文|雷達(dá)財經(jīng) 孟帥

編輯|深海

近日，被譽(yù)為“共享充電第一股”的怪獸充電，交出了自己過去一年的成績單。

在點(diǎn)位數(shù)量、可供使用充電寶數(shù)量、累計注冊用戶規(guī)模均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長的背景下，怪獸充電去年的營收卻出現(xiàn)了下滑，28.38億元的營收與上年同期35.85億元的營收相比減少20.84%。去年怪獸充電的凈虧損高達(dá)7.11億元，同比擴(kuò)大4.7倍以上。

事實(shí)上，近年來共享充電寶行業(yè)里存在的“充電刺客”現(xiàn)象，正困擾著越來越多的共享充電寶用戶。然而，共享充電寶使用單價不斷上漲的背后，怪獸充電的虧損卻在擴(kuò)大，怪獸充電賺的錢都用在了哪里？

雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，怪獸充電去年用于銷售和營銷的費(fèi)用高達(dá)27.12億元，同期怪獸充電的銷售費(fèi)用率達(dá)95.57%。

業(yè)績顯現(xiàn)出頹軟跡象的怪獸充電，在資本市場上的表現(xiàn)同樣不容樂觀。截至當(dāng)?shù)貢r間4月21日收盤，怪獸充電的市值僅剩2.79億美元，相較上市首日21.29億美元的市值，已蒸發(fā)超過八成。

營收規(guī)?？s水兩成

在此次發(fā)布財報的一開始，怪獸充電便曬出多組數(shù)據(jù)來向外界證明自己過去一年的增長情況。財報顯示，截至去年12月末，怪獸充電的覆蓋范圍達(dá)到99.7萬個 POI（點(diǎn)位），相較上季度末95. 6萬個POI的數(shù)量增加4.1萬個。

與此同時，怪獸充電的充電寶數(shù)量及用戶規(guī)模也有所增加。截至去年末，怪獸充電可供用戶使用的充電寶數(shù)量達(dá)到670萬個，較去年第三季度末的640萬個增加30萬個。同期，怪獸充電的累計注冊用戶在去年年末達(dá)到3.34億，單個季度再度收獲840萬個新的注冊用戶。

然而，前述多個運(yùn)營數(shù)據(jù)的增長，卻難掩怪獸充電營收規(guī)?？s水的尷尬現(xiàn)狀。財報顯示，剛剛過去的一年，怪獸充電共計錄得28.38億元的營收，相比上一年高達(dá)35.85億元的營收降幅超過兩成。

將怪獸充電的營收拆解，其主營業(yè)務(wù)主要可以分為三個板塊，分別為移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)、移動電源銷售、其他業(yè)務(wù)（主要包括廣告服務(wù)和新業(yè)務(wù)）。

其中，移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)去年為怪獸充電斬獲27.54億元的收入，與上年同期的34.56億元相比下跌兩成以上；靠著移動電源銷售，怪獸充電去年錄得5947.6萬元的收入，該項(xiàng)收入與上年同期取得的1.03億元的收入相比跌幅甚至達(dá)到42.2%；其他業(yè)務(wù)去年則為怪獸充電貢獻(xiàn)2457.1萬元的收入，與上年同期2673.7萬元的收入相比減少8.1%。

對于前述幾項(xiàng)業(yè)務(wù)收入的下滑，怪獸充電將原因主要?dú)w咎為疫情因素。受疫情的影響，國內(nèi)的總體線下客流量出現(xiàn)了顯著的下滑，導(dǎo)致怪獸充電前述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營收規(guī)?？s水；而疫情導(dǎo)致的用戶流量減少，影響到了怪獸充電其他業(yè)務(wù)的營收規(guī)模。

在怪獸充電董事長兼CEO蔡光淵看來，2022年的疫情給怪獸充電的運(yùn)營帶來了重大挑戰(zhàn)，但去年12月國內(nèi)防疫形勢的變化，標(biāo)志著共享充電寶行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已然到來，這將為怪獸充電2023 年的強(qiáng)勁復(fù)蘇和增長奠定基礎(chǔ)。在對新的一年進(jìn)行展望時，怪獸充電預(yù)計其2023年第一季度的營收將達(dá)到8.15億元。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，若從各項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收占總營收的比重來看，怪獸充電還存在營收結(jié)構(gòu)較為單一的情況，去年移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)取得的營收占到怪獸充電同期總營收的97.04%，而移動電源銷售和其他業(yè)務(wù)合計取得的營收占怪獸充電總營收的比重不到3%（分別為2.1%、0.87%）。

