文|全球財(cái)說(shuō) 尹柏
財(cái)通基金又發(fā)新產(chǎn)品了？擬任基金經(jīng)理居然又是金梓才？
4月17日，財(cái)通景氣甄選一年持有正式發(fā)行，該產(chǎn)品為混合偏股型基金，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證500指數(shù)收益率*55%+中債綜合指數(shù)收益率*25%+恒生指數(shù)收益率*20%。
金梓才作為擬任基金經(jīng)理，目前已身兼多職，不含新發(fā)產(chǎn)品其在管基金數(shù)量已達(dá)到8只。最新產(chǎn)品剛剛發(fā)行兩月有余，成立時(shí)間也僅一個(gè)多月。
并且，金梓才近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，部分持有人對(duì)于目前回報(bào)并不滿意。在這種情況下，財(cái)通基金為何如此“重用”一人？背后又有什么隱憂？
規(guī)模不進(jìn)則退，股債失衡頻發(fā)新基
資料顯示，財(cái)通基金成立于2011年，由財(cái)通證券、杭州市實(shí)業(yè)投資集團(tuán)有限公司和浙江瀚葉股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立。其中，財(cái)通證券持股比例為40%。
而“定增王”是貼在財(cái)通基金身上的標(biāo)簽，從2013年參與第一筆定增業(yè)務(wù)起，一發(fā)不可收拾。
即便曾經(jīng)踩雷樂(lè)視網(wǎng)，即便主導(dǎo)多起定增的元老級(jí)人物王家俊接受審查調(diào)查，即便管理層變動(dòng)迭代，仍未能改變財(cái)通證券的“定增DNA”，2022年還曾因參與寧德時(shí)代450億定向增發(fā)頗為出圈。
不過(guò)，財(cái)通基金參與寧德時(shí)代定增的均為資管產(chǎn)品。寧德時(shí)代公告顯示，“財(cái)通基金天禧188號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”等45個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。
此外，在2023年四個(gè)多月的時(shí)間中，截至4月17日，財(cái)通基金公募產(chǎn)品的定增投入資金雖然僅為3.28億元，但是參與次數(shù)高達(dá)84次。
只是，公募產(chǎn)品參與定增并沒(méi)那么“給力”。以頻繁參與定增的財(cái)通內(nèi)需增長(zhǎng)12個(gè)月定開(kāi)混合（009970）為例，近一年收益為-6.50%，弱于大市并嚴(yán)重跑輸同類(lèi)平均。
這也就導(dǎo)致了財(cái)通基金在公募市場(chǎng)混跡多年仍難以出頭。
截至2023年一季度末，財(cái)通基金的公募管理規(guī)模為614.14億元，甚至較2022年三季度末高點(diǎn)有所下降，排名也滑至第72位。
規(guī)模不升反降，但財(cái)通基金旗下基金數(shù)量處于不斷增長(zhǎng)的狀態(tài)。截至2023年一季度末，產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到46只，同期基金經(jīng)理數(shù)量?jī)H為14人，低于行業(yè)平均的21人，而人均管理產(chǎn)品數(shù)為3.29只，高于行業(yè)平均的2.75只。
其中，財(cái)通基金擁有1只貨幣型基金、14只債券型基金，規(guī)模分別為164.99億元、316.91億元；5只股票型基金規(guī)模合計(jì)5.92億元；此外，26只混合型產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)126.32億元，這其中還包括偏債混合型產(chǎn)品。
股債失衡、無(wú)明星產(chǎn)品、人才寥寥，使財(cái)通基金除少數(shù)債基外的募集情況并不好看，不論是固收還是權(quán)益，募集規(guī)模在億元上下徘徊成為常態(tài)。
全天候“完美”錯(cuò)過(guò)TMT行情，多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)吊尾
在一片“慘淡”中，金梓才所管產(chǎn)品的募集情況便相對(duì)顯得亮眼，其2月1日新發(fā)行的財(cái)通碳中和一年持有A/C合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到5.52億元。
即便相較于同袍，金梓才的募集成績(jī)已屬優(yōu)秀，但財(cái)通證券仍不滿意。
新基成立僅一月有余，再次匆忙為金梓才發(fā)行另一只同樣鎖定期為一年的財(cái)通景氣甄選一年持有，個(gè)中深意值得細(xì)品。
