文|連線出行 小胖
編輯|周雄飛
新能源汽車賽道上的融資競(jìng)賽，正在上演。
近期，極氪宣布完成了一筆價(jià)值7.5億美元的A輪融資，投資方群星璀璨，由知名自動(dòng)駕駛科技公司Mobileye創(chuàng)始人兼CEO Amnon Shashua教授、寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金以及衢州信安智造基金等五家生態(tài)伙伴參投，這也成為了2023年新能源賽道第一筆大額融資。
極氪A輪融資信息，圖源企查查
業(yè)內(nèi)不止極氪拿到了新的融資，在去年8月，埃安和阿維塔分別完成了182.94億元和25.47億元的融資，而兩個(gè)月后嵐圖也宣布完成融資。
除了融資之外，這些新能源品牌同樣還在奮力向上市發(fā)起沖擊。比如極氪在去年底，就按保密基準(zhǔn)向美國(guó)證交會(huì)遞交可能進(jìn)行首次公開發(fā)售的注冊(cè)聲明草擬本；埃安、嵐圖和阿維塔也都已公布考慮后續(xù)IPO的計(jì)劃。
極氪是吉利在新能源汽車行業(yè)中謀求突圍的“王牌”，埃安之于廣汽，嵐圖之于東風(fēng)，阿維塔之于長(zhǎng)安，都是如此。這些品牌之所以會(huì)你追我趕地在融資和上市上競(jìng)逐，主要是為新一輪淘汰賽做著準(zhǔn)備。
隨著“國(guó)補(bǔ)”在今年初退出歷史舞臺(tái)，整個(gè)新能源汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，新一輪行業(yè)的淘汰賽撲面而來(lái)。
想要在這場(chǎng)淘汰賽中活下來(lái)，車企首先需要保證自身有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備能力。
作為率先實(shí)現(xiàn)盈利的玩家，特斯拉還在進(jìn)一步拓展它的優(yōu)勢(shì)。今年年初，特斯拉又一次把降價(jià)“鐮刀”揮向Model 3和Model Y，三天內(nèi)收獲3萬(wàn)輛訂單，過(guò)了一個(gè)月“銷冠”Model Y的價(jià)格又被上調(diào)2000元，原因是供不應(yīng)求。
而對(duì)于還未盈利的“蔚小理”們，同樣需要通過(guò)提升銷量來(lái)充實(shí)自身的錢包。具體來(lái)看，蔚來(lái)、小鵬紛紛對(duì)旗下的車型進(jìn)行降價(jià)，以便促進(jìn)銷量的增長(zhǎng)。
再來(lái)看嵐圖、廣汽埃安等品牌，廣汽埃安去年銷量雖然站在前列，但由于在電池、電氣架構(gòu)上投入過(guò)多，以至于已陷于“賣一輛虧一輛”的處境中；而對(duì)于銷量不如“蔚小理”的嵐圖和阿維塔等車企，可以預(yù)見虧損可能是更為嚴(yán)重的，因此上市融資是這些“小號(hào)們”急需的。
不過(guò)這些“小號(hào)”想要在淘汰賽中活下來(lái)，缺的不止是錢。
2023年，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)將有近百款新能源汽車上市，比去年多出30多款，嵐圖們的產(chǎn)品能否在競(jìng)品眾多的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)是一個(gè)未知數(shù)；此外，特斯拉、“蔚小理”還會(huì)在之后對(duì)自動(dòng)駕駛、智能座艙和動(dòng)力電池等領(lǐng)域加重布局，以及隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，投資人也變得更加謹(jǐn)慎，這些方面同樣威脅著廣汽埃安和嵐圖們。
由此可見，隨著新一輪淘汰賽的來(lái)臨，車企們需要拿出綜合實(shí)力來(lái)比拼，廣汽埃安、嵐圖等“小號(hào)”們能接得住么？
01 老牌車企上小號(hào)，融資上市加速跑
除了通過(guò)技術(shù)內(nèi)卷完成前期的市場(chǎng)積累，沖刺IPO似乎成為新能源品牌的必經(jīng)之路。
