文|多鯨
新東方教育科技集團的股價在周三上漲了 9%，這一增長歸功于該公司 2023 財年第三季度強勁的業(yè)績表現(xiàn)。此前，新東方采取全面關閉 K9 業(yè)務，以及基本關閉 K12 業(yè)務等策略，在經(jīng)歷了整整一年的調(diào)整之后，實現(xiàn)了超出市場預期的發(fā)展。
（新東方最新股價，截圖來自雪球）
近日，新東方發(fā)布截至 2023 年 2 月 28 日的 2023 財年第三季度財務業(yè)績。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，其凈收入同比增長近 23%，達到了 7.54 億美元。尤其值得一提的是，在非 GAAP（調(diào)整后）下，新東方教育科技集團從上一財年同期的虧損轉為實現(xiàn) 9536 萬元的凈利潤。整整一年后，新東方的各項業(yè)務指標已經(jīng)大幅轉正，這表明新東方的轉型戰(zhàn)略已經(jīng)開始奏效，業(yè)務增長勢頭正在逐步恢復。
新東方教育科技集團的主營業(yè)務包括留學咨詢與備考業(yè)務、大學及成人培訓業(yè)務、學校業(yè)務及其他等板塊。
在留學咨詢與備考業(yè)務板塊，在第三季度，按美元計算分別實現(xiàn) 5% 和 13% 的同比增長。新東方自留學服務起家，這部分業(yè)務一直保持強勁增長勢頭。在疫情常態(tài)化之下，留學活動逐步恢復。在當前申請競爭壓力及低齡化優(yōu)勢下，留學服務需求有望繼續(xù)增長。
在第三季度，新東方營收增長近 23%，達到 7.54 億美元，主要是由于教育新業(yè)務以及東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務帶動收入增加。
教育新業(yè)務是指智能學習系統(tǒng)及設備業(yè)務、游學與研學營業(yè)務及智慧教育業(yè)務。2023 年 2 月 28 日，非學歷輔導課程在 60 多個城市提供，本財季有 21.8 萬名學生入學，而智能學習系統(tǒng)和設備在約 60 個城市采用，本財季有 10.8 萬名活躍付費用戶，在中國排名前 10 的城市貢獻了其中約 60% 的收入。游學與研學營業(yè)務已在全國 50 多個城市開展，在中國排名前 10 的城市貢獻了超過 55% 的收入。智慧教育業(yè)務主要服務于地方政府、教育部門、學校和幼兒園。
包括智能學習系統(tǒng)及設備、游學與研學營、智慧教育等在內(nèi)的新業(yè)務，在本財季保持了強勁勢頭并產(chǎn)生了可觀的利潤。據(jù)新東方執(zhí)行總裁兼首席財務官楊志輝在財報會上透露，非學科類輔導業(yè)務和智能學習系統(tǒng)及設備業(yè)務貢獻了新業(yè)務收入的大部分，當前新業(yè)務的整體利潤率已經(jīng)超過 10%。
此外，新東方旗下的東方甄選憑借強大差異化競爭力已得到驗證。該財季業(yè)績報告中，雖然并沒有對東方甄選業(yè)務進行詳細羅列，但據(jù)東方甄選最新財報數(shù)據(jù)顯示，截至 2022 年 11 月 30 日止六個月內(nèi)，公司營業(yè)收入為 20.8 億元，同比大增 262%；凈利潤為 5.85 億元。
首席執(zhí)行官周成剛在財報中還重點提及了業(yè)務。他表示，將在打造電商平臺的同時，會繼續(xù)無間斷地積極與第三方合作及創(chuàng)立自營品牌，擴大其產(chǎn)品選擇和單品。
綜合新的業(yè)務增長勢頭以及原有業(yè)務的發(fā)展，新東方預計，2023 財年第四季度（即 2023 年 3 月至 5 月）的營業(yè)收入將達到 8.02-8.23 億美元，同比增長 53-57%。
經(jīng)歷「雙減」之后，新東方在運營成本、營銷費用及行政費用等方面都有所下降。這表示，新東方的轉型調(diào)整的成果已經(jīng)初步顯現(xiàn)。
具體表現(xiàn)為，新東方的運營成本和支出同比下降 9.0%，為 6.877 億美元，主要原因是 2022 財年裁員導致設施和員工人數(shù)減少。不包括股權激勵費用的非美國通用會計準則一般和行政費用同比下降 25.1% 至 1.945 億美元。此外，經(jīng)營成本及開支內(nèi)以股份為基礎的薪酬開支總額減少至28.6% 至 2140 萬美元。
2023 年第三財季的凈經(jīng)營現(xiàn)金流入約為 1.905 億美元，本季度資本支出為 4920 萬美元。
截至 2023年2月28日，新東方擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 13.295 億美元。此外，公司還有 14.135 億美元的定期存款和 15.681 億美元的短期投資。
新東方的遞延收入余額為 11.632 億美元，即從注冊學生那里收取的課程現(xiàn)金，并在交付指令時按比例確認為收入，截至 2023 財年第三季度末，該余額為 11.632 億美元，同比增長19.8 % ，2022 財年第三季度末為 9.713 億美元。
除在降低成本的同時，新東方在直播電商助力農(nóng)業(yè)之外，將目光投向了文旅產(chǎn)業(yè)。
楊志輝在財報會上表示，新東方仍在布局文旅業(yè)務，不過目前尚處于規(guī)劃和評估新業(yè)務的早期階段。這主要源自于新東方創(chuàng)始人俞敏洪在新東方 2024 中國大學生考研白皮書發(fā)布會上透露，新東方正在布局文旅產(chǎn)業(yè)。新東方的老師在通識研究、文化研究和歷史方面的積淀深厚，具備「講課」能力的老師也能培訓為能講課的導游。
新東方將面向全年齡段（包括孩子、大學生和老人）的人提供用完即走的文化旅游產(chǎn)品，將娛樂和教育結合起來，為他們提供文化教育?！羔槍ξ穆脴I(yè)務，新東方也有很多學校和學習中心可以作為分銷渠道。此外，公司可以利用自身的分銷渠道，如東方甄選和新東方內(nèi)部的直播間作為渠道?！?/p>
總體而言，新東方教育集團在經(jīng)歷「雙減」政策后，通過轉型調(diào)整實現(xiàn)了成本的降低和業(yè)務的優(yōu)化，從某種程度來看，新東方作為教培行業(yè)巨頭似乎已經(jīng)擺脫了「雙減」的影響。未來，隨著新業(yè)務的不斷拓展和直播帶貨以及文旅業(yè)務的探索，新東方將繼續(xù)迎來新的發(fā)展機遇。