文|市值觀察 泰羅

編輯|小市妹

3月21日晚，千億市值光伏巨頭通威股份發(fā)布公告，謝毅因個(gè)人原因辭去公司董事長(zhǎng)、董事、CEO等職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任其他任何職務(wù)。同時(shí)，董事會(huì)選舉劉舒琪為董事長(zhǎng)并兼任CEO。

劉舒琪，正是通威股份實(shí)際控制人劉漢元的女兒。

個(gè)人簡(jiǎn)歷顯示，劉舒琪出生于1989年，年僅34歲，英國(guó)倫敦女王瑪麗大學(xué)本科，任職通威集團(tuán)監(jiān)事、通威股份第八屆董事會(huì)董事、總裁助理、光伏商務(wù)部總經(jīng)理。

雖然這艘巨輪的權(quán)力交接已經(jīng)開(kāi)始，但我們必須知道，劉漢元是中國(guó)光伏二十年來(lái)，最成功的產(chǎn)業(yè)變革者之一。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，最不缺的就是故事，輝煌與沒(méi)落、成功與失敗頻繁上演，無(wú)錫尚德、江西賽維見(jiàn)證了中國(guó)光伏行業(yè)的失意落寞，如今通威、隆基又帶領(lǐng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)重新崛起。

大浪淘沙，從魚(yú)飼料起家，到光伏硅料巨頭，劉漢元執(zhí)掌通威晉升為“新硅王”，他也憑借1250億元身家反超劉永好，躍升為新任四川首富。

雙碳戰(zhàn)略的歷史洪流中，他是產(chǎn)業(yè)變革者，也是時(shí)代弄潮兒。

“要賺錢，學(xué)漢元”

初中畢業(yè)后，14歲的劉漢元沒(méi)有進(jìn)入高中學(xué)習(xí)，而是選擇了四川水產(chǎn)學(xué)校就讀，學(xué)習(xí)淡水養(yǎng)殖，畢業(yè)后當(dāng)起一名養(yǎng)殖技術(shù)員。

雖然這份工作月薪只有33元，但劉漢元借此可以到四川各地考察水產(chǎn)養(yǎng)殖。經(jīng)過(guò)一番調(diào)研走訪，他發(fā)現(xiàn)四川大多是在池塘養(yǎng)魚(yú)，這些魚(yú)帶有一股土腥氣，而水庫(kù)養(yǎng)殖要新鮮許多。但水庫(kù)養(yǎng)魚(yú)生長(zhǎng)慢，只能散養(yǎng)。

一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，劉漢元了解到德國(guó)的渠道金屬網(wǎng)箱式流水養(yǎng)魚(yú)技術(shù)，在當(dāng)時(shí)，還從來(lái)沒(méi)有中國(guó)人親身實(shí)踐過(guò)。

劉漢元初生牛犢不怕虎，他篤信這一技術(shù)將大有可為?？墒撬拇竽懺O(shè)想，并沒(méi)有得到外界的理解。無(wú)奈之下，他的父親賣了兩頭豬和一些菜秧，湊齊了500元初始資金。

經(jīng)過(guò)了提心吊膽兢兢業(yè)業(yè)的7個(gè)月，1984年，劉漢元的網(wǎng)箱流水養(yǎng)魚(yú)試驗(yàn)正式驗(yàn)收。64平方米的網(wǎng)箱里，產(chǎn)出2781斤魚(yú)，相當(dāng)于畝產(chǎn)2.53萬(wàn)斤，劉漢元凈賺1930元。要知道，當(dāng)時(shí)四川畝產(chǎn)最高紀(jì)錄不到2萬(wàn)斤。

劉漢元敢闖敢為的舉動(dòng)，刷新了四川養(yǎng)魚(yú)史上最高紀(jì)錄，《四川日?qǐng)?bào)》頭版報(bào)道了這項(xiàng)發(fā)明。

據(jù)稱，時(shí)任四川省水產(chǎn)局副局長(zhǎng)的楊全成得知這個(gè)消息后，興奮得大叫：“要將這個(gè)技術(shù)在全省推廣，帶出一窩，帶出一片來(lái)！”

這一年，劉漢元才20歲。

那是一個(gè)中國(guó)企業(yè)家英雄輩出的年代，也是在同一年，劉永好兄弟在為他們一筆10萬(wàn)元的大訂單競(jìng)相奔走；柳傳志聯(lián)合中科院計(jì)算所十名研究員成立聯(lián)想集團(tuán)；王石創(chuàng)立萬(wàn)科，張瑞敏執(zhí)掌海爾……