在這條路上，最急的可能是埃安。
去年8月底，廣汽埃安引入53家戰(zhàn)投，陣容相當(dāng)豪華，不光集齊了包括交換電，電池，芯片，智能駕駛等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的大牛，還吸引了大型政策引導(dǎo)性國(guó)家及地方投資機(jī)構(gòu)。那輪融資達(dá)182.94億元，刷新了新能源整車行業(yè)可查最大單筆私募融資記錄。
廣汽埃安戰(zhàn)投公告，圖源埃安公眾號(hào)
廣汽集團(tuán)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人彼時(shí)表示，“A輪融資即為上市前最后一輪融資”。
無(wú)論是資源，融資額還是投后估值，埃安確實(shí)都更有優(yōu)勢(shì)，可截止目前，極氪赴美IPO好事將近，還沒(méi)聽說(shuō)埃安備戰(zhàn)科創(chuàng)板新能源整車第一股的確切消息。
埃安本是廣汽集團(tuán)增收遇阻時(shí)，匆忙決定投身新能源的重要載體，成立以來(lái)，頻頻出新，可除了唯一一款明星車型——AION S比較能打，其他車型難言有競(jìng)爭(zhēng)力。
2022年埃安整體銷量在造車新勢(shì)力中僅次于特斯拉，似乎是熬出了頭，由此埃安提出了新的口號(hào)是，“2023年保50萬(wàn)挑戰(zhàn)60萬(wàn)輛，2025年?duì)幦〉?00萬(wàn)輛（包含出口），2030年達(dá)到150萬(wàn)輛”，一度引發(fā)了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。
相比于廣汽埃安，阿維塔這一品牌更是從成立以來(lái)，就備受關(guān)注。
因?yàn)樵诎⒕S塔身后，有著寧德時(shí)代和長(zhǎng)安汽車的背書，其中寧德時(shí)代的持股比例高達(dá)23.99%，是第二大股東。不只是寧德時(shí)代，長(zhǎng)安董事長(zhǎng)朱華榮還請(qǐng)來(lái)了華為搞定這一品牌的智能化，自己還頻頻為其站臺(tái)。
也正因如此，同在去年8月，在首款SUV阿維塔11上市前，阿維塔就融到了25.47億元。與此同時(shí)，該品牌于同月在投資者互動(dòng)平臺(tái)又被投資者追問(wèn)有無(wú)獨(dú)立上市計(jì)劃，長(zhǎng)安汽車相關(guān)人員表示肯定。
投資者追問(wèn)廣汽埃安是否有IPO計(jì)劃，圖源全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)
僅過(guò)了2個(gè)月左右，東風(fēng)旗下的嵐圖緊隨其后，拿下了A輪融資，融資金額為45.5億元，投后估值近300億元，要知道嵐圖母公司——東風(fēng)汽車集團(tuán)，在港市值也不過(guò)才370億港幣。
除了融資之外，嵐圖汽車的CFO表示擇機(jī)考慮實(shí)現(xiàn)IPO。2023年1月底，嵐圖已完成IPO的前奏，通過(guò)增資擴(kuò)股吸引了贛鋒鋰業(yè)、欣旺達(dá)等賽道頭部入伙，當(dāng)然也包括動(dòng)力電池的一哥——寧德時(shí)代。
除了同行壓力，這些傳統(tǒng)車企的“小號(hào)”之所以如此爭(zhēng)先恐后地融資和上市，除了包含了母公司對(duì)它們能自行造血的期待之外，它們需要為眼前的挑戰(zhàn)做準(zhǔn)備。
02 淘汰賽開局，資金儲(chǔ)備成為關(guān)鍵
年初國(guó)家新能源政策補(bǔ)貼正式退出，行業(yè)淘汰賽第一槍就此打響。
整體來(lái)看，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年初，新能源汽車產(chǎn)銷分別為42.5萬(wàn)輛和40.8萬(wàn)輛，環(huán)比下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%，產(chǎn)銷量均出現(xiàn)明顯下滑。
