文|雷達財經(jīng) 孟帥
編輯|深海
跌停！4月10日，三六零開盤后震蕩走低，最終封死跌停板，市值蒸發(fā)132.億元。
消息面上，被外界送上“紅衣教主”稱號的周鴻祎，近日因近90億的“離婚分手費”引發(fā)業(yè)內(nèi)外的諸多討論。 有大V在4月10日猜測稱，離婚、分割股權(quán)、分割比例臨近監(jiān)管閾值，都只是為了讓胡歡和胡歡所持的股份，能夠順利隱入煙塵，脫離監(jiān)管和大眾的視野。離婚只是第一步，接下來的操作，才最為關(guān)鍵，也最值得被“期待”。
對于外界“離婚式減持”的種種猜疑，三六零發(fā)布公告回應(yīng)稱，二人離婚相關(guān)權(quán)益變動對公司的經(jīng)營管理沒有實質(zhì)影響，本次權(quán)益變動不存在規(guī)避減持限制的情形，也不存在損害上市公司及其他股東利益的情形。
值得注意的是，此次周鴻祎離婚消息公布的節(jié)點，正值三六零公司市值重回千億水準之際。有聲音認為，三六零近來之所以在資本市場被再次看好，與ChatGPT掀起新一輪人工智能探索熱潮、以及公司創(chuàng)始人周鴻祎多次大談ChatGPT相關(guān)技術(shù)和三六零公司在人工智能領(lǐng)域開展的研究、嘗試有關(guān)。
不過，近年來三六零公司的經(jīng)營情況并不樂觀，公司的營收和凈利潤在近幾年持續(xù)下滑，而公司的研發(fā)投入與同樣擁有搜索引擎明星產(chǎn)品、并在當下發(fā)力類ChatGpt應(yīng)用的百度相比，仍存在不小的差距。
有分析人士認為，三六零此次搭上人工智能的熱點快車需要理性看待，在ChatGPT受到業(yè)內(nèi)外人士爭相熱捧的同時，外界要注意避免泡沫。目前國內(nèi)諸多頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都已推出自家的類ChatGPT應(yīng)用，但就當下這些應(yīng)用的表現(xiàn)來看，仍與國外的產(chǎn)品存在一定的差距。此外，這項業(yè)務(wù)具體的盈利模式暫不十分明朗，仍需要各家公司不斷探索。而法律、倫理、社會、監(jiān)管等方面的挑戰(zhàn)，也是發(fā)展人工智能需要考慮的問題。
周鴻祎天價離婚被質(zhì)疑“離婚式減持”
4月4日，三六零掌門人周鴻祎的離婚消息，在互聯(lián)網(wǎng)上炸開了鍋。根據(jù)三六零發(fā)布的公告顯示，公司董事長周鴻祎已于4月4日與胡歡經(jīng)友好協(xié)商解除婚姻關(guān)系。
此次離婚消息公布前，周鴻祎直接持有公司 11.49%的股份，并通過奇信志成間接持有公司股份。而周鴻祎與胡歡離婚后，此前未持有公司股份的胡歡將分得公司6.25%的股份，若按三六零4月4日的收盤價計， 胡歡分得的這部分股份市值接近90億元， 因此外界將此次離婚稱之為A股的又一起天價離婚。
由于分割股份涉及的市值規(guī)模較大，周鴻祎離婚的消息一出，互聯(lián)網(wǎng)上隨即引發(fā)巨大討論，有聲音認為周鴻祎離婚是想變相套現(xiàn)。對此，三六零的董秘趙路明當晚在朋友圈激情發(fā)文予以回應(yīng)，“不要再問我了。離婚是很嚴肅的事情，我相信大部分人還是把感情看得比金錢重的”，“誰要說我給老板出這種套現(xiàn)策略，我跟誰玩命，你在侮辱我的專業(yè)能力”。
趙路明還詳細地列出5點對外界“離婚式減持”的猜測予以反駁。其一，不離婚也可以減持；其二，公告明確說了不減持；其三，若要套現(xiàn)，直接分割4.99%更“香”；其四，6.25%的股份變動，意味著減持需要預(yù)披露，且變動1%需公告，減到5%要停下來；其五，6.25%的股份變動，還意味著要受兩次90天二級1%、大宗2%的規(guī)定，再加上窗口期得7個月至8個月受減持新規(guī)的限制。
