文 | 聚美麗 詩(shī)詩(shī)
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去年，曾經(jīng)有“本土嬰童護(hù)理第一企業(yè)”之稱的青蛙王子被其母公司未來(lái)發(fā)展控股有限公司（01259.HK）以5000萬(wàn)元的價(jià)格全權(quán)出售，同時(shí)，該公司也將個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)完全剝離。
昨日（3月24日），未來(lái)發(fā)展控股發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)信息表明，在放棄個(gè)護(hù)業(yè)務(wù)之后，未來(lái)發(fā)展控股依舊沒(méi)能走出連年持續(xù)虧損的“怪圈”。
連續(xù)虧損的第7年，個(gè)護(hù)業(yè)務(wù)不復(fù)存在
根據(jù)2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，未來(lái)發(fā)展控股持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的全年收益約為5.09億港元（折合人民幣約4.45億元），同比下降15.5%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.04億港元（折合人民幣約7.9億元），同比下降25.71%。
公司股權(quán)持有人應(yīng)占虧損約為8890萬(wàn)港元（折合人民幣約7778萬(wàn)元），同比下降15.3%；每股基本虧損3.9港仙（折合人民幣約為0.039元）。
△截圖自業(yè)績(jī)報(bào)告
報(bào)告期內(nèi)，公司控股持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利為1043萬(wàn)港元（折合人民幣約為913萬(wàn)元），較2021年同期減少約18.8%；毛利率為20.5%，較去年下跌約0.8%。未來(lái)發(fā)展控股表示，公司整體毛利率下降主要由于金融業(yè)務(wù)取得毛損所致。
△截圖自業(yè)績(jī)報(bào)告
值得一提的是，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2015年開(kāi)始，未來(lái)發(fā)展控股便一直處于虧損狀態(tài)。每年分別虧損為5031萬(wàn)元、1.11億元、1.7億元、4.31萬(wàn)元、4840萬(wàn)元、3391萬(wàn)元、9064萬(wàn)元。這意味著，未來(lái)發(fā)展控股已經(jīng)連續(xù)虧損了7年。
在這7年之內(nèi)，未來(lái)發(fā)展控股為了拓展業(yè)務(wù)方向，采取了“廣撒網(wǎng)”的模式。
據(jù)報(bào)道，2016年11月，未來(lái)發(fā)展控股以8836萬(wàn)元收購(gòu)Nova Entertainment Limited 33.33%的股權(quán)，進(jìn)軍游戲領(lǐng)域；2018年6月底，未來(lái)發(fā)展控股出售愛(ài)潔麗80%的股權(quán)，將出售所得款項(xiàng)用于開(kāi)發(fā)電子產(chǎn)品及其他電子零件業(yè)務(wù)；2019年，未來(lái)發(fā)展控股以4200萬(wàn)港元收購(gòu)百勝貿(mào)易有限公司持有的力裕國(guó)際80%股權(quán)，進(jìn)軍速凍肉食行業(yè)等。
直到2022年7月份，未來(lái)發(fā)展控股以5000萬(wàn)將日化業(yè)務(wù)正式割離。在已終止的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中，未來(lái)發(fā)展控股個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)的總收益約為3.92億港元（折合人民幣約為3.42億元）， 較去年同期下降約34.8%，錄得虧損約2966萬(wàn)港元（折合人民幣約為2595萬(wàn)元），較去年減少約52.0%。
△截圖自業(yè)績(jī)報(bào)告
自拋售了青蛙王子之后，該公司的主要業(yè)務(wù)為餐飲服務(wù)、金融、物業(yè)等。然而，作為目前未來(lái)發(fā)展控股的兩大業(yè)務(wù)主體，該公司的餐飲服務(wù)和金融業(yè)務(wù)的總收益也在下降。
截至2022年12月31日，未來(lái)發(fā)展控股餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)的總收益約4.3億元港元（折合人民幣約為3.8億元），較去年減少約13.6%；金融業(yè)務(wù)的總收益約6900萬(wàn)港元（折合人民幣約為6037萬(wàn)元），同比減少約26.6%。
