文 | 財富質(zhì)點 謝美浴
愛旭擴張猛然提速。
近日，光伏行業(yè)紛紛擴產(chǎn)，老牌光伏企業(yè)愛旭股份表現(xiàn)突出，一個月內(nèi)發(fā)布4份公告，預(yù)計投資額合計達606.61億元建設(shè)相關(guān)項目。
在2022年報中，愛旭股份還提到，公司力爭新建并投產(chǎn)18.5GW高效背接觸電池和25GW高效背接觸組件產(chǎn)能，到2023年底形成25GW高效背接觸電池、組件產(chǎn)能。
同時，公司2023年計劃新增國內(nèi)生產(chǎn)基地2-3處，每個基地規(guī)劃不低于30GW電池、組件的一體化產(chǎn)能，相關(guān)前期工作正在進行中。
愛旭股份高歌猛進，錢從何來？
01、大舉擴產(chǎn)
時間回到4月10日，愛旭股份宣布，計劃投資金額76.61億元建設(shè)浙江義烏15GW高效晶硅太陽能電池項目，該項目是浙江愛旭太陽能科技有限公司2020年與義烏信息光電高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理委員會簽訂的《愛旭36GW高效太陽能電池項目投資協(xié)議》的子項目。
同日，愛旭股份公告稱，預(yù)計投資總金額106億元，建設(shè)浙江愛旭30GW新型高效光伏組件項目預(yù)計，建設(shè)周期是3年、分兩期實施。義烏15GW組件項目為其子項目，計劃投資金額為53.00億元（含流動資金）。
此外，愛旭股份公告，預(yù)計總投資金額64億元，建設(shè)珠海一期3.5GW高效晶硅太陽能電池擴產(chǎn)項目及10GW配套組件項目，項目周期均為9個月。
其中，3.5GW新世代高效晶硅太陽能電池擴產(chǎn)項目是公司于2021年與珠海市人民政府簽訂的《愛旭太陽能電池項目投資框架協(xié)議》的子項目，計劃總投資金額14.00億元；10GW配套組件為愛旭股份新增項目，計劃總投資金額50.00億元（含流動資金）。
4月21日，愛旭股份又發(fā)布公告，預(yù)計將360億元投向濟南，建設(shè)30GW高效晶硅太陽能電池項目及其配套30GW組件項目，總建設(shè)期5年，計劃分三期建設(shè)，每期建設(shè)10GW電池和配套組件產(chǎn)能。其中，首期10GW電池及組件項目預(yù)計于2024年上半年開工，計劃投資人民幣120億元（含流動資金）。
今年4月，愛旭股份宣布的項目投資額合計606.61億元。
除了項目投資，愛旭也在其他方向擴展力量。
1月11日，愛旭股份公告稱，擬向全資子公司廣東愛旭和深圳賽能分別增加注冊資本金30,000.00萬元和15,000.00萬元。
2022年12月20日，愛旭股份發(fā)布公告稱，2021年4月20日至2022年4月13日，其向全資子公司珠海富山愛旭累計增資金額達到5.80億元，達到并超過了公司最新一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%。經(jīng)第九屆董事會第二次會議審議通過，對該事項予以追認，并同意將珠海富山愛旭注冊資本金從5億元增加至10億元。
此外，愛旭股份今年4月份還發(fā)布了回購報告書，擬使用自有資金以集中競價交易的方式回購公司股份，回購股份將用于后續(xù)股權(quán)激勵計劃，回購資金總額不低于25,000萬元（含），不超過30,000萬元（含）。
截至2023年4月28日，愛旭股份累計回購股份771,700股，占公司總股本的比例為0.0592%，最高成交價為31.35元/股，最低成交價為30.96元/股，累計支付的資金總額為24,035,099.00元。
02、經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負
愛旭當前業(yè)績較佳。
2022年報顯示，愛旭股份實現(xiàn)營業(yè)收入350.75億元，同比增長126.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.28億元，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤21.65億元，盈利水平大幅增長。
愛旭股份在年報中稱，2022年，伴隨市場需求提升，公司經(jīng)營產(chǎn)銷兩旺，營業(yè)收入、利潤等業(yè)績指標再創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)量利齊升。
營業(yè)收入增長的原因主要是公司銷售規(guī)模擴大，產(chǎn)能利用率提升，銷量增加；銷售價格上漲，且增長幅度高于原材料增長，帶動營業(yè)收入增長。2022年，愛旭股份平均電池產(chǎn)能利用率約96%，2021年為75%。
值得一提的是，2022年，愛旭股份電池片環(huán)節(jié)尤其是大尺寸電池處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，年內(nèi)累計實現(xiàn)電池銷量34.42GW，同比增長82.65%。
在資產(chǎn)和負債方面，截至2022年末，愛旭股份總資產(chǎn)約247億元，2021年為179億元，其中流動資產(chǎn)合計102.38億元，非流動資產(chǎn)合計144.52億元。
流動資產(chǎn)中，應(yīng)收票據(jù)9.75億元，2021年為8.31億元；應(yīng)收賬款2.01億元，2021年為2.21億元；應(yīng)收款項融資1.55億元，2021年為2.42億元；預(yù)付款項13.26億元，2021年為9.86億元。
不過，截至2022年末，盡管較2021年末下降5.51個百分點，愛旭股份資產(chǎn)負債率仍有63.31%，凈資產(chǎn)為90.59億元，貨幣資金為56.50億元。
進入2023年一季度，原材料采購價格下降，公司生產(chǎn)降本持續(xù)改善，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，愛旭股份凈利潤繼續(xù)大增，報告期內(nèi)，愛旭股份歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，同比增長208.78%。