2月17日，原工信部部長(zhǎng)苗圩判斷，新能源汽車退出會(huì)對(duì)2023年一季度甚至上半年的車市帶來(lái)一定不利影響，但影響可控，因?yàn)檠a(bǔ)貼金額已經(jīng)比較小，而且之前充分預(yù)告了退出時(shí)間，已經(jīng)給行業(yè)預(yù)留了一定調(diào)整的空間。
而事實(shí)上，財(cái)大氣粗的特斯拉卻在開年反向降價(jià)，以便擴(kuò)展自身在盈利上更大的優(yōu)勢(shì)。這次降價(jià)后，特斯拉旗下兩大爆款車型Model 3和Model Y的售價(jià)，分別下探至23萬(wàn)元和26萬(wàn)元左右。消息一經(jīng)公布，三天內(nèi)即收獲3萬(wàn)輛訂單，特斯拉2023年1月銷量為6.6萬(wàn)輛，僅此一家實(shí)現(xiàn)同比10.3%，環(huán)比18.3%的雙增長(zhǎng)。
特斯拉Model3降至23萬(wàn)，圖源特斯拉中國(guó)官網(wǎng)
特斯拉之后，小鵬全系大降，G3i最高降價(jià)3萬(wàn)元、P5優(yōu)惠2.3萬(wàn)元，而P7剛好與特斯拉降價(jià)的Model 3撞型，不得已之下被降價(jià)3-3.6萬(wàn)元，來(lái)到20萬(wàn)元區(qū)間。蔚來(lái)為了清庫(kù)存順勢(shì)跟進(jìn)，其中2022款“866”可根據(jù)不同情況最高享受2.4萬(wàn)元的現(xiàn)金優(yōu)惠，并于2月3日在官方社區(qū)發(fā)布了詳細(xì)的2月限時(shí)優(yōu)惠購(gòu)車方案。
特斯拉、蔚來(lái)和小鵬紛紛降價(jià)，主要的目的就是為了促進(jìn)銷量的增長(zhǎng)，從而提升各自的營(yíng)收，充實(shí)自身的現(xiàn)金儲(chǔ)備。畢竟，已知的是已有部分車企因資金問(wèn)題，很難能熬到這個(gè)春天。
比如曾屬第一梯隊(duì)的威馬，共計(jì)融資410億元，2021年資產(chǎn)負(fù)債率就已經(jīng)達(dá)到近乎200%，2023年一月份還在努力借殼上市，現(xiàn)傳出與經(jīng)銷商交惡，資金斷裂，工廠停工，人去樓空的消息。
本月17日，威馬汽車沈暉對(duì)上述傳言進(jìn)行回復(fù)，“正通過(guò)一系列降本增效的措施進(jìn)行調(diào)整，全力保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)，請(qǐng)等待威馬整裝出發(fā)的好消息”。
雖有這樣的回應(yīng)，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)威馬想要重新“復(fù)活”并不容易，因?yàn)楫a(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)力、以及混亂的管理決策層，是導(dǎo)致威馬汽車淪落至此的重要原因。
而對(duì)于嵐圖、埃安和阿維塔們來(lái)說(shuō)，雖然相比于威馬境況好一些，但從業(yè)績(jī)、銷量和現(xiàn)金儲(chǔ)備等方面來(lái)看，同樣各有各的難。
本月初，國(guó)內(nèi)新能源車企紛紛公布了2023年1月的最新成績(jī)單，不出意外，哀鴻一片，可除比亞迪和理想之外，月銷破萬(wàn)的還有埃安。
圖源埃安公眾號(hào)
但對(duì)埃安而言，銷量高未必是好消息，因?yàn)閮r(jià)格賣不上去，成本降不下來(lái)。這是因?yàn)楹芏噤N量過(guò)度依賴B端網(wǎng)約車如祺出行（同屬?gòu)V汽集團(tuán)）幫銷庫(kù)存，以至于在廣州地區(qū)，廣汽埃安已成了“網(wǎng)約車”的代名詞。
