文|大摩財經
針對奧聯(lián)電子（300585.SZ）熱捧的“鈣鈦礦技術大神”胥明軍的打假，仍在持續(xù)。
2月22日，胥明軍早前曾任職的眾能光電發(fā)布澄清聲明，表示奧聯(lián)電子此前公告中涉及的胥明軍主要業(yè)績內容有夸大或失實，公司保留追究相關方法律責任的權利。
眾能光電表示，胥明軍在眾能光電的工作時間為2021年2月至2021年12月(共計11個月) 而非奧聯(lián)電子此前在關注函回復中所述的2020年5月至2022年3月。
同時，眾能光電還澄清了，奧聯(lián)電子此前在回復函中提到的胥明軍業(yè)績中涉及眾能光電的部分，多項業(yè)績在其入職前已經完成設計或發(fā)貨，部分業(yè)績胥明軍實際僅參與討論。
其中，奧聯(lián)電子在回復函中提到的“完成100X100mm鈣礦電池組件實驗線全部工藝設備國產化研制”，眾能光電表示，在胥明軍入職公司前已經完成全部設計。奧聯(lián)電子提到的另一項“完成制備反式結構100X100mm鈣礦電池組件效率達到19.67%(有效面積效率21.1%)”業(yè)績，眾能光電則表示，胥明軍在公司期間，公司尚未開展鈣礦電池組件19.67%效率認證工作。
值得一提的是，對于奧聯(lián)電子提到的胥明軍任職眾能光電期間，完成的一系列產業(yè)化落地技術支持和試驗時間建設，眾能光電并沒有否認。
在此之前，奧聯(lián)電子公開表述過的胥明軍曾任職公司華能清能院，已經發(fā)聲明撇清關系。華能清能院表示，公司與奧聯(lián)電子無任何合作協(xié)議、技術交流和業(yè)務往來，且奧聯(lián)電子公告中提到的胥明軍簡歷中有關華能清能院的描述嚴重不實。
華能清能院表示，不存在胥明軍 “指導華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線效率驗收達標，最高認證效率達到16.8%”等相關事實，胥明軍未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線的任何設備調試和工藝研究，且“16.8%”的認證效率數據為杜撰數據，與華能清能院認證數據不符。
眾能光電是包括鈣鈦礦和OPV太陽能技術的第三代光伏技術國內領軍企業(yè)，在相關中試和量產裝備制造方面處在國內第一。
華能清能院是隸屬于央企華能集團的清潔能源技術研發(fā)機構，還是國內鈣鈦礦光伏組件標準的起草者。
胥明軍不僅引來了兩家鈣鈦礦賽道頭部玩家“打假”，還引來了監(jiān)管層的關注。2月21日晚，深交所向奧聯(lián)電子發(fā)出關注函，要求奧聯(lián)電子核實說明此前具有爭議的事項：鈣鈦礦項目負責人胥明軍的此前工作經歷，特別是胥明軍是否參與華能清能院鈣鈦礦相關設備調試和工藝研究。該關注函要求奧聯(lián)電子必須在2月23日前回復、公告，并抄送江蘇證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。
2月21日，奧聯(lián)電子深跌20%，2月22日再跌12.39%，最新市值46億元。
硬蹭風口
鈣鈦礦電池是一種新型光伏電池，是傳統(tǒng)晶硅太陽能電池的前沿替代品，具有光電轉換效率高、成本低、應用場景豐富等優(yōu)點。其中，鈣鈦礦的組件制造成本可以做到晶硅的50%左右。
目前，鈣鈦礦電池并沒有大規(guī)模量產，各類不斷打破晶硅電池轉換效率的鈣鈦礦電池，實際只限于實驗室中。2022年，光伏產業(yè)鏈上游硅料價格漲至近十年新高，市場對于能夠替代晶硅電池的鈣鈦礦電池技術落地極為渴望。
