文|投資界PEdaily
今年最大一筆人民幣募資來了。
投資界獲悉，今天（5月18日），啟明創(chuàng)投宣布正式完成第七期人民幣基金的募集，基金規(guī)模達(dá)到65億元人民幣，出資方包括8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、知名市場(chǎng)化母基金、領(lǐng)先的上市公司及國有企業(yè)、地方政府引導(dǎo)基金等，LP復(fù)投率超70%。
這是今年迄今為止中國創(chuàng)投市場(chǎng)最大規(guī)模的人民幣基金募資。至此，啟明創(chuàng)投旗下總計(jì)管理18只基金，已募管理資產(chǎn)總額達(dá)到95億美元，他們將繼續(xù)投資科技及消費(fèi)、醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域的早期和成長期的優(yōu)秀項(xiàng)目。
如我們所見，人民幣基金在中國創(chuàng)投江湖越來越占據(jù)主導(dǎo)地位，立足于中國創(chuàng)新環(huán)境管理基金已經(jīng)成為新一代創(chuàng)投投資人的共識(shí)和重要使命。站在岔路口，募資市場(chǎng)分化加劇，中國創(chuàng)投悄然走入嶄新一頁。
65億，今年最大一筆募資，8家險(xiǎn)資出錢了
具體來看這一新基金。
早在2022年7月，啟明創(chuàng)投就曾低調(diào)披露了其第七期人民幣基金完成首輪關(guān)閉，規(guī)模為人民幣47億元，到今天正式官宣募集到了65億元。這樣的數(shù)字相比2021年初28.52億元的第六期人民幣基金，幾乎是翻了兩番。
不僅節(jié)奏穩(wěn)當(dāng)，新基金的LP陣容也相當(dāng)亮眼。按照啟明創(chuàng)投的披露，第七期人民幣基金LP包括了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、知名市場(chǎng)化母基金、領(lǐng)先的上市公司及國有企業(yè)、地方政府引導(dǎo)基金等，復(fù)投率超過70%。同時(shí)基于對(duì)啟明創(chuàng)投業(yè)績和團(tuán)隊(duì)實(shí)力的高度認(rèn)可，有多家LP更是進(jìn)行了多次續(xù)投。
一直以來，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都是VC基金最為期待，但同時(shí)也是最難獲取的LP群體之一，而這一次啟明創(chuàng)投一下子引來了8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，數(shù)量是上一期的4倍，出資金額更是達(dá)到了新基金總規(guī)模的四分之一，占比之重令人艷羨。
放眼競(jìng)爭(zhēng)激烈的人民幣投資江湖，這支VC隊(duì)伍早已是不可或缺的中堅(jiān)力量，于2010年完成第一期人民幣基金的募集，至今已經(jīng)整整走過了十三年時(shí)間。
這幾年，中國創(chuàng)投行業(yè)風(fēng)云變幻，但啟明創(chuàng)投總是有著很強(qiáng)的吸引力。即便在募資寒冬，也幾乎維持著“隔年一募”的穩(wěn)定節(jié)奏，最近三年來更是連續(xù)完成總計(jì)四期的美元基金、人民幣基金的募集，火力全開。
現(xiàn)在，這家成立了17年的老牌VC已擁有18只基金，已募管理資產(chǎn)總額達(dá)到95億美元，距離百億美金門檻僅一步之遙。
雖然基金規(guī)模已經(jīng)比過去大很多，但啟明創(chuàng)投仍然還是集中精力在兩大板塊投資，即科技及消費(fèi)（T&C）和醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域，而且仍然投資這兩大領(lǐng)域的早期和成長期項(xiàng)目。
“感謝新老出資方一直以來對(duì)啟明創(chuàng)投的信任和支持?！眴⒚鲃?chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示，“我們有幸在過去十幾年，見證中國企業(yè)的成長速度和發(fā)展韌性，并陪伴他們成長為中國乃至全球的偉大公司。我們將為創(chuàng)業(yè)者提供更豐富的資源支持，成為創(chuàng)業(yè)者最堅(jiān)定且最重要的陪伴者，同時(shí)為出資方創(chuàng)造可持續(xù)的回報(bào)。”