盡管三六零在公告中表示，本次權(quán)益變動對公司的經(jīng)營管理沒有實質(zhì)影響，不存在損害上市公司及其他股東利益的情形，但有媒體報道三六零或?qū)⑼ㄟ^定向增資稀釋股份從而完成減持動作。
隨后，三六零再度發(fā)布公告表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，貨幣資金充足，前次募集資金尚未使用完畢，募投項目正在有序進行中，沒有再次發(fā)行股份募集資金的計劃。
三六零還提到，作為公司實控人的周鴻祎，承諾未來12個月內(nèi)不減持其持有的三六零股份。胡歡女士作為公司持股5%以上的大股東，承諾未來6個月內(nèi)不減持公司股份；未來6個月至12個月內(nèi)如有相關(guān)計劃，減持也不會超過公司總股本比例的1.25%，仍將維持其持股比例不低于5%的大股東身份。
“這感情破裂的時間太湊巧了，像我們這種沒錢的研究狗用腳底板皴裂的老皮思考一秒鐘，都知道這事有蹊蹺。”4月10日，微博大V市值風(fēng)云發(fā)文稱，古人云，夫妻本是同林鳥， 只是，放到三六零剛剛蹭上ChatGPT概念，股價短短兩個月大漲三倍，市值極速沖到1400億的背景下，就有那么一絲絲不尋常了。
市值風(fēng)云進一步表示，說得嚴峻一點，三六零在PC時代構(gòu)建的護城河已經(jīng)被擊穿。市值風(fēng)云大膽猜測，離婚、分割股權(quán)、分割比例臨近監(jiān)管閾值，都只是為了讓胡歡女士和胡歡女士所持的股份，能夠順利隱入煙塵，脫離監(jiān)管和大眾的視野。離婚只是第一步，接下來的操作，才最為關(guān)鍵，也最值得被“期待”。
4月10日，三六零股價跌停，市值蒸發(fā)超百億。
ChatGPT概念助推股價翻身
雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)和騰訊掀起轟動全網(wǎng)的“3Q大戰(zhàn)”的三六零，近年來在互聯(lián)網(wǎng)上的聲量愈發(fā)孱弱。此次離婚消息引發(fā)的討論，是三六零近年來為數(shù)不多獲得如此高關(guān)注度的事件。
雷達財經(jīng)注意到，此前的很長一段時間里，二級市場對三六零的熱情一直處于不溫不火的狀態(tài)，三六零的股價并沒有給外界帶來什么驚喜。但自今年2月以來，三六零的股價一路高歌、不斷攀升，市值一度突破1400億。
值得注意的是，三六零重新在資本市場上迎來關(guān)注，與ChatGPT密切相關(guān)。2月7日，三六零在投資者互動平臺上表示，“公司的人工智能研究院從2020年開始一直在包括類ChatGPT技術(shù)在內(nèi)的AIGC技術(shù)上有持續(xù)性的投入”，當天三六零的股價便大漲10.01%。
3月16日，三六零的對手百度旗下的文心一言正式亮相之日，身為國內(nèi)搜索引擎賽道行業(yè)老二的三六零，當天股價上漲5.99%，第二天又再度迎來8.77%的上漲。
此外，此次因天價離婚成為公眾焦點的周鴻祎，近段時間以來還時常發(fā)表對于人工智能技術(shù)的看法，宛若人工智能技術(shù)“行走的代言人”。今年2月，周鴻祎在與搜狐創(chuàng)始人張朝陽的一次對談中提到，自己此前對數(shù)字永生的概念持懷疑的態(tài)度，但隨著ChatGPT的問世，周鴻祎認為數(shù)字永生并非沒有實現(xiàn)的可能。
彼時，周鴻祎還提到，此前的聊天機器人簡單聊兩句就能知道它并非是真人，但ChatGPT卻像一個頗為成熟和油滑的中年人，習(xí)慣說一些正確的廢話，而不是機械地搜索答案。
