界面新聞?dòng)浾?| 張熹瓏
3月13日，香港交易所公布2022年業(yè)績(jī)年報(bào)。
報(bào)告期內(nèi)，港交所收入及其他收益為184.56億元（港幣，下同），股東應(yīng)占溢利為100.78億元，較2021年高位分別下跌12%和20%。EBITDA為131.85億元，較2021年下跌19%；EBITDA利潤(rùn)率為72%，較2021年下跌6個(gè)百分點(diǎn)。
2022年不管是新股集資市場(chǎng)，還是股票及衍生產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)都相對(duì)沉靜，也導(dǎo)致港交所各項(xiàng)費(fèi)用有明顯下滑。
期內(nèi)，公司主要業(yè)務(wù)收入為183.74億元，同比下滑9%。其中，交易費(fèi)及交易系統(tǒng)使用費(fèi)、結(jié)算及交收費(fèi)、聯(lián)交所上市費(fèi)以及存管、托管及代理人服務(wù)費(fèi)分別減少13.8%、16.9%、12.4%和18.3%。
每日成交額下滑是影響業(yè)績(jī)的首要因素。受宏觀經(jīng)濟(jì)及地緣政治局勢(shì)影響，去年全年平均每日成交金額達(dá)到1249億元，按年下跌25.1%。全年恒生指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)15.46%。
其中股本證券產(chǎn)品平均每日成交金額為1090億元，同比下滑25.6%；滬股通及深股通日均成交額1004億元人民幣，按年跌16%；港股通日均成交額317億元，按年跌24%。
與此同時(shí)，全球首次公開招股市場(chǎng)氣氛放緩。2022年共有90只新股上市，集資額達(dá)1046億元，金額同比下降68%，跌出全球三甲。
當(dāng)中65%來自互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，占期內(nèi)集資額65%。新經(jīng)濟(jì)的上市主體是港交所的差異化資源稟賦，但其推遲上市也給港交所造成費(fèi)用下滑的問題。
營(yíng)收方面，按分部來看，除了科技有9%的漲幅，其他業(yè)務(wù)均處于下滑。公司項(xiàng)目下滑89%，現(xiàn)貨下滑18%，商品下滑9%，股本證券及金融衍生產(chǎn)品下滑8%。
EBITDA方面，同樣只有科技分部上升，達(dá)到10%的漲幅，其他全部下滑。下跌最嚴(yán)重的分別是商品、現(xiàn)貨、股本證券及金融衍生產(chǎn)品，下滑24%、22%和12%。這也反映了恒生科技指數(shù)產(chǎn)品繼續(xù)受到投資者追捧。
另一項(xiàng)打擊來自投資凈收益。由于全球股本證券及固定收益市場(chǎng)波動(dòng)，2022年公司資金的投資虧損凈額為4800萬元，外部組合錄得公平值虧損凈額4.86億元；而2021年分別是收益7.08億元和3.64億元。
值得一提的是，經(jīng)歷連續(xù)六個(gè)季度利潤(rùn)下滑后，2022年第四季度的表現(xiàn)讓港交所松了一口氣。
由于香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)復(fù)常，加上內(nèi)地在12月重新開放，交易活動(dòng)和IPO快速回升。去年第四季度港股迎來反彈，單季度恒生指數(shù)上漲14.9%；日均成交額為1272.5億元，按季大升30.4%。單是12月就有21只新股上市。
2022年第四季度業(yè)績(jī)亦創(chuàng)下歷年同期的新高，收入及其他收益為52.01億元，較2021年同期上升10%，按季升逾20%；股東應(yīng)占溢利為29.79億元，較2021年同期上升11%，按季升近32%。
業(yè)績(jī)明顯增加主要受惠于投資收益，第四季投資收益凈額達(dá)9.3億元，按年上升52%。港交所表示，原因是利息收益及外部組合公平值收益上升。
匯豐研究指，港交所上季表現(xiàn)受惠于市場(chǎng)活動(dòng)復(fù)蘇，投資收益和倫敦金屬交易所（LME）錄一次性遞延稅項(xiàng)，都利好公司表現(xiàn)；但聯(lián)儲(chǔ)局加息預(yù)期和地緣政治不明朗持續(xù)，將削弱港交所日均成交，而近期成交動(dòng)力亦正在減弱。
現(xiàn)下港股不斷擴(kuò)容，互聯(lián)互通計(jì)劃擴(kuò)展及新產(chǎn)品將為港交所業(yè)務(wù)的主要催化劑。繼2022年7月首次將ETF納入滬深港通后，3月3日港交所公布，滬深港通股票范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，其中符合條件的在香港主要上市外國(guó)公司將獲納入港股通范圍。
擴(kuò)容后，滬股通股票范圍由上證180指數(shù)、上證380指數(shù)成分股擴(kuò)展為上證A股指數(shù)成分股，深股通股票由現(xiàn)行深證成份指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)擴(kuò)展為深證綜合指數(shù)成分股；分別新納入股票598、436只。
2月26日，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇表示，香港交易所3月將修改主板上市規(guī)則，允許無收入、無盈利的科技公司來港上市。
降低特?？萍计髽I(yè)IPO市值門檻或?qū)⑻嵴裣愀坌鹿墒袌?chǎng)。高盛3月8日發(fā)布研報(bào)估計(jì)，在牛市情況下，這些公司有可能將港交所的現(xiàn)金股本日均交易額（ADT）增加約10%。潛在改革如果得以實(shí)施，將是該交易所自2018年上市改革以來其中一個(gè)最大變革。
另一項(xiàng)值得期待的是，去年12月港交所宣布，將在2023年推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”及有關(guān)莊家機(jī)制，以進(jìn)一步便利人民幣柜臺(tái)股票在香港上市、交易及結(jié)算，預(yù)計(jì)最快可在今年上半年開始推行。