實(shí)習(xí)記者 | 章宇璠

2023年2月14日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋（以下簡(jiǎn)稱“伯克希爾”）公布了截至2022年12月31日的第四季度持倉(cāng)情況，蘋果是其重倉(cāng)股之首，占投資組合的38.9%，這也是公司歷史上倉(cāng)位最大的一只股票。

去年第四季度伯克希爾增持蘋果超過(guò)33.38萬(wàn)股，共持有超過(guò)9.15億股蘋果股票，持股比例已經(jīng)升至5.8%，總市值達(dá)到了1163億美元，幾乎是第二到第五大持倉(cāng)股票市值總和。

巴菲特買入蘋果的歷程還要回溯到2016年，當(dāng)時(shí)的潛在接班人投資經(jīng)理托德·庫(kù)姆斯和泰德·韋斯勒指導(dǎo)旗下基金買入了981萬(wàn)股蘋果股票。在得到巴菲特批準(zhǔn)后，伯克希爾開(kāi)始大舉重倉(cāng)蘋果。

今年4月12日，在日本東京接受CNBC采訪時(shí)，巴菲特表示，伯克希爾不會(huì)出售蘋果股票，此前為了避稅，他曾以每股115美元左右的價(jià)格出售蘋果股票，他稱這是一次“愚蠢的出售”。他還表示，沒(méi)有人會(huì)為了1萬(wàn)美元而放棄他的iPhone，這就是他看好這家公司的原因。

2016年首次買入蘋果后，巴菲特的持倉(cāng)中出現(xiàn)了越來(lái)越多的科技股面孔，2019年買入亞馬遜，2020年買入云計(jì)算初創(chuàng)公司snowflake，2021年買入動(dòng)視暴雪，2022年買入惠普、臺(tái)積電。截至2022年第四季度，伯克希爾前十大重倉(cāng)股中已有三只科技股，除了蘋果，還有排名第九的動(dòng)視暴雪和排名第十的惠普。

從持倉(cāng)來(lái)看，巴菲特對(duì)科技股的轉(zhuǎn)向顯而易見(jiàn)。2012年第四季度，巴菲特前十大重倉(cāng)股中只排名第三的IBM這一只科技股，前兩只重倉(cāng)股為道富銀行和可口可樂(lè)。

巴菲特從消費(fèi)、金融逐漸轉(zhuǎn)向科技股，是從2011年投資IBM開(kāi)始的。巴菲特當(dāng)年投資IBM時(shí)曾列出了投資該公司的原因，一是管理技巧，二是該公司有能力實(shí)現(xiàn)五年目標(biāo)。但事實(shí)上，IBM并未能實(shí)現(xiàn)自己此前制定的五年目標(biāo)。

IBM最終成為巴菲特的試錯(cuò)之作。2011年，巴菲特以170美元/股買入IBM，IBM的PE在14倍左右；持倉(cāng)六年后，2017年他開(kāi)始減倉(cāng)時(shí)，IBM的PE也在14倍左右，股價(jià)原地踏步。到2018年第一季度，巴菲特?cái)貍}(cāng)IBM，最終損失約20億美元。

巴菲特曾在2017年公開(kāi)談到IBM和蘋果的不同，在他看來(lái)，“蘋果公司更像一家消費(fèi)品公司，而不是科技企業(yè)。我們可以用護(hù)城河理論去分析蘋果公司的商業(yè)模式——IBM和蘋果的客戶是不同的，這是兩個(gè)不同決策下的項(xiàng)目。”

對(duì)于他的“心頭好”蘋果，他多次強(qiáng)調(diào)其在他眼里是有強(qiáng)大護(hù)城河的“消費(fèi)品公司”，這也反映出巴菲特在投資科技股時(shí)對(duì)其優(yōu)越商業(yè)模式和強(qiáng)大護(hù)城河的看重。

并非所有科技股都會(huì)被巴菲特長(zhǎng)期持有，如伯克希爾在2022年第三季度重倉(cāng)的科技股臺(tái)積電，第四季度迅速被減持近九成，掉出巴菲特前十大重倉(cāng)股排名。

在向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件中，伯克希爾披露他們所持有的臺(tái)積電美國(guó)存托股份，已降至830萬(wàn)份，目前價(jià)值約6.18億美元。

而在去年11月份提交的文件中顯示，2022年第三季度巴菲特曾大舉建倉(cāng)臺(tái)積電，伯克希爾持有的臺(tái)積電美國(guó)存托股份有約6000萬(wàn)份，價(jià)值約41億美元。

談及賣出臺(tái)積電，巴菲特在4月12日的采訪中表示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是考慮的因素之一：“臺(tái)積電是在這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)造壓倒性利潤(rùn)的最大企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況也很好，但位于奧馬哈，還是位于臺(tái)灣，將產(chǎn)生差異?！?/span>

雖然賣出了大部分臺(tái)積電股票，但巴菲特還是看好臺(tái)積電，他稱他們是一家管理優(yōu)秀的公司，不過(guò)他也透露伯克希爾有更好的地方配置資本。

對(duì)確定性的執(zhí)著也使巴菲特在科技股的投資上格外謹(jǐn)慎，過(guò)去十年，他也因此錯(cuò)失了科技股波瀾壯闊的大行情。

2016年投資蘋果以來(lái)，他對(duì)科技股的態(tài)度也有所變化。此前，他一直對(duì)投資科技股嗤之以鼻，曾在2000年表示“看不懂科技股，所以不投資”。但2017年股東大會(huì)上，巴菲特在接受CNBC專訪時(shí)表示自己很遺憾錯(cuò)過(guò)谷歌、亞馬遜的機(jī)會(huì)：“我錯(cuò)過(guò)了谷歌，查理芒格也承認(rèn)了我們錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)的事實(shí)，我本應(yīng)該對(duì)谷歌有更多的研究……”“（沒(méi)買亞馬遜股票是）因?yàn)槲业挠薮溃液茉缇秃苄蕾p杰夫·貝佐斯，亞馬遜創(chuàng)始人，但我從未想到他可以到今年的成就?！?/span>

巴菲特和芒格也曾在2019年初的對(duì)話中大方承認(rèn)了自己的遺憾?！拔覀兛梢栽谧约旱臉I(yè)務(wù)中看到谷歌廣告的效果有多好，而我們只是坐在那里吮著大拇指，所以我們感到羞愧。我們正在努力贖罪，”芒格說(shuō)，“也許買進(jìn)蘋果就是在贖罪?！?/span>

伯克希爾近年來(lái)在科技企業(yè)上的投資已經(jīng)交給了巴菲特的投資副手康布斯和威斯勒。巴菲特曾在股東信中透露，伯克希爾15大持倉(cāng)股部分是兩人選擇的，他們對(duì)340億美元的投資擁有完全的權(quán)力。

在4月12日的采訪中，巴菲特還表達(dá)了自己對(duì)聊天機(jī)器人ChatGPT的看法：“它只是不知道如何講笑話，但它可以告訴你，它讀過(guò)每一本書，每一條法律觀點(diǎn)。它可以為你節(jié)省多少時(shí)間，這是令人難以置信的。”

“我認(rèn)為這是一個(gè)令人難以置信的技術(shù)進(jìn)步，”巴菲特說(shuō)。“但我不知道它是否有益。”