周鴻祎還坦言，ChatGPT的問世可能會引領(lǐng)新一輪的工業(yè)革命，這也是眾多企業(yè)紛紛跟進ChatGPT的重要原因。如果企業(yè)不趕緊搭上ChatGPT這班車，便可能會面臨被淘汰的后果。盡管周鴻祎當時并未透露三六零與此技術(shù)相關(guān)的具體內(nèi)幕，但周鴻祎稱三六零不會放棄與該項技術(shù)相關(guān)的研究和跟蹤。
雷達財經(jīng)翻閱周鴻祎的個人社交媒體賬號發(fā)現(xiàn)，其中大量的內(nèi)容與人工智能相關(guān)，多條微博還帶有“周鴻祎聊chatgpt”的話題。比如，周鴻祎曾在其個人微博發(fā)表諸如ChatGPT已具備大學(xué)畢業(yè)生水平、并將在一兩年內(nèi)超越人類智力、未來還有可能出現(xiàn)自我意識等與ChatGPT相關(guān)的觀點。
當人工智能將引發(fā)大量人類失業(yè)的說法甚囂塵上之時，周鴻祎則表示，ChatGPT引發(fā)失業(yè)潮是在販賣焦慮，他個人認為ChatGPT并不會導(dǎo)致大規(guī)模的失業(yè)，人類并不是靠體能、智能登上食物鏈頂端，而是靠不斷的發(fā)明工具。
當包括馬斯克在內(nèi)的上千名科技界人士請求暫停訓(xùn)練比GPT-4更強大的高級人工智能、以規(guī)避其對社會和人類存在的風(fēng)險之際，周鴻祎又發(fā)表了相反的觀點。
周鴻祎認為，不發(fā)展GPT才是最大的不安全，目前國內(nèi)的許多公司已對外發(fā)布了類似ChatGPT的產(chǎn)品，但實際上想要達到GPT-4的水準還有兩年的差距，因此現(xiàn)在擔心其風(fēng)險有些為時尚早。在GPT引領(lǐng)新一輪工業(yè)革命之際，中國企業(yè)要迎頭趕上，才能進一步提升國家的競爭力。
三六零能否撐得起高估值？
然而，三六零在加快對人工智能領(lǐng)域技術(shù)探索步伐的同時，公司過去幾年的業(yè)績并不算出色。
自2019年起，三六零的營收已連續(xù)三年下滑。2019年，三六零錄得128.4億元的營收，與2018年相比微跌2.19%；到了2020年，三六零的營收跌破120億元的大關(guān)，全年116.1億元的營收同比出現(xiàn)9.55%的下滑；2021年，三六零仍舊沒有止住營收下滑的頹勢，全年共取得108.9億元的營收，與上年相比再度下滑6.28%。
與此同時，三六零的利潤指標同樣不容樂觀。三六零最近一次實現(xiàn)利潤增長的年份還要追溯至2019年，彼時三六零實現(xiàn)全年59.8億元的凈利潤，與2018年相比大漲69.19%，這是公司近年來利潤指標最后的高光時刻。
2020年，三六零的利潤指標急轉(zhuǎn)直下，全年29.13億元的凈利潤與上年相比跌去一半以上。2021年，三六零的凈利潤跌至10億元以下，全年僅實現(xiàn)9.02億元的凈利潤，同比跌幅更是進一步擴大至69.02%。
截至目前，三六零暫未發(fā)布2022年的財務(wù)報告，但三六零去年過得并不“輕松”。據(jù)三六零1月末發(fā)布的業(yè)績預(yù)虧公告顯示，公司預(yù)計2022年的營收為94.9億元，同比將減少14億元，跌幅約為13%；預(yù)計公司2022年凈利潤約為-24.8億元，與上年相比由盈轉(zhuǎn)虧。
對于公司去年的財務(wù)表現(xiàn)，三六零表示，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體趨勢下滑及公司向數(shù)字安全行業(yè)持續(xù)加大投入，導(dǎo)致公司營業(yè)總收入下降的同時費用略有增加，且投資損益及公允價值變動損益大幅虧損，使得公司營業(yè)利潤與上年同期相比出現(xiàn)虧損。