兩年后，劉漢元的養(yǎng)魚(yú)技術(shù)被列入農(nóng)業(yè)部“星火計(jì)劃”，正式向全國(guó)推廣。劉漢元一舉成名，四川甚至掀起了“要賺錢，學(xué)漢元”的熱潮。

同年，劉漢元決定向上游延伸，按照他的“飯碗理論”：“誰(shuí)和農(nóng)民直接搶飯碗，誰(shuí)就沒(méi)有飯碗；誰(shuí)給農(nóng)民飯碗里添油加肉，誰(shuí)就有飯碗。農(nóng)民能直接做的，原則上我們不做；他們做不好的，都由我們來(lái)做。”于是，他創(chuàng)辦眉山縣漁用配合飼料廠，為農(nóng)民兄弟服務(wù)。

經(jīng)過(guò)20多年的深耕和鉆研，通威成長(zhǎng)為全球水產(chǎn)飼料行業(yè)里的絕對(duì)翹楚，年產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸。

劉漢元第一戰(zhàn)，讓人們見(jiàn)識(shí)了他驚人的膽識(shí)和敢為天下先的魄力。而且，劉漢元并非盲目躍進(jìn)，而是在多次考察后才開(kāi)始行動(dòng)。

創(chuàng)業(yè)前20年，他聚焦水產(chǎn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，日拱一卒，功不唐捐，并最終在這個(gè)并不性感的行業(yè)，做到了世界第一。

從飼料到光伏

故事的高潮便意味著精彩華章開(kāi)始落幕，通威登頂世界水產(chǎn)飼料頭名后，其營(yíng)收和利潤(rùn)呈現(xiàn)增速下滑的跡象。

2004年，通威股份成功上市，水產(chǎn)飼料的故事進(jìn)入歷史性節(jié)點(diǎn)的小高潮。

其實(shí)，早在2002年，劉漢元在北大光華管理學(xué)院進(jìn)修時(shí)，便接觸了各種新能源光伏的火種，并種在了劉漢元的心中。DBA工商管理博士畢業(yè)后，他毅然闖進(jìn)光伏行業(yè)。

劉漢元從小就喜歡捯飭無(wú)線電，對(duì)電子技術(shù)、芯片技術(shù)一直特別感興趣，芯片業(yè)與光伏業(yè)存在一個(gè)共同的原材料，即多晶硅。因此，他在進(jìn)入光伏行業(yè)后，選擇了上游光伏硅料行業(yè)。

然而，與飼料行業(yè)的穩(wěn)定性相比，光伏硅料價(jià)格的波動(dòng)極為劇烈?！爱a(chǎn)能在中國(guó)，市場(chǎng)在國(guó)外”的格局，讓我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)受國(guó)外市場(chǎng)影響巨大，定價(jià)權(quán)旁落在國(guó)外資本手中。

當(dāng)時(shí)，中國(guó)光伏企業(yè)聚焦中游組件環(huán)節(jié)，市場(chǎng)、技術(shù)、原料被外資把控，“三頭在外”的局面下，光伏雖前景無(wú)限，但如果長(zhǎng)此以往，中國(guó)光伏企業(yè)將陷入逼仄的牢籠中。

為打破上游環(huán)節(jié)的鉗制，劉漢元、朱共山等一批光伏有志之士開(kāi)始向硅料環(huán)節(jié)進(jìn)發(fā)。

2007年5月，通威與巨星集團(tuán)在四川樂(lè)山成立四川永祥，主攻硅料多晶硅產(chǎn)業(yè)。2008年初，劉漢元將四川永祥注入上市公司通威股份。

彼時(shí)，正值硅料行業(yè)烈火烹油之際，2008年初，硅料價(jià)格一度漲至驚人的500美元/公斤，上漲12倍，而其成本僅800元人民幣/公斤。

此時(shí)的通威才剛剛開(kāi)始投產(chǎn)，但不到一年后，金融危機(jī)襲來(lái)，行業(yè)驟冷，價(jià)格又暴跌了12倍，突如其來(lái)的寒冬，令劉漢元猝不及防。

