界面新聞記者 | 龐宇
在經(jīng)歷一季度的虧損后,生豬養(yǎng)殖上市公司的日子依舊難熬。
近日,A股上市豬企陸續(xù)披露了4月份生豬銷售數(shù)據(jù),隨著豬價持續(xù)“磨底”,超6成公司銷售收入環(huán)比下滑,整個行業(yè)仍深陷虧損泥潭,“養(yǎng)豬一哥”牧原股份(002714.SZ)單頭虧損約156元。
4月豬價持續(xù)低迷,“養(yǎng)豬一哥”牧原股份單頭虧損156元
上市豬企4月份生豬銷售數(shù)據(jù)反映出生豬市場的持續(xù)蕭瑟。
在已公布銷售數(shù)據(jù)的11家豬企中,各家生豬銷售價格均環(huán)比下滑,下滑幅度在5%左右,以金新農(nóng)(002548.SZ)、*ST正邦(002157.SZ)7%左右的下滑幅度最大。
除東瑞股份(001201.SZ)外,其余豬企當月商品豬銷售均價均不超過15元/公斤。牧原股份商品豬均價為14.2元/公斤,溫氏股份(300498.SZ)毛豬銷售均價為14.36元/公斤,金新農(nóng)、神農(nóng)集團(605296.SH)、*ST正邦商品豬均價均降至14元/公斤以下。整個生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入“出欄量越高,虧損數(shù)額就越大”的局面。
從當月銷售收入看,包括溫氏股份、新希望等多家豬企收入呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢,其中,降幅最大的3家公司天邦食品(002124.SZ)、神農(nóng)集團、東瑞股份,分別環(huán)比下降16.41%、23.04%、25.45%;新希望、京基智農(nóng)(000048.SZ)環(huán)比均下滑8%左右。
從銷售數(shù)量來看,牧原股份依然憑借534.2萬頭的單月銷售量穩(wěn)居榜首,緊隨其后的溫氏股份銷售量為210.63萬頭,它們分別環(huán)比增長1.62%和6.82%。
當月生豬銷量環(huán)比增長、環(huán)比下滑的公司各占一半,增長公司中,正虹科技(000702.SZ)以54.28%的增幅居首,其次是*ST正邦、天康生物(002100.SZ),環(huán)比增幅均超16%;下滑幅度最大的是東瑞股份,其次是神農(nóng)集團、天邦食品、金新農(nóng),這4家分別環(huán)比減少21.52%、16.40%、15.72%和10.03%。
生豬價格的波動關系著整個生豬養(yǎng)殖行業(yè)的生計。隨著豬價下跌,龍頭牧原股份也深陷虧損泥潭。2023年一季度,17家A股上市豬企虧損金額超100億元,牧原股份、溫氏股份、新希望三大頭部豬企一季度營收總額約780億元,虧損總額約56億元。
一季度,“養(yǎng)豬大戶”牧原股份營業(yè)收入241.98億元,同比增長32.39%,歸母凈利潤虧損11.98億元;溫氏股份營業(yè)收入199.74億元,同比增長36.92%,歸母凈利潤虧損27.49億元;新希望營業(yè)收入339.07億元,同比增長14.92%,歸母凈利潤虧損16.86億元。
虧損的直接原因在于養(yǎng)殖成本高于平均豬價。
以牧原股份為例,該公司1-3月的生豬銷售均價為14.5元/公斤~15元/公斤,生豬養(yǎng)殖完全成本15.5元/公斤,出欄商品豬均重120kg,這意味著,牧原股份每公斤生豬虧損0.5元~1元,每頭虧損60元~120元。4月份單頭虧損金額達到156元。
牧原股份成本控制在行業(yè)處于領先位置,可見其余豬企虧損更為嚴重。根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù),今年一季度國內(nèi)生繁自養(yǎng)一頭生豬平均虧損達168元。
進入二季度后,生豬市場價格依舊低位徘徊。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,4月全國生豬(外三元)價格始終在15元/公斤以下,最低下探至13.94元/公斤,5月初以來,其價格由14.63元/公斤左右降至目前僅14.28元/公斤。
“豬糧比價”是直觀反映生豬養(yǎng)殖成本收益對比關系的重要指標。一般情況下,當豬糧比為6:1時,生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點,低于該數(shù)值則陷入虧損。4月底,全國豬糧比價為5.21;截至5月15日,該比值跌至4.98,豬價進入過度下跌一級預警區(qū)間。
將時間線拉長看,自2022年10月以來,生豬價格已累計下跌超過50%。
本輪豬周期“拐點”何時來臨?豬企何時能扭虧?
