記者 | 安晶
本周，美國(guó)將陸續(xù)公布一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，美國(guó)將公布3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和3月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；13日，3月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)將出爐；14日，銀行業(yè)三巨頭將公布第一季度業(yè)績(jī)。
這些數(shù)據(jù)，特別是CPI，將對(duì)美國(guó)股市和美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)產(chǎn)生影響。而就在CPI公布前，美聯(lián)儲(chǔ)高層對(duì)于是否進(jìn)一步加息提出了不同看法。
以紐約聯(lián)儲(chǔ)主席、美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”威廉姆斯（John Williams）為代表的多名高層傾向于進(jìn)一步加息，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）則呼吁“謹(jǐn)慎”。古爾斯比也成為首位公開(kāi)表示需重新考慮加息節(jié)奏的美聯(lián)儲(chǔ)高官。
美國(guó)地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)、高通脹和美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息正在影響該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在周二公布的預(yù)測(cè)中將美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至1.6%。研究機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，美國(guó)企業(yè)今年第一季度的利潤(rùn)將出現(xiàn)自新冠疫情初期以來(lái)的最大同比降幅。
CPI數(shù)據(jù)出爐前一天，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二收盤(pán)時(shí)，美國(guó)三大股指僅出現(xiàn)微弱波動(dòng)。道指漲0.29%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.0041%，納指跌0.43%。
但分析人士認(rèn)為，周二的股市表現(xiàn)只是“暴風(fēng)雨前的平靜”。市場(chǎng)咨詢(xún)公司卡爾森集團(tuán)的首席市場(chǎng)戰(zhàn)略師德特里克（Ryan Detrick）指出，投資者都在靜候周三的通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及本周五將出爐的大銀行業(yè)績(jī)情況。
高盛集團(tuán)合伙人弗萊德（John Flood）預(yù)測(cè)，如果美國(guó)3月CPI同比增速超過(guò)2月的6%，則標(biāo)普500指數(shù)將下跌至少2%；如果3月CPI同比增速接近5.1%，則各股指將走高。
市場(chǎng)普遍預(yù)期，美國(guó)3月CPI同比增速為5.1%，低于2月的6%；核心CPI同比增速為5.6%，將高于2月的5.5%。從環(huán)比來(lái)看，預(yù)計(jì)3月CPI環(huán)比增速0.2%，低于2月的0.4%；核心CPI環(huán)比增速0.4%，低于2月的0.5%。
雖然3月的通脹水平或有所緩解，但依然高于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)，核心CPI同比增速繼續(xù)走高還可能成為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的依據(jù)。
芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，截至北京時(shí)間12日，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在5月會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為71.8%，比10日的數(shù)據(jù)略有下降；認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息的概率為28.2%，比10日數(shù)據(jù)略微上漲。
在此前3月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.75%-5%之間，利率升至2007年9月以來(lái)最高水平。
3月利率點(diǎn)陣圖顯示，18名美聯(lián)儲(chǔ)官員中有10人預(yù)計(jì)年底前利率將介于5%-5.25%之間，意味著今年還將加息一次；有7人預(yù)計(jì)年底前將加息兩次。
周一，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)對(duì)進(jìn)一步加息表示支持。威廉姆斯也擔(dān)任聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）副主席，擁有永久投票權(quán)，F(xiàn)OMC負(fù)責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策。
威廉姆斯稱(chēng)其不認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)的加息導(dǎo)致了硅谷銀行和簽名銀行倒閉。在他看來(lái)，兩家銀行倒閉是個(gè)案，不能反映美國(guó)金融系統(tǒng)的整體情況，美國(guó)金融系統(tǒng)依然穩(wěn)健，而通脹則處于高位。
他預(yù)計(jì)到今年底，通脹率將降至3.75%，因此美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)是一個(gè)“合理的起點(diǎn)”，但最終決策要取決于未來(lái)幾天出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
另一名擁有投票權(quán)的FOMC成員、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克（Patrick Harker）在周二的講話(huà)中直接對(duì)美國(guó)通脹緩解速度過(guò)慢表示了“失望”，稱(chēng)為了讓通脹下降，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備好在有需要時(shí)采取進(jìn)一步措施。
哈克反對(duì)在連續(xù)加息后暫停加息、甚至改為降息，他支持讓聯(lián)邦基金利率處于5%以上，并在5%以上“停留一段時(shí)間”。
而同樣在周二，今年才開(kāi)始實(shí)施FOMC投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比提出了不同看法。
他認(rèn)為，在目前金融系統(tǒng)面臨壓力的情況下，貨幣政策需要保持“謹(jǐn)慎和耐心”，以評(píng)估金融系統(tǒng)承壓對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能造成的影響。
古爾斯比表示，通脹依然處于高位、勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，僅參照這些數(shù)據(jù)可能需要采取更激進(jìn)的貨幣緊縮政策。但今年3月兩家地區(qū)銀行倒閉引發(fā)的金融系統(tǒng)承壓可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“實(shí)質(zhì)影響”，美聯(lián)儲(chǔ)需要考慮到這些因素。
古爾斯比稱(chēng)其目前關(guān)注的重點(diǎn)是信貸環(huán)境，以及信貸環(huán)境是否會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約因素。雖然建議美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎，但古爾斯比沒(méi)有直接呼吁暫停加息。美聯(lián)儲(chǔ)下一次貨幣政策會(huì)議將于5月2日到3日召開(kāi)。
由于銀行業(yè)危機(jī)、通脹持續(xù)位于高位、利率上漲，IMF在周二公布的預(yù)測(cè)中將對(duì)美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)到1.6%，比1月預(yù)期下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。IMF當(dāng)天公布的另一份報(bào)告預(yù)測(cè)，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的貸款收緊將沖擊美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年美國(guó)銀行的貸款能力將下降1%，貸款減少將讓美國(guó)GDP下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。IMF指出，由于地區(qū)銀行和小型銀行占美國(guó)銀行貸款業(yè)務(wù)的三分之一以上，相關(guān)銀行的貸款收縮將對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定產(chǎn)生實(shí)際影響。
金融數(shù)據(jù)公司FactSet新公布的預(yù)測(cè)還顯示，受高通脹和需求收縮影響，今年第一季度，標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)將出現(xiàn)利潤(rùn)大幅縮水。相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下跌6.8%，為2020年第二季度以來(lái)最大同比跌幅。
該公司預(yù)計(jì)，能源、非必需消費(fèi)品板塊企業(yè)利潤(rùn)將同比上漲，但I(xiàn)T、消費(fèi)者服務(wù)、材料等各板塊都將出現(xiàn)利潤(rùn)下滑。在標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)行業(yè)板塊中，材料板塊利潤(rùn)預(yù)計(jì)將下滑35.6%，為重災(zāi)區(qū)。
周五，花旗集團(tuán)、富國(guó)銀行和摩根大通將公布第一季度業(yè)績(jī)。FactSet預(yù)計(jì)，金融業(yè)第一季度利潤(rùn)將增長(zhǎng)2.4%，收入將增長(zhǎng)9.1%，為各行業(yè)板塊中漲幅最高。
高盛集團(tuán)分析師在給客戶(hù)的報(bào)告中指出，由于地區(qū)銀行倒閉事件發(fā)生在第一季度的最后幾周，因此相關(guān)事件造成的影響不會(huì)完全體現(xiàn)在第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中。