文|斑馬消費(fèi) 范建
園城黃金再次跨界，盯上時(shí)下炙手可熱的鋰電能源領(lǐng)域。
自2020年以來(lái)，公司先后涉足環(huán)保、白酒、新材料等領(lǐng)域重組，均以失敗告終。
不過(guò)，這對(duì)于跨界上癮的公司來(lái)說(shuō)，并不算什么。如今，新能源領(lǐng)域熱度空前，沒(méi)有理由不去追逐。
況且，還指望新業(yè)務(wù)讓公司起死回生呢。
再追熱點(diǎn)
園城黃金（600766.SH）有著A股迷你上市公司之稱。2021年末，公司在職員工總數(shù)只有12人，其中4名銷(xiāo)售人員、3名財(cái)務(wù)、5個(gè)行政人員，技術(shù)人員為0。即便如此，在瘋狂的鋰能熱點(diǎn)面前，還是沒(méi)能把持住。
25日，公司公告擬對(duì)江西豐錦鋰能平價(jià)增資，以2603萬(wàn)元對(duì)價(jià)，獲得51%股權(quán)。江西豐錦鋰能今年2月16日才注冊(cè)設(shè)立于南昌市新建區(qū)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是電池制造、有色金屬合金制造等，由江西豐錦能源集團(tuán)100%持股。
園城黃金南下一腳踏進(jìn)鋰能領(lǐng)域，再次掀起滔天巨浪，25日當(dāng)天股價(jià)低開(kāi)高走，以漲停收盤(pán)，市值42.20億元。
上交所對(duì)此疑問(wèn)重重，火速發(fā)來(lái)問(wèn)詢函，要求公司針對(duì)交易資金來(lái)源、投資計(jì)劃以及后期投入等，結(jié)合正常經(jīng)營(yíng)需求詳細(xì)說(shuō)明。
很顯然，經(jīng)過(guò)多次跨界重組，且屢屢折戟之后，監(jiān)管層對(duì)公司盯的更緊了。
雖說(shuō)年年跨界年年敗，園城黃金卻始終不安分。早在去年6月，公司就盯上了儲(chǔ)能概念，并準(zhǔn)備在江西設(shè)立全資子公司江西瑞宇鋰能，不知為何也沒(méi)了下文。
一個(gè)勁兒往鋰電領(lǐng)域鉆，主要是近兩年來(lái)，在新能源車(chē)熱銷(xiāo)的帶動(dòng)下，上游硫酸鋰價(jià)格暴漲，而無(wú)技術(shù)、無(wú)專利且無(wú)團(tuán)隊(duì)的公司，只能望而興嘆。
如今，公司通過(guò)增資方式介入鋰能領(lǐng)域，或許更為劃算。
園城黃金幾乎每一次跨界，股吧里都是熱鬧非凡。這一次，有不少清醒的投資者開(kāi)始吐槽，“兩千多萬(wàn)就能控股的公司能有多少含金量？”
這又將是關(guān)系公司咸魚(yú)翻身的一仗。公司預(yù)計(jì)，2022年歸母凈利潤(rùn)約為：-120萬(wàn)元至-80萬(wàn)元，較上年減少126.89%至140.34%。
重組專業(yè)戶
園城黃金最早可追溯至1996年上市的煙臺(tái)華聯(lián)，為山東首家上市企業(yè)。10年后，園城集團(tuán)入主，公司進(jìn)入民資控股時(shí)代，介入黃金開(kāi)采業(yè)務(wù)，公司名稱改為園城黃金，命運(yùn)由此改變。
2012年，公司已經(jīng)不滿足從事采選業(yè)務(wù)，還計(jì)劃通過(guò)合作開(kāi)采、經(jīng)營(yíng)托管及委托加工等，深入黃金行業(yè)上下游。
2015年，公司擬從煙臺(tái)晟城置業(yè)手里收購(gòu)相關(guān)黃金礦業(yè)資產(chǎn)，以獲得礦山和選廠，未料失敗告終。
此后幾年，公司維持原有業(yè)務(wù)。2019年為保殼，公司將金礦資產(chǎn)核心企業(yè)園城黃金有限公司32%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，還以園城大廈第八層房產(chǎn)抵債。
此番操作后，增厚公司業(yè)績(jī)，僥幸得以保殼成功，但業(yè)務(wù)徹底萎縮為鋼材、煤炭貿(mào)易及托管等業(yè)務(wù)。
在這之后，公司啟動(dòng)多次跨界重組。
