文|全球財說 尹柏

財通基金又發(fā)新產(chǎn)品了？擬任基金經(jīng)理居然又是金梓才？

4月17日，財通景氣甄選一年持有正式發(fā)行，該產(chǎn)品為混合偏股型基金，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證500指數(shù)收益率*55%+中債綜合指數(shù)收益率*25%+恒生指數(shù)收益率*20%。

金梓才作為擬任基金經(jīng)理，目前已身兼多職，不含新發(fā)產(chǎn)品其在管基金數(shù)量已達到8只。最新產(chǎn)品剛剛發(fā)行兩月有余，成立時間也僅一個多月。

并且，金梓才近期業(yè)績表現(xiàn)不佳，部分持有人對于目前回報并不滿意。在這種情況下，財通基金為何如此“重用”一人？背后又有什么隱憂？

規(guī)模不進則退，股債失衡頻發(fā)新基

資料顯示，財通基金成立于2011年，由財通證券、杭州市實業(yè)投資集團有限公司和浙江瀚葉股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立。其中，財通證券持股比例為40%。

而“定增王”是貼在財通基金身上的標(biāo)簽，從2013年參與第一筆定增業(yè)務(wù)起，一發(fā)不可收拾。

即便曾經(jīng)踩雷樂視網(wǎng)，即便主導(dǎo)多起定增的元老級人物王家俊接受審查調(diào)查，即便管理層變動迭代，仍未能改變財通證券的“定增DNA”，2022年還曾因參與寧德時代450億定向增發(fā)頗為出圈。

不過，財通基金參與寧德時代定增的均為資管產(chǎn)品。寧德時代公告顯示，“財通基金天禧188號單一資產(chǎn)管理計劃”等45個資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品進行認(rèn)購。

此外，在2023年四個多月的時間中，截至4月17日，財通基金公募產(chǎn)品的定增投入資金雖然僅為3.28億元，但是參與次數(shù)高達84次。

只是，公募產(chǎn)品參與定增并沒那么“給力”。以頻繁參與定增的財通內(nèi)需增長12個月定開混合（009970）為例，近一年收益為-6.50%，弱于大市并嚴(yán)重跑輸同類平均。

這也就導(dǎo)致了財通基金在公募市場混跡多年仍難以出頭。

截至2023年一季度末，財通基金的公募管理規(guī)模為614.14億元，甚至較2022年三季度末高點有所下降，排名也滑至第72位。

規(guī)模不升反降，但財通基金旗下基金數(shù)量處于不斷增長的狀態(tài)。截至2023年一季度末，產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達到46只，同期基金經(jīng)理數(shù)量僅為14人，低于行業(yè)平均的21人，而人均管理產(chǎn)品數(shù)為3.29只，高于行業(yè)平均的2.75只。

其中，財通基金擁有1只貨幣型基金、14只債券型基金，規(guī)模分別為164.99億元、316.91億元；5只股票型基金規(guī)模合計5.92億元；此外，26只混合型產(chǎn)品規(guī)模合計126.32億元，這其中還包括偏債混合型產(chǎn)品。

股債失衡、無明星產(chǎn)品、人才寥寥，使財通基金除少數(shù)債基外的募集情況并不好看，不論是固收還是權(quán)益，募集規(guī)模在億元上下徘徊成為常態(tài)。

全天候“完美”錯過TMT行情，多只產(chǎn)品業(yè)績吊尾

在一片“慘淡”中，金梓才所管產(chǎn)品的募集情況便相對顯得亮眼，其2月1日新發(fā)行的財通碳中和一年持有A/C合計募集規(guī)模達到5.52億元。

即便相較于同袍，金梓才的募集成績已屬優(yōu)秀，但財通證券仍不滿意。

新基成立僅一月有余，再次匆忙為金梓才發(fā)行另一只同樣鎖定期為一年的財通景氣甄選一年持有，個中深意值得細品。

目前，金梓才作為財通基金權(quán)益類產(chǎn)品的擎旗者，在管理8只產(chǎn)品的同時，還身兼總經(jīng)理助理、基金投資部總經(jīng)理等管理職位，可謂是“時間管理大師”。

此次新產(chǎn)品若順利募集并成立，金梓才所管產(chǎn)品便達到9只，最新管理規(guī)模已超過80億元，如此繁忙的情況下能否左右兼顧，答案似乎是否定的，擺在臺面上的業(yè)績并不理想。

以金梓才的代表產(chǎn)品財通價值動量（720001）為例，也是其管理規(guī)模最高的產(chǎn)品，最新規(guī)模為36.34億元。

自2014年11月管理至今，金梓才的任職回報達317.60%，這也是成為財通基金重點宣傳產(chǎn)品的原因之一。

以年度來看，金梓才多年的投資經(jīng)驗尚可以保證抓住大市機遇實現(xiàn)上漲，業(yè)績與市場走勢相符，在把握住行業(yè)輪動的情況下，能位列同類三分之一或更為靠前的排名。

但至2023年卻讓人頗為失望。

在采訪中，金梓才被描述為“自上而下與自下而上相結(jié)合的選手，不拘泥于單一行業(yè)，注重投資組合的多元化，主動感知市場風(fēng)格變化”。

并且，作為財通基金的基金經(jīng)理，更喜歡以“全天候”來形容自己?？上У氖牵?023年“全天候”卻啞然失色。

在金梓才的履歷中顯示，曾擔(dān)任信誠基金管理有限公司TMT行業(yè)高級研究員，但卻完完整整錯失了年初至今的TMT行情。

截至4月17日，財通價值動量年初至今的收益率為-2.82%，嚴(yán)重跑輸大市及同類平均。近1年、近6個月的排名位于同類最末的5%。

在最新的對外資料中，金梓才稱，“從中觀配置和行業(yè)比較的角度，AI和TMT方向在他關(guān)注的幾個行業(yè)中將是研究重點，可能會是貫穿全年的投資機會”。

但是，以其所管產(chǎn)品的收益來看，金梓才已完完全全錯過行情，若高位進入之后的結(jié)果十分難測。畢竟，萬得TMT指數(shù)年內(nèi)漲幅一度超過30%。

此次行業(yè)輪動的源頭便是ChatGPT及AI，ChatGPT誕生于2022年11月，而金梓才以TMT行業(yè)研究員出身，卻未能把握機會，著實讓人跌掉眼鏡。

在財通價值動量的2022年年報中，金梓才僅表示看好電力板塊及服務(wù)業(yè)修復(fù)，對于TMT并未提及。

并且，金梓才曾于2022年4月7日成立財通匠心優(yōu)選一年持有（A類：014915，C類：014916），募集規(guī)模約6億元。目前上述產(chǎn)品已經(jīng)成立超過一年時間，但以A類為例，成立至今的收益為-21.30%。

鎖定持有一年時間，在平臺上持有人抱怨連連。而就在這種情況下，金梓才不顧持有人的利益，再度連發(fā)兩只一年持有產(chǎn)品，多少有些不負責(zé)任。

并且，進入2023年，金梓才管理的財通多策略福鑫（501046）、財通成長優(yōu)選（001480）、財通智慧成長（A類：009062，C類：009063）均表現(xiàn)不佳，收益為負。

但是，財通基金若想擴大規(guī)模，在權(quán)益市場持續(xù)輸出，除金梓才外更難打出“王炸”，畢竟基金經(jīng)理夏欽正面對同樣問題。

圖片來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2023.01.01-04.17

對于財通基金及金梓才而言，應(yīng)該認(rèn)識到對持有人負責(zé)或遠比發(fā)行新產(chǎn)品更為重要。