文｜融中財經
去年開始，投資機構拾起了企業(yè)降本增效的方法論，在內部推行“節(jié)儉”，今年，已經有機構革自己的命了。
一家北京專門投科技的VC，推出了新的規(guī)定，“控制投資人每個月出差費用在4000元內?！眱炔恳黄瑖W然，“本來我們就是出門訪談、盡調，現(xiàn)在控制費用，少見企業(yè)，還怎么投?。俊痹摍C構投資人華孚吐槽。
“說搞內部革命，合著就是革投資經理的命唄？”
這不是一家一言。業(yè)內，最先降本的就是互聯(lián)網系投資機構。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月，騰訊、阿里、字節(jié)跳動三家大廠對外投資分別從2021年的273起、82起、65起下降到85起、30起、19起，投資總項目數(shù)不及2021年的三分之一。其中騰訊和字節(jié)跳動的投資并購數(shù)下滑更明顯，比2021年少了60%-70%。
與投資節(jié)奏相關的，還有整體部門的調整。去年年初，字節(jié)跳動裁撤了戰(zhàn)略與投資部門。
不足半年后，據(jù)鳳凰網報道，阿里巴巴戰(zhàn)略投資部門將進行團隊縮減，團隊規(guī)模將從110人縮減至約70人。
過去一年，是投資行業(yè)動蕩的一年。投資節(jié)奏變慢、裁員潮之余，今年并沒有迎來大反轉。通過降低內部投資人的工資，限制出差費用，新一輪的“革命”已經開始。
降本增效無可厚非，關鍵在于，這樣降本，真的能增效嗎？
“勸人投資，天打雷劈！”趙釗對融資中國說。
01、勸人投資，天打雷劈
“投資經理，真不是個高薪行業(yè)”
“大家可能還沉浸在投資圈是個高薪行業(yè)的幻覺中?！壁w釗是一名一線人民幣基金的80后投資經理，“我侄子最近在選專業(yè)，問我投資人怎么樣?！?/p>
“勸人投資，天打雷劈啊！”
“這個行業(yè)太靠后端了，導致很多人以為這就是個光鮮亮麗的職業(yè)，每天穿西裝行走在香港中環(huán)談著百億的融資生。”趙釗接著說，“其實穿著優(yōu)衣庫的100塊錢襯衫，背著公司發(fā)的雙肩背商務書包，去三四線城市的工廠里談項目。跑了一禮拜，住‘招待所’的木板床，人家工廠還不一定看得上你、讓你投?！?/p>
這已經是普遍現(xiàn)象。
隨著芯片為代表的硬科技行業(yè)在二級市場水漲船高，追著風口跑的投資人，開始“上山下鄉(xiāng)”。
中國以制造業(yè)見長，這導致在人民幣基金成長的20余年中，對制造業(yè)的投資占了一多半。早年，這類項目不受美元基金待見——不性感、沒有想象力。翻譯一下，就是賺不了多少錢。
但是人民幣基金又投不了消費，更不能一把梭哈，把整只基金的錢投到一個項目上，LP也不樂意。這導致，人民幣基金只能苦哈哈投制造。但是，近幾年，美元基金的邏輯玩不轉了，反而是加上了“智能”前綴的制造業(yè)，搖身一變，誓要通過智能化升級，改造所有傳統(tǒng)行業(yè)。
“所有行業(yè)都值得再做一遍！”的口號下，連當初對這行嗤之以鼻的老美都在深入貫徹大局觀和思想方針，徹底深入實體產業(yè)了。
實體產業(yè)在哪？
“哪哪都有啊?！卞X有利說，“華南為主，但是分布的比較平均，每個地方擅長的板塊不太一樣。但最近幾年有個新的變化，就是產業(yè)越來越去到‘小地方’?！?/p>
不同于十幾年前，互聯(lián)網、消費項目都愿意把戶口落到北上廣深，制造業(yè)在產線落地時，往往背道而馳。一方面，大城市太貴，人力成本貴、建廠成本貴，；另一方面，大城市不一定看得上制造，排放嚴重的也不利于城市環(huán)境，大城市巴不得把重工業(yè)外遷。
為了發(fā)展當?shù)禺a業(yè)，助力地方產業(yè)循環(huán)發(fā)展起來，促成產業(yè)生態(tài)，“小地方”反而更愿意接待相關產線的到來。一個產線的落地，動輒是幾十上百億，不僅促進產業(yè)上下游的集體發(fā)展，更落地了真實的稅收，解決當?shù)鼐蜆I(yè)等諸多問題。
這樣一來，投資人也只有跟著跑了。