17年歷程，本土化最成功的一批VC
如今回過頭來看，啟明創(chuàng)投堪稱中國本土化VC的樣本。
成立于2006年，啟明創(chuàng)投見證了美元基金在中國的起起伏伏。而在成立早期，鄺子平就已經(jīng)深刻地意識(shí)到VC本土化的重要性，他曾談到：“美元基金比較認(rèn)同硅谷VC的打法，主張平均分權(quán)的合伙人制；但在中國情況完全不一樣，它們更像一家大公司，有不同的層級(jí)。我們一直在探索‘入鄉(xiāng)隨俗’，把硅谷式VC與本土創(chuàng)投模式進(jìn)行融合?！?/p>
這些年來，啟明創(chuàng)投也是如此履行的，這支隊(duì)伍的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)明顯顯現(xiàn)。截至目前，啟明創(chuàng)投已投資超過530家高速成長的創(chuàng)新企業(yè)，有超過200家在交易所上市及合并等退出，行業(yè)公認(rèn)的獨(dú)角獸和超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)達(dá)到70多家。
投資方向上，伴隨中國創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)邁向科技創(chuàng)新的階段，硬科技已然是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革的主線。而作為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要連接者，啟明創(chuàng)投的科創(chuàng)屬性愈發(fā)清晰，特別關(guān)注源頭式創(chuàng)新、關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新。
團(tuán)隊(duì)圍繞著半導(dǎo)體、自動(dòng)駕駛、人工智能、機(jī)器人、工業(yè)自動(dòng)化、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、下一代診斷技術(shù)、醫(yī)療服務(wù)升級(jí)、數(shù)字醫(yī)療等領(lǐng)域，他們已經(jīng)繪制出一幅產(chǎn)業(yè)鏈全景圖譜，對(duì)上下游進(jìn)行了深度精準(zhǔn)布局，成為諸多創(chuàng)新企業(yè)最早且最重要的投資人。
沿著這條脈絡(luò)，即便是在投資趨冷的2022年，啟明創(chuàng)投依然逆勢(shì)完成了約90筆項(xiàng)目投資，其中不乏此芯科技、后摩智能、彌費(fèi)科技、DeepWay、英矽智能、信念醫(yī)藥、原啟生物、愛科百發(fā)等技術(shù)壁壘高、產(chǎn)業(yè)附加值高的硬核創(chuàng)新企業(yè)。
退出上，啟明創(chuàng)投再一次迎來豐收期——過去的24個(gè)月，在A股主板、科創(chuàng)板、港交所、納斯達(dá)克等收獲了41個(gè)IPO，其中包括星環(huán)科技、禾賽科技、惠泰醫(yī)療、冠科美博、義翹神州、仁度生物、益方生物等，分別在科創(chuàng)板、納斯達(dá)克、港交所、A股主板等成功上市，成績斐然。
成績背后離不開一支尖兵隊(duì)伍。根據(jù)官方披露，啟明創(chuàng)投擁有超過40位專業(yè)投資人，他們長期深耕于科創(chuàng)投資一線，擁有專業(yè)的技術(shù)背景和豐富的企業(yè)管理、投資經(jīng)驗(yàn)，熟悉前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的過程，能夠全方位幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)家及團(tuán)隊(duì)制定和實(shí)施公司的發(fā)展戰(zhàn)略。
