潤仍然是11.5億，保持得相當穩(wěn)定。

整體上，如今TME的營收支撐主要來自于兩個部分。

一個是降本增效帶來的成本降低。另一個則是在線音樂收入的增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，TME一季度在線音樂付費用戶環(huán)比增長590萬，達到9440萬；在線音樂付費率15.9%，達到歷史新高；在線音樂ARPPU連續(xù)四季度增長，達到9.2元，三者共同推動在線音樂訂閱收入同比增長30.4%，達到26億元。

作為亮點，騰訊音樂娛樂集團董事長執(zhí)行董事長彭迦信還專門在財報中提到：“在強調(diào)高質(zhì)量增長的戰(zhàn)略驅(qū)動下，我們的在線音樂收入增長強勁，并在本季度首次追平社交娛樂服務收入。”

但如果看數(shù)據(jù)我們會發(fā)現(xiàn)，在線音樂增長的同時，TME的社交娛樂服務收入也在持續(xù)下降。

和在線音付的費率、ARPPU值持續(xù)增長不同，TME社交娛樂月活躍用戶、付費率、ARPPU值都已經(jīng)連續(xù)多個季度持續(xù)下滑。在線音樂追平社交娛樂，主打的就是一個雙向奔赴。

整體上，TME在用降本增效來提高毛利率和經(jīng)營利潤，并以此來掩蓋增長乏力的事實。

但問題在于，經(jīng)過了將近一年的努力，TME降本增效帶來的紅利幾乎也已經(jīng)走到了盡頭。

目前，TME的降本主要集中在減少銷售及市場推廣費用，以及減少一般及行政開支兩個方面。但作為音樂流媒體平臺，TME更大的成本其實在另外兩個方面，一個是版權(quán)采購和渠道分發(fā)的成本；另一個是社交娛樂業(yè)務與主播分成帶來的分成成本。

TME在財報中也提到，今年一季度營業(yè)成本整體下降的主要原因是社交娛樂服務收入下降導致的分成成本下降，但部分被版權(quán)內(nèi)容成本和支付渠道成本的增加所抵消。而這其實也從側(cè)面體現(xiàn)出，作為成本的大頭，TME在這一塊繼續(xù)降本增效的空間已經(jīng)不大了。

除此之外，作為今年一季度拉動收入增長的核心動力，TME在線音樂服務的增長也放緩。

事實上，自2021年Q3以來，在線音樂服務的月活躍用戶數(shù)就一直處在負增長狀態(tài)，今年一季度才稍稍止住下滑趨勢，有所回暖。另一方方面，雖然付費用戶數(shù)還在持續(xù)增加，但增速已經(jīng)從2022年Q1的31.69%下降到今年Q1的17.71%。

因此，對于TME來說，降本增效作為最后一張牌已經(jīng)打出來了之后，如果沒有新的增長點，陷入困局幾乎已經(jīng)成為必然的事情。

TME終于走到了平臺期。

02 飲鴆止渴？

面對困局，TME其實挺迷茫的。

迷茫在于，他們的主要精力都放在了從內(nèi)部尋求突破上。

過去一年，TME的核心目標是降本增效，同時將主要精力放在提高在線音樂付費用戶的占比上。除此之外，2022年初，QQ音樂開放免費聽歌模式，成為尋求用戶增長的另一個途徑。

QQ音樂免費模式截圖

但免費聽歌本質(zhì)上是一把雙刃劍。

好的方面在于，免費模式可以促進用戶增長，帶動用戶在社交娛樂方面的轉(zhuǎn)化。同時，免費模式還能增加廣告變現(xiàn)途徑，改善毛利率，帶來更多廣告收入。而副作用在于，免費模式顯然會影響ARPPU值，影響用戶在在線音樂的付費意愿等等。

這對于在線音頻平臺來說，其實是一個兩難的選擇。在市場高速增長，搶占份額的時候，免費模式自然是一把利劍，但在增長放緩甚至停滯的時候，以傷害付費會員基本盤為代價的增長，怎么看都有些飲鴆止渴的味道。

一個現(xiàn)象是，在海外，許多更早采用免費模式的音樂流媒體平臺在紛紛取消免費模式。

比如五月初，字節(jié)跳動旗下的海外音樂服務平臺Resso確認關閉免費套餐。除此之外，在過去的一年中，印度最大的本土流媒體平臺Gaana、法國音樂流媒體巨頭Deezer、Tidal等等都陸續(xù)取消了免費音樂服務。

取消的原因也很簡單，進入成熟期之后，免費模式的轉(zhuǎn)化率已經(jīng)太低了。早期Spotify的轉(zhuǎn)化率高達45%，但如今Resso在海外的轉(zhuǎn)化率只有個位數(shù)。

同時，免費模式對收入的貢獻也十分有限，目前免費模式只在Spotify的營收中占比10%。再加上最近兩年大的經(jīng)濟環(huán)境下，廣告行業(yè)遭受重創(chuàng)，相應的收入壓力也在增加。

