文|侃見財經(jīng)

4月15日，賈躍亭旗下法拉第未來（FF）宣布完成了其首臺量產(chǎn)車FF 91的生產(chǎn)，并在美國加州漢福德的工廠生產(chǎn)線下線。

對于賈躍亭和FF而言，首臺量產(chǎn)車的下線是一個里程碑的事件。但是讓市場比較失望的是，F(xiàn)F已經(jīng)將首輛車的交付時間從4月推遲到了5月。

不僅如此，F(xiàn)F還在Business Wire網(wǎng)站發(fā)布的通告稱，某些供應(yīng)商通知公司，他們將無法滿足公司的時間要求，因此公司更新了 FF 91車輛的開始交付時間以及此前公布的三階段交付計劃。

按照FF三個階段，其第一階段是小規(guī)模的預(yù)訂；第二階段則是小規(guī)模的交付；第三階段則是全面交付。按照時間線，F(xiàn)F第二階段的時間則為2023年的第二季度。

當(dāng)然，從第二階段過渡到第三階段也并非沒有條件，滿足這個條件最大的前提就是資金充裕。按照FF的說法，公司需要大量額外的融資才能開始第二階段和第三階段的交付，且公司正在與其他潛在的投資者進行討論。

資料顯示，截至4月11日，F(xiàn)F賬面現(xiàn)金為2980萬美元，其中還包括了150萬美元的限制性現(xiàn)金。

對于FF“缺錢”這件事，實際稱不上意外。從賈躍亭開始造車起，與之伴隨的就是資金短缺的問題。早在今年2月，F(xiàn)F就曾宣布為FF 91量產(chǎn)籌集到了所有必要的資金。當(dāng)時FF宣布達成了1.35億美元的融資，而且其中的5000萬首款也很快就到位了。

在這筆資金的加持下，F(xiàn)F也終于熬到了首輛量產(chǎn)車的車下線。但是從行業(yè)的節(jié)點來看，賈躍亭已經(jīng)錯過了天時地利以及人和。

首先，新能源行業(yè)經(jīng)過過去兩年的充分發(fā)展，新能源車的飽和度已經(jīng)到了一個比較高的水平了。且隨著碳酸鋰價格的不斷下降，新能源車企的競爭也已經(jīng)十分充分了。

從今年年初開始，特斯拉的不斷降價已經(jīng)讓不少新能源汽車企業(yè)感受到了寒意，目前除了比亞迪能和特斯拉抗衡之外，其他新能源車都在苦苦支撐，造車新勢力當(dāng)中，小鵬已經(jīng)到了掉隊的邊緣，只有理想情況稍微好一些。所以，F(xiàn)F在此時完成量產(chǎn)的第一步并不具備任何優(yōu)勢。

其次，新能源車企的估值發(fā)生了比較明顯的變化。過去兩年，作為全球最大的風(fēng)口，在資本的加持下，只要是新能源汽車企業(yè)都獲得了不錯的估值，借著這個風(fēng)口不少新能源汽車企業(yè)都相當(dāng)頻繁的進行融資，并且有不少的現(xiàn)金儲備，以用來應(yīng)對未來的不確定性。

但是由于FF當(dāng)時并沒有量產(chǎn)，加上賈躍亭個人債務(wù)問題影響了FF的融資進程，所以FF的現(xiàn)金儲備一直都不足，這是FF最致命的短板。

最后，賈躍亭的路線其實問題不大，一些比較有名的車企幾乎都是從高端往中低端去做。而FF遇到的問題則是，目前全球車企競爭都開始加劇，市場消費能力又略顯不足，所以FF未來的不確定性也在加大。

換句話說，由于資金缺乏導(dǎo)致了量產(chǎn)一而再再而三的被推遲，即使FF能在年內(nèi)順利量產(chǎn)并且產(chǎn)生一定的規(guī)模效應(yīng)，市場的估值都不會特別高。

綜合而言，留給賈躍亭的時間并沒有很多，一年之內(nèi)FF就必須讓產(chǎn)品獲得市場的認(rèn)可，否則FF的融資將會越來越困難，可融資的規(guī)模也會越來越小，如果真的到了無資可融的地步，那么等待賈躍亭的就只能是夢想的破滅。

如果FF項目失敗，那么賈躍亭想要翻身的愿望則直接會成為泡影。