“看了一些項目，真的在大山里，土坡上?！壁w釗，“先坐飛機，后做大巴的去出差。這還不提我們的工作時長，一年365天，我們真的是007。白天看項目，大晚上12點開會。體力上辛苦這就算了?，F(xiàn)在還搞降本增效？”
02、投資人組局吃飯，半個小時聊八卦，后邊4個小時全罵老板
錢有利畢業(yè)于上海某一線985院校的金融專業(yè)，前幾天本科同學聚會?！拔覀兡莻€年代，金融就是拳頭專業(yè)。過了好多年后，互聯(lián)網帶動了計算機等專業(yè)的興起?！?/p>
“我們學金融的當初就業(yè)方向挺多，大多數(shù)搞二級市場了，賺的盆滿缽滿?！卞X有利感嘆，再看自己，“到一線機構干了一圈，積累了資源自己弄個小機構，每天累死累活的募資?！?/p>
連他搞債基的老同學都調侃，“都多大歲數(shù)了，還這么拼，要不要命了?！?/p>
“每天都在募資的路上，白天拜訪潛在LP，還要開投決會?！卞X有利坦言，“投資就像一個循環(huán)，根本停不下來。只有拓展公司團隊，但是管理費就那么多，還得精打細算過日子?！?/p>
今年以來，隨著疫情利空逐漸出清，投資人的腳步也忙了起來。李強在華南一家機構負責募資，“農歷年以來，已經接待了150次LP會談、拜訪?！睅缀跻惶烊??！拔覀兡假Y的工作強度很大，要募大基金，就必須不斷在LP面前刷存在感啊，有些潛在LP今天不出資，明天還是有可能的?！?/p>
投資行業(yè)，沒有996。
“一些投資人朋友一起聚會，現(xiàn)狀就是大家先聊聊半導體什么的，然后說說哪家上市公司的八卦，最后瘋狂吐槽自己家的那些奇葩KPI?！壁w釗直言“表格都得細化。投資人有必要寫日報嗎？！”
“寫了日報就算了，還有周報、各種計劃。每天這個工作量，難道還不飽和？”
雖然投資人這個行業(yè)按理說是以結果論英雄，但現(xiàn)實是，很多項目、尤其是早期項目投出去，等待個5、6年都是正常的。所以投資機構都會按照項目的進展、估值增長、后續(xù)融資等評價投資經理。延伸一點，每年團隊的投資數(shù)量、或者投資金額為目標。
“最可笑的是什么？規(guī)定了一個金額，等你有了項目，推上了會，也過了會，告訴你沒錢。正在募資?！壁w釗無奈，“從我的角度，真的都沒臉告訴項目?！?/p>
結果是，好項目不愁錢，“到嘴的鴨子飛了，項目沒投上，合伙人跟我說‘嗯，小趙啊，仔細想想這個項目還是有風險的’?！?/p>
如今，績效考核更加嚴格，投資人的出差經費也要控制。
不僅要控制每個月出差費用的預算不能超過4000元，還提出了，“沒有質量的出差，就不要去”。
“什么是沒有質量的？哪有項目去了一次就能確定的？”鄧釗說，“合伙人還說，為什么有的同志出差不多，費用很少，就能投的很好，有些人天天出差，看著很忙，結果投不出東西?！?/p>
有人在知乎公布了投資人一天的日程：
8：00，出門。
8：00-9：00，微信回復信息，看看朋友圈，了解一下關注的公眾號發(fā)布了什么內容，查看一下國內外科技、創(chuàng)業(yè)媒體的資訊。
9：00-10：00，回復郵件，順便和同事交流一下行業(yè)的情況，隨手記錄一下最新的行業(yè)情況。
10：00-12：00，約談項目或者見合作的機構。
12：00-14：00，和創(chuàng)業(yè)者吃飯、如果有時間可以打個盹。
14：00-18：00，篩選BP、約談項目。
18：00-19：30，在孵化器和創(chuàng)業(yè)者密集的地區(qū)出沒。
19：30-20：30，吃飯，或者約談項目。
20：30-22：00，圈內投資人伙伴交流，偶爾喝酒或者參加聚會。
22：00-23：00，回家，路上手機繼續(xù)辦公。
23：00-2：00，準備推薦的項目報告、投資協(xié)議撰寫、盡職調查材料跟進，項目的最新進度跟進，學習新的知識。
“一天就睡5、6個小時？一周我將猝死?！庇芯W友評論，“人均張朝陽嗎？！”
03、“入行4年，找不到方向也沒看到錢”
