界面新聞記者 | 張熹瓏
5月4日，“高端啤酒第一股”百威亞太（01876.HK）發(fā)布2023年前三個月業(yè)績報告。
一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收17.02億美元，同比增長12.9%；銷量達(dá)220.75萬噸，增加9.1%。
但是受大麥等原材料價格上漲的影響，銷售成本增加14.8%，增速超過營收。由于原材料對沖機(jī)制的滯后效應(yīng)，3.5%的每升收入增速未能完全抵消5.2%的每升成本增長。
這也導(dǎo)致毛利率減少81個基點(diǎn)，為50.2%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為2.97億美元，同比下滑1.7%。每股基本盈利由2022年同期的2.28美分下降至2.25美分。
期內(nèi)，韓國及印度持續(xù)增長，帶動亞太地區(qū)東部和西部銷量增長10%和9%。不過，從EBITDA來看，中國業(yè)務(wù)為最大貢獻(xiàn)者，增速達(dá)12.6%，高于整體10.4%。
2月以來，中國業(yè)務(wù)回歸復(fù)蘇，在夏季旺季前渠道補(bǔ)貨的支持下，啤酒銷量明顯增長。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月啤酒產(chǎn)量為852.7萬千升，同比增長4.5%，對比2019年同期增長2.7%。
百威亞太表示，中國銷量、收入和EBITDA均增長至超越疫情前水平。一季度，公司中國業(yè)務(wù)收入同比增長10.9%，銷量增長7.4%。
而另一方面的事實(shí)時，盡管處于增長，不管是收入還是盈利，百威亞太的增速表現(xiàn)低于國內(nèi)主要同業(yè)。一季度，同在大灣區(qū)的珠江啤酒營收和凈利潤分別達(dá)到18.75%和22.15%的增長；在盈利方面，燕京啤酒、青島啤酒和重慶啤酒實(shí)現(xiàn)7373.28%、28.86%和13.63%的增速。
擁有百威、時代、科羅娜等品牌，百威亞太一度獨(dú)占高端時代，但其壟斷地位正被打破。2014年以來，國內(nèi)啤酒銷量持續(xù)下滑，行業(yè)進(jìn)入存量競爭時代，本土品牌陸續(xù)發(fā)力高端。在這過程中，百威亞太面臨市場被分食的境況，屢屢遭遇失速。
長期高端化已經(jīng)成為啤酒行業(yè)的必然趨勢。華潤雪花旗下的SuperX、馬爾斯綠，青島啤酒旗下的奧古特，嘉士伯推出的特醇，已在國內(nèi)市場占據(jù)一席之地。2022年以來，燕京啤酒更是打造了燕京V10白啤、高端拉格S12皮爾森等品類，并在今年推出首款玻尿酸啤酒——獅王玻光釀玫瑰葡萄精釀。
與此同時，Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，百威中國高端市占率從2015年的49.1%下滑到2020年的41.9%。
更重要的是，百威依靠品牌和高端啤酒分銷渠道建立起的護(hù)城河，并沒有隔壁的茅臺那么穩(wěn)固?！?/span>2019中國酒類消費(fèi)行為白皮書》顯示，影響消費(fèi)者購買啤酒的主要因素中，口味是最主要的因素，其次是品牌、麥芽濃度等。
面對進(jìn)取的對手，百威亞太表現(xiàn)得有點(diǎn)溫吞，仍以縮減開銷為策略。一季度，公司銷售、一般及行政開支下降5.5%。
畢竟對于背負(fù)著“替母還債”重任的百威亞太來說，砸重金營銷有些勉為其難。2019年百威亞太在上市路演時就表示， IPO所得款項(xiàng)用途將全部即時用于償還百威英博附屬公司的貸款。
母公司的利潤訴求導(dǎo)致百威費(fèi)用投放受限，且近幾年來頻頻漲價。但恰逢三年疫情，對非必需品的啤酒漲價，反而導(dǎo)致銷量下滑。上市三年有余，百威在國內(nèi)的增速表現(xiàn)卻愈發(fā)力不從心。根據(jù)2022年業(yè)績交流會反饋，當(dāng)前高端系列百威品牌在中國覆蓋率約1/3。
率先觸及噸價拐點(diǎn)的百威亞太瞄準(zhǔn)了超高端品類，繼去年推出超高端啤酒“傳奇虎年”限量版后，又在今年推出“飛兔騰躍”，兩款啤酒售價高達(dá)1588元，被調(diào)侃為“啤酒刺客”。
而在超高端啤酒方面，青島啤酒和華潤啤酒也“步步緊逼”，前者發(fā)布過標(biāo)價高達(dá)1399元的“一世傳奇”，后者也推出零售價高達(dá)999元的“醴”。
不過，這幾款售價堪比白酒的超高端啤酒在電商平臺上銷量并不算高，也存在著營銷大于銷量的情況。目前百威亞太超高端組合在國內(nèi)的覆蓋率僅在10%左右。
隨著疫情影響逐漸消退，即飲渠道恢復(fù)，2023年或許將成為啤酒大年。
這一年同時也是各大啤酒企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要時間節(jié)點(diǎn)。今年是華潤啤酒董事長兼總經(jīng)理侯孝海“3+3+3”計(jì)劃中高端化的“最后一戰(zhàn)”，也是青島啤酒成立120周年、重慶啤酒“揚(yáng)帆27”戰(zhàn)略的開局之年，以及燕京啤酒新管理團(tuán)隊(duì)上任的第一個完整財(cái)務(wù)年度。
頂著渠道利潤空間壓縮、推力下滑的壓力，百威亞太能否守住城池，還需要時間驗(yàn)證。