中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧魯醫(yī)研究所研究員朱增勇向界面新聞表示,“當前生豬行業(yè)處于2022年4月以來新周期的下行周期。本輪周期相對以往周期來說,規(guī)模化水平產(chǎn)業(yè)集中度明顯提升,生豬產(chǎn)能主要受價格機制影響,外部沖擊明顯減弱。但肉類消費結構優(yōu)化、人口數(shù)量、人口結構、收入影響豬肉消費需求穩(wěn)中略減,成本高位下養(yǎng)殖收益降至常態(tài),市場和政策紅利時代結束?!?/span>
在朱增勇看來,目前母豬產(chǎn)能仍處于較高水平,意味著周期拐點還沒到來。成本管控和做好重大動物疫病防控仍然是當前重點。
至于后續(xù)豬價如何演繹?朱增勇預計,二季度生豬供給仍將充裕、同比增幅或下降,但需求繼續(xù)回暖,供需關系進一步好轉,豬價有望在年中回升到成本線附近實現(xiàn)盈利。但供給較充裕前提下,豬價回升速度和幅度將比較溫和。
資產(chǎn)負債率創(chuàng)新高,多家豬企下調(diào)全年出欄目標
經(jīng)歷連月虧損后,上市豬企資金壓力倍增。
截至今年一季度末,近9成豬企資產(chǎn)負債率超50%,其中*ST正邦、正虹科技、天邦食品、傲農(nóng)生物4家公司資產(chǎn)負債率超過80%。17家上市豬企合計負債規(guī)模超4000億元。
短期負債規(guī)模數(shù)額最高的是牧原股份,達到407億元。新希望、*ST 正邦緊隨其后,短期負債均超100億元。17家豬企短期負債合計達到970億元,賬上貨幣資金合計約560億元,短期償債壓力較大。
上市豬企正在積極融資以緩解壓力。牧原股份擬公開發(fā)行不超過50億元公司債券,用于償還公司及下屬子公司債務、優(yōu)化公司債務結構、補充流動資金。溫氏股份擬向金融機構申請總額不超過700億元的綜合授信。天邦食品擬募資不超過27.2億元,其中7.2億元將用于補充流動資金。傲農(nóng)生物擬募資18億元的定增工作進展順利。新希望擬募資45億元的定增事項仍處于證監(jiān)會核準階段。
除了補充資金以應對債務危機外,也有不少豬企陸續(xù)調(diào)整經(jīng)營策略。已有4家上市豬企下調(diào)今年的出欄目標共計600萬~870萬頭。
傲農(nóng)生物將今年出欄目標從原先制定的800萬頭降至600萬頭,公司表示,前期產(chǎn)能拓展的持續(xù)投入和經(jīng)營規(guī)模的增長疊加豬周期低位的不利影響,公司資產(chǎn)負債率相對較高,短期償債壓力較大。
此外,天邦食品2023年全年生豬出欄目標下調(diào)至650萬頭,原定出欄目標為800-1000萬頭。大北農(nóng)(002385.SZ)將今年出欄目標調(diào)整為500萬頭~550萬頭,此前其對外披露的出欄目標是600萬頭。天康生物將目標從500萬頭下調(diào)至280-300萬頭。
朱增勇表示,“上市豬企主動下調(diào)出欄目標主要是因為豬價持續(xù)低位導致養(yǎng)殖虧損。合理調(diào)減產(chǎn)能、下調(diào)出欄目標有利于緩解后期豬價尤其是2024年市場風險?!?/span>
“對于上市豬企而言,淘汰落后產(chǎn)能母豬、減緩后備母豬補欄速度和規(guī)模以調(diào)減產(chǎn)能,同時將經(jīng)營管理重心放到成本競爭力提升上,科學利用金融避險工具,才能降低企業(yè)資金流動性風險。”朱增勇進一步表示。