文｜云酒網(wǎng)
2月28日晚，海倫司發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)期2022年收入約15.493億-15.893億元，較上年同期的18.36億元減少約13%-16%；凈虧損約13.134億-16.734億元。
公告顯示，虧損原因有兩點：一是2022年疫情反復對業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來影響，為了激勵員工，公司授予若干受限制股份，支付約5.032億元；二是在疫情持續(xù)影響下，2022年，海倫司200余家酒館門店進行調(diào)整關(guān)停及其他酒館門店經(jīng)營業(yè)績下滑等因素導致的處置資產(chǎn)損失、減值損失等合計約6.007億-9.007億元。
曾經(jīng)以“小酒館第一股”登陸港交所的海倫司，何以面臨業(yè)績承壓的困境，突圍的把握又有多大？
“究竟”虧了多少？
在海倫司發(fā)布的公告中已提到凈虧損約13.134億-16.734億元。
為什么還要提出這個問題？答案在于，同2021年情況相同，2021年海倫司公布歸母凈虧損2.3億元，而經(jīng)調(diào)整后，凈利潤為1億元，同比增長32%。
據(jù)行業(yè)人士分析：“一般是經(jīng)調(diào)整利潤更具關(guān)注性，因為一些不影響主營的收入和支出被剔除了，更能客觀地反映出公司的實際經(jīng)營情況?！?/p>
2022年度，海倫司經(jīng)調(diào)整凈虧損（為非香港財務(wù)報告準則計量）約2.095億-2.695億元。
13億與2億相比，看似情況緩和了不少。由此看來，海倫司的虧損情況似乎并不如輿論所指那樣“不堪”。
那么，為什么會虧？
在眾多原因中，加速擴張成為了“雙刃劍”。
在投資助推下實現(xiàn)增長的海倫司，此前一直堅持擴張酒館網(wǎng)絡(luò)的策略。其招股書顯示，在2018年至2020年，海倫司的酒館總數(shù)分別為162家、252家和351家，并進一步增加至截至最后實際可行日期的372家，且全部為直營。
2022年中報顯示，截至2022年8月21日，公司門店數(shù)量達到了821家。
不可否認的是，其在快速擴張的同時也帶來店鋪租金、人力等成本大幅增加，加之疫情影響，優(yōu)化和關(guān)停門店似乎是最有效的辦法。
但稱海倫司“無序擴張”的觀點，終歸過于偏激。
據(jù)海倫司方面透露，截至2021年底，海倫司門店在一、二、三線城市的經(jīng)營利潤率分別為0.01%、16.92%、23.25%，由此可見，二、三線城市是海倫司利潤的主要來源，也可以發(fā)現(xiàn)，至少在2021年的門店擴張戰(zhàn)略規(guī)劃上，是沒有問題的。
有業(yè)內(nèi)人士表示，“2022年，海倫司的拓展部已經(jīng)簽約192家門店，包括第一季度已經(jīng)開業(yè)的80家，全年計劃新開300家左右。下沉市場是海倫司的下一步，而一線城市門店也轉(zhuǎn)虧為盈。從城市維度來看，三線及以下城市里90%的門店，都很快實現(xiàn)了首次盈虧平衡。這里運營成本低、凈利潤豐厚、抗風險能力佳。因此，繼續(xù)專注下沉市場是沒錯的?！?/p>
巨虧之后，觸底反彈？
2022年對餐飲行業(yè)并不友好，這是行業(yè)共識。
因此，餐飲企業(yè)在這種特殊年份的表現(xiàn)，其實并不足以作為客觀的樣本來加以分析。若因為海倫司去年巨虧或超16億，就得出結(jié)論說“小酒館不行了”，這顯然不夠客觀。
換個角度來看，在如今線下場景已經(jīng)放開，2023年包括海倫司在內(nèi)的大量餐飲企業(yè)或許有望“觸底反彈”。