回溯PC時代，三六零曾靠著殺毒軟件在競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)中占得一席之地。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，那個靠網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)俘獲眾多用戶的三六零逐漸被邊緣化。
據(jù)三六零發(fā)布的財報顯示，互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)業(yè)務(wù)已成為三六零如今最大的營收來源。然而，三六零這項營收占比最高的業(yè)務(wù)也顯現(xiàn)出頹軟之勢，該業(yè)務(wù)的營收從2019年的97.25億元一路下滑至2021年的63.06億元。
年初，隨著人工智能的概念在國內(nèi)被熱炒，AI賽道的競爭再起風(fēng)云。目前國內(nèi)包括百度、阿里等在內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已相繼推出文心一言、通義千問等類ChatGPT的應(yīng)用，京東也于目前宣布將在年內(nèi)發(fā)布新一代產(chǎn)業(yè)大模型，將是千億級言犀大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練語言模型。而作為多次參與ChatGPT相關(guān)討論的周鴻祎，也打造出了三六零版的ChatGPT。
周鴻祎在3月15日的一場直播中透露，公司接下來在AI領(lǐng)域的探索將從兩個方面發(fā)力，其中一個是全力自研生成式大語言模型技術(shù)；另一個則是占據(jù)場景做產(chǎn)品，盡快推出相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)，具體而言，三六零將從個人（ToC）、中小微企業(yè)（ToSME）、政府及大型企業(yè)（ToB&ToG）三個維度入手。
不過，目前三六零的類ChatGPT還不夠成熟。在3月29日舉行的2023年數(shù)字安全與發(fā)展高峰論壇上，三六零的大語言模型360 AI首次揭開神秘面紗。盡管三六零并沒有和百度一樣在發(fā)布會播放提前錄制好的視頻，但360 AI卻同谷歌推出的Bard一樣，首次亮相便慘遭“翻車”。
當周鴻祎向其提問梅西在阿根廷國家隊進了幾個球的問題時，360 AI給出了100球的錯誤回答。對于這次失誤，周鴻祎解圍稱，當天展示的360 AI還像是個“孩子”，為了滿足大家的好奇心才把他抱出去展示下，還要趕快抱回來。
雷達財經(jīng)注意到，2019年至2022年前三季度，三六零的研發(fā)費用分別為25.28億元、28.71億元、31.29億元、25.22億元，合計110.5億元。而被視為國內(nèi)搜索引擎Top1的百度，僅去年一年的研發(fā)投入便高達233.15億元。與百度相比，三六零的研發(fā)投入存在較大差距。
盡管三六零近兩個月來的股價較此前有了明顯的上升，但與昔日曾同臺較量的對手騰訊控股相比，三六零如今的市值僅有1196.13億元的體量，遠遠不及對手超過3.6萬億港元的市值。
值得關(guān)注的是，4月10日，經(jīng)濟日報刊文指出，資本在熱捧ChatGPT的同時，要注意避免泡沫。當前ChatGPT在應(yīng)用場景和商業(yè)化探索上還處于初始階段，一些公司在相關(guān)技術(shù)上并沒有太多突破，甚至不少公司業(yè)績處于虧損狀態(tài)，股價卻先突飛猛進。上市公司要保持戰(zhàn)略定力，打好技術(shù)地基，以核心技術(shù)突破贏得市場支持。