界面新聞記者｜馬悅?cè)?/p>

日前，徐工機(jī)械(000425.SZ)披露整體上市后的首份年報，營收、凈利規(guī)模均在三一重工(600031.SH)之上。

年報顯示，徐工機(jī)械去年實現(xiàn)營業(yè)收入938.17億元，同比下降19.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤43.07億元，同比減少47.53%。

去年前三季度，徐工機(jī)械已成中國最賺錢工程機(jī)械公司，整體營收規(guī)模已超出三一重工近200億元，凈利超過約10億元。

就全年業(yè)績看，徐工機(jī)械保持住了前三季度的業(yè)績地位，凈利仍居工程機(jī)械上市公司之首。但該公司去年營收超三一重工約138億元，凈利潤微超0.34億元，較前三季度的優(yōu)勢縮小。這主要因為其去年四季度業(yè)績不佳。

去年，工程機(jī)械行業(yè)整體呈現(xiàn)下行趨勢，三大龍頭企業(yè)業(yè)績均逐季遞減，但只有徐工機(jī)械在四季度出現(xiàn)虧損，單季凈虧損3.69億元。

在三大機(jī)械龍頭中，去年徐工機(jī)械的營收和凈利降幅最?。蝗恢毓ず椭新?lián)重科（000157.SZ）凈利潤降幅均超過六成。目前，中聯(lián)重科和另兩大巨頭比，凈利規(guī)模有近20億元的差距，營收不及它們的一半。

但徐工機(jī)械的毛利率表現(xiàn)并不出眾，該公司工程機(jī)械毛利率為20.21%，居于三大企業(yè)之末。

三家公司的核心產(chǎn)品略有差異，三一重工的挖掘機(jī)毛利率達(dá)27.9%，徐工機(jī)械起重機(jī)械毛利率19.87%，相較中聯(lián)重科的起重機(jī)械毛利率低了約3個百分點。

從品類市場地位看，2022年，徐工機(jī)械的起重機(jī)械、移動式起重機(jī)、水平定向鉆保持全球第一，13類主機(jī)居國內(nèi)行業(yè)第一。

三一重工挖掘機(jī)國內(nèi)市場上連續(xù)12年蟬聯(lián)銷量冠軍，大型挖掘機(jī)等11類主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)市場份額第一。

中聯(lián)重科混凝土機(jī)械長臂架泵車、車載泵、攪拌站市場份額居行業(yè)第一，工程起重機(jī)械200噸及以上全地面起重機(jī)銷量位居行業(yè)第一，建筑起重機(jī)械銷售規(guī)模穩(wěn)居全球第一。

徐工機(jī)械在年報中表示，目前工程機(jī)械行業(yè)成熟度高、競爭較為激烈。行業(yè)呈現(xiàn)出幾大特點，包括行業(yè)集中度持續(xù)提升，龍頭企業(yè)市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大，且競爭實力和抗風(fēng)險能力增強(qiáng)，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。

為適應(yīng)大型工程對全系列產(chǎn)品的需求，龍頭企業(yè)將延伸產(chǎn)品種類，產(chǎn)品多元化。此外，信息化、智能化、數(shù)字化、輕量化及電動化等成為行業(yè)趨勢，且行業(yè)企業(yè)國際化步伐穩(wěn)步推進(jìn)等。

今年一季度，被譽為“基建晴雨表”的挖掘機(jī)銷量仍在同比下降，但逐月出現(xiàn)增長，前三個月國內(nèi)銷量分別為0.34萬臺、1.15萬臺、1.39萬臺。

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)5.7萬臺，同比下降25.5%。其中國內(nèi)2.88萬臺，同比下降44.4%；出口2.86萬臺，同比增長13.3%。

三一重工認(rèn)為，2023年有利于工程機(jī)械行業(yè) 穩(wěn)定發(fā)展的因素很多，如國家宏觀政策調(diào)控力度增強(qiáng)、房地產(chǎn)將逐步走出谷底、墓礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)提速等，行業(yè)有望在低基數(shù)背景下企穩(wěn)。

今年一季度，三一重工單季凈利潤15.12億元，同比微降4.92%；徐工機(jī)械同期凈利潤15.23億元，下滑26.38%；中聯(lián)重科營收迎來增長，達(dá)104.26億元，凈利下降約一成。

東吳證券在研報中表示，由于鋼材、海運費價格高企及規(guī)模效應(yīng)下降，2022年工程機(jī)械企業(yè)利潤率大幅下滑，今年上述因素壓力減弱，預(yù)計利潤率開啟修復(fù)過程。

2022年，工程機(jī)械主要企業(yè)凈利率僅5%左右?；诋?dāng)前鋼材價格水平，東吳證券預(yù)計今年主要企業(yè)凈利率有望提升約3個點，帶來利潤端50%以上增長彈性，業(yè)績有望觸底回暖。

此外，按照工程機(jī)械七至八年更新周期，2024-2025年內(nèi)銷工程機(jī)械市場有望迎來新一輪新周期。東吳證券認(rèn)為，疊加出口增長、利潤率修復(fù)，工程機(jī)械行業(yè)有望困境反轉(zhuǎn)。