文|產(chǎn)業(yè)科技Pro
2022年，是新能源市場換擋加速、承上啟下的關(guān)鍵一年。
一方面，新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)經(jīng)歷了前兩年的估值飆升，理應進行價值調(diào)整，重返穩(wěn)定增長的基本面。另一方面，多數(shù)新能源企業(yè)都實現(xiàn)了業(yè)績突破，印證新能源市場的無限潛力，也為接下來的業(yè)務升級、蓄勢成長埋下伏筆。
調(diào)整是為了更好地出發(fā)。展望未來，新能源產(chǎn)業(yè)鏈依然是非線性增長的核心賽道，伴隨行業(yè)分工細化，各垂直領(lǐng)域價值充分釋放，圍繞新能源汽車、儲能、光伏、風電、充換電等新能源分支的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將在“雙碳”戰(zhàn)略前景中備受資本青睞。
更宏大的解讀是，隨著社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國能源消費總量持續(xù)增長，與常規(guī)的化石能源供應不足的矛盾日益突出。在“雙碳”目標的引領(lǐng)下，經(jīng)濟社會發(fā)展迎來綠色低碳轉(zhuǎn)型，資本必然會催熟新能源產(chǎn)業(yè)鏈賽道，為新能源企業(yè)扎堆上市，尋求融資提供了巨大空間和可能。
公開資料顯示，2022年中國新能源項目投資金額高達9.2萬億，光伏、風電、鋰電、新能源汽車、充換電領(lǐng)域10余家新能源概念企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場，首發(fā)募資超300億元。
上市的新能源企業(yè)集中在產(chǎn)業(yè)鏈的資源端、應用端和技術(shù)端。具體來看，資源端包括太陽能、風能等可再生能源，替換化石燃料供能，應用端以新能源汽車為代表，電力設備替換熱機與燃油燃氣設施，以及連接資源與應用的儲能、充換電技術(shù)。
特別是當電動汽車的趨勢確立，以充電站為支點，在傳統(tǒng)的充電樁制造運營之外，也催生了光儲充一體化、虛擬電廠等充換電產(chǎn)業(yè)上下游新型商業(yè)模式，加速風電、光伏、儲能與電網(wǎng)的深度融合、一體運營。部分頭部企業(yè)正在這些新場景中摸索建立新能力，企圖建立更具智能化和高效率的生態(tài)壁壘。
在上市熱潮的帶動下，蓄勢待發(fā)的萬億級新能源賽道有望迎來百花齊放、充分競爭的新格局。
光伏、風電得勢
回顧2022新能源資本軌跡，以光伏和風電為代表的上游能源賽道，依然是資本押注的重點。與此同時，光伏企業(yè)的賺錢效應明顯，在碳達峰、碳中和背景下，新能源產(chǎn)業(yè)上游分支將迎來前所未有的發(fā)展機遇。
從二級市場情況看，2022年龍源電力(001289.SZ)、晶科能源(688223.SH)、三一重能(688349.SH)、昱能科技(688348.SH)等風能及光能相關(guān)企業(yè)上市進程加速。2022年伊始，全球第一大風電運營商龍源電力、全球光伏龍頭企業(yè)晶科能源分別于1月24日與1月26日登錄A股，敲響了新能源概念企業(yè)的新年期盼，也吹響了登陸國內(nèi)外資本市場的上市號角。
兩家企業(yè)在各自細分賽道均為市場龍頭，龍源電力曾于2009年在港交所上市，此次系首單H股新能源發(fā)電央企回歸A股，身負“中國新能源第一股”美譽，2022年累計完成發(fā)電量7063.3萬兆瓦時，同比增長11.61%。其中，風電增長13.66%，其他可再生能源增長44.87%。
晶科能源則是A股第三家美股分拆子公司成功上市的企業(yè)，共募集資金100億元，是世界光伏產(chǎn)業(yè)的先行者，共擁有12個全球化生產(chǎn)基地，產(chǎn)品服務于160余個國家和地區(qū)。
風電整機廠商三一重能、微型逆變器供應商昱能科技等成功登陸A股市場，彩虹新能源、潤陽新能源、古瑞瓦特、時創(chuàng)能源、美科股份、艾能聚六家企業(yè)成功過會。
值得注意的是，隨著產(chǎn)業(yè)鏈效率增加、成本快速降低，光伏產(chǎn)業(yè)在2022年保持高速增長，重回關(guān)注效率和技術(shù)的賽道，包括硅料、硅片、電池片、組件、光伏電站等環(huán)節(jié)的賺錢效應持續(xù)凸顯。
據(jù)業(yè)績預告，晶科能源預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤為26.6億元到29.6億元，與上年同期相比將增加15.19億元到18.19億元，同比增長133.05%到159.33%。
