文|大摩財經(jīng)
華興資本創(chuàng)始人包凡失聯(lián)的影響仍在發(fā)酵。
4月3日，華興資本控股（1911.HK）發(fā)布了延遲披露2022年經(jīng)審計年報的公告。根據(jù)華興資本的說法，審計機構(gòu)德勤在聯(lián)系到失聯(lián)的華興資本董事會主席包凡之前，無法簽發(fā)審計報告。
目前，華興資本董事會也無法預計何時能拿到經(jīng)審計年報。因未能及時披露2022年年報，華興資本于本周一在港股停牌。
2月16日，華興資本創(chuàng)始人包凡突然被曝失聯(lián)，其后華興資本公告稱無法與其本人取得聯(lián)系。2月26日，華興資本再度公告稱，包凡目前正配合中國有關部門的調(diào)查。
目前，尚未得知包凡被調(diào)查事項的細節(jié)。坊間傳聞，其失聯(lián)一事或與華興資本原總裁叢林有關。據(jù)公開媒體報道，2022年9月，叢林已經(jīng)被帶走調(diào)查，事涉其到任華興資本之前的工作事項。
包凡失聯(lián)后，華興資本股價跳水，2月17日一天跌幅超過28%。截至停牌前，華興資本市值為41億港元，相比包凡出事前的階段高點已經(jīng)蒸發(fā)25億港元。
數(shù)百億基金難題
相比于市值40億港元的上市公司，華興資本更大的難題在于其管理的數(shù)百億規(guī)模的基金。
2013年，華興資本正式開啟私募股權(quán)投資業(yè)務。2014年，華興資本成立了華興新經(jīng)濟基金，專注于智能制造、科技、數(shù)字健康、新消費、企業(yè)服務這五大領域。目前，華興新經(jīng)濟基金管理著四支美元基金和四支人民幣基金。
2022年，中國規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)和相關服務企業(yè)總收入10年來首次下滑。受此影響，華興新經(jīng)濟基金也逐漸顯露出頹勢，最后一輪美元基金和人民幣基金募資都集中在2022年上半年。
目前，華興資本的主基金包括華興新經(jīng)濟基金旗下的八支基金和華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金旗下的三支基金。
2022年，華興資本基金項目退出的金額共計67億元，截至2022年末，華興資本資管業(yè)務總資產(chǎn)管理規(guī)模約429億元，其中貢獻管理費的在管資產(chǎn)規(guī)模約為269億元。華興資本表示，這部分貢獻管理費的在管資產(chǎn)主要來自美元和人民幣四期基金的新增募集，而在2022年完成第四期美元和人民幣基金首關的正是華興新經(jīng)濟基金。
值得注意的是，監(jiān)管對私募基金管理人的實際控制人有著一定誠信要求。其中，最近三年因重大違法違規(guī)行為被金融管理部門處以行政處罰的，處于證監(jiān)會市場禁入處罰期的，最近三年被證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施或被協(xié)會采取紀律處分措施情節(jié)嚴重的，以及其他處于監(jiān)管限制范圍的人員，都不能擔任私募基金管理人的實控人。
換句話說，如果包凡因本次配合調(diào)查事項被處以刑事或行政處罰，其實控的華興資本及相關子公司將無法再擔任私募基金管理人。
包凡被曝失聯(lián)之前，光伏企業(yè)一道新能源剛剛宣布完成了新一輪融資，投資方就包括華興新經(jīng)濟基金。包凡失聯(lián)后，是否會影響本次投資款項落實，是否會影響后續(xù)投資，都還是未知數(shù)。
千億資本操盤手
包凡是華興資本絕對的靈魂人物。
包凡現(xiàn)年53歲，曾在摩根士丹利、瑞士信貸等多家外資投行工作。2005年，時年35歲的包凡創(chuàng)立華興資本，主要從事財務顧問服務，后將業(yè)務拓展至并購、上市承銷、財富管理等。
憑借在世界頂級投行積累的人脈關系，華興資本很快打開局面。不僅成為京東、蔚來，貝殼，快手等知名公司的投資人，也是當當、微博、愛奇藝上市的服務商。而且，華興資本還參與了滴滴和快的、58同城和趕集網(wǎng)、美團網(wǎng)和大眾點評網(wǎng)等多個互聯(lián)網(wǎng)知名并購。包凡也因此被稱為“資本紅娘”，投資身影遍及新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的各個領域。創(chuàng)投圈曾流傳著一句話：如果你還不認識包凡，說明你的生意做的還不夠大。
2016年，華興資本獲得券商牌照，并與上海光線投資、無錫群興共同出資成立華菁證券，也就是后來的華興證券。2018年，華興資本在港交所敲鐘上市。截至2022年10月7日，包凡累計持有華興資本48.81%股份，是華興資本控股股東。
包凡失聯(lián)之后，華興資本將日常管理運作交由執(zhí)行董事謝屹璟和王力行負責。其中，謝屹璟是華興資本的聯(lián)合創(chuàng)始人，也是后者上市時站在包凡身邊的敲鐘人。目前，謝屹璟擔任華興資本董事總經(jīng)理，兼任醫(yī)療行業(yè)團隊主管。其領導的華興醫(yī)療投資團隊參股了藥明康德、華大智造、華熙生物等多家上市公司。
另一位“救火隊長”王力行被視為包凡的親信之一。坊間傳聞，華興資本揚名的滴滴快的、美團點評、58趕集等經(jīng)典并購案，都是王力行率隊操盤。
雖然，業(yè)內(nèi)早已將謝、王二人視為華興資本的二、三號人物。但包凡缺位二者臨?！熬然稹?，仍讓資本市場充滿擔憂。
在公布停牌的前一天，華興資本剛剛拿出了一份難堪的成績單。2022年，華興資本營收及凈投資收益15.87億元，同比下降36.6%；同時由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈虧損5.64億元。
具體來看，華興資本的投資銀行業(yè)務收入4.23億元，同比減少61.6%；投資管理業(yè)務收入8.48億元，同比減少6.9%；華興證券業(yè)務收入2.05億元，同比減少50%；其他收入1.12億，同比增加34.3%。
對于業(yè)績的下滑，華興資本解釋為2022年港美股IPO市場和二級市場表現(xiàn)疲弱，給華興的私募股權(quán)融資、港美股IPO業(yè)務和資管業(yè)務持倉的估值都帶來了一定壓力。