無(wú)奈之下，永祥多晶硅二期的計(jì)劃只能擱淺。2010年上半年，劉漢元又將四川永祥剝離出上市公司體系，緩解業(yè)績(jī)壓力。

如果說(shuō)金融危機(jī)還是第一場(chǎng)危機(jī)，那么自2011年開(kāi)始的由歐美國(guó)家主導(dǎo)的“雙反調(diào)查”，就是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的滅頂之災(zāi)，尚德、賽維、英利等第一批中國(guó)光伏企業(yè)轟然倒塌。

覆巢之下，劉漢元只能收縮戰(zhàn)線，控制產(chǎn)能，降低成本。而此時(shí)，得益于穩(wěn)定的飼料主業(yè)，通威可以輸血硅料，永祥最終活了下來(lái)。

行業(yè)低谷期，永祥多晶硅呈現(xiàn)低流血狀態(tài)，最多有2億元的虧損。劉漢元曾回憶道：“當(dāng)時(shí)，該停產(chǎn)就停產(chǎn)，該控制就控制。只有活下去才能迎來(lái)新的一天，否則一切都不可能發(fā)生了?！?/p>

中國(guó)光伏企業(yè)的起點(diǎn)極為輝煌，但在前兩次的中外光伏大戰(zhàn)中慘敗收?qǐng)觥：?rùn)光伏創(chuàng)始人楊懷進(jìn)后來(lái)描述：“就像一場(chǎng)煙火，嘭的一聲上了天，落下來(lái)的全是灰?！?/p>

坐過(guò)驚險(xiǎn)的過(guò)山車，硅料市場(chǎng)又經(jīng)歷了幾輪牛熊，暴賺和巨虧似乎只是一夜間，金融危機(jī)和雙反的夢(mèng)魘中，中國(guó)光伏企業(yè)榱崩棟折，硅料市場(chǎng)徹底崩塌。

深耕飼料行業(yè)20多年的劉漢元，從沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)如此驚心動(dòng)魄的大起大落，永祥能活下來(lái)的關(guān)鍵在于他嚴(yán)控邊界和謹(jǐn)慎擴(kuò)張。

硅料新王

“太陽(yáng)能，才是未來(lái)。這是美國(guó)歷史上最偉大最令人激動(dòng)的冒險(xiǎn)?！?979年的夏天，美國(guó)總統(tǒng)吉米·卡特在新落成的白宮太陽(yáng)能電池板前進(jìn)行了一番慷慨激昂的演講。

他沒(méi)有想到的是，經(jīng)歷三次光伏大戰(zhàn)后，世界光伏產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入“中國(guó)時(shí)代”。在上游多晶硅領(lǐng)域，通威、協(xié)鑫、大全等引領(lǐng)全球，一舉改寫(xiě)了過(guò)往受制于人的局面。

光伏行業(yè)具有典型的“牛鞭效應(yīng)”，上下游產(chǎn)業(yè)供需錯(cuò)配明顯，中游硅片投產(chǎn)速度要快于上游硅料，硅料供給滯后于中下游需求。

近兩年，中環(huán)、隆基雙巨頭大舉擴(kuò)產(chǎn)，而前期在硅料低迷期，極少有企業(yè)投產(chǎn)硅料，供需矛盾進(jìn)一步激化。

雙碳戰(zhàn)略下，2021年起，硅料價(jià)格扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，快速反轉(zhuǎn)。硅業(yè)分會(huì)9月第一周公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料均價(jià)30.72萬(wàn)元/噸單晶致密料30.51萬(wàn)元/噸，為近十年來(lái)的新高。

本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，多晶硅行業(yè)屬于重化工行業(yè)，具有重資產(chǎn)、高投入、擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)等行業(yè)壁壘。價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，誰(shuí)擁有的產(chǎn)能多，誰(shuí)就能持續(xù)受益。

放眼未來(lái)兩年，通威（永祥化工）、大全、東方希望、協(xié)鑫、特變電工（新特能源）、亞洲硅業(yè)，以及海外的德國(guó)瓦克、韓國(guó)OCI，幾大玩家中，通威產(chǎn)能最大。

目前，通威高純晶硅年產(chǎn)能達(dá)到23萬(wàn)噸，全球第一，2021新項(xiàng)目一期（年產(chǎn)10萬(wàn)噸）投產(chǎn)后，年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到33萬(wàn)噸；兩期項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，則將提升至43萬(wàn)噸。這將是行業(yè)中“巨無(wú)霸”的存在。

