文|文娛商業(yè)觀察 浮萍
馬老師回國(guó)之后，阿里調(diào)整的大動(dòng)作陸續(xù)開(kāi)展。
最新的消息是組織結(jié)構(gòu)大變革。阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄略?月28日宣布，將啟動(dòng)“1+6+N”組織變革。在阿里巴巴集團(tuán)之下，將設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥(niǎo)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司，具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，都將有獨(dú)立融資和上市的可能性。
并且在隨后的內(nèi)網(wǎng)訪談視頻中，張勇給出了進(jìn)一步解釋哪些業(yè)務(wù)會(huì)單獨(dú)上市：條件成熟一個(gè)，上市一個(gè)……希望阿里能出若干上市公司，繼續(xù)“生兒育女”。
總體來(lái)說(shuō)這是一件好事，因?yàn)楝F(xiàn)在6大業(yè)務(wù)交織在一起，對(duì)阿里的估值并沒(méi)有多大幫助，如果業(yè)務(wù)都能拆分獨(dú)立融資或者上市，那么在引入外部資金和戰(zhàn)略資源的同時(shí)，也能提升阿里的整體價(jià)值。
隨著這一消息的發(fā)布，阿里的股價(jià)迎來(lái)久違的暴漲，美股和港股的漲幅都超過(guò)了10%，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)這件事的期待值拉滿，接下來(lái)就看阿里的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作落地了。
相比較于關(guān)心阿里整體情況，作為一家文娛類(lèi)自媒體，文娛商業(yè)觀察其實(shí)更關(guān)注大文娛獨(dú)立出來(lái)的情況，到底是整體打包融資/上市，還是把最有價(jià)值的優(yōu)酷資產(chǎn)拿出來(lái)再分拆出來(lái)融資/上市？
阿里大文娛到底有哪些資產(chǎn)？
阿里大文娛到底包括哪些資產(chǎn)，這是很多人關(guān)心的問(wèn)題，很可惜這次張勇的全員信中沒(méi)有具體介紹，但是通過(guò)過(guò)往的一些資料，外界能夠揣摩出個(gè)大概。
在最開(kāi)始俞永福時(shí)代，也就是2018年之前，阿里大文娛架構(gòu)初步成型，主要包括合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆）、UC、阿里影業(yè)、阿里音樂(lè)、阿里體育、阿里游戲、阿里文學(xué)等板塊，是對(duì)標(biāo)騰訊大文娛體系建立起來(lái)的新板塊。
接著楊偉東的時(shí)代，也就是2019年以前基本延續(xù)俞永福時(shí)代的架構(gòu)，阿里大文娛業(yè)務(wù)主要包括優(yōu)酷土豆、UC、阿里文學(xué)、阿里影業(yè)、大麥網(wǎng)、阿里音樂(lè)幾大板塊業(yè)務(wù)，涵蓋了視頻、文學(xué)、影視、演出和音樂(lè)等領(lǐng)域，是阿里非?？粗氐囊粔K內(nèi)容流量入口。
隨后的樊路遠(yuǎn)時(shí)代，阿里大文娛業(yè)務(wù)板塊做出了一些調(diào)整。在2019年阿里組織架構(gòu)調(diào)整的時(shí)候，UC、阿里文學(xué)、蝦米音樂(lè)等并入創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群，大文娛事業(yè)群保留的業(yè)務(wù)剩下優(yōu)酷、阿里影業(yè)、大麥、游戲。
隨著阿里游戲《三國(guó)志》系列游戲的成功，阿里在2020年將游戲板塊的互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)部（靈犀互娛）將整體升級(jí)成為獨(dú)立事業(yè)群，與阿里大文娛平行，至此阿里大文娛的核心業(yè)務(wù)包括優(yōu)酷、阿里影業(yè)和大麥三塊。
那如果阿里大文娛板塊獨(dú)立分拆出來(lái)，會(huì)不會(huì)是優(yōu)酷、阿里影業(yè)和大麥三塊業(yè)務(wù)單獨(dú)出來(lái)呢？而不是將音樂(lè)、文學(xué)和游戲注入？
目前還沒(méi)有確定消息，但文娛商業(yè)觀察認(rèn)為大概率不會(huì)。
