界面新聞記者 | 曹立CL

界面新聞編輯 | 程菲遐

中信證券發(fā)表研報，從微軟+GPT看金山辦公等國產(chǎn)軟件潛力。文中提出三大核心觀點：

1、微軟+GPT 開啟全產(chǎn)品線生成式 AI 變革，重塑產(chǎn)品交互方式與價值創(chuàng)造。微軟近年來與 OpenAI 持續(xù)深化股權、業(yè)務合作，開啟全產(chǎn)品線生成式 AI 變革。3月 16 日，微軟發(fā)布 Microsoft 365 Copilot，我們認為將重塑事務型、分析型、知識型、創(chuàng)意型、協(xié)作型等五類工作任務體驗，開啟辦公領域新一輪效率革命。微軟產(chǎn)品交互方式的變革將支撐更大用戶價值創(chuàng)造，豐富商業(yè)化路徑。展望下一步，我們預計微軟+GPT 更大驚喜或來自于跨應用程序、基于用戶總體視角的功能突破，如結合 Windows 操作系統(tǒng)、開發(fā)行業(yè)&組織知識模型；同時，結合 GPT多模態(tài)展望，微軟有望在圖像、視頻等領域?qū)崿F(xiàn) AIGC 軟硬件業(yè)務聯(lián)動。

2、國產(chǎn)辦公軟件+GPT 具備高可行性，金山辦公延伸 GPT 將展現(xiàn)差異化優(yōu)勢。國產(chǎn)辦公軟件廠商具備扎實 AI 技術基礎，伴隨成本控制、國產(chǎn)大模型突破，結合GPT 的可行性將逐步深化。金山辦公近年來持續(xù)重點發(fā)力 AI 方向，在 NLP、CV 等領域均有技術落地，并探索 WPS 智能寫作、演示文稿智能美化等 AIGC功能。我們認為金山辦公+GPT 將體現(xiàn)差異化優(yōu)勢：一方面，充分利用自身產(chǎn)品矩陣特色，產(chǎn)品滲透或始于三件套，并延伸至 PDF、思維導圖、數(shù)字辦公平臺等特色產(chǎn)品；另一方面，相較于海外產(chǎn)品，金山辦公+GPT 有望在中文語料、模板素材儲備、國內(nèi)特色功能開發(fā)以及信息安全等方面實現(xiàn)差異化優(yōu)勢。

3、金山辦公+GPT 有望打開用戶數(shù)、ARPU、付費率提升空間，并催生以 AI 辦公助理為代表的新品可能。我們認為 GPT 將為國產(chǎn)辦公軟件開辟更大商業(yè)化空間，以金山辦公為例——用戶數(shù)方面：有望通過產(chǎn)品使用門檻下探帶來用戶群體擴充，根據(jù)公司公告，截至 2022Q3 的 WPS PC 版月活設備數(shù)為 2.38 億，對比我國5.4 億線上辦公用戶，同時考慮到 WPS 競爭力提升所帶來的份額增長，我們預計 WPS PC 版月活仍有廣闊的拓展空間。付費滲透率方面：GPT 有望吸引免費用戶加快轉付費，我們測算截至 2022H1 的 WPS 付費滲透率為 12.31%，對比“愛優(yōu)騰”近 30%付費滲透率有相當提升空間。ARPU 方面：結合 GPT 創(chuàng)造的更大降本增效價值，有望支撐 ARPU 進一步提升。產(chǎn)品矩陣方面：GPT 催生更多新產(chǎn)品可能，類似微軟 Business Chat 的 AI 辦公助理或是金山辦公在生成式AI 上潛在布局的選擇之一。

與此同時，金山軟件CEO鄒濤近期在業(yè)績發(fā)布會上表示，“盡管目前國內(nèi)大語言模型和GPT4.0尚有差距，但是金山有信心在行業(yè)模型和針對性應用場景上很快跟上，預計在2023年上半年將有初步成果。”

GPT協(xié)作辦公，對于金山辦公真的全是利好嗎？