界面新聞?dòng)浾?| 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

后疫情時(shí)代，醫(yī)美行業(yè)快速復(fù)蘇。相較于以整形為主的手術(shù)類項(xiàng)目，以注射填充為代表的非手術(shù)類項(xiàng)目單次價(jià)格低、安全性高、恢復(fù)時(shí)間短，因而受到人們的青睞。

這其中，用于保濕、塑形的玻尿酸曾是這類輕醫(yī)美的代名詞。整個(gè)醫(yī)美玻尿酸產(chǎn)業(yè)鏈分為上游原料商，中游制劑生產(chǎn)商和下游的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，三者的毛利率分別為70%-80%，85%-90%及直銷50%-70%，經(jīng)銷15%-30%。

從原料來看，中國(guó)是不折不扣的“玻尿酸大國(guó)”。弗若斯特沙利文發(fā)布的《2021全球及中國(guó)透明質(zhì)酸（HA）行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，華熙生物、焦點(diǎn)生物、阜豐生物和安華生物這四家來自中國(guó)山東的公司在全球玻尿酸原料市場(chǎng)的份額分別為44%、15%、9%和7%，合計(jì)達(dá)到75%。

不過，在毛利率更高的玻尿酸終端產(chǎn)品上，在國(guó)內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)的則是進(jìn)口品牌。東方證券的研報(bào)顯示，以銷售金額計(jì)算，2019年市場(chǎng)份額位居前四的公司分別是韓國(guó)LG（24.2%）、美國(guó)Allergan（18.6%）、韓國(guó)Humedix（14.3%）和瑞典Q-Med（10.9%）。跟隨其后的則是國(guó)內(nèi)公司，分別為愛美客（10.1%）、華熙生物（7.2%）和昊海生物（6.5%），后三者合計(jì)占比23.8%。

正是在玻尿酸產(chǎn)品的加持下，后三者業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，被市場(chǎng)稱作“醫(yī)美三劍客”，在醫(yī)美概念火熱的2021年，其股價(jià)均達(dá)到高點(diǎn)。這其中，愛美客以玻尿酸制劑為主要產(chǎn)品，毛利率始終在90%以上。華熙生物以玻尿酸原料起家，玻尿酸制劑的毛利率在80%以上，但自2019年起，玻尿酸制劑毛利率和營(yíng)收占比均開始下滑。昊海生科則在眼科、骨科、醫(yī)美等多領(lǐng)域布局。其中以玻尿酸為主的醫(yī)美與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品毛利率此前保持在90%以上，但從2020年開始一路下滑至2022年的73%。

但這兩年里，再生醫(yī)美之風(fēng)漸起。2021年4月，華東醫(yī)藥的伊妍仕（少女針）、長(zhǎng)春圣博瑪生物的艾維嵐（童顏針）先后在國(guó)家藥監(jiān)局獲批，兩者分別以聚己內(nèi)酯（PCL）、聚左旋乳酸（PLLA）為核心成分。6月，愛美客的濡白天使（童顏針）和錦波生物的薇旖美也獲批三類證。前者是首款含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠；后者則是重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維。這使得再生材料成為輕醫(yī)美“新寵”，業(yè)內(nèi)也有聲音討論，再生材料將成為“下一個(gè)玻尿酸”。

日前，在LG化學(xué)舉辦的Y-Solution詩如萱美學(xué)風(fēng)尚論壇上，Yestar藝星集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官、上海藝星醫(yī)療美容醫(yī)院院長(zhǎng)李吉星向界面新聞表示，此前，消費(fèi)者對(duì)于注射類材料的需求中，玻尿酸占比大約是60%。而當(dāng)下，在再生材料的市場(chǎng)教育下，消費(fèi)者對(duì)再生類材料及膠原蛋白等的需求可能達(dá)到了40%，而玻尿酸和肉毒素平分剩下的市場(chǎng)需求。玻尿酸的需求占比穩(wěn)定在30%這一數(shù)字，在加上中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模逐步穩(wěn)健提升的大環(huán)境，也體現(xiàn)出玻尿酸市場(chǎng)需求的穩(wěn)定性和具備廣闊的市場(chǎng)開拓空間。

實(shí)際上，相較于日韓、歐美等醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)的滲透率尚低于5%。另一方面，盡管國(guó)內(nèi)獲批的注射用玻尿酸制品已超過50款，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但相較于韓國(guó)超過百家生產(chǎn)商，仍存在不少市場(chǎng)空間。

因此，對(duì)于玻尿酸制劑生產(chǎn)商而言，如何打開市場(chǎng)、提高滲透率，在競(jìng)爭(zhēng)中保持業(yè)績(jī)是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。在這個(gè)問題上，各家也給出了不同的答案。

前述愛美客推出的濡白天使，就是在玻尿酸的基礎(chǔ)上拓展再生材料，實(shí)現(xiàn)兩者結(jié)合。華熙生物也有類似的做法。其2022年財(cái)報(bào)表示，再生類產(chǎn)品是公司未來3-5年內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)品布局的五個(gè)方面之一。2021年財(cái)報(bào)則明確表示，在膠原蛋白和再生材料方面，公司自研膠原蛋白原料已完成關(guān)鍵技術(shù)突破，膠原蛋白終端產(chǎn)品、聚左旋乳酸與聚己內(nèi)酯凍干劑、水劑產(chǎn)品同步開發(fā)。

此外，華熙生物最大的動(dòng)作在于向玻尿酸化妝品和食品轉(zhuǎn)型。2022年年報(bào)披露，公司功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)占收入的比重為72.45%。而原料業(yè)務(wù)和醫(yī)療終端業(yè)務(wù)的比重各為15.41%和10.79%。

LG化學(xué)作為國(guó)內(nèi)玻尿酸制劑市占率領(lǐng)先的企業(yè)，則著力從消費(fèi)者和醫(yī)生的美學(xué)教育上入手。李吉星在前述論壇中以藝星集團(tuán)旗下25家醫(yī)美機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)舉例，在一位消費(fèi)者面部注射玻尿酸支數(shù)最多的機(jī)構(gòu)平均為8.9針，最少的則為1.9針。李吉星分析，兩者的差距在于理念層面。銷售1.9針的機(jī)構(gòu)更注重部位和局部注射，銷售8.9針的機(jī)構(gòu)則可能更注重傳播整體美學(xué)思想和提供個(gè)人化定制服務(wù)。他認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)下的玻尿酸制劑，前者的時(shí)代已經(jīng)過去，未來應(yīng)該從后者著手滿足消費(fèi)者的需求。

在這一方面，LG化學(xué)聯(lián)合多方開啟了“輪廓美學(xué)備忘錄”，并聯(lián)合中國(guó)美容整形協(xié)會(huì)、中國(guó)美術(shù)學(xué)院開啟了美學(xué)高研班。據(jù)中國(guó)美院教授鄧小鵬介紹，中國(guó)美院將在這一高研班中提供具體表現(xiàn)整體觀察能力和準(zhǔn)確表現(xiàn)能力的課程教材，教授醫(yī)師紙面肖像畫的表現(xiàn)方式，對(duì)醫(yī)師進(jìn)行美學(xué)教育。