對此，云酒頭條走訪了數(shù)家海倫司門店，注意到：
首先，客流量的確還未完全恢復至疫情前的情況。有海倫司門店服務(wù)員表示，門店的主要客群之一是在校大學生，而去年很多學生要么就是被長期關(guān)在了學校出不來，要么就是能出來了但只能拖著行李回家提前過寒假。2022年海倫司的門店數(shù)量有所減少，業(yè)績出現(xiàn)了下滑。
其次，新型酒館的出現(xiàn)導致了消費場景的多樣化，對海倫司也產(chǎn)生了一定影響。成都一小酒館負責人王維寒表示，現(xiàn)在新模式的小酒館層出不窮，有些場景裝修得很適合打卡，有的又是便利店酒館，無論從場景還是性價比來看，都還是搶走了一部分老牌酒館的客源，海倫司肯定也受到了一些影響。
而面對場景創(chuàng)新，海倫司其實早已有所動作。
去年5月，海倫司通過公眾號宣布，于湖北省利川市開出了首家大排檔店型“海倫司·越”。這是一個融合了大排檔、小酒館、燒烤攤等流行的夜間消費業(yè)態(tài)。對于海倫司來說，這家開在縣級市的新門店，在于測試融合酒館與大排檔模式在下沉市場突圍的可能。
招商證券調(diào)研顯示，海倫司目前已在四川、重慶、湖南、湖北選了20多個類似縣城嘗試開拓新門店，以求對新模型進行規(guī)?；炞C，進一步打開下沉市場的開店空間；另一方面，公司計劃持續(xù)于全國門店分批增加燒烤元素，調(diào)整已有的門店模型，試圖改善單店盈利。
這種融合了大排檔業(yè)態(tài)的全新場景模式，有望成為海倫司的第二增長曲線。
值得一提的是，在海倫司盈利預(yù)警公告發(fā)布后次日，海倫司股價不降反增，漲幅高達9.3%，并實現(xiàn)連續(xù)三天上漲。
那么，在疫情影響逐漸消失、餐飲行業(yè)開始復蘇的大背景之下，不斷探索新場景新模式的海倫司，究竟能否“觸底反彈”？
一切還有待市場與時間的雙重考驗。
從“海倫司現(xiàn)象”，看小酒館“新常態(tài)”
事實上，海倫司可以被看作是小酒館經(jīng)濟的晴雨表——從它的經(jīng)營業(yè)績，可以讓我們一窺整個小酒館行業(yè)的市場現(xiàn)狀。
有業(yè)內(nèi)觀點認為，小酒館作為向消費者供應(yīng)酒飲小食的夜間娛樂場所，其商業(yè)本質(zhì)為販賣社交概念的酒飲零售商，與其他夜生活娛樂場所相比，“小而美”是其較為突出的特點。一二線城市井噴、三四線城市消費力反超的趨勢，吸引著更多商家入局，精釀啤酒坊、工業(yè)啤酒自建啤酒酒館以及餐飲品牌自建小酒館等不斷涌現(xiàn)。
隨之而來的“內(nèi)卷化”，成為近兩年小酒館賽道又一突出的特征。
事實上，一二線城市消費力較高，但小酒館逐漸呈現(xiàn)飽和狀態(tài)；在三四線城市，消費力正逐漸提升，這對于酒吧、小酒館等業(yè)態(tài)而言，有望獲得新的增長空間。
不僅如此，小酒館想要實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，最大的挑戰(zhàn)的還有消費習慣的培育。因為相較于普通餐飲行業(yè)，與咖啡以及茶飲不同，目前酒吧對于國人大眾消費來說，消費習慣及群體不夠成熟，消費頻次也很有限。
另有小酒館從業(yè)者坦言，酒館行業(yè)存在周轉(zhuǎn)效率低等“先天不足”，由于消費場景的限制，酒館行業(yè)門店的翻臺率也比其他餐飲業(yè)態(tài)要低。
總的來說，小酒館賽道早已不是“賺快錢”的集中地，如“小酒館第一股”的海倫司一般，盡管擁有固定客群及成熟供應(yīng)鏈，若稍不注意，仍會站在輿論的風口浪尖之上。隨著小酒館業(yè)態(tài)的不斷迭代，相信創(chuàng)新才是各品牌間的第一生產(chǎn)力。