在政策、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)等多方合力下，風能、太陽能發(fā)電等可再生能源產(chǎn)業(yè)有望成為拉動經(jīng)濟的新增長點。根據(jù)國家能源局設立的目標，2023年太陽能發(fā)電裝機規(guī)模將達到4.9億千瓦、風電裝機規(guī)模將達到4.3億千瓦，兩者累計裝機達9.2億千瓦，其中新增裝機將達1.6億千瓦，同比增長超過33%。
出于看好行業(yè)整體發(fā)展趨勢等因素考量，上市以后，多家新能源概念企業(yè)傳出增資擴產(chǎn)消息，在上市募集資金的加持下，迅速擴張產(chǎn)能建立行業(yè)地位成為行業(yè)首選。
三一重能稱，與新疆哈密市巴里坤哈薩克自治縣人民政府簽訂招商引資協(xié)議，大兆瓦智能風電裝備制造產(chǎn)業(yè)園計劃總投資90億元，推動公司在新能源發(fā)電制氫制氨的產(chǎn)業(yè)布局；晶科能源表示，后續(xù)尖山二期11GW和合肥二期8GW電池產(chǎn)能已在建設中，以保持公司在N型技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先性。
競逐鋰電賽道
作為新能源產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，國內(nèi)新能源汽車持續(xù)提速，帶動鋰電池進入前所未有的發(fā)展機遇期。我國迄今連續(xù)五年成為全球最大的鋰電池消費市場，形成涵蓋基礎材料、電芯單體、電池系統(tǒng)、制造裝備的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。
當消費者對電動汽車續(xù)航能力和充電速度要求提升，充電難、充電慢矛盾就變得更加突出，超級快充動力電池及相關(guān)快充技術(shù)的市場空間被打開。華創(chuàng)證券預測，2023年~2025年國內(nèi)800V高壓快充行業(yè)復合增速有望超過70%，2025年和2030年800V高壓快充行業(yè)市場規(guī)模有望分別達到324億、878億元。
面對日益增長的動儲電池需求，國內(nèi)鋰電市場資本浪潮翻滾。投融資方面，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，截至2022年12月6日，我國鋰電池領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件56起，投融資金額共217.42億元。鋰電行業(yè)正處于投融資上升期。
IPO方面，2022年以來，瑞泰新材(301238.SZ)、華盛鋰電(688353.SH)、天力鋰能(301152.SZ)、萬潤新能(688275.SH)、紫建電子(301121.SZ)、帕瓦股份(688184.SH)六家鋰電池概念企業(yè)上市，蜂巢能源、瑞浦蘭鈞、金晟新能源沖刺資本市場。
受益于下游電池企業(yè)的需求大幅增長，鋰電池上市企業(yè)產(chǎn)品出貨量和產(chǎn)能提升，持續(xù)加碼新工藝、新產(chǎn)品的研究與開發(fā)工作，提前做好技術(shù)儲備和布局。
其中，天力鋰能產(chǎn)品主要應用于電動自行車及電動工具等小動力鋰電池領(lǐng)域，2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.39億元，同比增長75.93%。在布局產(chǎn)業(yè)鏈的同時，也在進一步布局廢舊電池回收業(yè)務。
同為鋰電板塊新上市公司，帕瓦股份從事鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤1.45億元至1.6億元，同比預增73.83%至91.81%。在多晶型NCM811高鎳產(chǎn)品批量出貨基礎上，積極布局鈉離子電池正極材料前驅(qū)體，并獲得相關(guān)專利。
充電服務升維
2022年，處于持續(xù)增長的不只有新能源汽車、風電光伏、鋰電，還有充換電服務。面對汽車產(chǎn)業(yè)從油到電的歷史性切換，國內(nèi)新能源汽車充電樁市場存在不小缺口。
截至2022年底，全國新能源汽車保有量達1310萬輛。據(jù)能鏈智電（NASDAQ：NAAS）副總裁于翔介紹，2030年預計中國新能源汽車保有量有望達到1.45億輛，市場至少還需要2600萬臺公共充電樁。
