界面新聞?dòng)浾?| 姜菁玲

4月27日，中科飛測(cè)披露招股意向書(shū)，宣布本次將在科創(chuàng)板公開(kāi)發(fā)行股份8000萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的25%，發(fā)行后總股本為3.2億股，初步詢(xún)價(jià)時(shí)間為2023年5月5日，預(yù)計(jì)發(fā)行日期為5月10日。

中科飛測(cè)成立于2014年，是一家高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，從事檢測(cè)和量測(cè)兩大類(lèi)集成電路專(zhuān)用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

2022年，中科飛測(cè)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：無(wú)圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備占比50.06%，圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備占比25.47%，量測(cè)設(shè)備占比23.08%，其他業(yè)務(wù)占比1.4%。

此次IPO，中科飛測(cè)計(jì)劃募集資金10.04億元。其中，3.08億元用于投資高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1.45億元用于投資研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，5.5億元計(jì)劃用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從招股書(shū)看，中科飛測(cè)長(zhǎng)期面臨現(xiàn)金流不足問(wèn)題。三年來(lái)，中科飛測(cè)現(xiàn)金流皆為負(fù)，分別為：-2848.82萬(wàn)元、-8672.18萬(wàn)元和-9989.46萬(wàn)元，以至于本次55%的募集資金作為補(bǔ)充流動(dòng)資金使用。

不僅如此，中科飛測(cè)的業(yè)績(jī)嚴(yán)重增收不增利。三年來(lái)，其營(yíng)收快速增加，從2019年的5565.31萬(wàn)元到2020年的2.37億元，再到2021年的3.59億元，但其對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為-7238.70萬(wàn)元、-132.58萬(wàn)元、348.01萬(wàn)元，僅在2021年微微獲利。

原因主要在于，中科飛測(cè)部分零件對(duì)外部技術(shù)的依賴(lài)性大，產(chǎn)品采購(gòu)費(fèi)用過(guò)高，面臨極大成本壓力。從招股書(shū)上看，報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)采購(gòu)各類(lèi)型零件大部分需要從海外以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)口，三年來(lái)其采購(gòu)材料費(fèi)用分別為7016.70萬(wàn)元、2.16億元、5.17億元，其材料采購(gòu)費(fèi)用總額甚至超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

此外，中科飛測(cè)研發(fā)費(fèi)用持續(xù)攀升，報(bào)告期內(nèi)均高于同行業(yè)內(nèi)可比公司的平均研發(fā)費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，中科飛測(cè)研發(fā)費(fèi)用分別為0.56億元、0.46億元及0.95億元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為100.01%、19.43%及26.36%。公司累計(jì)投入超過(guò)500萬(wàn)元的主要研發(fā)項(xiàng)目共14個(gè)，其中11個(gè)依然在研或持續(xù)開(kāi)展，累計(jì)投入13.13億元。

公司還面臨較高的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，全球半導(dǎo)體檢測(cè)和量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)國(guó)外設(shè)備企業(yè)壟斷的格局，主要企業(yè)包括科磊半導(dǎo)體、應(yīng)用材料、日立等?？评诎雽?dǎo)體、應(yīng)用材料和日立作為前三大廠商，在中國(guó)合計(jì)市場(chǎng)占有率超過(guò)70%；全球前五大公司合計(jì)市場(chǎng)份額占比超過(guò)了82.4%，均來(lái)自美國(guó)和日本，市場(chǎng)集中度較高。平安證券研報(bào)發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體檢測(cè)與量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)2020年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了21億美元，基本被國(guó)際巨頭壟斷，國(guó)產(chǎn)使用率約為2%。