（圖片來源：圖蟲創(chuàng)意）

人身險(xiǎn)業(yè)，正在實(shí)現(xiàn)行業(yè)性回暖。至今，行業(yè)78家人身險(xiǎn)公司披露2023年第一季度償付能力報(bào)告，據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理，78家人身險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)537.9億元，剔除4家未公布2022年同期利潤(rùn)數(shù)據(jù)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，凈利潤(rùn)合計(jì)同比增約11.3%。榜單中，平安人壽居于盈利榜首位，而中郵人壽則成為今年一季度的虧損王，同時(shí)百年人壽也出現(xiàn)了超10億的凈虧損，凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)也在一季度成為負(fù)值，值得關(guān)注。投資收益率方面，今年一季度，各人身險(xiǎn)公司投資收益率表現(xiàn)更為集中，主要居于0.5%-2.5%區(qū)間，此外，投資收益率為負(fù)的人身險(xiǎn)公司也由7家減少為2家。

44家險(xiǎn)企盈利平安人壽居榜首，中郵人壽單季虧25億元

先聚焦于盈利榜。2023年第一季度，共有44家人身險(xiǎn)公司盈利，其中平安人壽仍居于人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)榜首位，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)175.44億元，但較上年同期縮減40.31億元，降幅18.7%。中國(guó)人壽一季度凈利潤(rùn)則進(jìn)一步逼近首位，達(dá)到169.97億元。

排在第三位的新華保險(xiǎn)，則已與前兩名拉開差距，第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.31億元，但同比實(shí)現(xiàn)較大增幅，達(dá)到131.5%。泰康人壽、人保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.61億元、30.04億元，增幅分別為47.98%、37.48%。太保壽險(xiǎn)則在凈利潤(rùn)同比收縮35.11%后，攬入23.31億元，目前排在人身險(xiǎn)公司第6位。

在2023年第一季度凈利潤(rùn)超過10億元的人身險(xiǎn)公司還有太平人壽、友邦人壽、陽(yáng)光人壽、平安養(yǎng)老險(xiǎn)及人保健康，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.92億元、15.96億元、13.47億元、10.35億元以及10.22億元。其中，太平人壽由上年同期的-6.91億元轉(zhuǎn)盈，增幅明顯。

此外，還有愛心人壽、民生人壽、北京人壽、利安人壽等12家人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，去年同期虧損超10億的民生人壽在今年攬入0.08億元凈利潤(rùn)。

虧損榜單之中，居于榜首的是今年第一季度凈虧25.04億元的中郵人壽，較上年同期6.4億元凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，增虧幅度達(dá)到290%。不過，從全年維度來看，中郵人壽的利潤(rùn)表現(xiàn)還存較大未知數(shù)。以2022年表現(xiàn)來說，前三季度中郵人壽均為虧損狀態(tài)，而在第四季度，因?qū)崿F(xiàn)30.46億元的凈利潤(rùn)，扭轉(zhuǎn)全年利潤(rùn)表現(xiàn)轉(zhuǎn)正，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.02億元。

百年人壽一季度虧損超過10億，達(dá)到10.5億元，同比增虧1.79億元，更為值得關(guān)注的是百年人壽凈資產(chǎn)，已經(jīng)下跌至-4.2億元，一季度凈資產(chǎn)收益率-2106.87%。償付能力也在持續(xù)下跌，1季度末核心償付能力充足率64.43%，較上季度末下跌近13個(gè)百分點(diǎn)，在基本情景下的下季度末預(yù)測(cè)數(shù)，則進(jìn)一步跌至55.48%。

渤海人壽一季度凈虧損達(dá)到9.21億元，較上年同期5.16億元凈虧損加劇78.49%；中英人壽、英大人壽以及信泰人壽分別虧損4.2億元、3.23億元以及2.1億元；國(guó)聯(lián)人壽、橫琴人壽、北大方正人壽以及弘康人壽今年第一季度虧損也已超億元。此外，還有24家人身險(xiǎn)公司在2023年第一季度出現(xiàn)虧損。

不過，值得一提的是，今年開始，已有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始執(zhí)行IFRS9、IFRS7等新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但綜合人身險(xiǎn)公司披露的償付能力報(bào)告來看，仍有公司執(zhí)行舊版準(zhǔn)則，且有不少公司并未披露具體的執(zhí)行準(zhǔn)則，因此對(duì)凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)的比較效果產(chǎn)生影響。但細(xì)細(xì)看來，與2022年同期，以及全年情況對(duì)比，2023年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)，已有明顯回暖。