不止于此，這家VC還在大規(guī)模招兵買馬，即便在創(chuàng)投行業(yè)減員聲音不絕于耳的2022年，其累計(jì)招募了31位全職員工。這其中，有超過20位員工都配置到了投后團(tuán)隊(duì)，在發(fā)展戰(zhàn)略、研究支持、市場(chǎng)拓展、品牌建設(shè)、人才招聘、財(cái)務(wù)稅務(wù)、法律支持等方面為企業(yè)提供支持，深度參與公司及行業(yè)的整個(gè)成長周期。
“啟明創(chuàng)投正在邁向新的發(fā)展階段，著力完善啟明創(chuàng)投作為一個(gè)機(jī)構(gòu)的投資能力和投后賦能能力?！眴⒚鲃?chuàng)投主管合伙人胡旭波表示，“我們非常相信我們國家在重大創(chuàng)新方面的能力和潛力，期待能夠和我們的眾多LP一起，支持我們的被投資企業(yè)在核心技術(shù)、產(chǎn)品能力、組織能力、和全球化能力上不斷取得突破?！?/p>
鄺子平：2023值得大干一場(chǎng)
2023年創(chuàng)投的復(fù)蘇并沒有想象那么快。不久前，清科研究中心發(fā)布了《2023年第一季度中國股權(quán)投資市場(chǎng)研究報(bào)告》。這也是疫情放開后中國VC/PE首份戰(zhàn)報(bào)，真實(shí)情況出乎意料——
募資依舊艱難。2023年第一季度，行業(yè)合規(guī)性要求持續(xù)增強(qiáng)，加之部分LP流動(dòng)性有待釋放，募資市場(chǎng)有所回落，整體新募集基金數(shù)量和金額分別為1601支、3500億元人民幣，同比下降7.6%、33.0%。其中，外幣基金募資尤為艱巨，2023年第一季度共8支外幣基金完成關(guān)賬，數(shù)量僅為去年同期的28.6%，降幅超過七成；募資規(guī)模約為275.66億元人民幣，同比下降41.5%。
與此同時(shí)，市場(chǎng)仍存在一定的避險(xiǎn)情緒，投資人出手更加謹(jǐn)慎。清科研究報(bào)告顯示，今年前三個(gè)月，中國股權(quán)投資市場(chǎng)投資節(jié)奏延續(xù)減緩，投資案例數(shù)共1722起，投資金額1300億元人民幣，兩個(gè)數(shù)字同比都幾近腰斬，下滑曲線令人揪心。
退出層面也并未見好轉(zhuǎn)。一季度退出案例總量共521筆，同比下滑51.5%，各類退出交易數(shù)量均有所減少，被投企業(yè)IPO數(shù)量也同比下滑了近四成?！吧鲜屑雌瓢l(fā)”的景象此起彼伏，背后的投資機(jī)構(gòu)和LP心情復(fù)雜。
投資圈現(xiàn)在的狀態(tài)是什么？“熬。”近期多位投資人向我們吐訴，“雖然一直在出差看項(xiàng)目，但一個(gè)季度都沒開張一單。原本以為2022年已經(jīng)是最艱難的一年了，沒想到2023年情況更為煎熬?！?/p>
也許，這恰恰也是市場(chǎng)出清并回歸理性的過程——順風(fēng)順?biāo)床怀霾罹?，越是艱難的上坡，才更能彰顯真實(shí)本事。
猶記得在去年底啟明創(chuàng)投CEO峰會(huì)上，鄺子平展望2023年。他提到，2023年將是充滿不確定性的一年，中國仍將面臨很多國內(nèi)國際的挑戰(zhàn)。
但他進(jìn)一步指出，2023年是值得期待的一年。無論是消費(fèi)的回暖、全社會(huì)對(duì)科學(xué)技術(shù)的擁抱，還是投融資活躍度的提高，都在呼喚有理想、有抱負(fù)、有才華的中國企業(yè)家。
“身處一個(gè)多變的世界，我們期待2023年重啟經(jīng)濟(jì)的自信與活力，在多變中找回一道恒定。”在鄺子平看來，這個(gè)恒定就是中國的企業(yè)家和企業(yè)家精神，只要有這個(gè)恒定，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就有希望，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資人就有機(jī)會(huì)。
“我覺得2023年的下半年是大家能夠挽起袖子、好好去做業(yè)務(wù)的非常好的時(shí)間。”鄺子平在去年年底總結(jié)，所以就需要把上述提到的工作盡快地在2023年的上半年都做好，下半年就進(jìn)入到一個(gè)快速發(fā)展的階段，只爭(zhēng)朝夕。
正如他強(qiáng)調(diào)的那樣，創(chuàng)業(yè)投資是一個(gè)重倉未來的行業(yè)，是一個(gè)每天早上起來都要充滿活力與期待的職業(yè)，“2023年，值得大家大干一場(chǎng)。”