有分析人士指出，去年怪獸充電九成以上的營收均來自移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)，這使得其盈利模式非常單一、抗風(fēng)險能力較差。如果怪獸充電不能盡早地找到公司的第二增長點(diǎn)，那么較為單一的盈利模式將為其發(fā)展埋下隱患。在這樣的情況下，僅靠單一業(yè)務(wù)很難支撐企業(yè)的長久發(fā)展，怪獸充電便需要不斷尋求多元化的盈利模式，并加強(qiáng)企業(yè)管理和運(yùn)營，以應(yīng)對市場的不確定性和風(fēng)險。

去年凈虧損超7億元

相比營收的下滑，怪獸充電去年的凈虧損則進(jìn)一步擴(kuò)大。2019年，怪獸充電全年錄得1.67億元的凈利潤。到了上市的前一年，怪獸充電的凈利潤降至7452.7萬元。雖然相比上一年怪獸充電的凈利潤減少了一半以上，但怪獸充電還算是保住了盈利的規(guī)模。

然而，到了2021年，怪獸充電雖然收獲了上市成功的喜悅，但其利潤指標(biāo)卻急轉(zhuǎn)直下，全年錄得1.25億元的凈虧損，直接從此前盈利的狀態(tài)陷入虧損的境地。

過去一年，怪獸充電不僅沒能扭轉(zhuǎn)此前凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧的頹勢，反而在虧損的泥潭里越陷越深。財報顯示，怪獸充電去年全年錄得7.11億元的凈虧損，相較上一年1.25億元的凈虧損規(guī)模擴(kuò)大4.7倍以上。

事實(shí)上，怪獸充電去年各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收均出現(xiàn)下滑的同時，其營業(yè)成本并未出現(xiàn)明顯的下滑。財報顯示，去年怪獸充電的營業(yè)成本為5.57億元，基本與2021年的營業(yè)成本持平，但這卻使得怪獸充電的毛利直接從2022年的30.28億元跌至去年的22.81億元，同比減少24.67%。

與此同時，怪獸充電的研發(fā)費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用，分別由2021年的9388.2萬元、1.19億元降至去年的9062.5萬元、1.12億元，降幅分別為3.44%、5.52%，均小于怪獸充電20.84%的營收降幅。

相比1億元左右的研發(fā)費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用的規(guī)模，怪獸充電的銷售和營銷費(fèi)用規(guī)模則大得驚人。財報顯示，去年怪獸充電用于銷售和營銷方面的費(fèi)用雖然下降了8.09%，但仍達(dá)到驚人的27.12億元，逼近怪獸充電去年全年28.38億元的營收規(guī)模。

與此同時，怪獸充電的銷售費(fèi)用率則從2019年的67.36%一路上升至2020年的75.5%和2021年的82.31%，去年怪獸充電的銷售費(fèi)用率更是飆升至95.57%。

截至去年12月末，怪獸充電擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資31億元。如若按照去年7.11億元的凈虧損計算，這筆錢可以支撐其再活四年多的時間。

盡管怪獸充電過著“入不敷出”的日子，但仍有不少消費(fèi)者對“充電刺客”的現(xiàn)狀滿是抱怨。據(jù)媒體報道，共享充電寶自問世以來，早期的使用價格大多僅需要0.5元/小時，而如今4元/小時的定價已成為不少共享充電寶企業(yè)的“標(biāo)配”。僅僅幾年的時間，共享充電寶的價格便翻了8倍左右，一些熱門點(diǎn)位的價格甚至翻了不止8倍。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，在怪獸充電的官網(wǎng)上，赫然寫著“怪獸充電始終秉承‘正直誠信、客戶為先、協(xié)作共贏、追求卓越、擁抱變化’的企業(yè)價值觀，致力于為廣大用戶提供良好的服務(wù)體驗(yàn)。以‘緊跟市場水平，傾聽用戶訴求’為方針，怪獸充電堅(jiān)持貫徹‘平臺建議、溝通用戶’的定價原則，堅(jiān)決履行明碼標(biāo)價義務(wù)”的描述，但不少消費(fèi)者卻對怪獸充電的收費(fèi)情況存在質(zhì)疑。

截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺上與怪獸充電相關(guān)的投訴多達(dá)14338起，其中近30天內(nèi)新增的投訴便超過420起，平均每天新增投訴14個。