現(xiàn)金凈流量方面，2022年度，愛旭股份現(xiàn)金凈流量224,546萬元，比上年度增加255,878萬元。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額522,914萬元，較上年增加477,038萬元，主要是銷售回款增加。
不過，2023年一季度，愛旭股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5.5億元，同比下滑267.14%，愛旭股份稱，主要是客戶收款以票據(jù)為主，且票據(jù)貼現(xiàn)減少，用于開立票據(jù)存入的保證金增加。
政府補助也是愛旭股份重要的業(yè)績來源之一，2022年年報披露，愛旭股份收到的政府補助為10.71億元，上年同期為3.76億元。
同時，愛旭股份還在尋求外部融資。
公告顯示，愛旭股份2022年向特定投資者發(fā)行人民幣普通股（A股）股票162,241,887股，每股發(fā)行價為10.17元，募集資金總額為1,649,999,990.79元，扣除發(fā)行費用人民幣16,071,296.38元（不含稅）后，實際募集資金凈額為人民幣1,633,928,694.41元，主承銷商于2022年12月20日將募集資金劃入公司在銀行開立的賬戶內(nèi)。
2023年，愛旭股份還將發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，該事項已于2023年2月15日經(jīng)股東大會審議通過。年報顯示，根據(jù)截至2023年1月30日公司的總股本測算，愛旭股份本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過130,211,603股。
此外，據(jù)愛旭股份3月13日公告，公司及下屬子公司擬向銀行、融資租賃公司等金融機構(gòu)申請不超過265億元的綜合授信額度和不超過50億元的低風險資產(chǎn)池融資額度（均包含新增和續(xù)簽）。
授信業(yè)務(wù)品種包括但不限于：流動資金貸款、項目貸款、并購貸款、銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、各類保函和信用證及其項下融資、應(yīng)收賬款保理、貿(mào)易融資授信、出口押匯等。
03、揚長避短
官網(wǎng)顯示，愛旭股份成立于2009年，陳剛為實控人。
履歷顯示，陳剛曾任廣東愛旭科技有限公司董事長兼總經(jīng)理?，F(xiàn)任愛旭股份董事長兼總經(jīng)理、廣東普拉迪科技股份有限公司董事長。
在《2023家大業(yè)大酒·胡潤全球富豪榜》中，陳剛、歐春連夫婦以155億財富位列第1463名，排名上升305位。
愛旭股份主要從事太陽能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的光伏電池制造技術(shù)和生產(chǎn)供應(yīng)能力，是全球光伏電池的主要供應(yīng)商之一，目前擁有廣東佛山、浙江義烏、天津、廣東珠海四大生產(chǎn)基地。
2022年年報顯示，愛旭股份2023年計劃新增國內(nèi)生產(chǎn)基地2-3處，每個基地規(guī)劃不低于30GW電池、組件的一體化產(chǎn)能，相關(guān)前期工作正在進行中。
需要指出的是，愛旭股份2021年業(yè)績大幅下滑，是由于公司主要原材料硅片價格年內(nèi)總體保持上漲態(tài)勢，盡管電池片價格亦有所上漲但漲幅不及硅片價格的漲幅。
愛旭股份在2022年年報中稱，面對原材料價格的持續(xù)波動上行，公司強化了供應(yīng)鏈能力的建設(shè)，保證了公司優(yōu)勢產(chǎn)能的有效發(fā)揮。
報告期內(nèi)，公司參股硅料制造商青海麗豪、硅片制造商高景太陽能。年報顯示，愛旭股份下屬子公司廣東愛旭、珠海富山愛旭、浙江愛旭、天津愛旭擬與關(guān)聯(lián)方高景太陽能及其子公司發(fā)生原材料采購及加工服務(wù)業(yè)務(wù)，預(yù)計2022年1月至2023年4月累計發(fā)生交易金額為110.00億元（含稅）。
另一方面，愛旭股份持續(xù)鞏固ABC電池技術(shù)優(yōu)勢，并加大研發(fā)投入。
愛旭股份表示，2023年力爭早日達到ABC電池“平均量產(chǎn)”效率27%、2平方米面積組件的平均量產(chǎn)功率達到470W“以上”的目標。
此外，在持續(xù)提升PERC電池轉(zhuǎn)化效率、不斷降低每瓦成本的基礎(chǔ)上，加快對PERC技術(shù)的升級改造和量產(chǎn)技術(shù)的開發(fā)，爭取到2025年末將現(xiàn)有PERC電池產(chǎn)能改造為平均量產(chǎn)效率不低于25%的新型高效電池產(chǎn)能。
截至報告期末，愛旭股份共有員工9137人，其中研發(fā)人員2145人，占員工總數(shù)的23.48%。全年投入研發(fā)費用約13.78億元，同比增長112.18%。
愛旭股份表示，公司后續(xù)還將繼續(xù)加大研發(fā)投入，努力開發(fā)出效率更高、綜合度電成本更低的光伏技術(shù)，逐步構(gòu)建以電池技術(shù)為核心，涵蓋硅棒、硅片、組件、系統(tǒng)、整體解決方案、核心工藝裝備等產(chǎn)業(yè)鏈全系列研發(fā)能力，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，保障長期高質(zhì)量發(fā)展。
2月22日，愛旭股份消息稱，德國萊茵TüV集團來訪愛旭股份浙江基地，雙方就最新推出的ABC高容性組件標準化測試方法進行研討，并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
4月18日，愛旭股份官宣，其與布爾根蘭能源公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在布爾根蘭州成立聯(lián)合創(chuàng)新中心，并將共同設(shè)立以“氣候中和”技術(shù)和解決方案為主題的游客中心，雙方還將在微電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)、碳中和等領(lǐng)域開展技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)合作。