實(shí)習(xí)記者 | 章宇璠 杜天舒
近日，某百億私募近期在渠道推出的股票產(chǎn)品以“年化單利10%”為計(jì)提基準(zhǔn)，管理人直接收取的管理費(fèi)率更是低至千分之五，在業(yè)內(nèi)引起極大關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士表示，私募行業(yè)普遍的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是1.5%左右的管理費(fèi)+20%左右的業(yè)績(jī)提成。
而近期某百億私募推出的產(chǎn)品設(shè)置三年的軟鎖定期，業(yè)績(jī)計(jì)提基準(zhǔn)為“年化單利10%”，即管理人只對(duì)年化單利高于10%的部分計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬。固定管理費(fèi)方面，該百億級(jí)私募管理人對(duì)產(chǎn)品直接收取的部分更是最低降至千分之五。
此前源樂晟資產(chǎn)、景林資產(chǎn)等均曾有過讓利行為，以此引導(dǎo)投資人長(zhǎng)期持有。景林全球基金在鎖定期內(nèi)，每年收益率超過5%以后才會(huì)提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，提取比例為20%。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年2月28日，其今年以來收益為9.55%，最近一年收益為5.59%。
源樂晟資產(chǎn)此前發(fā)行的3年期封閉型產(chǎn)品，業(yè)績(jī)報(bào)酬提取的讓利方式與景林資產(chǎn)相同。而且，在鎖定期結(jié)束后，上述兩只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)報(bào)酬提取方式保持優(yōu)惠，即收益率超出5%部分提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。
近年還有多家百億級(jí)私募減免管理費(fèi)。2022年4月，敦和資管董事長(zhǎng)施建軍稱，會(huì)對(duì)單位凈值低于1元的產(chǎn)品采取管理費(fèi)或固定投資顧問費(fèi)暫時(shí)性減收60%的措施。同年2月，赫富投資、東方港灣表示停收管理費(fèi)。
多家頭部機(jī)構(gòu)的“降費(fèi)”行為也引起中小私募的跟隨，2022年10月初，管理規(guī)模為20億-50億元的杭州希格斯投資管理有限公司宣布免除旗下水手系列產(chǎn)品半年的管理費(fèi)。
業(yè)內(nèi)人士表示，這兩年不少私募選擇降費(fèi)，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，希望借此獲得投資者的青睞，另一方面是因?yàn)檫@兩年市場(chǎng)行情不樂觀，很多私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，投資者虧錢還要交管理費(fèi)的情況引起了很多投資者的不滿。
對(duì)于降費(fèi)的影響，業(yè)內(nèi)人士指出，降費(fèi)會(huì)使一些機(jī)構(gòu)從費(fèi)用上卷起來，容易導(dǎo)致整體市場(chǎng)關(guān)注度變化，客戶更傾向于選擇費(fèi)率低的產(chǎn)品。對(duì)于私募公司而言，私募降費(fèi)以后，會(huì)將公司的利益和投資者收益更加深度地綁定在一起，有利于獲取投資者的信任，倒逼私募努力把業(yè)績(jī)做上去，但同時(shí)這也會(huì)使得私募的生存壓力加大，如果后續(xù)這種價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的話，很多私募，特別是中小私募的處境將會(huì)更加艱難。
3月22日首屆私募證券行業(yè)文化建設(shè)研討會(huì)上，另一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，私募行業(yè)不斷規(guī)范化，能整體提升私募行業(yè)在投資者心中的認(rèn)可度。今年以來，中基協(xié)“扶優(yōu)限劣”帶來明顯效益，私募行業(yè)加速出清，但私募基金整體管理規(guī)模卻逆勢(shì)上漲。
據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，截至2023年2月末，協(xié)會(huì)登記的存續(xù)私募基金管理人22174家，與2022年同期相比，呈下降趨勢(shì)；而管理基金規(guī)模20.29萬億元，較上月增加510.11億元。其中，私募證券投資基金管理人8606家，私募股權(quán)及創(chuàng)投基金管理人13259家。
上述業(yè)內(nèi)人士還表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的私募還屬于初步發(fā)展的階段，投資人也在逐步認(rèn)識(shí)、了解、熟悉私募市場(chǎng)，且國(guó)外的很多大型機(jī)構(gòu)也非常看好國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，在這樣的背景之下，私募行業(yè)未來會(huì)進(jìn)入到穩(wěn)步發(fā)展。私募機(jī)構(gòu)的立身之本是策略的優(yōu)勢(shì)，在投資策略方面進(jìn)行持續(xù)的更新迭代深耕，且公司的管理合理，投研核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，才是私募長(zhǎng)久發(fā)展的前提。
展望后市，眾多明星私募對(duì)股市持相對(duì)樂觀態(tài)度。遠(yuǎn)信投資首席研究官、逆向策略投資總監(jiān)黃塏銳表示，不同于2022年通脹等多因素?cái)_動(dòng)，當(dāng)前A股難得站在了基本面變化、估值、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好都相對(duì)有利的時(shí)點(diǎn)，今年市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇的方向和節(jié)奏。
仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)夏俊杰也認(rèn)為，今年的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。他指出，這次我們是幾乎同時(shí)啟動(dòng)了房地產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)大的引擎，這在國(guó)內(nèi)歷史上是不多見的。我們不能低估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和生命力。