在充電樁新基建、儲能、虛擬電廠、新型電力系統(tǒng)等領(lǐng)域的政策驅(qū)動下，充電樁行業(yè)乘上新能源東風，前景廣闊。2022年8月，交通運輸部聯(lián)合國家能源局等部門發(fā)文，提出按照“樁站先行、以供促需，因地制宜、分類推進，廣泛覆蓋、適度超前，通用開放、智能高效”的原則推進充電基礎設施建設。
就二級市場情況而言，A股中的充電樁概念股有科士達(002518.SZ)、協(xié)鑫能科(002015.SZ)、芯能科技(603105.SH)等新能源企業(yè)，在疫情反復的情況下，充電樁概念股依然取得了不錯的利潤凈值。其中，科士達2022年業(yè)績預增，歸母凈利潤6億至7億，同比上升61%至88%；芯能科技去年業(yè)績同樣預增，凈利潤增幅54.53%至72.71%。
與此同時，充電概念股在2022年也迎來了新成員。作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要基礎設施，2019年起投身充電服務行業(yè)的能鏈智電(NAAS.US)，于2022年6月登陸納斯達克，成為中國充電服務第一股。
針對充電樁行業(yè)公樁和專用樁為主、供給端分散的市場痛點，能鏈智電扮演起“連接器”的角色，為充電樁制造商、運營商、主機廠、其他行業(yè)合作伙伴及電動汽車車主，提供線上、線下充電行業(yè)解決方案及非電增值服務。
值得一提的是，隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化程度加深，能源端、儲能端、充電端和用電端一體化進程加快，主營充電業(yè)務的新能源企業(yè)生態(tài)逐漸升維，由單一的充電服務向光儲充一體化以及更高階的虛擬電廠等新場景延伸。
例如，科士達除了布局充電樁業(yè)務，還著手拓展光伏、儲能等業(yè)務。2019年科士達與寧德時代合資成立寧德時代科士達科技有限公司，主要經(jīng)營儲能、充電樁、光儲充一體化等相關(guān)業(yè)務。
隸屬于能鏈控股的能鏈智電一方面借助集團生態(tài)優(yōu)勢，打通新能源充電服務全鏈路；另一方面聚焦新型電力系統(tǒng)等應用場景，自上市后在虛擬電廠、光儲充一體化等新商業(yè)模式方面持續(xù)落地。
此外，能鏈智電也在積極拓展目的地場景的補能業(yè)務。能鏈智電與住宿產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺訂單來了成立合資公司——智電來了。雙方以民宿為核心場景，開展目的地充電場站建設和充電服務業(yè)務，推動新能源電動汽車長途旅行。
智電來了將為合作民宿提供從充電樁選址、設備采購、EPC工程到運營管理、保養(yǎng)維修等在內(nèi)的一站式服務，并聯(lián)合戰(zhàn)略合作伙伴快電，為新能源車主提供一鍵找好樁、一鍵充電、一鍵支付等便捷服務，滿足新能源車主在旅游目的地就近充電、隨停隨充的需求。
在近期的慕尼黑上海電子展中，能鏈智電不僅展示了多種充電樁產(chǎn)品，還重要展示了自主研發(fā)的自動充電機器人。該充電機器人匯集深度學習、V2X、SLAM等多項技術(shù)，車主只需在手機端一鍵下單，充電機器人會完成自動尋車、精準?？?、機械臂自動插槍充電、自動駛離、自動歸位補能等一系列功能。
全面的業(yè)務布局讓能鏈智電實現(xiàn)了自身業(yè)績持續(xù)增長。根據(jù)最新披露的財報顯示，2022年，能鏈智電實現(xiàn)凈收入9320萬元人民幣，同比大幅增長179%?？偝潆娏窟_到27.53億度，同比增長116%。服務充電運營商1581家，連接超5萬個充電站、51.5萬把充電槍。能鏈智電預估，2023財年凈收入將在5億元人民幣至6億元人民幣，同比翻5.4到6.4倍。
“展望未來，身處全球最大的新能源市場，我們希望依托獨一無二的商業(yè)模式和行業(yè)卡位，抓住能源變革的歷史性機遇，與合作伙伴共同推動交通碳減排，助力雙碳目標實現(xiàn)?！蹦苕溨请妱?chuàng)始人、CEO王陽表示。
在中金發(fā)布的一則關(guān)于充電服務研報中，其認為充電行業(yè)在建樁主力轉(zhuǎn)變、風光并網(wǎng)增加、峰谷價差拉大的背景下，全鏈路、光儲充、虛擬電廠等新興商業(yè)模式將成為未來市場主流。由此可見，能鏈智電、科士達等頭部企業(yè)踩準了新能源發(fā)展趨勢。
受益于政策紅利和市場機遇，新能源產(chǎn)業(yè)潛力無限且足夠廣闊，可以預見的是，隨著新能源賽道景氣度不斷提升，把握技術(shù)、產(chǎn)品、業(yè)務、資本等主動權(quán)的企業(yè)，更有可能從萬億級新能源市場中分走一杯羹。
2023，將是新能源企業(yè)自證的一年。