記者 | 胡穎君
春節(jié)過(guò)后，隨著債市負(fù)反饋效應(yīng)逐漸減弱，理財(cái)公司也緊抓開(kāi)門紅窗口期，降費(fèi)促銷以價(jià)換量，以收復(fù)失地。
自2月以來(lái)，包括招銀理財(cái)、光大理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司發(fā)布了產(chǎn)品費(fèi)率下調(diào)公告，具體包括降低銷售管理費(fèi)、固定投資管理費(fèi)、托管費(fèi)以及取消短期贖回費(fèi)，一些機(jī)構(gòu)甚至將產(chǎn)品相關(guān)費(fèi)率降至0。
部分理財(cái)公司聯(lián)合渠道端調(diào)低了銷售服務(wù)費(fèi)。光大理財(cái)公告稱，為更好地服務(wù)新老投資者，降低投資成本，優(yōu)化投資體驗(yàn)，經(jīng)與銷售機(jī)構(gòu)協(xié)商一致，公司將于2月14日（含）至4月7日（含）期間開(kāi)展陽(yáng)光碧樂(lè)活 9 號(hào)A類份額銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠活動(dòng)，銷售服務(wù)費(fèi)由0.15%降至0.1%。
亦有機(jī)構(gòu)“雙管齊下”，同步下調(diào)固定投資費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)。中銀理財(cái)公告稱，為答謝客戶長(zhǎng)期以來(lái)的支持，回饋新老客戶，公司將于2月22 日起對(duì)"中銀理財(cái)-穩(wěn)富（封閉式）2023 年 06 期"產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠，產(chǎn)品固定管理費(fèi)率由 0.10%（年化）下調(diào)至 0.05%（年化）。產(chǎn)品 A 份額銷售費(fèi)率由 0.15%（年化）下調(diào)至 0.05%（年化），產(chǎn)品 D 份額銷售費(fèi)率由0.15%（年化）下調(diào)至 0.10%（年化）。
施羅德交銀理財(cái)也公告稱，將于2月15日起，將旗下得潤(rùn)固收添益 6 個(gè)月封閉式公司臻享2301理財(cái)?shù)匿N售手續(xù)費(fèi)由此前的0.3%/年降為0.1%/年，固定管理費(fèi)由0.2%/年降至0.05%/年。
還有理財(cái)公司一步到位，將相關(guān)費(fèi)率降至零。農(nóng)銀理財(cái)公告稱，自2月10日起至3月31日，對(duì)“農(nóng)銀時(shí)時(shí)付”2 號(hào)開(kāi)放式人民幣理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率給予階段性優(yōu)惠，銷售服務(wù)費(fèi)和投資管理費(fèi)由此前的0.15%/年、0.05%/年降至0。招銀理財(cái)也表示，自2月15日起至5月8日，將招銀理財(cái)招睿美元金葵季季開(kāi)6號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃固定投資管理費(fèi)由0.2%降為0%。
有意思的是，為優(yōu)化客戶的申購(gòu)贖回體驗(yàn)，招銀理財(cái)還對(duì)旗下招睿金葵十八月定開(kāi)5號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃的申購(gòu)、贖回期規(guī)則進(jìn)行調(diào)整并取消了超短期贖回費(fèi)。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳雪花指出，當(dāng)市場(chǎng)行情持續(xù)下行、負(fù)面情緒不斷蔓延時(shí)，機(jī)構(gòu)更傾向于通過(guò)下調(diào)銷售費(fèi)費(fèi)率或固定管理費(fèi)費(fèi)率（或同時(shí)下調(diào)多項(xiàng)費(fèi)用費(fèi)率）來(lái)盡可能向投資者讓利，在弱市中留住投資者，避免大規(guī)模、非理性贖回的發(fā)生。
在她看來(lái)，降費(fèi)讓利既是“無(wú)奈之舉”，也是弱市之下的“最優(yōu)解”。各機(jī)構(gòu)通過(guò)降低銷售費(fèi)、托管費(fèi)、固定管理費(fèi)這些“固定費(fèi)用”的費(fèi)率，有助于及時(shí)、切實(shí)的增厚投資者收益，一定程度上緩和當(dāng)前市場(chǎng)尷尬局面。
“當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)步入白熱化階段，加之受去年債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，理財(cái)大面積破凈，銀行客群持有理財(cái)體驗(yàn)并不好，在投資端表現(xiàn)不及預(yù)期的情況下，選擇降費(fèi)來(lái)吸引投資者認(rèn)購(gòu)是較為普遍的營(yíng)銷策略，但是降費(fèi)只是權(quán)宜之策，更為核心的是投研能力?！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>
在數(shù)輪贖回潮沖擊之下，2022年全市場(chǎng)理財(cái)規(guī)模首次呈現(xiàn)年度負(fù)增長(zhǎng)。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2022年）》（簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）顯示，截至2022年底，全國(guó)共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬(wàn)只，較年初下降4.41%；存續(xù)規(guī)模27.65萬(wàn)億元，較年初下降4.66%。與此同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.09%，創(chuàng)下歷史新低。
光大證券分析師王一峰表示，贖回壓力下，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下降，由于風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)需要一定的時(shí)間，這也為理財(cái)規(guī)模企穩(wěn)增加了不確定性。報(bào)告顯示，從投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好分布情況來(lái)看，2022年理財(cái)投資者整體風(fēng)格更趨保守。其中風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）和二級(jí)（穩(wěn)健型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比較去年同期進(jìn)一步增加，分別增加1.10個(gè)百分點(diǎn)和0.55個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)偏好為三級(jí)（平衡型）、四級(jí)（成長(zhǎng)型）和五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比則相對(duì)減少。
銀行理財(cái)如何才能收復(fù)失地？國(guó)信證券分析師王劍建議，2023年理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)要依托產(chǎn)品創(chuàng)新，比如利用信用利差走高創(chuàng)設(shè)長(zhǎng)久期封閉期理財(cái)，或是利用權(quán)益市場(chǎng)溫和波動(dòng)研發(fā)“雪球類”理財(cái)產(chǎn)品、利用海外債券價(jià)格優(yōu)勢(shì)研發(fā)跨境類理財(cái)?shù)取?/p>
