界面新聞?dòng)浾?| 李昊
新能源領(lǐng)域景氣度高，明泰鋁業(yè)（601677.SH）計(jì)劃定增擴(kuò)產(chǎn)。
2月25日明泰鋁業(yè)發(fā)布公告稱，擬發(fā)行股份募集資金不超20億元，全部用于年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目。
明泰鋁業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁加工，通過將原材料鋁錠通過熔鑄、軋制、擠壓和表面處理等工藝和流程，生產(chǎn)出鋁型材、管材、棒材等擠壓材，板、帶、箔等平軋材以及鑄造材等各類鋁材。2021年年報(bào)顯示，鋁板帶、鋁箔為公司主要營(yíng)收來源，約占當(dāng)期總營(yíng)收的94%。
明泰鋁業(yè)的下游產(chǎn)品包括新能源電池軟包鋁箔、電池殼、電池托盤、水冷板、電子箔等，公司產(chǎn)品已直接或間接應(yīng)用于比亞迪、蔚來、宇通客車等車企；電子及新能源領(lǐng)域產(chǎn)品主要供應(yīng)于富士膠片、博羅冠業(yè)等企業(yè)。
此次大擴(kuò)產(chǎn)，是明泰鋁業(yè)在新能源領(lǐng)域的重要一步。投資建設(shè)的“年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目”，主要生產(chǎn)鋰電池用鋁箔、鋁塑膜、電池pack包用鋁材、電池水冷板等產(chǎn)品。
此次募投項(xiàng)目建設(shè)期為2年，總投資為40.35億元，擬使用募集資金不超過20億元。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，運(yùn)營(yíng)期平均凈利潤(rùn)為6.16億元。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率為17.80%，項(xiàng)目投資回收期為7.2年。
明泰鋁業(yè)表示，現(xiàn)有的裝備已經(jīng)投產(chǎn)多年，技術(shù)水平不能完全滿足市場(chǎng)對(duì)鋁板帶產(chǎn)品提出的更高標(biāo)準(zhǔn)和更高質(zhì)量的要求。近年來，下游市場(chǎng)對(duì)鋰電池用鋁等的需求逐步增長(zhǎng)。作為電池集流體的鋁箔，一直以來主要從國(guó)外進(jìn)口，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的集流體鋁箔只能生產(chǎn)相對(duì)低端的鋰離子電池，制約了我國(guó)電池生產(chǎn)技術(shù)和新能源發(fā)展水平。
由于鋰電池用鋁箔技術(shù)含量較高，明泰鋁業(yè)擬通過實(shí)施本次募投項(xiàng)目，引進(jìn)鋁箔精軋機(jī)、鋁箔分卷機(jī)等主要關(guān)鍵設(shè)備生產(chǎn)電池箔。與現(xiàn)有的產(chǎn)品相比，新產(chǎn)品在質(zhì)量、性能和尺寸精度等方面都會(huì)提升一個(gè)檔次。
明泰鋁業(yè)稱非常重視新能源領(lǐng)域產(chǎn)品的開發(fā)，今年銷售部門成立了新能源產(chǎn)品開發(fā)小組。
值得一提的是，明泰鋁業(yè)早就有增加產(chǎn)能的計(jì)劃。2022年半年報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)2025年前產(chǎn)銷量突破200萬噸，而目前產(chǎn)能約為120萬噸。公司也有多項(xiàng)產(chǎn)能在建。近期公司回復(fù)投資者稱，全資子公司義瑞新材“年產(chǎn)70萬噸綠色新型鋁合金材料項(xiàng)目”及“年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目”進(jìn)展順利。
經(jīng)營(yíng)快報(bào)顯示，明泰鋁業(yè)2022年全年實(shí)現(xiàn)鋁板帶箔、鋁型材合計(jì)產(chǎn)量120.28萬噸，銷量118.6萬噸，基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。2023年1月，公司鋁板帶箔、鋁型材合計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量9.52萬噸、銷量8.07萬噸。
值得注意的是，2022年原材料價(jià)格上漲，明泰鋁業(yè)處于增收不增利的窘境。2022年前三季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.15%至220.20億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻同比下滑10.09%至13.19億元。公司表示，凈利潤(rùn)下滑為國(guó)內(nèi)外鋁錠價(jià)差及外貿(mào)銷量下降所致。
iChoice數(shù)據(jù)顯示，多家機(jī)構(gòu)對(duì)明泰鋁業(yè)2022年業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，平均值為：全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.19億元，同比增長(zhǎng)11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.21億元，同比下滑7%。
展望未來，明泰鋁業(yè)認(rèn)為隨著宏觀消費(fèi)的回暖，公司訂單有所回升，預(yù)計(jì)本年度產(chǎn)銷量將會(huì)進(jìn)一步提升。同時(shí)國(guó)外每年圣誕節(jié)之后，企業(yè)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加之氣溫回暖，開工率上升，近期外貿(mào)訂單呈回升態(tài)勢(shì)。
不過明泰鋁業(yè)也提示稱公司面臨多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，包括募投項(xiàng)目不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上漲等。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2022年3月明泰鋁業(yè)股價(jià)觸及33.83元/股，為上市以來新高，隨后股價(jià)震蕩下行。公司最新股價(jià)為19.09元/股，較高點(diǎn)跌幅為43%。