不過(guò)，得益于“割地還債”的策略，該公司的資產(chǎn)負(fù)債比率相較于去年大幅下降。截至2022年12月31日，未來(lái)發(fā)展控股的流動(dòng)資產(chǎn)及總資產(chǎn)分別約為709.8百萬(wàn)港元（折合人民幣約為621萬(wàn)元）、913.4百萬(wàn)港元（折合人民幣約為799萬(wàn)元）；流動(dòng)負(fù)債及總負(fù)債分別約為248.3百萬(wàn)港元（折合人民幣約為217萬(wàn)元）、254.3百萬(wàn)港元（折合人民幣約為222萬(wàn)元）。
2022年該公司的資產(chǎn)負(fù)債比率（總負(fù)債/總資產(chǎn)）約為27.8%，比去年的48.7%有所減少。
△截圖自業(yè)績(jī)報(bào)告
失去青蛙王子，未來(lái)發(fā)展控股能否止損？
事實(shí)上，成立于1999年的青蛙王子，曾經(jīng)通過(guò)兒童護(hù)理品類(lèi)打下一片天地，成為了未來(lái)發(fā)展控股的發(fā)家起源。
聚美麗曾在《再次被賣(mài)！青蛙王子童話的破碎》中梳理了青蛙王子被拋售的歷程。2011年7月，青蛙王子在港交所主板上市，并迎來(lái)了輝煌時(shí)期。公開(kāi)資料顯示，2012年，青蛙王子營(yíng)業(yè)收入為15.72億元，同比增長(zhǎng)23.87%，凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)31.10%。此后，公司市值一路飆升，2013年下半年超過(guò)60億港元（約合人民幣51.27億元）。
然而，在經(jīng)歷過(guò)股價(jià)暴跌之后，青蛙王子與“本土嬰童護(hù)理第一企業(yè)”漸行漸遠(yuǎn)。2014年為配合公司嬰童個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品品牌多元化的策略，青蛙王子更名為中國(guó)兒童護(hù)理，2019年又再次更名為未來(lái)發(fā)展控股有限公司。
未來(lái)發(fā)展控股稱，個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)在零售及電商市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)均大幅加劇，再加上全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，青蛙王子的財(cái)務(wù)表現(xiàn)未達(dá)董事會(huì)預(yù)期。因此，在進(jìn)入游戲、電子零件、速凍肉食、金融等領(lǐng)域之后，個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)已經(jīng)不再是該公司的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。
對(duì)此，東高科技首席策略研究員陳宇恒曾公開(kāi)表示，放棄嬰童護(hù)理賽道對(duì)于未來(lái)發(fā)展控股來(lái)說(shuō)只能是無(wú)奈之舉而非明智之舉。青蛙王子是未來(lái)發(fā)展控股的前身，也是起家的主營(yíng)業(yè)務(wù)，所在的嬰童護(hù)理行業(yè)在目前市場(chǎng)上還是比較有發(fā)展前景的，而餐飲行業(yè)近年來(lái)受到疫情影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力空前巨大，有“買(mǎi)櫝還珠”之嫌。
近兩年，母嬰行業(yè)保持著高速的增長(zhǎng)，2020年，我國(guó)母嬰行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已突破4萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2024年有望突破7萬(wàn)億元。歐睿數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)嬰童洗護(hù)市場(chǎng)規(guī)模將在2025年突破500億元，年復(fù)合增速超10%。
在嬰童洗護(hù)賽道上，國(guó)內(nèi)始終缺失一個(gè)具備強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)能力的品牌，而青蛙王子是為數(shù)不多深入人心的一大品牌IP。
據(jù)稱，為了更好地符合新消費(fèi)人群的需求，去年，青蛙王子聯(lián)手奧特曼和冰雪奇緣兩大IP，實(shí)現(xiàn)了平均客單價(jià)提升8.98%，在去年下半年6個(gè)月的時(shí)間里，兩大IP聯(lián)名系列產(chǎn)品線下零售總額突破了5000萬(wàn)。
可以看到，離開(kāi)未來(lái)發(fā)展控股之后，青蛙王子有望通過(guò)與時(shí)俱進(jìn)的創(chuàng)新，找到傳統(tǒng)品牌的發(fā)展平衡點(diǎn)，進(jìn)入新的發(fā)展階段。而失去青蛙王子的未來(lái)發(fā)展控股，能否在新的一年里實(shí)現(xiàn)止損？答案尚未可知。
信息來(lái)源丨北京商報(bào)、證券日?qǐng)?bào)、未來(lái)發(fā)展控股財(cái)報(bào)