文|斑馬消費 任建新
拿下《仙劍奇?zhèn)b傳》IP，也沒能挽救中手游的業(yè)績。繼2021年少賺1個億之后，公司2022年的業(yè)績從5.94億元陡降至-2.17億元，迎來上市以來的首次虧損。
這幾年，公司一邊在游戲主業(yè)上全面“仙劍”化，一邊以此為基礎(chǔ)開展全方位的IP授權(quán)，涉足領(lǐng)域包括影視、VR、元宇宙、實景娛樂等。
即便如此，還是沒能擋住中手游業(yè)務(wù)層面的頹勢。到底是這個IP過時了，還是公司的運營能力跟不上？
2023年，將是中手游的關(guān)鍵之年，投入巨資的手游《仙劍世界》，對外合作的多部《仙劍奇?zhèn)b傳》影視劇，杭州的仙劍小鎮(zhèn)，都將接受市場的考驗。能否翻身，在此一舉。
上市首虧
3月22日，中手游（00302.HK）披露2022年業(yè)績公告，公司收入27.14億元，同比下降31.41%，凈利潤-2.17億元，較上年同期的5.94億元，由盈轉(zhuǎn)虧、大幅下滑。
對于這家公司來說，業(yè)績波動早已司空見慣，虧損也并非首次。2015年以來，中手游的業(yè)績表現(xiàn)，仿佛坐上了過山車。
別看中手游這些年跌宕起伏，在游戲行業(yè)，它并非無名之輩，而是與巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)等齊名的二線小巨頭，核心腰部廠商。
中手游前身是成立于2007年的匯友數(shù)碼，2009年被港股上市公司第一視頻收購，2012年分拆后登陸納斯達(dá)克，成為中概股游戲第一股，當(dāng)時的代碼為CMGE，2015年退市，2019年底登陸港交所主板。
擅長資本運作的中手游，在游戲行業(yè)內(nèi)最為人所知的，便是其長袖善舞的產(chǎn)業(yè)投資。
投資游戲工作室，拿下它們的產(chǎn)品發(fā)行權(quán)，賺到錢之后，收購更多的游戲團(tuán)隊，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本的正向循環(huán)。
截至2022年下半年，中手游相關(guān)企業(yè)投資標(biāo)的達(dá)到40多家，大部分為游戲公司，其中還不乏一些業(yè)內(nèi)知名工作室，如樂府互娛、寰宇九州、易帆互動等。
僅2022年，公司就至少投資了初歆科技、古茗科技、洲競網(wǎng)絡(luò)、赫墨拉四家游戲公司，鎖定了《代號：籃球3v3》、《奧特曼：集結(jié)》等產(chǎn)品。
正是這些產(chǎn)業(yè)投資，直接導(dǎo)致了公司2022年巨虧。去年，中手游投資的部分企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)欠佳，公司計提投資減值及其他非經(jīng)營性開支1.93億元，計提非經(jīng)營性金融及合約資產(chǎn)減值1.37億元。
值得一提，截至2022年底，公司的商譽余額，仍然高達(dá)11.25億元，減值壓力如影隨形。
剔除上述減值影響，中手游的業(yè)務(wù)盈利也僅為億元出頭，較此前兩年的6-7億元，仍然下降了八成左右。
其實，無論怎么解釋，公司游戲業(yè)務(wù)的式微，幾乎已成既定事實。其中一個典型的表現(xiàn)為，旗下產(chǎn)品的用戶指標(biāo)，全面下滑。2022年，新注冊用戶數(shù)、月活、月付費用戶、單用戶氪金值，分別同比下降了18.57%、21.89%、12.22%、27.61%。
抱緊《仙劍》
早在沖擊港股上市時，中手游就展現(xiàn)出了與其他游戲公司差異化的一面——特別強調(diào)IP的價值，自稱“IP游戲老大”。
當(dāng)時就有人提出質(zhì)疑，已經(jīng)成為全球游戲老大的騰訊控股，旗下各類海內(nèi)外工作室不計其數(shù)，IP數(shù)量會少于中手游？
幾年之后，公司的說法變成了，“除騰訊游戲外，擁有IP儲備最多的中國游戲發(fā)行商”，過去兩年在行業(yè)內(nèi)推出了最多的移動IP游戲。
截至2022年底，公司擁有64個授權(quán)IP及68個自有IP，共計132個。2022年，新增了《迪斯尼全明星》、《斗破蒼穹》、《奧特曼》等多個優(yōu)質(zhì)IP。
中手游這100多個IP中，最有用戶基礎(chǔ)的，當(dāng)屬《仙劍奇?zhèn)b傳》。
對于這一代80后、90后來說，《仙劍》是繞不過去的經(jīng)典。大宇公司1995年推出的《仙劍奇?zhèn)b傳》游戲，是很多中國玩家的入門經(jīng)典；改編的電視劇版本，趙靈兒和李逍遙，也成為無數(shù)少男少女的意難平。
2018年，美股退市、等待港股IPO的關(guān)鍵時期，中手游斥資2.13億元，收購北京軟星51%的股權(quán)，得以與大宇聯(lián)合開發(fā)《仙劍奇?zhèn)b傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《明星志愿》和《天使帝國》這五大IP。
后來，手握這些經(jīng)典IP的大宇公司，因經(jīng)營不善持續(xù)虧損，不得已動了出售版權(quán)的念頭。
2021年，中手游斥資6.42億港元，收購大宇旗下的兩家公司，增持北京軟星，拿下《仙劍奇?zhèn)b傳》IP在中國區(qū)的獨家版權(quán)。
現(xiàn)在，《仙劍奇?zhèn)b傳》幾乎成了中手游的全部。公司旗下的主力產(chǎn)品，就包括了《仙劍奇?zhèn)b傳七》，截至去年年底這款游戲累計銷量近百萬套。
中手游的儲備產(chǎn)品名單中，至少包括劇情卡牌手游《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》、與愷英網(wǎng)絡(luò)合作的放置掛機(jī)手游《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》、與阿里巴巴旗下靈犀互娛合作的MMORPG手游《仙劍·緣起》等。
2022年公司研發(fā)投入同比增長七成，達(dá)到5.27億元，其中的重點研發(fā)項目即為《仙劍世界》。公司介紹稱，這是一款國風(fēng)仙俠題材開放世界元宇宙游戲。另外，單機(jī)游戲《仙劍奇?zhèn)b傳四：重制版》，2022年上半年立項后，已經(jīng)進(jìn)入開發(fā)階段。
公司的IP授權(quán)業(yè)務(wù)，也是圍繞《仙劍奇?zhèn)b傳》展開：與字節(jié)跳動旗下PICO合作，進(jìn)入VR領(lǐng)域；與企鵝影視合作的《仙劍奇?zhèn)b傳一》和與愛奇藝合作的《仙劍奇?zhèn)b傳四》影視劇，去年拍攝完成，有望于今年上映；《仙劍奇?zhèn)b傳六》2022年下半年正式殺青，其他的相關(guān)影視劇、動漫、圖書，也都在如火如荼推進(jìn)中；去年還與泡泡瑪特合作了《仙劍奇?zhèn)b傳》相關(guān)手辦和盲盒，以及數(shù)字藏品。
此外，中手游還投資了仙劍實景娛樂項目，杭州西溪仙劍小鎮(zhèn)，目前已進(jìn)入最后驗收階段，預(yù)計今年對外試營業(yè)。
2023年，是中手游《仙劍奇?zhèn)b傳》IP多個產(chǎn)品的驗收之年，它能否再創(chuàng)奇跡？