翻閱消費(fèi)者發(fā)起的這些投訴，可以看到大量類似“怪獸充電亂收費(fèi)”、“延遲歸還多扣費(fèi)用”、“一分鐘扣費(fèi)99元”、“怪獸充電未拿取扣費(fèi)”、“怪獸充電寶歸還后還在計費(fèi)”、“無緣無故扣我99塊錢”的反饋。此外，像共享充電寶充電效率慢、好借難還的情況也在困擾著不少的消費(fèi)者。

值得一提的是，由于點(diǎn)位的不同，包括怪獸充電在內(nèi)的共享充電寶運(yùn)營商設(shè)置的單價通常并不是統(tǒng)一的。以北京市朝陽區(qū)廣渠路一處小區(qū)的周邊為例，雷達(dá)財經(jīng)實(shí)地體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在該小區(qū)百米左右的范圍內(nèi)，怪獸充電多個點(diǎn)位的使用定價就有1元/小時、2元/小時、2元/0.5小時、3元/0.5小時等多個選擇。

有觀察人士指出，盡管共享充電寶不同點(diǎn)位的定價受到多方面因素的影響，但過于混亂的定價可能會導(dǎo)致不同地區(qū)的用戶流失，比如部分位于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高地區(qū)的用戶可能會選擇其他收費(fèi)更低的充電服務(wù)商。而運(yùn)營商不同點(diǎn)位收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的不一致，也會在一定程度上造成部分消費(fèi)者的信任度下降，認(rèn)為企業(yè)缺乏誠信，進(jìn)而影響到用戶是否選擇使用共享充電寶的決策。

昔日投資方寵兒，如今成資本“棄嬰”？

提及共享充電寶的發(fā)展，最早可以追溯至2015年的共享經(jīng)濟(jì)潮。隨著貢獻(xiàn)充電寶概念的不斷發(fā)展，共享充電寶在2017年迎來行業(yè)的爆發(fā)期，怪獸充電正是在這一年于上海長寧正式成立。

彼時，踩著共享經(jīng)濟(jì)的風(fēng)口，怪獸充電頻頻獲得資本的青睞。天眼查顯示，截至目前，怪獸充電累計共獲得7輪融資。2017年4月，怪獸充電的天使輪融資便獲得多家明星投資方的“贊助”，包括紫米、順為資本、小米集團(tuán)、高瓴資本、清流資本在內(nèi)的投資方向怪獸充電投資數(shù)千萬元。

僅僅3個月之后，怪獸充電又再度斬獲一筆融資，而怪獸充電此輪融資的規(guī)模直接由上一輪的數(shù)千萬元上升至億元。除了在天使輪融資已經(jīng)現(xiàn)身的順為資本、高瓴資本、清流資本三家投資方外，怪獸充電的A輪融資還吸引到了藍(lán)馳創(chuàng)投、廣發(fā)信德、云九資本的注意。

4個月后，怪獸充電又乘勝追擊完成了B輪融資，這輪融資的規(guī)模達(dá)到2億元人民幣，再度打破怪獸充電此前的融資紀(jì)錄。本輪融資由國內(nèi)某私募基金領(lǐng)投，而參與了怪獸充電A輪融資的藍(lán)馳創(chuàng)投、廣發(fā)信德、云九資本、高瓴資本、順為資本、清流資本全部選擇了再度“下注”。

在融資進(jìn)展暫時停滯一年之后，怪獸充電于2019年相繼完成兩輪融資。其中，怪獸充電于當(dāng)年4月獲得一筆價值3000萬美元的融資，同年12月，怪獸充電的C輪融資又再度將5億元收入囊中。除了老投資方的持續(xù)加碼外，軟銀亞洲、中銀國際投資、高盛中國等投資方也紛紛“押寶”。

2021年3月，在赴美上市的前夕，怪獸充電獲得一筆價值2億美元的融資，本輪融資由阿里巴巴、CMC資本領(lǐng)投，凱雷投資、高瓴資本、軟銀亞洲參與跟投。

次月月初，怪獸充電成功叩開納斯達(dá)克的大門，順勢摘得“共享充電第一股”的稱號。按照上市當(dāng)天8.54美元/股的發(fā)行價計算，彼時怪獸充電的市值約21.29億美元。

然而，正式登陸資本市場以后，怪獸充電在資本市場上的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)不如其此前在融資方面取得的表現(xiàn)亮眼。截至美東時間4月21日收盤，怪獸充電報收1.06美元，最新市值為2.79億美元，較上市首日已跌去八成以上。