當然，這些問題目前為止都還沒有在TME身上出現(xiàn)。事實上，除了用戶增長和轉(zhuǎn)化并不盡如人意之外，免費模式在增加廣告收入、提高毛利率等方面效果都明顯。但隨著增長見頂，這些顯然也有可能在TME上復現(xiàn)。

所以對于TME來說，通過降本增效和免費模式雖然暫時走出了增長困境，止住了下滑趨勢，但根本問題其實沒有解決，在線音樂流媒體，需要新的增長點。

但這一點對于TME來說其實并不容易，畢竟在在線音樂服務上，TME已經(jīng)是這個行業(yè)的龍頭老大了，增長空間有限。而可以作為增量的社交娛樂方面，又面臨著短視頻平臺的沖擊。

由于流量陣地的轉(zhuǎn)移，越來越多網(wǎng)紅歌曲從抖音火起來，音樂人和唱片更公司也開始將宣發(fā)預算更多向短視頻平臺傾斜。而在社交娛樂板塊，無論是用戶還是主播，也都越來越多開始轉(zhuǎn)移陣地，向短視頻平臺靠攏，這也是為什么TME社交娛樂月活躍用戶和ARPPU值持續(xù)下降的原因。

某種程度上，今天的在線音樂，已經(jīng)從播放器之間的戰(zhàn)爭轉(zhuǎn)變成了播放器和短視頻之間的戰(zhàn)爭。

而在這場戰(zhàn)爭中，作為播放器的TME，正處于長期的長期失血過程中。

03 AI能成為破局點嗎？

問題TME自然也知道，而他們選擇破局方式是AI。

在這次財報發(fā)布過程中，AI不是主題，但卻出現(xiàn)在財報的各個環(huán)節(jié)。

在微信視頻號，TME財報視頻的背景音樂是由人類創(chuàng)作者和與音頻大模型技術(shù)合作而成。

在財報電話會上，TME CEO 梁柱提到，他們在一季度探索了大語言模型在AIGC領域的落地多元化應用。

財報中，TME提到要通過AIGC技術(shù)提升內(nèi)容制作效率，并提到TME推出的兩款產(chǎn)品，“TME Studio音樂創(chuàng)作助手”與“音色制作人”，可以幫助音樂人在作詞、作曲、音樂內(nèi)容分析與剪輯制作等環(huán)節(jié)提升效率，還可以將用戶原聲與不同歌曲無縫融合，促進高質(zhì)量內(nèi)容創(chuàng)作。

事實上，自今年AI孫燕姿Cover周杰倫爆火之后，AI就在沉寂已久的在線音樂流媒體行業(yè)里攪動起了風云。

如今在B站搜索“AI孫燕姿”，相關視頻已經(jīng)超過1000個，最高播放量超過百萬。

B站截圖

趙雷的《我記得》、周杰倫的《愛在西元前》、金玟岐的《歲月神偷》、郭頂?shù)摹端怯洝?...幾乎沒有什么歌是AI孫燕姿不能唱的。

甚至AI孫燕姿的制作也并不困難，它源于一個名叫Sovits SVC的開源人聲克隆項目，通過相關軟件輸入人聲樣本、訓練模型，然后指定模擬某人的聲音，就能得到相應音色的歌曲。

一臺電腦，一張顯卡，在B站搜索一個教程，一個晚上就能擁有自己的AI孫燕姿。作為一種新的內(nèi)容生產(chǎn)形式，AI為在線音樂提供了更多的想象空間。

圖：GitHub中關于SoftVC VITS的介紹

而正當人們在討論歌手是否會被AI替代的時候，各大音樂平臺也在紛紛布局AI內(nèi)容制作工具，或者開放AI生態(tài)內(nèi)容。

比如五月初，有媒體報道字節(jié)正在開發(fā)智能音樂創(chuàng)作和音頻編輯的人工智能應用。在此之前，字節(jié)還曾推出過一款名為Mawf的音樂制作應用，可以通過機器學習合成樂器的聲音。

比如Wbe 3 音樂平臺 Audius 也在五月初宣布允許用戶上傳根據(jù)歌手的音樂訓練生成的AI曲目，但前提是相關音樂人同意。Audius認為，這些AI 歌曲有助于加強音樂人與粉絲之間的聯(lián)系。

整體上，AI在音樂上的應用主要分為三個方向，一個是AI音樂生成工具，可以幫助音樂人提高音樂創(chuàng)作效率。一個是AI音樂算法，加強平臺為用戶推薦、匹配音樂的個性化和準確性；AI互動工具，包括AI生成的虛擬禮物，虛擬人等等。

在這次財報中，騰訊音樂提到了“TME Studio音樂創(chuàng)作助手”與“音色制作人”也大致覆蓋這三個方向。

比如其中具體包含的技術(shù)，音樂分離會在訓練AI音樂人時提取人聲時用到；智能譜曲和輔助寫詞是在音樂人制作音樂的時候使用，MIR計算則是對數(shù)字音樂進行理解和分析，可以優(yōu)化音樂推薦。

但關于具體的應用，TME目前披露的東西還并不多。

這便很難不讓人推測，AIGC或許只是TME的一針興奮劑，興奮過后，市場仍然要看長期價值。