文|侃見財(cái)經(jīng)
汽車的降價(jià)潮已經(jīng)從新能源車企蔓延到傳統(tǒng)燃油車企。
近期，湖北超級(jí)大促銷點(diǎn)燃了汽車市場(chǎng)，最高補(bǔ)貼9萬，12萬買雪鐵龍C6，帶動(dòng)了不少消費(fèi)情緒，一波降價(jià)潮之后，不僅去掉了多余的庫存，也拉開了燃油車降價(jià)的序幕。
那么，燃油車的降價(jià)潮是否會(huì)沖擊新能源汽車市場(chǎng)？新能源車企是否還會(huì)繼續(xù)降價(jià)？
從湖北促銷的結(jié)果來看，大力度的降價(jià)確實(shí)起到了不錯(cuò)的效果，有些4S店甚至連展車都銷售一空。面對(duì)新能源汽車兩三萬的降價(jià)，很顯然燃油車最高9萬的優(yōu)惠力度更吸引人，對(duì)比燃油車企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，很顯然新能源車企業(yè)的空間將會(huì)被進(jìn)一步壓縮。
目前，對(duì)于新能源汽車企業(yè)而言，全球范圍內(nèi)較大的企業(yè)只有特斯拉以及比亞迪實(shí)現(xiàn)了盈利，其余的新能源車企由于規(guī)模效應(yīng)沒有跟上，所以依舊處于賣一輛虧一輛的狀態(tài)，最為重要的是，不少新能源車企銷量增速的優(yōu)勢(shì)也逐漸在失去，對(duì)于這些企業(yè)而言，困難可想而知。
侃見財(cái)經(jīng)在年初有一個(gè)判斷，即過去一兩年里，新能源汽車上游材料的大漲導(dǎo)致了車企的成本普遍居高不下，但因?yàn)闈B透率的不斷提升，這些問題都被供需關(guān)系所掩蓋了。如今新能源車的滲透率已經(jīng)達(dá)到30%，需求開始放緩，那么車企的生存以及盈利就變得至關(guān)重要。所以，新能源汽車上游行業(yè)必須“讓利”給車企，這樣才能保證產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)健康的發(fā)展。
實(shí)際上，從去年年底開始，上游材料的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度的下跌。
根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，3月9日電池級(jí)碳酸鋰跌6000元/噸，均價(jià)報(bào)36.7萬元/噸。而去年11月電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格則為60萬元/噸，短短三個(gè)月電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格的跌幅就超過了30%。
但盡管已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的下跌，鋰礦廠商依舊保持著超高的利潤(rùn)。根據(jù)相關(guān)媒體透露，鹽湖提鋰成本僅2萬至3萬元/噸，而且提鋰周期非常短，所以未來上游降幅空間還是比較大的。當(dāng)然作為新能源汽車最大的成本，動(dòng)力電池未來也會(huì)隨著上游價(jià)格下跌而出現(xiàn)下跌。
3月9日，全球最大的動(dòng)力電池企業(yè)寧德時(shí)代發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2022年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為3285.94億元，同比增長(zhǎng)152.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為307.29億元，同比增長(zhǎng)92.89%；扣非凈利潤(rùn)為282.13億元，同比增長(zhǎng)109.88%。
與此同時(shí)，寧德時(shí)代還擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25.20元(含稅)，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，目前寧德時(shí)代的股價(jià)接近400元/股，轉(zhuǎn)股之后依舊超過了200，雖然能增加部分流動(dòng)性，但是長(zhǎng)期而言還是要看行業(yè)的景氣度。
對(duì)于這份財(cái)報(bào)，實(shí)際上是在預(yù)期之內(nèi)，值得注意的是，2022年寧德時(shí)代研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到了155.10億元，同比增長(zhǎng)101.66%。
過去的幾年里，由于動(dòng)力電池的成本問題，嚴(yán)重?cái)D壓了車企的利潤(rùn)，所以不少車企都選擇了自建電池企業(yè)或者尋求新的合作目標(biāo)。在此背景之下，寧德時(shí)代開始推行鋰礦返利計(jì)劃，旨在鎖住更多用戶，為車企的“價(jià)格戰(zhàn)”掃清障礙。
綜合而言，作為動(dòng)力電池的“一哥”，寧德時(shí)代的產(chǎn)品降價(jià)未來將會(huì)成為主流，在鋰礦降價(jià)的大背景下，寧德時(shí)代雖然也能鎖定自己的利潤(rùn)空間，但是增速降低可能是無法避免的。
侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，由于經(jīng)過一段時(shí)間的消化，寧德時(shí)代的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)下降至31倍，但相比于行業(yè)25倍市盈率還有一定的空間，目前寧德時(shí)代的估值已經(jīng)趨于合理，未來如果能讓更多的利潤(rùn)給新能源車企保住市占率，寧德時(shí)代可能還會(huì)上一個(gè)新臺(tái)階。