為了改變這一困局，從去年起埃安開始自造電池，升級(jí)專屬純電平臺(tái)，迭代電子電氣架構(gòu)，進(jìn)行工廠產(chǎn)能擴(kuò)建，增加獨(dú)立的Hyber品牌。借助上述一系列操作，埃安單車制造成本可降10%，但短期內(nèi)無(wú)法改變埃安越賣越虧的現(xiàn)狀。
廣汽埃安財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，從2019年-2022年5月，埃安虧損額逐年增加，累計(jì)凈虧損超37億元，負(fù)債總額高達(dá)98.5億元。
相比之下，嵐圖、阿維塔的交付量更是集體“撲街”。2022年全年，嵐圖僅交付了1.9萬(wàn)輛，暫時(shí)僅有一款車型的阿維塔更尷尬，從12月開始交付，全年僅交付了9輛。而按2023年1月交付量來(lái)看，這兩家車企表現(xiàn)同樣不樂(lè)觀，嵐圖和阿維塔分別實(shí)現(xiàn)銷量為1548輛和1415輛。
銷量的頹勢(shì)，讓這些車企品牌同樣處于虧損的困境中。根據(jù)嵐圖增資項(xiàng)目中公布的信息顯示，截至2022年6月30日，嵐圖汽車負(fù)債總額為65.29億元，負(fù)債率高達(dá)88.08%。
反觀阿維塔，它一開始就被戲稱為長(zhǎng)安的又一個(gè)“敗家子”，因旗下唯一一款車型去年底剛剛開始交付，銷量帶來(lái)的收入可以忽略不計(jì)，已知的是從2020年起，阿維塔就已經(jīng)走上了虧錢之路，一年后凈虧損從1.5億元擴(kuò)大到2.1億元，并連年遞增。
基于以上來(lái)看，廣汽埃安、嵐圖等品牌相比于特斯拉、“蔚小理”們，不僅處于銷量的頹勢(shì)中，同時(shí)虧身陷嚴(yán)重的虧損中。因此，完成融資和上市來(lái)充實(shí)自身的現(xiàn)金儲(chǔ)備，或許只是它們面對(duì)新一輪淘汰賽的第一步。
03 比拼綜合能力，“小號(hào)”實(shí)力幾何？
特斯拉何以在其他車企選擇漲價(jià)或保持的時(shí)候，逆勢(shì)降價(jià)？背后的底氣可能來(lái)自于超高的毛利率。就算玩起性價(jià)比，依然可以盈利。
這次降價(jià)之后，據(jù)華泰汽車研究院測(cè)算，特斯拉國(guó)產(chǎn)車型大約還有10%的毛利。
能做到這點(diǎn)，得益于特斯拉自研量產(chǎn)動(dòng)力電池和整車一體化壓鑄，以及特斯拉在供應(yīng)鏈上動(dòng)的腦筋：鋪設(shè)更多超級(jí)工廠，以推進(jìn)汽車本土化生產(chǎn)，形成規(guī)模效應(yīng)。
特斯拉還在進(jìn)一步拓展自己的實(shí)力邊界。
今年1月13日，特斯拉投資7.75億美元在德州休斯頓Katy以西買了一大片商業(yè)園區(qū)，計(jì)劃建廠；同日援引外媒知情人士信息，特斯拉正與印尼總統(tǒng)接洽，將第三座海外生產(chǎn)廠落地印尼的概率較大，計(jì)劃在該國(guó)建立滿足生產(chǎn)和供應(yīng)鏈需求的設(shè)施。
圖源特斯拉官微
特斯拉全力出招，“蔚小理”也爭(zhēng)分奪秒，加大研發(fā)投入、推新車的同時(shí)不斷加固各自的護(hù)城河。
用戶、技術(shù)和產(chǎn)品分別是“蔚小理”的底氣。2023年理想產(chǎn)品矩陣即將亮相，除了增程，理想也將推出純電車型，希望保持爆品的打造能力；小鵬表示將堅(jiān)定地將自動(dòng)駕駛作為核心，智能化就是小鵬的標(biāo)簽；而蔚來(lái)構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于用戶和新能源的宏大理念，在踐行體系化創(chuàng)新前，通過(guò)加速NT2交付和NT3研發(fā)，獲得決賽的參與權(quán)。
特斯拉、“蔚小理”們等頭部車企已經(jīng)為淘汰賽做好準(zhǔn)備，而像零跑、哪吒等二梯隊(duì)車企也在奮力追趕，嵐圖等品牌勢(shì)必會(huì)受到這些品牌的圍攻。