“以前覺得投資人就是行走在中環(huán)的金融精英，結果干了這行發(fā)現(xiàn)不是。在公司的時候穿著大褲衩，去企業(yè)的時候，穿著99塊錢的襯衫?！敝軙詮娞寡?，“一點不夢幻，一點不精英。簡直了，就是金融行業(yè)里的搬磚人?！?/p>
85后的周曉強有著靚麗的學歷背景，研究生畢業(yè)后，他加入了一家美元基金做TMT領域的投資?！伴_始以為過上了夢寐以求的生活，同學還挺羨慕我能去大機構。結果投資市場受到周期影響真的很嚴重，風口起來，大家都撲上去，風停了，撲上去的人都掉下來了?！?/p>
投了幾個早期TMT的模式創(chuàng)新類項目，按照周曉強的預計，似乎也能等到退出了，結果風停了。“模式創(chuàng)新不火了，早期的互聯(lián)網項目大多數(shù)都沒有結局?！?/p>
此后，該基金內部革新，周曉強開始著重于消費投資。幸運的是，消費的風口又來了。不幸的是，沒多久，風又停了?！皫缀跏穷w粒無收。去年，我聽說一些頭部機構直接裁掉TMT組，以前一起看過項目的投資人沒有被裁掉的基本就是幾種安排，要么看看web3.0，要么轉科技組。”周曉強直言，“轉科技也就是暫時的，基因不同，真的看不懂的。我算比較幸運，又被分到企服組，確實很迷茫?！?/p>
周曉強的經歷代表了一大批年輕的互聯(lián)網投資人，他們在TMT行業(yè)最鼎盛時剛剛入行，經歷了數(shù)次風口轉向。在科技投資的今天，既不掌握產業(yè)資源和辨別能力，又沒有積累下財富。
“很多人覺得投資人非常賺錢，過去遍地是金子的時候確實是這樣，但今日不同往日，最重要的是，投資經理還是靠carry。你沒有項目退出來，最后拿到的還是基本工資。”
業(yè)內總有高額回報的傳說，和天價carry的故事。但都是聽說過，沒見過?！奥犝f已經VC開始裁員了，搞硬科技投資，聽上去安全，但實際上一些早期項目周期非常長?！?/p>
美元基金轉了賽道，人民幣基金業(yè)不容易。
投資人從進入一家機構開始，就開啟了一輪排位賽。職級的上漲，大多數(shù)都有規(guī)章制度，比如，從投資助理、投資經理，再到投資總監(jiān)，每一級投出多少個項目都有要求。“如果投不出來，就沒法升級。”
很多國內老牌VC/PE，內部等級森嚴、論資排輩、晉升機制僵化。很多時候，從VP到合伙人，除了要干滿一定年份還要寄希望于下一期基金募資情況。一些戰(zhàn)績卓越的中青年投資人也很難突破晉升瓶頸。
投資機構內部對于投資人的打分，一邊會通過各項考核，然后乘以系數(shù)，最終確定年終獎金。職級越低的投資人，系數(shù)也就越低。也就是說，分錢的時候，都是從上之下的分配。干的成績不好，獎金拿不到就算了，關鍵carry也看不到。
如果是早期基金，項目必須再退出之后，投資人才能拿到carry，但期間如果離職，這筆錢能拿到的人非常少。
對于那些拿到天價carry的神話，也僅僅被投資人們奉為神話而已?！奥犨^，但誰都沒見過?！?/p>
如今，更多的考核標準，也在讓基層的投資人們“壓力山大”。
已經有機構開始施行末位淘汰了！
據(jù)一位投資經理透露，該機構制定了考核標準，通過多維度的評審，如看項目、投項目、出研報一一打分，最后選出末位投資人進行淘汰。
互聯(lián)網圈有個不成文規(guī)則——35歲以上還在基礎崗，很容易成為被淘汰的對象。但是在投資行業(yè)，末位淘汰沒有年齡限制?？赡苁沁m應不了節(jié)奏、剛邁入行業(yè)的應屆畢業(yè)生們，也可能是駐扎行業(yè)多年，但熬不過周期的45歲投資總監(jiān)。
開始有大批年輕的投資人轉行。
“以前的明星投資人都去賣課了，很多人覺得有必要嗎？結果一看，人家一節(jié)課賣了400萬?！敝軙詮娬f，“我們一些同事轉去做了FA，還有消費組的同事去B站坐了up主。分享一些投資知識?！?/p>
小紅書上，開始涌現(xiàn)大批美女投資人講授投資知識。抖音上，也有人分享最新的金融訊息。B站長視頻里，有更多的“投資人的一天”。通往變現(xiàn)的路或許條條大路通羅馬。
青年節(jié)來臨了，投資圈的年輕人們，羨慕的看著XX證券、XX公募基金的同學們朋友圈的旅游照片，默默點了個贊。
（應采訪嘉賓要求，華孚、趙釗、錢有利、周曉強為化名）