文|每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)
交銀施羅德基金旗下績差債券基金宣告更換基金經(jīng)理。5月6日，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券披露公告顯示，該產(chǎn)品原基金經(jīng)理唐赟因工作安排宣布離任，由基金經(jīng)理魏玉敏獨(dú)立管理。
近1年來，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券是交銀施羅德基金旗下虧損最大的債券。2022年A股市場走熊，該產(chǎn)品反而持續(xù)增加權(quán)益資產(chǎn)，同時(shí)涉及新能源投資，導(dǎo)致業(yè)績虧損較重。今年一季度，該產(chǎn)品將股票悉數(shù)拋售，從“固收+”基金轉(zhuǎn)為純債基金。
《每日財(cái)報(bào)》還注意到，近1年來，交銀施羅德基金公募規(guī)模出現(xiàn)明顯下滑。2022年中期，其總規(guī)模增長至歷史最高水平，逼近六千億元；2022年第四季度，在債市風(fēng)波沖擊下，其沖刺六千億關(guān)口失利，單季度債券基金規(guī)模減少逾500億元。
今年一季度，交銀施羅德基金延續(xù)頹勢，總規(guī)模較去年末減少276.07億元，降至5008.54億元，打響五千億規(guī)?！氨Ｐl(wèi)戰(zhàn)”。
績差債基更換基金經(jīng)理
截至5月9日，交銀施羅德基金旗下有兩只虧損債券基金，分別為交銀強(qiáng)化回報(bào)債券和交銀定期支付月月豐債券，近1年收益率分別為-7.60%和-0.80%。這兩只產(chǎn)品都有過一位共同的基金經(jīng)理，那便是唐赟。
唐赟自2015年8月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，至今累計(jì)任職時(shí)長7.77年。從歷史業(yè)績來看，唐赟較為擅長管理純債基金，代表作是交銀雙輪動債券，任職回報(bào)率33.65%。對比之下，唐赟管理的“固收+”基金是交銀雙利債券，盡管任職時(shí)長有7.50年，但任職回報(bào)率僅9.67%。
2022年7月，唐赟接手管理交銀強(qiáng)化回報(bào)債券和交銀定期支付月月豐債券，兩只產(chǎn)品均為“固收+”基金，任職回報(bào)率分別為-1.54%和-3.35%。2022年A股市場走熊，這兩只產(chǎn)品年度收益率分別為-13.99%和-6.21%。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券去年虧損較為嚴(yán)重，背后是在熊市中持續(xù)提高對權(quán)益資產(chǎn)的投入，以及涉及新能源資產(chǎn)的投資。
2022年一季度，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券對權(quán)益配置比例尚為2.19%，2022年末就增加至18.88%。與此同時(shí)，該產(chǎn)品也不斷配置新能源資產(chǎn)，2022年末前十大重倉股中有5只股票涉及新能源產(chǎn)業(yè)鏈。
唐赟表示，（交銀強(qiáng)化回報(bào)債券）權(quán)益部分在四月之前維持相對較低的倉位，以盡量控制組合的回撤。在五月之后的市場反彈中，擇機(jī)增加了部分倉位，且行業(yè)配置上增加了部分新能源相關(guān)行業(yè)，成長和低估均衡配置。下半年則基本維持組合權(quán)益資產(chǎn)在中性偏高倉位。
值得注意的是，今年一季度，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券將股票悉數(shù)拋售，從“固收+”基金轉(zhuǎn)為純債基金。對于一季度的投資操作，唐赟表示，組合債券資產(chǎn)主要配置以利率債為主，大幅降低轉(zhuǎn)債倉位和權(quán)益?zhèn)}位，降低組合波動。
近日，交銀強(qiáng)化回報(bào)債券解聘唐赟基金經(jīng)理的職務(wù)。4月15日，該產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理魏玉敏；5月6日，該產(chǎn)品原基金經(jīng)理唐赟因工作安排，宣告離任，由基金經(jīng)理魏玉敏獨(dú)立管理。同時(shí)，唐赟管理的交銀雙利債券，也交給魏玉敏獨(dú)立管理。
打響五千億規(guī)?！氨Ｐl(wèi)戰(zhàn)”
自2019年起，交銀施羅德基金公募規(guī)模維持較快速度增長，然而近1年在“股債雙殺”之下，規(guī)模已有所萎縮。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2022年中期，交銀施羅德基金總規(guī)模增長至歷史高峰，達(dá)到5963.59億元，逼近六千億元關(guān)口，但最終沖刺失利，2022年末管理規(guī)模降至5284.61億元。
交銀施羅德基金未能實(shí)現(xiàn)六千億元規(guī)模，背后是債券基金管理規(guī)模大幅下滑。2022年第四季度，債市風(fēng)波來襲，債券基金收益大幅回調(diào)，導(dǎo)致投資者大手筆贖回。僅在一個季度，交銀施羅德基金旗下債券產(chǎn)品規(guī)模就減少517.07億元。
經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，交銀施羅德基金有多只產(chǎn)品遭遇巨額贖回，6只產(chǎn)品贖回規(guī)模達(dá)到50億元以上，其中規(guī)模最大的交銀裕隆純債債券單季度規(guī)模減少111.58億元，環(huán)比下降48..06%。另外，交銀穩(wěn)利中短債債券、交銀純債債券單季度規(guī)模也分別減少95.91億元、93.45億元。
今年一季度，交銀施羅德基金總規(guī)模繼續(xù)下滑，單季度減少276.07億元，降至5008.54億元，正式打響五千億規(guī)模“保衛(wèi)戰(zhàn)”。從行業(yè)排名來看，2022年中期規(guī)模高峰期，交銀施羅德基金行業(yè)排名第15位；今年一季度，行業(yè)排名已降至20位，后退了5名。
再從結(jié)構(gòu)來看，今年一季度，交銀施羅德基金總規(guī)模下滑主要因?yàn)榛旌袭a(chǎn)品（不含F(xiàn)OF）和貨幣產(chǎn)品，這兩類產(chǎn)品管理規(guī)模分別減少106.77億元和169.88億元。
事實(shí)上，交銀施羅德基金旗下混合產(chǎn)品規(guī)模去年就處于下滑趨勢。2021年末，其混合產(chǎn)品規(guī)模一度達(dá)到2027.24億元，2022年末就降至1692.72億元，一年累計(jì)縮水334.52億元；今年一季度繼續(xù)降至1585.95億元。
規(guī)模下滑的另一面是業(yè)績的不如人意。2022年度，交銀施羅德基金旗下混合產(chǎn)品平均收益率為-11.64%，其中有12只產(chǎn)品虧損超過20%，有2只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益；今年以來，其混合產(chǎn)品平均收益率為-3.25%，其中有5只產(chǎn)品虧損超過10%。所以對于交銀施羅德來說，要想保持規(guī)模不滑落，必須提高整體的投研能力。