目前，金梓才作為財(cái)通基金權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的擎旗者，在管理8只產(chǎn)品的同時(shí)，還身兼總經(jīng)理助理、基金投資部總經(jīng)理等管理職位，可謂是“時(shí)間管理大師”。
此次新產(chǎn)品若順利募集并成立，金梓才所管產(chǎn)品便達(dá)到9只，最新管理規(guī)模已超過(guò)80億元，如此繁忙的情況下能否左右兼顧，答案似乎是否定的，擺在臺(tái)面上的業(yè)績(jī)并不理想。
以金梓才的代表產(chǎn)品財(cái)通價(jià)值動(dòng)量（720001）為例，也是其管理規(guī)模最高的產(chǎn)品，最新規(guī)模為36.34億元。
自2014年11月管理至今，金梓才的任職回報(bào)達(dá)317.60%，這也是成為財(cái)通基金重點(diǎn)宣傳產(chǎn)品的原因之一。
以年度來(lái)看，金梓才多年的投資經(jīng)驗(yàn)尚可以保證抓住大市機(jī)遇實(shí)現(xiàn)上漲，業(yè)績(jī)與市場(chǎng)走勢(shì)相符，在把握住行業(yè)輪動(dòng)的情況下，能位列同類(lèi)三分之一或更為靠前的排名。
但至2023年卻讓人頗為失望。
在采訪中，金梓才被描述為“自上而下與自下而上相結(jié)合的選手，不拘泥于單一行業(yè)，注重投資組合的多元化，主動(dòng)感知市場(chǎng)風(fēng)格變化”。
并且，作為財(cái)通基金的基金經(jīng)理，更喜歡以“全天候”來(lái)形容自己。可惜的是，在2023年“全天候”卻啞然失色。
在金梓才的履歷中顯示，曾擔(dān)任信誠(chéng)基金管理有限公司TMT行業(yè)高級(jí)研究員，但卻完完整整錯(cuò)失了年初至今的TMT行情。
截至4月17日，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量年初至今的收益率為-2.82%，嚴(yán)重跑輸大市及同類(lèi)平均。近1年、近6個(gè)月的排名位于同類(lèi)最末的5%。
在最新的對(duì)外資料中，金梓才稱(chēng)，“從中觀配置和行業(yè)比較的角度，AI和TMT方向在他關(guān)注的幾個(gè)行業(yè)中將是研究重點(diǎn)，可能會(huì)是貫穿全年的投資機(jī)會(huì)”。
但是，以其所管產(chǎn)品的收益來(lái)看，金梓才已完完全全錯(cuò)過(guò)行情，若高位進(jìn)入之后的結(jié)果十分難測(cè)。畢竟，萬(wàn)得TMT指數(shù)年內(nèi)漲幅一度超過(guò)30%。
此次行業(yè)輪動(dòng)的源頭便是ChatGPT及AI，ChatGPT誕生于2022年11月，而金梓才以TMT行業(yè)研究員出身，卻未能把握機(jī)會(huì)，著實(shí)讓人跌掉眼鏡。
在財(cái)通價(jià)值動(dòng)量的2022年年報(bào)中，金梓才僅表示看好電力板塊及服務(wù)業(yè)修復(fù)，對(duì)于TMT并未提及。
并且，金梓才曾于2022年4月7日成立財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有（A類(lèi)：014915，C類(lèi)：014916），募集規(guī)模約6億元。目前上述產(chǎn)品已經(jīng)成立超過(guò)一年時(shí)間，但以A類(lèi)為例，成立至今的收益為-21.30%。
鎖定持有一年時(shí)間，在平臺(tái)上持有人抱怨連連。而就在這種情況下，金梓才不顧持有人的利益，再度連發(fā)兩只一年持有產(chǎn)品，多少有些不負(fù)責(zé)任。
并且，進(jìn)入2023年，金梓才管理的財(cái)通多策略福鑫（501046）、財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選（001480）、財(cái)通智慧成長(zhǎng)（A類(lèi)：009062，C類(lèi)：009063）均表現(xiàn)不佳，收益為負(fù)。
但是，財(cái)通基金若想擴(kuò)大規(guī)模，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)輸出，除金梓才外更難打出“王炸”，畢竟基金經(jīng)理夏欽正面對(duì)同樣問(wèn)題。
圖片來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2023.01.01-04.17
對(duì)于財(cái)通基金及金梓才而言，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到對(duì)持有人負(fù)責(zé)或遠(yuǎn)比發(fā)行新產(chǎn)品更為重要。