2020年3月，公司擬從泉州建設(shè)、潤(rùn)祥錦華和能昭環(huán)保手里，收購(gòu)三者所持天津津彤源環(huán)保100%股權(quán)，涉足危險(xiǎn)廢物處理及利用業(yè)務(wù)，4個(gè)月后終止收購(gòu)。
2020年10月，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)名不見(jiàn)經(jīng)傳的茅臺(tái)鎮(zhèn)酒企圣窖酒業(yè)。那時(shí)，正值醬酒熱度空前，中小酒企逐漸被資本重視，終因雙方無(wú)法在標(biāo)的估值上達(dá)成一致，不到1個(gè)月就閃電告終。
2021年4月，公司披星戴帽之后，仍在未雨綢繆下一次重組。當(dāng)年2月，公司向大股東徐誠(chéng)東以年利率5%的代價(jià)借款2億元，為公司后期發(fā)展新業(yè)務(wù)提供資金支持。
很快，第三次重組就來(lái)了。2021年7月，公司公告，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金向丁紅暉等6人購(gòu)買(mǎi)其持有的元集新材料全部股權(quán)。
元集新材料的主要業(yè)務(wù)是覆銅板、非金屬材料等，雙方磋商4個(gè)多月，最后還是一拍兩散。
這3次收購(gòu)案均在交易對(duì)價(jià)上難達(dá)成一致，有趣的是，實(shí)施重組前后，公司股價(jià)過(guò)山車(chē)般上下波動(dòng)，極少數(shù)人因此大賺一把。
利比紙薄
能夠連續(xù)多次發(fā)起重組，應(yīng)該業(yè)務(wù)過(guò)硬、家底厚，可園城黃金完全不是那么回事。
2022年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，歸母凈利潤(rùn)101.23萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)108.87%和-74.16%。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣及疫情影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鋼材、煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅受挫，年度虧損已成定局。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單說(shuō)就是二手販子，從上游鋼廠、煤礦進(jìn)貨，再賣(mài)給下游建筑工地，賺取微薄的差價(jià)。以2021年為例，在公司收入中占比超7成的建材貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率不到1%，僅為0.97%。
這幾年，由于上下游行業(yè)及市場(chǎng)波動(dòng)，公司日子過(guò)的相當(dāng)清苦，從2018年開(kāi)始，基本上是虧一年、賺一年。
隨著2020年最后一天退市新規(guī)出臺(tái)，給各大上市企業(yè)戴上了緊箍咒。公司不得不大舉增加營(yíng)業(yè)收入，作為保命的最后一根稻草。
去年3月，公司在對(duì)上交所一次回復(fù)函中披露，2021年，公司鋼材貿(mào)易供應(yīng)商、客戶同比分別增加36家、62家，鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)收入從2020年的1498萬(wàn)元增至2021年的1.65億元，毛利率從2.76%降至0.93%；煤炭貿(mào)易收入從733.20萬(wàn)元增至7400.89萬(wàn)元，毛利率從4.23%降至2.31%。
也就是說(shuō)，雖然招攬到了客戶，增加了收入，但流失了利潤(rùn)。
外界看到公司業(yè)務(wù)進(jìn)行的熱熱鬧鬧，其實(shí)并不賺錢(qián)。2021年，公司綜合毛利率為2.9%，較上年同期大降11.81個(gè)百分點(diǎn)。2022年前三季度，綜合毛利率僅為0.97%。