2022年上半年，公司高純晶硅產(chǎn)量10.73萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)112.15%，國(guó)內(nèi)市占率高達(dá)30%。同期，通威股份凈利潤(rùn)122.24億元，同比漲超3倍，再度刷新歷史新高。

而在成本端，通威優(yōu)勢(shì)明顯。按照埃隆·馬斯克解析制造業(yè)的第一性原理：“要回歸事物本質(zhì)來(lái)解決問(wèn)題，而不是采用類比或者改良法，類比和改良只能對(duì)技術(shù)或產(chǎn)品產(chǎn)生較小的升級(jí)迭代，只有研究事物的本質(zhì)才能帶來(lái)顛覆?！?/p>

拆解硅料行業(yè)，其本質(zhì)是化工業(yè)和制造業(yè)，規(guī)模越大邊際成本越低。由于當(dāng)前的硅料工藝技術(shù)基本穩(wěn)定，成本因素是硅料企業(yè)取勝的關(guān)鍵。

成本構(gòu)成中，電力、金屬硅粉占比最高，均為三成左右。作為高耗能產(chǎn)業(yè)，許多企業(yè)將工廠設(shè)立在新疆、內(nèi)蒙、四川、云南等電價(jià)低廉地區(qū)。

前中國(guó)首富劉永行是硅料行業(yè)的新玩家，他就將目光瞄向了心儀已久的新疆準(zhǔn)東。經(jīng)過(guò)近10年的論證研究，2019年，東方希望12萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目（一期3萬(wàn)噸）正式投產(chǎn)。

而劉永行的殺手锏依舊是“令人發(fā)指”的降本增效，他將“煤炭-運(yùn)輸-自建電廠發(fā)電-多晶硅-重化工循環(huán)利用”融為一體，計(jì)劃以極低的成本殺入硅料江湖。

作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，通威成本優(yōu)勢(shì)十分明顯，2021年，其新增產(chǎn)能生產(chǎn)成本最低已至3.37萬(wàn)元/噸，同比下降7.2%，為行業(yè)最低。

和同儕相比，劉漢元應(yīng)該是業(yè)內(nèi)極少數(shù)，打通了從上游硅料到中游電池再到下游光伏電站“一體化”化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。這樣一來(lái)，既能降低成本，又能平抑中下游成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)最能證明實(shí)力，通威電池出貨量已連續(xù)5年全球第一（PVInfolink數(shù)據(jù)），TOPCon采用了自主研發(fā)的多晶硅沉積技術(shù)路線，平均轉(zhuǎn)換效率超過(guò)24.7%；研發(fā)的HJT電池效率最高達(dá)25.67%。

下游方面，通威打通了自己最擅長(zhǎng)的漁業(yè)養(yǎng)殖，聚焦“漁光一體”光伏電站，已建成51座，累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)3.12GW。

創(chuàng)業(yè)四十載，劉漢元前二十年深耕漁業(yè)，后二十年死磕光伏，他以光伏為矛，飼料為盾，摘得兩座世界桂冠。

川商江湖，最令人稱道的要數(shù)劉永好家族，但相比于新希望的多元擴(kuò)張，通威40年來(lái)，聚焦農(nóng)業(yè)和光伏，他“聚勢(shì)聚焦，做專做精”，這一點(diǎn)倒更像劉永好的哥哥劉永行。

“一個(gè)企業(yè)應(yīng)該把自己最擅長(zhǎng)的事情做精、做專，只有在行業(yè)里面處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，才能真正長(zhǎng)治久安?！眲h元深知專注的重要性。

他的成功既有自己的前瞻和耐心，亦有在農(nóng)業(yè)行業(yè)的積淀做基礎(chǔ)。要知道，過(guò)往二十年，多晶硅領(lǐng)域，資本介入?yún)s又鎩羽而歸，許多企業(yè)轟然倒塌，腥風(fēng)血雨，商業(yè)的殘酷不過(guò)如此。

大起大落，成王敗寇，劉漢元都看在眼里，正是恪守投資原則，不盲目跟風(fēng)，再加上飼料業(yè)務(wù)的輸血，最終“剩者為王”，贏得了這場(chǎng)極為慘烈的周期之戰(zhàn)。并最終在光伏黃金時(shí)代登頂，成就一代“新硅王”。

如今這艘千億級(jí)光伏巨輪的權(quán)杖，正在交到新的繼任者手中。

劉舒琪會(huì)帶通威駛向何方？