記者 崔璞玉
美聯(lián)儲主席鮑威爾及其同事正面臨他們多年來最艱難的決定之一：是再次加息以對抗頑固的高通脹，還是在2008年以來最嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)中暫停加息？
是否將利率提高25個基點，這可能部分取決于市場如何消化瑞銀對瑞信的收購，以及其它旨在平息對銀行系統(tǒng)擔(dān)憂的措施。美聯(lián)儲為期兩天的議息會議將于當(dāng)?shù)貢r間周三結(jié)束。
在過去一年中，為避免出現(xiàn)意外并最大限度地減少波動，美聯(lián)儲每次都會及時傳達(dá)有關(guān)利率變動的信息，但從未在政策會議前夕遭遇如此突然且進(jìn)展迅速的危機(jī)。
部分美聯(lián)儲官員可能認(rèn)為，貸款和其他金融狀況正因銀行業(yè)沖擊而面臨突然收緊的風(fēng)險，因此傾向于放棄加息。
而其他決策者則認(rèn)為銀行業(yè)危機(jī)的影響或是暫時、可控、溫和的，因此主張在通脹率依然高企的情況下繼續(xù)推進(jìn)下一次加息，從而為經(jīng)濟(jì)降溫。
加息或凸顯出美聯(lián)儲對抗通脹的承諾，但同時也可能加劇市場動蕩，帶來痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退，而一旦官員誤判，則有可能引發(fā)更徹底的干預(yù)措施。
美聯(lián)儲官員在2月初放緩了加息步伐，選擇加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至4.5%-4.75%區(qū)間，延續(xù)了1980年代初以來最快的一系列加息。該央行在去年12月和11月分別加息50個基點和75個基點。
但隨后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報告顯示，今年年初美國的就業(yè)、支出和通脹數(shù)據(jù)均強于預(yù)期。鮑威爾也因此在兩周前的講話中指出，官員們將就加息25個基點還是更大幅度的50個基點進(jìn)行討論。
緊接著便發(fā)生了硅谷銀行擠兌事件?？蛻粼趦H一天內(nèi)就提取了該行存款的近四分之一，導(dǎo)致銀行在3月10日倒閉。為了避免更大規(guī)模的恐慌，聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)承諾為硅谷銀行以及Signature銀行的未投保存款提供擔(dān)保。美聯(lián)儲還宣布以更慷慨的條件向銀行提供最長一年的貸款。
但這些措施是否能平息對其他區(qū)域性銀行健康狀況的擔(dān)憂，還尚未可知。為了提振信心，美國財政部長耶倫周二在面向美國銀行家協(xié)會的一個講話中表示，如果銀行業(yè)危機(jī)惡化，聯(lián)邦政府準(zhǔn)備進(jìn)一步提供存款擔(dān)保。
銀行業(yè)動蕩可能會導(dǎo)致貸款減少，即使在危機(jī)沒有惡化的最佳情況下，因為貸款人將面臨來自銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和他們自己管理團(tuán)隊的更嚴(yán)格審查，以減少冒險。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，因行業(yè)壓力而收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)于加息25個基點或50個基點。阿波羅全球管理公司（Apollo）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯洛克（Torsten Slok）則估計，收緊放貸標(biāo)準(zhǔn)再加上過去一周內(nèi)的其他影響，將大致相當(dāng)于美聯(lián)儲加息150個基點。
“換句話說，過去一周，貨幣環(huán)境已經(jīng)收緊到一定程度，以至于經(jīng)濟(jì)急劇放緩的風(fēng)險有所增加，”斯洛克在上周末的一份分析報告中寫道。
芝加哥商業(yè)交易所利率觀察工具FedWatch的最新數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計美聯(lián)儲加息25個基點的概率為83.4%，按兵不動的概率為16.6%。
摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費羅利（Michael Feroli）表示，如果等待的話，就是在浪費抗擊通脹的時間。他維持此前的預(yù)計，即利率峰值將在5%左右。
但也有一些人認(rèn)為美聯(lián)儲會暫停加息，包括高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
“盡管決策者積極采取措施，以支撐金融體系，市場似乎并不完全相信，這些支持中小銀行的努力會足夠有效，”高盛分析師梅里克（David Mericle）表示，“美聯(lián)儲官員會同意我們的觀點，即銀行體系的壓力仍然是目前最緊迫的問題?！?/p>
受耶倫講話提振，周二收盤，美股連續(xù)兩天上漲。道瓊斯指數(shù)收漲0.98%，至32560.6點；標(biāo)普500指數(shù)漲1.3%，收于4002.87點；納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.58%，收于11860.11點。
地方銀行股飆升。SPDR區(qū)域銀行ETF上漲5.7%。第一共和銀行周二暴漲近30%，此前一天下跌47%。