投資收益率表現(xiàn)趨于集中，渤海人壽、中英人壽為負(fù)值

對(duì)于一季度“虧損王”中郵人壽而言，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郭振華分析表示，2023年第一季度中郵人壽投資收益率為0.46%，而在去年同期這一數(shù)據(jù)為0.93%，同比下滑約0.47個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)今年一季度超4400億元的投資資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)減少約20億元的投資資產(chǎn)，因此導(dǎo)致一季度凈利潤(rùn)減少近20億元。

作為利潤(rùn)表現(xiàn)的重要驅(qū)動(dòng)因素，投資端成績(jī)對(duì)人身險(xiǎn)公司尤為關(guān)鍵。而在經(jīng)歷2022年的整體失意后，各險(xiǎn)企在今年一季度積極配置，做好打算。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2023年第一季度末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額26.02萬億元，較2022年末增長(zhǎng)3.87%。

從行業(yè)表態(tài)來看，日前，在談及公司2023年的資產(chǎn)配置計(jì)劃時(shí)，中國(guó)人壽副總裁劉暉提出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，在擴(kuò)內(nèi)需政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)利率中樞會(huì)小幅上行，股市也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。中國(guó)平安也在一季報(bào)中表示，2023年第一季度，隨著企業(yè)生產(chǎn)和居民生活逐漸回歸常態(tài)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策提前部署發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，供給和需求兩端均有所改善，市場(chǎng)信心和預(yù)期也顯著回升，資本市場(chǎng)整體回暖。

配置積極，成績(jī)卻各有差異，今年一季度，除披露投資收益率為年化后數(shù)據(jù)的小康人壽達(dá)到4.88%外，其余77家人身險(xiǎn)公司投資收益率多數(shù)集中于2.5%-0.5%。民生人壽、合眾人壽一季度投資收益率分別達(dá)到2.53%、2.51%，其中民生人壽投資收益率數(shù)據(jù)由上年同期的-1.1%轉(zhuǎn)正，也正是在投資收益率的向好趨勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)由去年同期的-13.83億元，轉(zhuǎn)為盈利0.08億元。

同期，23家人身險(xiǎn)公司一季度投資收益率超過1%，財(cái)信人壽投資收益率達(dá)到1.64%，太平養(yǎng)老、國(guó)民養(yǎng)老以及恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老三家養(yǎng)老公司投資收益率分別達(dá)到1.47%、1.39%、1.35%，排于行業(yè)前列。此外，瑞華健康保險(xiǎn)、鼎誠(chéng)人壽以及愛心人壽投資收益率也均由去年同期的負(fù)數(shù)“轉(zhuǎn)正”，實(shí)現(xiàn)超過1%的投資收益率。

陸家嘴國(guó)泰人壽、北大方正人壽等42家人身險(xiǎn)公司今年第一季度投資收益率處于0.5%-1%區(qū)間，其中平安健康險(xiǎn)、君龍人壽均扭轉(zhuǎn)了去年投資收益率同期低于“零下”的困境。

不過，仍有兩家人身險(xiǎn)公司今年第一季度投資收益率為負(fù)，但與去年同期7家的數(shù)量相比已有所減緩。渤海人壽一季度投資收益率為-0.7%，同期凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率分別為-15.92%、-1.75%，此外，值得一提的是，渤海人壽已因公司治理等方面的問題連續(xù)多個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為C。

區(qū)別于多家上年末投資收益率為負(fù)的人身險(xiǎn)公司，在一季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正的趨勢(shì)，中英人壽今年第一季度末的投資收益率為-0.18%，較2022年第四季度的1.18%也有明顯下滑。也正是受投資收益影響，中英人壽第一季度凈虧損4.2億元，排在虧損榜第4位。

此外，從變化趨勢(shì)來看，還有多家險(xiǎn)企投資收益率同比有明顯下滑，如農(nóng)銀人壽，2023年一季度投資收益率為0.94%，較上年的3.83%下滑2.89個(gè)百分點(diǎn)，去年第一季度投資收益率突破5%的中荷人壽，今年則降為0.86%，海保人壽、德華安顧人壽等投資收益率也均有超過3%個(gè)百分點(diǎn)的同比下滑。