因?yàn)檫@幾塊業(yè)務(wù)是有高度協(xié)同性的，既然是組織機(jī)構(gòu)變革，那就肯定會(huì)涉及到不同業(yè)務(wù)部門(mén)之間的合并重組，極有可能再將音樂(lè)、文學(xué)等協(xié)同業(yè)務(wù)劃入到大文娛范疇內(nèi)（游戲業(yè)務(wù)的特殊性有可能獨(dú)立發(fā)展），進(jìn)行整體打包的分拆。
優(yōu)酷打包上市迎來(lái)最好的時(shí)機(jī)？
在阿里大文娛現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中，最受人關(guān)注的無(wú)疑是優(yōu)酷，因?yàn)樗谴笪膴拾鍓K中最重要的一環(huán)，相比較于阿里影業(yè)、阿里音樂(lè)、大麥網(wǎng)、阿里文學(xué)，甚至是阿里游戲，優(yōu)酷在商業(yè)化價(jià)值、行業(yè)地位和流量入口等方面都具有不可替代的價(jià)值。
但同時(shí)它也是陷入爭(zhēng)議比較多的一部分業(yè)務(wù)，因此之前市場(chǎng)上關(guān)于阿里要放棄優(yōu)酷的傳言，幾乎每隔一兩年都會(huì)有個(gè)新的版本出現(xiàn)，讓市場(chǎng)陷入不斷猜測(cè)的循環(huán)中。
在文娛商業(yè)觀察看來(lái)，阿里的這次組織機(jī)構(gòu)改革，無(wú)形中已經(jīng)完全打破這些留言，意味著阿里肯定不會(huì)放棄優(yōu)酷，反而會(huì)有一種更靈活的形式去支持優(yōu)酷的發(fā)展：跟隨大文娛一起融資或者獨(dú)立上市。
這對(duì)優(yōu)酷來(lái)說(shuō)利好的，因?yàn)閮?yōu)酷已經(jīng)具備上市的基礎(chǔ)，理由有以下三點(diǎn)。
一是優(yōu)酷近兩年的表現(xiàn)是合格的。從2022年開(kāi)始，優(yōu)酷在劇集市場(chǎng)上不斷拿出有誠(chéng)意的精品，比如《重生之門(mén)》《與君初相識(shí)》《冰雨火》《少年歌行》《他是誰(shuí)》等，在題材創(chuàng)新、品質(zhì)打磨方面都有不錯(cuò)的口碑；王牌綜藝《這！就是說(shuō)街舞8》也有很不錯(cuò)的表現(xiàn)?？傮w上來(lái)說(shuō)在內(nèi)容上依然有非常穩(wěn)定的生產(chǎn)和供給，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
二是優(yōu)酷已經(jīng)看到了盈利的希望。這個(gè)和長(zhǎng)視頻行業(yè)的發(fā)展有很大關(guān)系，經(jīng)過(guò)十多年高速的發(fā)展，長(zhǎng)視頻行業(yè)從2022年開(kāi)始集體進(jìn)入降本增效的新階段，從追求規(guī)模化增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量增長(zhǎng)，講求投入產(chǎn)出比。
這種“瘦身”是有成效的。阿里在自身的財(cái)報(bào)中也表示包含優(yōu)酷在內(nèi)的數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄，而更明確的信號(hào)是愛(ài)奇藝已經(jīng)在2022年實(shí)現(xiàn)盈利，成為整個(gè)行業(yè)扭虧為盈的標(biāo)志性事件。
文娛商業(yè)觀察認(rèn)為，如果情況樂(lè)觀，優(yōu)酷會(huì)在2023年實(shí)現(xiàn)盈利；保守的估計(jì)也是2023年可以實(shí)現(xiàn)或者接近盈虧平衡，而再次陷入大虧的可能性幾乎不可能。一旦優(yōu)酷實(shí)現(xiàn)了盈利或者盈虧平衡，那么就已經(jīng)具備了上市的基礎(chǔ)，能夠?yàn)榘⒗锛瘓F(tuán)帶來(lái)增量?jī)r(jià)值。
三是從行業(yè)實(shí)現(xiàn)路徑問(wèn)題。愛(ài)奇藝從母公司百度體系分拆出來(lái)獨(dú)立上市，芒果TV帶著一幫小兄弟重組成芒果超媒分拆上市；騰訊體系內(nèi)不斷分拆閱文集團(tuán)、騰訊音樂(lè)上市，后面騰訊視頻也極有可能單獨(dú)分拆出來(lái)上市，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)優(yōu)酷再次上市也是大概率事件，關(guān)鍵是怎么上，什么時(shí)候上？