零跑和哪吒好比車企圈的拼多多，長(zhǎng)期以價(jià)換量，導(dǎo)致毛利率過(guò)低成為隱痛，為了實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，兩家都加快了產(chǎn)品和技術(shù)迭代的步伐，努力躋身于20-30萬(wàn)元的主流市場(chǎng)。
2023年初，哪吒和寧德時(shí)代全資子公司簽署協(xié)議，首款搭載了CIIC一體化智能底盤的車型最快于2024年面世；零跑于2023年2月9日，上線首款售價(jià)20萬(wàn)左右的增程車型，下半年發(fā)布全新的中大型SUV，或?qū)⒚麨锽11，售價(jià)為25萬(wàn)左右。
零跑C11增程車型，圖源零跑官網(wǎng)
對(duì)于新品的推出，嵐圖、阿維塔等車企同樣有著計(jì)劃，比如嵐圖去年12月剛剛推出首款基于ESSA+SOA智能電動(dòng)架構(gòu)打造的轎車“追光”，而阿維塔預(yù)計(jì)將在今年下半年推出第二款中大型轎車，定價(jià)圍繞40萬(wàn)元左右，有可能會(huì)和蔚來(lái)ET7、BBA等直接競(jìng)爭(zhēng)。
但需要注意的是，這些車企的產(chǎn)品力是較弱的，比如嵐圖、廣汽埃安在智能化水平上不如“蔚小理”，今年1月埃安還在和地平線基于征程5在內(nèi)的全系列芯片探討合作，而“蔚小理”一年前就開始自研造芯之旅；阿維塔在智能化上雖有華為支持，但整體車身設(shè)計(jì)上沒(méi)有太多亮點(diǎn)，雖然前車燈、車尾小窗以及尾翼等都做了獨(dú)特設(shè)計(jì)，但反遭部分車主吐槽有點(diǎn)丑，同時(shí)主打情感交互的內(nèi)飾有同質(zhì)化之嫌，噱頭大于需求。
產(chǎn)品力之外，擁有較強(qiáng)的品牌力也成為了淘汰賽中必備實(shí)力。
十年前想買豪華電車，特斯拉幾乎是唯一的選擇，十年后的今天特斯拉依舊能打，馬斯克賣出的不僅是車，更是科技宗教的標(biāo)簽。當(dāng)采訪到特斯拉車主為何要購(gòu)買特斯拉的產(chǎn)品，他們表示“沒(méi)別的，就是喜歡這個(gè)品牌”。
特斯拉投射出來(lái)的品牌效應(yīng)，除了消費(fèi)者感知到之外，甚至就在“蔚小理”幾位掌門人心中，特斯拉也是值得對(duì)標(biāo)的對(duì)象。在近些年的追趕后，蔚來(lái)、小鵬和理想目前也已擁有了各自的品牌力，比如理想是“奶爸車”，蔚來(lái)主打服務(wù)、而小鵬專注智能化。
而阿維塔、嵐圖對(duì)于消費(fèi)者而言，還是較為陌生的新能源品牌，廣汽埃安甚至還處于洗刷自身“網(wǎng)約車”低端品牌、提升拓展知名度的初級(jí)階段。
由此來(lái)看，新能源汽車行業(yè)進(jìn)入新一輪淘汰賽后，車企們比拼的不僅是銷量，更是在綜合實(shí)力上硬碰硬，而對(duì)于廣汽埃安、嵐圖來(lái)說(shuō)，它們的綜合實(shí)力還存在著諸多短板需要補(bǔ)齊，而要做到這一步，首先需要有充足的資金來(lái)作為支撐。
但嵐圖們想要通過(guò)上市和融資來(lái)實(shí)現(xiàn)這些，也有著一定的挑戰(zhàn)。
零跑作為二梯隊(duì)車企上市后首日便破發(fā)，如今其股價(jià)已經(jīng)明顯下滑，截止上周收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)已經(jīng)跌去43%，幾近腰斬，嵐圖、埃安上市后未來(lái)是否能得到投資人的信心還是一個(gè)未知數(shù)，融資能力能否保證也是不確定的。
今年1月，長(zhǎng)安汽車的董事長(zhǎng)朱華榮分享了一組數(shù)據(jù)，過(guò)去3年，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)倒下了75個(gè)汽車品牌，預(yù)計(jì)3-5年還將有近70%的品牌會(huì)被淘汰。如今新一輪淘汰賽已經(jīng)開啟，嵐圖、阿維塔們?yōu)榱俗屪约豪^續(xù)活下來(lái)，或許還需要為之準(zhǔn)備更多。
乾坤未定，留給廣汽埃安、嵐圖們突圍的時(shí)間已經(jīng)很緊張。