奧聯(lián)電子恰好踩中了鈣鈦礦這一熱點。2022年12月9日，奧聯(lián)電子宣布跨界進入鈣鈦礦賽道，全資子公司奧聯(lián)投資與自然人胥明軍共同出資5000萬元設立奧聯(lián)光能，從事鈣鈦礦業(yè)務。其中，奧聯(lián)光能出資4750萬元，持股95%，胥明軍出資250萬元，持股5%。
此后，奧聯(lián)電子作為鈣鈦礦概念股受到資本熱捧，股價從2022年12月9日的13.94元，最高漲至2022年2月10日的45.24元，期間漲幅達到225%，市值從20多億元漲至60多億元。
奧聯(lián)電子原本的主營業(yè)務是汽車電子電器零部件，核心產品是電子油門踏板總成、換擋控制器和后視鏡。2022上半年，這三類產品貢獻營收1.26億元，在總營收中占比70%以上。
2022年上半年，奧聯(lián)電子突然看中了新能源產業(yè)鏈的上游市場。當年4月，奧聯(lián)電子通過受讓股權+增資的方式，出資8325萬元拿到了平江縣鴻源礦業(yè)15%股權。鴻源礦業(yè)核心資產是湖南平江縣傳梓源礦區(qū)0.1254平方公里鉭、鈮、鋰輝石的采礦權及4.8758平方公里的硅石、鉭、鋰礦產的探礦權。奧聯(lián)電子希望借此機會切入到新能源產業(yè)鏈上游，實現上游資源（鋰礦到鋰電池）+中游產品與服務（汽車電子）的戰(zhàn)略轉型。
雖然新能源上游爭奪加劇，各企業(yè)全球“搶鋰”，但鴻源礦業(yè)規(guī)模在行業(yè)內遠達不到值得矚目的程度，這一交易在二級市場上并未給奧聯(lián)電子帶來明顯提升。直到2022年12月，奧聯(lián)電子高調入局仍處于實驗室階段的鈣鈦礦電池，才引起資本市場的廣泛關注。
盡管是鈣鈦礦行業(yè)的新入局者，奧聯(lián)電子口氣卻很大。根據規(guī)劃，奧聯(lián)電子將在2023年實現50MW中試線投產，爭取在2024年實現“600MW量產線裝備的生產和銷售”、“20MW鈣鈦礦電池組件生產線投產”，并在五年內實現“8GW鈣鈦礦裝備”和 “2GW組件生產”。
質疑風波
奧聯(lián)電子在鈣鈦礦的布局盡數押注在胥明軍身上，但后者能否為奧聯(lián)電子扛起鈣鈦礦大旗還是引起了市場和監(jiān)管的質疑。
2月10日，深交所向奧聯(lián)電子下發(fā)關注函，要求說明擬從事鈣鈦礦太陽能電池研發(fā)制造相關領域的背景，股價漲幅是否與公司基本面相匹配，是否存在借助市場熱點操縱股價等。
2月13日，奧聯(lián)電子在回復函中表示，“選擇做鈣鈦礦太陽能電池及其制備裝備的研發(fā)生產，是基于對相關技術、資金、資質、管理的充分調研和評估而做的決定，具備可行性?！?/p>
此外，奧聯(lián)電子還在回復函中羅列了胥明軍簡歷。奧聯(lián)電子稱，胥明軍現年48歲，本科學歷。2020 年5月至2022年9月，胥明軍先后在眾能光電旗下的杭州眾能光電科技、無錫眾能光儲科技和浙江眾能光儲科技任職，歷任顧問、副總經理和生產總監(jiān)。
從年齡和學歷來看，胥明軍參加工作已經20余年，但對于胥明軍2020年前的工作經歷，奧聯(lián)電子僅僅以“2018 年前，軍工/科技型企業(yè)從業(yè)經歷”帶過。而且，奧聯(lián)電子并未披露胥明軍從2018年到2020年5月這兩年的工作履歷。
據公開數據，胥明軍在2015年6月29日至今，一直擔任西安天鷹防務科技的法人代表，目前持股20.1%。天鷹防務系一家軍、警用無人智能裝備防務研發(fā)、制造企業(yè)，目前擁有的26項專利均與無人機業(yè)務相關。以胥明軍在此期間的履歷，很難和鈣鈦礦牽上關系。