文｜時(shí)代周報(bào) 崔鵬志
編輯｜韓迅
繼方正證券（601901.SH）后，信達(dá)證券（601059.SH）成為兔年A股第2家公布“成績(jī)單”的上市券商。
3月13日晚，信達(dá)證券公布2022年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，信達(dá)證券2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.38億元，同比下降9.61%；歸母凈利潤(rùn)為12.27億元，同比增長(zhǎng)4.75%。截至2022年報(bào)告期末，信達(dá)證券總資產(chǎn)為657.5億元，同比增長(zhǎng)1.68%。
信達(dá)證券是A股第43家上市券商，也是2023年首只“券商新股”。
2023年2月1日，信達(dá)證券公開(kāi)募股，發(fā)行價(jià)格為8.25元/股，共計(jì)發(fā)行3.243億股。上市后，信達(dá)證券一路完成6連板，股價(jià)達(dá)到高點(diǎn)21.05元/股，隨后逐漸回落。
2022年券商業(yè)績(jī)普遍承壓，信達(dá)證券緣何實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)？在年報(bào)中，信達(dá)證券透露去年?duì)I業(yè)支出同比下降18.52%，主要原因在于職工薪酬減少。
3月14日早盤(pán)，信達(dá)證券的股價(jià)直接以16.45元低開(kāi)，截至發(fā)稿時(shí)股價(jià)為16.28元，跌幅為1.39%。
營(yíng)業(yè)成本節(jié)省4.34億元
2022年受到多種因素影響，A股主要指數(shù)全年跌幅均超15%，滬深兩市日均成交額同比下降12.6%，作為市場(chǎng)通道的券商普遍業(yè)績(jī)承壓。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在公布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)的券商中，9成業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，半數(shù)凈利潤(rùn)下滑超50%。股債市場(chǎng)波動(dòng)使得大部分券商投資失利，普遍的業(yè)績(jī)低迷下，2023年上市券商“新選手”信達(dá)證券卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。
年報(bào)透露，這或許源于信達(dá)證券的人力成本控制，以及去年投資收益的大幅增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，信達(dá)證券2022年?duì)I業(yè)成本同比下降18.52%，減少4.34億元，其中年度業(yè)務(wù)及管理費(fèi)減少3.63億元，同比下降15.68%，主要系職工薪酬減少所致。此外，信達(dá)證券期末應(yīng)付員工薪酬相較于期初減少3.9億元。
在營(yíng)收端，信達(dá)證券透露，2022年公司營(yíng)收為34.38億元，較上年減少3.66億元，同比下降9.61%，其中利息凈收入較上年減少1.80億元，同比下降38.67%，主要系債券投資等利息收入減少所致；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較上年減少0.92億元，同比下降3.50%，主要系投資銀行業(yè)務(wù)凈收入減少所致；投資收益較上年增加7.76億元，同比增長(zhǎng)338.75%，主要系金融工具投資收益增加所致。
值得注意的是，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的投資收益，此前并非主要營(yíng)收“支柱”。2021年，信達(dá)證券利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為60.66%和25.32%，而投資收益營(yíng)收占比僅為4.52%。在2022年報(bào)中，信達(dá)證券利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益分別為29.18億元、11.52億元及10.06億元，營(yíng)收占比分別為62.25%、24.58%及21.45%。
將主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)來(lái)看，信達(dá)證券的證券自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣反映投資收益增長(zhǎng)，2022年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.47億元，營(yíng)收占比為7.19%，同比上升12.8%。信達(dá)證券表示，收入變動(dòng)主要系增強(qiáng)資產(chǎn)配置研究和投資能力，動(dòng)態(tài)調(diào)整固收與權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例，在控制波動(dòng)的情況下實(shí)現(xiàn)了較好的投資收益。
3月13日下午，時(shí)代周報(bào)記者就主營(yíng)業(yè)務(wù)變化等問(wèn)題向信達(dá)證券發(fā)送采訪郵件，截止發(fā)稿未獲回復(fù)；隨后，記者多次撥打信達(dá)證券電話(huà)均未接通。
IPO保薦全年“顆粒無(wú)收”
距離信達(dá)證券IPO保薦業(yè)務(wù)上次“開(kāi)張”，已有2年零2個(gè)月。
對(duì)于信達(dá)證券來(lái)說(shuō)，投行業(yè)務(wù)的窘迫已顯現(xiàn)數(shù)年。2017-2019年，信達(dá)證券連續(xù)3年均未作為主承銷(xiāo)商完成IPO項(xiàng)目，2020-2021年則僅完成和順石油（603353.SH）、奧特維（688516.SH）、三友聯(lián)眾（300932.SZ）3單IPO保薦項(xiàng)目。2021年1月13日三友聯(lián)眾發(fā)行后，信達(dá)證券便再無(wú)IPO項(xiàng)目通過(guò)。
反映在營(yíng)收上，信達(dá)證券2022年投資銀行業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收1.69億元，同比下降61.64%，僅占2022年度營(yíng)業(yè)收入的4.91%，低于大多券商。2022年，信達(dá)證券證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收14.17億元，營(yíng)收占比為41.21%，高于大多券商，整體營(yíng)收結(jié)構(gòu)并不平衡。
在招股書(shū)中，信達(dá)證券曾提到，目前公司業(yè)務(wù)收入仍主要來(lái)源于證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，受證券市場(chǎng)行情的影響較大，可能會(huì)造成公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的較大波動(dòng)，將持續(xù)擴(kuò)大創(chuàng)新業(yè)務(wù)和多元化業(yè)務(wù)收入規(guī)模，優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)。
另一方面，成立于2007年9月的信達(dá)證券是國(guó)內(nèi)首家AMC系（資產(chǎn)管理公司）證券公司，背靠中國(guó)信達(dá)（01359.HK）是其亮點(diǎn)，后者作為控股股東對(duì)其持股比例達(dá)78.67%。此外，從ROE（凈資產(chǎn)收益率）來(lái)看，信達(dá)證券為9.39%，較去年同期減少0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍高于行業(yè)中值7.24%。
全面注冊(cè)制落地，券商投行業(yè)務(wù)仍有廣闊想象空間，而傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)已成紅海。作為AMC系上市券商，信達(dá)證券能否開(kāi)辟新路仍需關(guān)注。
華西證券研報(bào)指出，作為中國(guó)信達(dá)金融板塊的重要平臺(tái)，信達(dá)證券有望成為中國(guó)信達(dá)協(xié)同集團(tuán)內(nèi)金融業(yè)態(tài)、聯(lián)接國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的關(guān)鍵紐帶。2007年，信達(dá)證券甫一出生就迎來(lái)高光時(shí)刻，成為建設(shè)銀行A股IPO的主承銷(xiāo)商。中國(guó)信達(dá)集團(tuán)在處置不良資產(chǎn)、參與企業(yè)并購(gòu)重組、提供綜合金融服務(wù)過(guò)程中，會(huì)派生大量的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)證券化、債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，這都將成為信達(dá)證券特色發(fā)展的業(yè)務(wù)來(lái)源。
關(guān)于2022年分紅，信達(dá)證券擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.44元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利14269.20萬(wàn)元，占2022年度合并報(bào)表歸屬于母公司凈利潤(rùn)的11.63%。